Банковский сектор, 4 квартал 2024

        Средства компаний выросли в основном из-за исполнения бюджета в конце года

Рост корпоративных средств ускорился до 5,3% i (+3,1 трлн руб.) с +4,7% в 3к24 благодаря бюджетным поступлениям.
Увеличились только рублевые средства (+9,3%, +4,3 трлн руб.), основной приток обеспечили исполнители госзаказов и компании-экспортеры. 

Средневзвешенные ставки по депозитам выросли на значительные 3,8 п.п., до 20,3%. Частично это связано с ростом ключевой ставки на 2 п.п. в октябре. Кроме того, банки больше конкурировали за средства юрлиц, в том числе для соблюдения НКЛ.

 Валютные остатки существенно сократились (-10,6%, -1,3 трлн руб. в рублевом эквиваленте), в частности из-за конвертаций валютных депозитов в рубли. 

Всего за 2024 год средства компаний выросли на 11,9% (+14,7% за 2023 год).
В 2025 году мы ожидаем более умеренного поступления средств (+5–10%, см. с. 23).


       Средства населения


• Средства населения выросли на значительные 5,2 трлн руб. k (+9,9 после +3,8% в 3к24). Это связано с тем, что в декабре традиционно авансировались январские социальные платежи, а некоторые компании перенесли выплату годовых бонусов с 2025 на 2024 год из-за повышения ставки налогов для физлиц с высокими доходами с 01.01.25.

В результате в декабре 2024 года рост составил 7,2% (+3,9 трлн руб.). Увеличились только рублевые остатки (+11,4%, +5,5 трлн руб.), а средства в валюте сократились (-8,1%, -331 млрд руб. в рублевом эквиваленте).

• Основной рост рублевых остатков пришелся на срочные вклады (+15,5%, +5,1 трлн руб.), а средства на рублевых текущих счетах увеличились всего на 2,5% (+0,4 трлн руб.).

• Вклады пользовались спросом у населения из-за высоких ставок, которые выросли на ~3 п.п. (до 21,7% l в конце декабря с 18,7% в конце сентября) после октябрьского повышения ключевой ставки на 2 процентных пункта. При этом в середине декабря они достигали 22,3% на фоне ожиданий повышения ключевой ставки.

• Всего за 2024 год средства населения увеличились на 26,1% (+19,7% за 2023 год).
Мы ожидаем, что в 2025 году рост несколько замедлится и составит 7–12%.

• Средства на счетах эскроу сократились на 8,8% (-0,6 трлн руб.) после роста на 3,0% (+0,2 трлн руб.) в 3к24. Такая динамика связана со значительным объемом ввода объектов в эксплуатацию и рекордным раскрытием счетов эскроу (~1,8 трлн после ~1,0 трлн руб. в 3к24 
---------------------------------------------
     

    Предварительная оценка роста ВВП РФ в 2024 году


    В первой оценке Росстата реальный рост экономики по итогам 2024 года превысил ожидания и составил 4,1% (оценка может быть улучшена при досчетах). «Номинал ВВП за 2024 год составил 200 трлн руб., увеличившись практически в два раза за четыре года, несмотря на ковидные ограничения и санкции. Ранее такой результат был достигнут за десять лет»,— отмечают в Минэкономики. Высокий реальный рост сохраняется второй год: третье уточнение Росстатом данных 2023 года повысило его до 4,1% с 3,6%, глубина же спада в 2022 году была пересмотрена до минус 1,4% с минус 1,2%, что скорее исключение в работе статслужбы.


 За счет технологичности госуправления, ускорившей и распределение стимула, удалось сохранить устойчивый экономический рост — 4,1% в 2024 году. Однако теперь правительству предстоит справиться с отложенными последствиями в виде структурных дисбалансов экономики и повышенной инфляции: свое поручение главе правительства продолжать эту работу президент подтвердил.

Заметные изменения в данных во многом объясняются пересмотром дефляторов ВВП (характеризуют изменение стоимости производства всех товаров и услуг в экономике) — они продолжают расти заметно быстрее выпуска. Так, за 2022 год оценка дефлятора ВВП повышена до 18,2% с 15,7%, за 2023-й — до 8% с 7%, текущая оценка на 2024 год — 8,9%. (Ъ)

===================================

Кто верит в инфляцию в 2024 году около 10%, может гордится успехами путинской экономики в условиях СВО.  Регулировать цифры инфляции Росстат не брезгует. Кто не верит-докажите обратное.

Парадокс. Денежная масса М2 увеличивается в разы против выпуска (предложения) товаров в физ. единицах. Так долго тянуться не должно и конец процесса будет увлекательным зрелищем.