Fannie Mae и Freddie Mac снова в деле

В США идёт подготовка к новому ипотечному  кризису  Fannie Mae и Freddie Mac 2.0
Выдача ипотечных кредитов под залог криптовалюты.
Требование учитывать только криптоактивы с регулируемых в США бирж – это попытка фильтрации. Оно исключает анонимные кошельки, децентрализованные биржи (DEX) и активы с непроверяемой историей, что снижает риски отмывания денег и мошенничества на этапе проверки.
Но риск заключается в другом:
1.
Экстремальная Волатильность: Криптовалюты известны своими резкими и глубокими падениями (50% и более за короткий период). Заемщик, чья кредитоспособность сильно зависела от криптоактивов, может мгновенно стать некредитоспособным при обвале рынка. Это не похоже на постепенное снижение цен на недвижимость в 2007-2009.
2.
Риск Контрагента и Регуляторный Риск: Даже регулируемые биржи не застрахованы от банкротств (пример FTX!), хакерских атак или внезапных ужесточений регуляций, которые могут заблокировать доступ к активам или обрушить их стоимость.
3.

Сложность Оценки и Проверки:

Проверить источник средств на криптобирже (особенно если они изначально поступили с нерегулируемой платформы) сложнее, чем традиционные банковские переводы.
Оценка «реальной» стоимости криптоактива для целей андеррайтинга субъективна.
4.
Стимулирование Рискованного Поведения: Само наличие такого правила может побудить заемщиков вкладываться в криптовалюты специально, чтобы увеличить шанс на одобрение ипотеки, подвергая себя и кредитора дополнительному риску.
5.
Самое главное, это если ипотечные кредиты, где криптовалюта играет существенную роль в подтверждении кредитоспособности заемщика, начнут массово секьюритизироваться в сложные структурированные продукты типа CDO (Collateralized Debt Obligations), как это было с субпрайм-ипотекой в 2008 году, риски системного кризиса многократно возрастают.
    Резкое падение курса BTC или ETH может мгновенно обесценить целые транши Crypto-CDO, вызвав каскадные убытки у инвесторов (банки, фонды, страховщики).
Ну и как напоминание основных причин проблемы с CDO: В кризис 2008 года рынки CDO полностью замерли из-за непонимания, что внутри и сколько это стоит. Крипто-CDO столкнулись бы с еще большей проблемой ликвидности при панике, усугубляя распродажи.