Заметка по рынку

Лето — началось. И сразу с весьма жаркой на события недели. Понедельник — вторая серия стамбульских посиделок. Вторник — гэп Лукойла и всего нашего Индекса. Среда — очередной инфляционный стандарт в преддверии пятничного заседания ЦБ, что зафиналит вишенкой на торте всю эту суетную пятидневку. И чем бы она не завершилась — будет весьма волатильно, факт. Начнём по порядку

•Переговоры

Рассуждать о том, какие итоги здесь могут быть, и как те или иные варианты развития событий будут влиять на котировки, на мой взгляд, смысла мало, просто потому, что возможных промежуточных исходов и их интерпретаций — великое множество

Дипломатия на то и дипломатия, чтобы уметь для камер и прессы сохранять лицо победителя и декламировать успех, как бы не разворачивалась ситуация внутри этого представления

Поэтому моя логика проста — покуда стороны пробуют о чем-либо договариваться, остаётся шанс на снижение градуса геополитического накала страстей. И для рынка, как и для моего портфеля — это хорошо

В обратном случае, как я уже много раз отмечал, появится не самый желанный, но шанс набрать со скидкой будущие дивидендные потоки крупных отечественных бизнесов, если только не станет слишком страшно, а там — будь что будет

•Дивгэп Лукойла и Индекса

Уже говорил, что в отсечку — иду, с предварительными планами увеличить позицию, если не сразу, то в рамках недели. Да, нефть, возможные санкции и рубль сейчас не так, чтобы благоволят, но, как минимум, здесь я вижу логику частично прикрыться от потенциальной девальвации, либо долго сидеть, собирать дальнейшие дивиденды с надеждой на лучшее и на начало цикла смягчения дкп хоть когда-нибудь

По Индексу ранее часто прослеживалась тенденция быстрого закрытия подобного гэпа, причём за счёт роста остальных бумаг. Если эмоциональный слив выходного дня в понедельник не выкупят, и усилят распродажи, будет иметь смысл рассмотреть лонг рынка или отдельных крупных дивидендных бумаг на открытии вторника. Но, опять же, с оглядкой на итоги Стамбула

•Заседание ЦБ

По моим прикидкам вероятность снижения ставки в пятницу — присутствует. Да, Банк России — излишне консервативен и почти всегда чересчур аккуратен в действиях, работая по принципу не навреди и не поломай то, что функционирует не совсем понятно как. Я имею ввиду российскую экономику в текущем её виде. Да, впереди сезонный всплеск инфляции жкх, и есть резон попридержать и посмотреть, чем ЦБ и занимается весь год. Тем не менее, риски рецессии и жёсткой посадки после перегрева прошлого года дают шанс пусть на минимальное, но снижение. А рынку только это и надо

Лично для себя прикидываю вероятность в 20%, поэтому из текущей своей аллокации портфеля 50% акции, 50% облигации и денежный рынок, перемещу 10% в сторну фондовой секции. Скорее спекулятивно, а там — как пойдёт. Смотрю на застройщиков и небанковские финансы, которых подзажало больше других, и которые имеют шанс хорошенько «отпружинить». И, ближе к четвергу, в зависимости от того, в каком состоянии рынок к этому моменту подойдёт, в планах рассмотреть лонг на вечный фьючерс $IMOEXF, примерно на 10% от облигаций, не закрывая последние

Пока — задумки такие. Как пойдёт — не знаю. Но надеюсь на позитивные новости хотя бы по одному из основных обозначенных направлений. В противном случае — придётся опять переворачиваться на ходу, закрывая краснеющий фондовый портфель эквивалентым шортом на тот же самый фьючерс, что, если честно, уже поднадоело

Хотелось бы, чтобы по итогам недели отечественным инвесторам дали спокойное лето. Миру — мир. Экономике — смягчение дкп. МосБирже — дивидендный сезон. Детям — мороженое, и далее — по тексту. А не это вот всё. Но, как говорил один небезызвестный персонаж, ваши ожидания — ваши проблемы

Поэтому пойдём аккуратно и маленькими шажочками. Пока — всем хорошего понедельника. А дальше — посмотрим

*Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи сегодняшнего утра

$VKCO +1.66%
$YDEX +1.51%
$FLOT +1.45%
$AFKS +1.41%
$LEAS +1.39%