Рецессия в России: надвигающийся кризис или временное замедление?

Ключевая фраза «рецессия в России» сегодня звучит все чаще в выступлениях экономистов, политиков и бизнесменов. Но насколько обоснованы эти опасения? Центробанк уверяет, что спада нет, глава «Сбера» говорит о плавном замедлении, а министр экономического развития предупреждает: страна стоит на пороге рецессии. Пока чиновники спорят, бизнес уже ощущает на себе последствия экономического спада. Разбираемся, что происходит на самом деле.

Что такое рецессия и как ее распознать?

Согласно классической экономической теории, рецессия — это фаза экономического цикла, следующая за периодом роста. Ее главные признаки: снижение ВВП два квартала подряд, падение инвестиций, сокращение производства и рост безработицы. Иногда замедляется инфляция или даже начинается дефляция.

Альберт Короев, эксперт «БКС Мир инвестиций», поясняет: формально рецессию фиксируют постфактум, когда экономика уже находится в кризисе. К этому моменту компании сворачивают проекты, население сокращает расходы, а безработица растет.

Но применимо ли это к текущей ситуации? На Петербургском экономическом форуме мнения разделились. Министр финансов Антон Силуанов назвал происходящее «похолоданием», а глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что экономика выходит из перегрева. Однако министр экономического развития Максим Решетников настроен менее оптимистично: по его словам, бизнес уже ощущает приближение рецессии.

Бизнес под давлением: кто виноват?

Официальная статистика пока не подтверждает кризис: в первом квартале 2025 года ВВП вырос на 1,4%, хотя в конце 2024-го рост составлял 4,5%. Однако предприниматели жалуются на серьезные трудности. Президент РСПП Александр Шохин сообщил, что с конца прошлого года финансовое состояние компаний ухудшается. В угольной отрасли 30 предприятий оказались в «красной зоне», проблемы есть и в строительстве.

Глава «Опора России» Александр Калинин уточняет: бизнес страдает из-за падения выручки и проблем с кредитами. Предприниматели требуют снижения ключевой ставки до 12%, поскольку нынешние 20% делают займы недоступными.

Герман Греф, глава «Сбербанка», подтвердил: инвестиции заморожены. Впервые за долгое время банк не профинансировал ни одного нового проекта. По его мнению, виной всему — завышенная ставка ЦБ, которую пора смягчать.

Ключевая ставка: спасение или угроза?

Ольга Беленькая, аналитик «Финама», поясняет: ставка в 20% действительно тормозит экономику, но резко снижать ее опасно. Это может спровоцировать всплеск инфляции, если население начнет активнее тратить, а бизнес — брать кредиты.

ЦБ осторожно снижает ставку (в июне — на 1%), но процесс затянется. По прогнозам, в июле возможен еще один шаг, но не более чем на 100 базисных пунктов. Полноценное смягчение денежно-кредитной политики произойдет только при устойчивом снижении инфляции до 4%.

Тем временем инвесторы ищут альтернативные инструменты. Например, фонд «Денежного рынка» от «Финама» предлагает доходность до 20% годовых без брокерских комиссий. Это вариант для тех, кто хочет сохранить капитал в нестабильных условиях.

Рецессия или нет? Мнения экспертов

Опрошенные Finam.ru специалисты сходятся во мнении: официальных признаков рецессии пока нет, но риски растут.

• Василий Кутьин («Ингосстрах Банк») советует дождаться данных за второй квартал 2025 года. Пока индекс PMI (показатель деловой активности) выше 50, что указывает на рост, хотя и замедляющийся.
• Ольга Беленькая отмечает: ВВП в этом году вырастет на 1,5%, но внутригодовая техническая рецессия не исключена.
• Геннадий Фофанов («ИнвойсКафе») подчеркивает: малый бизнес — не главный драйвер экономики. Основной рост обеспечивают госсектор и ВПК.
• Дмитрий Целищев («Риком-Траст») считает, что экономика адаптируется, а текущая коррекция — переход к устойчивому росту.

Однако аналитик Иван Вербный предупреждает: бюджетные вливания и кредитная экспансия исчерпаны. Во втором полугодии ВВП может остановиться в росте, приблизив экономику к технической рецессии.

Вывод: что ждать в ближайшие месяцы?

Пока рецессия в России остается скорее риском, чем реальностью. Однако бизнес уже сталкивается с трудностями, а ставки по кредитам остаются высокими. Решающий фактор — действия ЦБ: слишком резкое смягчение политики может разогнать инфляцию, а слишком медленное — усугубить спад.

Инвесторам стоит диверсифицировать активы, а предпринимателям — искать альтернативные источники финансирования, включая краудлендинг и государственные программы. Открытие брокерского счёта с доступом к надежным инструментам может стать одним из вариантов защиты капитала.

Главный вопрос сейчас не в том, наступит ли рецессия, а в том, как долго продлится период неопределенности. И здесь многое зависит от слаженности действий власти и бизнеса.