SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. bozon
P/L на опционах
- 14 февраля 2013, 11:56
- |
(Чувствую, что сейчас на меня посыпится что-то типа: "… да ты ненормальный....", "… чё ты тут пишешь...", "… забаньте его..." и т.д. и т.п.)
Буду краток. Идея в следущем:
1) Я думаю, всем известны фразы — «вега P/L сидит в дельта P/L» и «один через другой переписывается»;
2) Допустим, у меня есть точная оценка HV и «улыбки», и эти оценки несоответствуют рыночным (IV на всех страйках);
3) Что я делаю дальше? Я покупаю/продаю соответствующие страйки, записываю себе прибыль и отбиваю эти опционы по своим HV и улыбке. И если я держу до конца и мой прогноз реализуется, то мне все-равно, как там ходит IV.
4) Возникает вопрос: «А зачем мне это нужно? Разницы ведь никакой нет: что по IV, что по HV».
Так вот это вопрос такой к достопочтенной публике: «В чем смысл таким образом отбивать опционы в своем портфеле?»
Буду краток. Идея в следущем:
1) Я думаю, всем известны фразы — «вега P/L сидит в дельта P/L» и «один через другой переписывается»;
2) Допустим, у меня есть точная оценка HV и «улыбки», и эти оценки несоответствуют рыночным (IV на всех страйках);
3) Что я делаю дальше? Я покупаю/продаю соответствующие страйки, записываю себе прибыль и отбиваю эти опционы по своим HV и улыбке. И если я держу до конца и мой прогноз реализуется, то мне все-равно, как там ходит IV.
4) Возникает вопрос: «А зачем мне это нужно? Разницы ведь никакой нет: что по IV, что по HV».
Так вот это вопрос такой к достопочтенной публике: «В чем смысл таким образом отбивать опционы в своем портфеле?»
теги блога bozon (Андрей Сергеевич)
- CDS
- Алексей Каленкович
- бонды
- Веселье
- веселье музыка
- волатильность
- гендальф
- гном
- Гном и Седой. Истории для бомжей от ФР
- горы
- дельтахеджер
- деривативы
- женщина-трейдер
- индекс
- кукл
- лекции
- моделирование
- моделирование цен
- модель
- облигации
- опцины
- опцион
- опцион волатильность
- опционы
- открытие брокер
- офф
- оффтоп
- смартлаб
- стратегии
- теория
- фьючерс РТС
- ФЬЮЧЕРСЫ
- юмор
— купил опцион, допустим, по 20-ой, а отбиваю, допустим, по 25-ой;
— продал другой опцион, допустим, по 35-ой, а отбиваю, допустим, по 30-ой…
IV 45 — все-равно;
HV 45 — безусловно нужен план действий.
ты продал опционы по 1000 пунктов при ИВ 35
при ИВ = 45 цена твоего опциона будет уже 1500
500 у тя спишут со счета :)
ты выдержишь такую просадку?
а при ИВ = 70 опцион твой проданый тобой по 1000 будет стоить 4000 и 3000 у тя спишут со счета… итд
Насчет прибыли — даже если вы заработаете к экспирации, то нужно поставить вопрос: «а на чем я заработал?». На арбитраже улыбки? Или на тете, к примеру. А может на дельте/веге.
«Я покупаю/продаю соответствующие страйки, ((((отбиваю эти опционы по своим HV и улыбке))) и записываю себе прибыль…
а дальше… до реализации своего прогноза…
а эти все вопросы возникнут, если прогноз не сбудется и будешь разбираться на чём проиграл
— согласитесь, что разницы никакой нет: что по IV, что по HV с учетом улыбки отбивать;
— предсказывать нужно не только HV, но и улыбку!
Ну а улыбка все равно же как то строится из взгляда на фьючерсную волу.
Вола не на центральном страйке ведь не больше и не меньше, чем на центральном. Она одна. Просто в улыбку закладывается тот факт, что если мы отодвинемся от центра, то фьючерсная вола изменится. У меня такое мнение. Может и ошибочное
С п.1 вообще не согласен.
п. 2 — ну и что? Если даже вы угадает с формой улыбки, можете не заработать, а проиграть.
п. 3 — запишите себе прибыль. вопрос — будут ли согласны контрагенты по сделке с этим)
п. 4 — разница в том заработаете вы или нет
— Выравнивать дельту каждые N минут, часов и т.д., если Вам так угодно;
— И все-таки Вы вдумайтесь, а потом еще раз прокомментируйте мне п.1;
— … сначала заработал -> потом пытаюсь не потерять…
У кого заработал? У маркет-мейкера? Тогда он неправ? Объясните тогда почему он не прав… Видимо совсем друаки сидят на дексе и улыбки косят на правый бок. Может у них косоглазие?
Только сложная такая стратегия. Много всяких рисков. И самое стрёмное что их действительно НАДО учитывать…
Наводящий вопрос Вам. Скажем мы купили колов/ продали путов, зафиксировав таким образом наклон улыбки. Если я не ошибаюсь, то эту разницу мы получим только на экспирацию. Если п.1 правильный, то мы этот вега P/L будем постепенно аккумулировать через дельта P/L пока негативный сценарий не реальзуется. Т.е. мы дельтахеджем «выдергиваем» этот вега P/L.
— например, для интеграла Леви можно использовать моменты различных порядков.
— Понимаете! Вы работаете и зарабатываете на фактическом изменении цен опционов, а не на взаимодействии опционов с БА.
Ответ очевиден — если не учитывать портфель по своей улыбке, то вега-PnL не реализуется через дельта-PnL.
именно эту мысль я и хотел донести!
это тоже один из способов работы и зарабатывания на опционах…