Квантовая гонка на бирже: на что ставят инвесторы и кто из игроков впереди

Квантовые технологии давно называют следующим рывком в технологической эволюции, сравнимым с появлением интернета и искусственного интеллекта. В 2025 году этот рынок по-прежнему остается молодой и рискованный — но темпы его развития впечатляют даже скептиков, а на публичных биржах уже сформировались свои лидеры.

Исторический контекст и объем рынка

По данным Boston Consulting Group, к 2035 году рынок квантовых вычислений может вырасти до $850 млрд с учетом мультипликативного эффекта для индустрии, а McKinsey оценивает потенциал ежегодной выручки в десятки миллиардов уже к 2030 году. В 2023 году венчурные вложения в сектор впервые превысили $2 млрд по данным Tracxn Technologies. Подобная крупная активность в такой «ранней» отрасли говорит сама за себя.

IonQ, D-Wave Quantum и Rigetti Computing — три ярких представителей «чистого» квантового направления, чьи акции доступны инвесторам. Недавняя отчетность компаний за второй квартал 2025 года стала главным маркером того, как движется индустрия. Вот их основные достижения и показатели.

IonQ (IONQ): Лидер взрывного роста

Компания IonQ показала сенсационные результаты за второй квартал 2025 года:

• Выручка Q2 2025: $20,69 млн (+81,8% год к году)
• 12 мес. выручка (TTM): $52,4 млн
• Прогноз выручки на 2025 год: $91 млн (midpoint)
• GAAP убыток на акцию (EPS): –$0,70 (хуже ожиданий аналитиков)
• Свободный денежный поток (Q2): –$55,65 млн
• Операционная маржа: –776% (хуже прошлогодних –430%)
• Рыночная капитализация: $11,9 млрд (лето 2025)

С 2019 года средний годовой рост выручки IonQ (CAGR) составил рекордные 237% — это один из самых бурных прорывов в индустрии. Несмотря на сохраняющиеся глубокие убытки (как операционные, так и чистые), компания активно наращивает R&D и внедряет квантовые сервисы для крупнейших корпораций. Среди клиентов и партнеров — Airbus, Hyundai, Amazon, Microsoft, правительственные агентства США.

Менеджмент IonQ уверен, что новые продукты обеспечат рост в следующие годы, и закладывает удвоение выручки в ближайшие 12 месяцев.

D-Wave Quantum (QBTS): Самые практические квантовые задачи здесь и сейчас

D-Wave остается единственной публичной компанией, чья технология квантового отжига (quantum annealing) уже работает в коммерческих проектах:

• Выручка Q2 2025: $3,14 млн (+31,7% год к году)
• 12 мес. выручка (TTM): $10,4 млн
• GAAP убыток на акцию (EPS): –$0,08 (улучшение по сравнению с –$0,12 годом ранее)
• Чистый убыток Q2: –$14,8 млн
• Капитализация: ~$96 млн (август 2025)
• Денежная подушка: $27,1 млн

D-Wave уверенно увеличивает выручку и сокращает убытки, а реальные кейсы на рынке весьма впечатляют: BASF, Volkswagen, Denso, Save-On-Foods используют решения D-Wave для оптимизации логистики, производственных процессов и задач из области химии. Развивается облачная SaaS-платформа Leap, предоставляющая доступ к квантовым сервисам для клиентов из разных отраслей.

Rigetti Computing (RGTI): Поиск стабилизации и прикладного применения

Rigetti реализует собственный подход на базе сверхпроводниковых кубитов, делает ставку на госзаказы и B2B-проекты, но финансовые результаты последних кварталов остаются слабыми:

• Ожидаемая выручка Q2 2025: ~$1,91 млн (спад на 38% год к году; консенсус Zacks)
• 12 мес. выручка: ~$8,8 млн
• Прогноз EPS 2025: –$0,05 (улучшение на 86% к прошлому году)
• Капитализация: ~$150 млн
• Клиенты: NASA, лаборатории Министерства энергетики США, Menten AI

Компания теряет долю выручки, однако убытки сокращаются. При сравнении с IonQ и D-Wave её развитие заметно медленнее, но потенциал технологии сохраняет интерес у промышленных и государственных заказчиков.

Что это значит для инвесторов?

IonQ по всем показателям лидирует в секторе публичных квантовых компаний: растущие контракты с промышленными гигантами, агрессивное наращивание выручки, разумное повышение прогнозов. Тем не менее, бизнес остается капиталоемким, с регулярными убытками на фоне масштабной экспансии.

D-Wave предлагает самые зрелые коммерческие продукты и стабильный рост корпоративной базы, однако масштаб компании небольшой, и убыточность остается вызовом.

Rigetti на фоне конкурентов выглядит медленнее, но удерживает позиции как важный госконтрактор в научно-прикладных проектах США.

Институциональные большие фонды (BlackRock, Vanguard) и тематические ETF (Defiance Quantum QTUM, ARK Venture Fund) сохраняют интерес к сектору — участвуют как в спекулятивных инвестициях в «чистые» квантовые стартапы, так и через диверсификацию с крупными техгигантами (IBM, Honeywell, Nvidia), развивающими свои платформы.

Кто инвестирует?

В сектор массово зашли институциональные инвесторы. Например:

• BlackRock, Vanguard, Renaissance Technologies — увеличили доли в IonQ и Rigetti в 2023–2024 годах, несмотря на высокую волатильность акций и длинный горизонт окупаемости.
• Венчурные и биржевые фонды: Тем, кому не хочется ставить на одного игрока, подходят Defiance Quantum ETF (QTUM), ARK Venture Fund и iShares Quantum Computing ETF. Эти ETF содержат не только узкоспециализированные компании, но и тех гигантов, как NVIDIA, Honeywell, IBM, которые интегрируют квантовые вычисления в свои долгосрочные стратегии.
• Пример оценки: После получения контракта от Amazon Web Services в июне 2024 года акции IonQ выросли почти на 17% за сутки, что показывает чувствительность рынка к позитивным новостям сектора.

Индустриальные вызовы и барьеры

Квантовые вычисления пока далеки от массового внедрения. Главные вызовы:

• Декоеренция и ошибки: Большинство физических кубитов «шумят», что мешает использовать их для сложных задач. Настолько, что для одной логической операции иногда требуются тысячи физических кубитов для коррекции ошибок.
• Оборудование: Требования к температуре (миллиКельвины!), вибрациям и электромагнитным помехам затрудняют создание промышленных решений.
• Талант: Кадровый голод, требующий мультидисциплинарных специалистов на стыке физики, математики, химии и софта.

Вывод

Квантовые вычисления — не хайп и не эфемерная мода, а технологический сдвиг, который уже начал преобразовывать подходы к моделированию, оптимизации, криптографии и логистике. Те инвесторы, кто зайдет в сектор рано, имеют шанс войти в будущую элиту мировой high-tech-экономики. Квантовая гонка стала реальностью, и по последним отчетам IonQ, D-Wave и Rigetti — она только разгоняется.

Таблица сравнения (лето 2025):

*— по консенсусу аналитиков (Zacks); в ожидании официального отчета.