Норникель $GMKN ФА

Оценка компании $GMKN по чек-листу фундаментального анализа с оценкой справедливой цены:

Net Debt / EBITDA =1.71
ROE (за 5 лет) 2020=82.6% 2021=174.9% 2022=80.2% 2023=36.7% 2024=17.5%
Стоимость чистых активов за 2 года 2023=573.7 2024=699.3
Текущая капитализация 1764.0 млрд ₽
Балансовая стоимость 678.4 млрд ₽
Чистый долг за 2 года 2023=679.3 2024= 826.1
EPS 2020=15.51 2021=30.79 2022=26.29 2023=13.8 2024= 8.01
Р/BV = 2.60
Р/Е = 14.4
Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый 2024 год, а не на момент публикации поста.

1. Высокая рентабельность капитала.
ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств.
ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал компании × 100%.
Если средний ROE > 15% за последние 5 лет
Баллы 0 < 15%
Баллы 1 > 15%
(82.6%+ 174.9% +80.2%+ 36.7% +17.5%)/5= 78.38% > 15%
1 балл

2.Хорошее покрытие долга.
Чистый долг/EBITDA, это коэффициент долговой нагрузки (или Net Debt / EBITDA). Показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг.
Чистый долг/EBITDA < 3
Баллы 1 < 3
Баллы 0 > 3
1.71 < 3
1 балл

3.Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию).
EPS растет на 15% за 5 лет.
EPS показывает, сколько зарабатывает компания на одну акцию, и рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству акций в обращении
Баллы 0 < 15%
Баллы 1 > 15%
-50% < 15%
0 баллов

4.Рост цены акции растет на 15% за 5 лет.
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 5 лет должна возрастать на 15%
Баллы 0 < 15%
Баллы 1 > 15%
Изменение цены за 5 лет: -58.28% < 15%
0 баллов

5. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль.
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли на акцию за последние три года более чем в 15 раз
Цена акции/EPSср 3года < 15
Баллы 1 < 15
Баллы 0 > 15
(103,68/(26,29 +13.8+ 8.01)/3)= 6,46 < 15
1 балл

6. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость.
Текущая капитализация не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Баллы 1 < 1,5
Баллы 0 > 1,5
1764.0 млрд ₽/678.4 млрд ₽ = 2.6 > 1,5
0 баллов

7.Текущий активы превышают прошлогодние
Сопоставление активов за 2 последних года. Последний год должен превышать предыдущий
Баллы 0 Текущие активы < Прошлый год
Баллы 1 Текущие активы > Прошлый год
2023 =573,7 < 2024=699,3
1 балл

8. Уменьшение долга.
Сопоставление долга за 2 последних года. Долг последнего года должен быть ниже предыдущего.
Баллы 1 Текущий долг < Прошлый год
Баллы 0 Текущий долг > Прошлый год
2023=679,3 < 2024=826,1
0 баллов

9. Значение мультипликатора Р/Е
Баллы 1.0 Р/Е < 5
Баллы 0.5 10 >Р/Е > 5
Баллы 0 Р/Е >10
14,4 >10
0.0 балл

10. Значение мультипликатора Р/BV
Баллы 0 Р/BV < 0
Баллы 1.0 0 <Р/BV<1
Баллы 0.5 Р/BV >1
2,6 >1
0.5 балла

Итого 4.5 балла

Справедливая цена по методу «Цена при оценке по EPS» = 90,84 руб/акция