Размещения предстоящей недели: Монополия, СЗА, МСП Банк

Монополия — преддефолтная компания с большим рейтингом (ВВВ+ АКРА). Чистая прибыль по итогам 2024 года (минус) -3 миллиарда рублей. Облигационный долг небольшой 5,5 миллиарда 4,8 набраны в этом году. Всего долг 24,6 миллиарда. При общих активах 25 миллиарда.

Компании нужны деньги, чтобы пережить высокую ставку.

Новый выпуск на два года и 0,5 миллиарда. Купон 23,5% Прошлые выпуски выходили на меньший срок но с большим купоном. За месяц вырастали на 3-4%. В этом выпуске, думаю, будет не хуже. В целом действия компании понятны. Рейтинг осенью точно снизят и тогда такой слабый купон уже не пройдет, и нужно будет его повышать. Поэтому занимают сейчас под большую длину и купон. Если быстро разместятся — возьмут в долг ещё.

Думаю взять на небольшой срок. Недели две или месяц.

-------------------------------------------------

МСП-Банк недавно поднял рейтинг с ВВВ+ до А- от Акры. Выпуск флоатер на 2 года с купоном КС + 3,5%. По сути это банковский вклад под 17,4% годовых.

С флоатерами не работаю. Поэтому предположу для будущего опыта, что выпуск на размещении выкупят, но цена будет болтаться в районе 100.

-------------------------------------------------

СЗА чисто квальский выпуск на 100 миллионов, сроком 3 года, 25 купоном и офертами каждый год. Премия к кс получается +7, то есть через два года можно рассчитывать на 20-тый купон.

Сама фирма коллекторская. Это плюс, так как в ближайший год денег у них будет много. Долг практически целиком облигационный. Отчётность РСБУ, но выручка считается в миллионах — так что прощаю. Чистая прибыль 100 миллионов. Долг после этого размещения будет 365 миллионов. Активов где-то под 700 мил. После размещения цена выпуска вырастет на 1-2%.