Всё можно было сделать иначе...

В результате обмена организатором был достигнут объем лишь в ~30% от ₽35,3 млрд, заявленных инвесторами, что, по мнению нашей команды, является негативным фактором для дальнейших действий по разблокировке активов иностранных ценных бумаг. Брокеры и другие профессиональные участники рынка направят средства частным инвесторам в соответствии с установленными сроками. 

 Что произошло и почему обмен не состоялся?

Причина 1 — Отсутствие большого интереса к заблокированным иностранным акциям со стороны дружественных нерезидентов.

Цитируем публичные сообщения, которые ранее были опубликованы генеральным директором организатора, но оказались лишь маркетинговым инструментом.

• Спрос со стороны инвесторов-нерезидентов на обмен заблокированными активами превысил потенциальное предложение россиян, заявил гендиректор брокера «Инвестиционная палата» Алексей Седушкин. 

Наша сторона не смогла подтвердить достоверность словесных интервенций относительно высокого спроса в вопросах обмена в ходе переговоров с зарубежными контрагентами.

Ранее эти заявления вызывали серьезную обеспокоенность и тревожность не только у нас, но и у тех профессиональных участников рынка, которые являются нерезидентами. 

В настоящее время нет информации о том, кто участвовал в обмене, но, согласно просочившейся информации, покупателем этого объема могли быть прокси аффилированные и связанные с российским периметром инвестиционные структуры. Таким образом, можно предположить, что обмен не состоялся, а был реализован внутри периметра через серый пул форвардных контрактов с покупателем, который сможет вывести заблокированные акции через дружественные структуры.

Причина 2 — Отсутствие прозрачности для полноценного и справедливого обмена.

Наша сторона потратила значительное время на переговоры, чтобы выявить интерес у иностранных контрагентов к покупке блокированных ценных бумаг. Меньшая часть из них действительно заинтересована в выкупе, но на справедливых условиях. Под справедливыми условиями подразумевается дисконт не менее 15-25 % от текущей цены, а также наличие ликвидных иностранных бумаг. Потенциальные покупатели иностранных ценных бумаг не заинтересованы в обмене неликвидных финансовых инструментов и структурированных продуктов, таких как FinEx. 

Причина 3 — Отсутствие правильной точки для проведения обмена.

К сожалению, наша сторона не может публично критиковать организацию, стоящую за этим процессом из-за цензурирования. Обмен заблокированными иностранными бумагами должен был состояться открыто и при поддержке американского и европейского регулятора с участием российских дипломатов. Любые действия в обход усложняют процессы по разблокировке активов для всех других участников рынка. Никто не мешал организатору обмена предоставить необходимые документы и информацию в OFAC и CFSP до начала процесса обмена, но этого не произошло.

Редактор: Никита Жигалов

Автор: Виктор Кох