Стэнли Дракенмиллер: Гений макротрейдинга, который обыгрывал рынок десятилетиями

В тени Уоррена Баффетта, короля долгосрочных инвестиций, находятся другие гении финансового мира, чьи стратегии не менее блестящи, но гораздо менее известны широкой публике. Один из них — Стэнли Дракенмиллер. Именно он был главным архитектором знаменитой короткой позиции против британского фунта в 1992 году, которая принесла фонду Джорджа Сороса «Quantum Fund» более $1 млрд прибыли за один день. Его способность читать макроэкономическую картину и делать на этом колоссальные деньги — предмет для глубокого изучения.

Кто такой Стэнли Дракенмиллер?

В отличие от Баффетта, Дракенмиллер — не value-инвестор, а макротрейдер. Его стиль — это активное управление, основанное на прогнозировании глобальных экономических тенденций: изменений в монетарной политике центральных банков, макроэкономических дисбалансов, политических сдвигов. Его девизом могла бы стать фраза: «Ищи, где ошибается рынок, и делай на этом огромную ставку».

Под его управлением активы фонда Duquesne Capital с 1986 по 2010 год показывали среднегодовую доходность около 30%, и при этом ни один год не закрылся с убытком. Это беспрецедентный результат для хедж-фонда.

Ключевые принципы инвестирования Дракенмиллер

Ярчайшие сделки

• Short GBP/USD («Черная среда», 1992 г.): Самая известная его сделка. Дракенмиллер разглядел фундаментальную слабость британской экономики и неспособность властей удерживать курс фунта в установленных пределах. Он уговорил Сороса сделать гигантскую ставку против фунта, которая вошла в историю.
• Long по акциям технологических компаний (конец 90-х): Он вовремя распознал пузырь доткомов и сыграл на его роске, но, что важнее, вовремя вышел из большинства позиций до обвала в 2000-2001 годах, зафиксировав колоссальную прибыль.
• Short по иене (2012-2013 гг.): Он заранее предсказал программу количественного смягчения Банка Японии («Абэномика») и сделал крупную ставку на ослабление иены, которая блестяще сработала.

Чему можно научиться у Дракенмиллера сегодня?

1. Качество идей важнее их количества. Сфокусируйтесь на нескольких лучших сделках, в которые вы действительно верите.
2. Управляйте рисками жестко. Четко определяйте точку входа и стоп-лосс до открытия позиции. Дисциплина в убытках важнее, чем жадность в прибылях.
3. Будьте гибкими. Не бойтесь признать ошибку и изменить свою точку зрения. Рынок всегда прав.
4. Думайте глобально. Даже если вы инвестируете в российские активы, на них влияют ставки ФРС, цены на нефть и геополитика. Широкий взгляд открывает больше возможностей.

Стэнли Дракенмиллер — живое доказательство того, что нет одной единственно верной инвестиционной стратегии. В то время как Баффетт строил империю на терпении и фундаментальном анализе отдельных компаний, Дракенмиллер делал состояния на понимании глобальных макротрендов, гибкости и беспощадной дисциплине управления капиталом. Его карьера — это мастер-класс по тому, как делать большие деньги на волатильности и неопределенности.

А какой стиль вам ближе: долгосрочное инвестирование Баффетта или активный макротрейдинг Дракенмиллера? Делитесь мнением в комментариях!