Завьялов Илья (Поинт Пей) про временную победу.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Понедельник, 12 мая 2025 года. мировые фондовые индексы продемонстрировали уверенный рост, опираясь на неожиданно масштабное временное снижение тарифов между США и Китаем и обнадёживающие геополитические сигналы.

Драйвер роста: 90-дневное снижение тарифов

В конце прошлой недели Вашингтон и Пекин объявили о взаимном сокращении импортных пошлин на трёхмесячный период. США понизили свои тарифы на товары из Китая с 145 % до 30 %, а Китай — со 125 % до 10 %. Хотя эти меры носят временный характер, участники рынка сразу оценили потенциал для ослабления давления на цепочки поставок и снижения издержек компаний. В результате за один день:

• Dow Jones прибавил более 1 100 пунктов,
• S&P 500 вырос на 3,3 %,
• Nasdaq Composite показал подъём в 4,4 %.

Кроме того, заявления министра финансов США о «очень прочных и продуктивных» торговых переговорах дополнительно подпитали оптимизм внутри сессии.

Геополитика и риск-аппетит

Параллельно с восстановлением торговых переговоров между крупнейшими экономиками снялось значительное геополитическое напряжение:

Индия и Пакистан согласовали немедленное прекращение огня на границе,

Эти новости поддержали рыночные настроения, сместив баланс в сторону рискованных активов.

Комментарии ФРС и инфляционные ожидания

На фоне всеобщего подъёма глава ФРС Лизетт Куглер отметила, что даже после снижения тарифов политический курс США может усилить инфляционное давление и заставить компании отложить инвестиции или искать обходные пути. Её слова напомнили инвесторам о возможности негативных «эффектов для производительности», что привело к некоторой прибыли на облигационном рынке.

Календарь важных экономических данных

В центре внимания на этой неделе — данные по инфляции и розничным продажам в США:

• Вторник, 13 мая: индекс потребительских цен (ИПЦ) за апрель (ожидается +0,3 % м/м, +2,4 % г/г), ИПЦ без учёта продуктовых и энергетических цен (+0,3 % м/м, +2,8 % г/г).
• Четверг, 15 мая: розничные продажи за апрель (+0,1 % м/м; без авто +0,3 % м/м), индекс опережающих цен производителей (ИПП) и промышленное производство.
• Пятница, 16 мая: число «звёзд» на рынке жилья (продажи на вторичном рынке) и разрешения на строительство, а также предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета (ожидается 53,3).

На данный момент рынки оценивают всего 11 % шансов на снижение ставки ФРС на 25 б. п. после июньского заседания (17–18 июня).

Сезон корпоративной отчётности

Первый квартал подходит к кульминации: из 412 компаний S&P 500, уже отчитавшихся перед понедельником, 78 % превзошли оценку по чистой прибыли. При этом консенсус Bloomberg Intelligence прогнозирует рост квартальной прибыли на +6,7 % г/г, что ниже +11,1 % ожиданий начала ноября. На весь 2025 год аналитики ждут +9,4 % роста прибыли S&P 500 (против +12,5 % в январе).

«Magnificent Seven» (AMZN, META, AAPL, TSLA, NVDA, GOOGL, MSFT) закрылись в плюсе от +2 % до +8 %.

Полупроводники (MCHP, LRCX, TXN, AMAT и др.) прибавили от +7 % до +10 %.

В то же время коммунальные компании и золото ощущали давление на фоне роста доходностей облигаций: XEL упал на 4 %, Gold Fields и AngloGold Ashanti — на 9 %…10 %.

Зарубежные площадки также отыграли позитив: Euro Stoxx 50 (+1,56 %), Shanghai Composite (+0,82 %) и Nikkei 225 (+0,38 %) достигли полумесячных и шестинедельных максимумов.

Рынок облигаций

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,571 % (максимум за четыре недели).

Германские 10-летки достигли 2,65 % (месячный максимум).

UK Gilts подросли до 4,655 % (3½-недельный максимум).

Управляющий советник ЕЦБ М. Казакс указал, что рынок уже закладывает вероятность снижения ставки на 25 б. п. на июньском заседании на уровне 83 %.

Краткосрочный оптимизм, подпитанный временным решением по тарифам и ослаблением региональных конфликтов, позволил рынкам обновить многомесячные максимумы. Однако заявления ФРС и приближение ключевых инфляционных и макроэкономических данных напоминают о сохраняющихся рисках.