Блог им. golovin69

Погоня за длинной ОФЗ

РБК сообщает неутешительную новость для держателей длинных ОФЗ:

Индекс ОФЗ упал до минимума с конца марта 2022 года

Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) на минимуме дня упал на 0,37%, до 109,75 пункта. Ниже отметки в 110 пунктов бенчмарк был в предыдущий раз более двух лет назад — 30 марта 2022 года. Инвесторы опасаются, что ЦБ на ближайшем заседании 7 июня может повысить ключевую ставку, объяснил управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. Он напомнил, что ранее о рассмотрении такого сценария говорил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

Погоня за длинной ОФЗ



Идея, что ЦБ начнет понижать ставку, а длинные ОФЗ в ответ на это вырастут в цене, витает в воздухе уже как минимум полгода. Многие инвесторы давно купили длинные бонды в ожидании «неминуемого снижения ставки» и сейчас находятся в некотором беспокойстве.

Погоня за длинным рублем длинной ОФЗ — это классический пример проактивного подхода «от прогноза». Такой подход имеет признаки научного, его адепты приводят благообразные аргументы, используют «экономические термины», рисуют графики. В результате делают вывод: скоро разворот.

Но его не происходит. Злой ЦБ не снижает ставку. Противные ОФЗ все дешевеют.

Есть другой подход — реактивный. Ему все равно, что думают «экономисты». Он будет продавать, если падает, и покупать, если растет. Согласно этому подходу ОФЗ пока нужно было только продавать. *

* Жаль, что самый правильный путь для шорта ОФЗ — через фьючерс на индекс RGBI — почти невозможен из-за низкой ликвидности этого самого фьючерса.

Когда цена на ОФЗ начнет расти — только тогда следует задуматься о покупке. Но не сейчас. Да, с таким подходом часть роста мы пропустим, но это не беда. Зато сейчас наши деньги работают где-то в другом месте, а не в красном море тонущих длинных бондов.

Интересно, что в «обычной жизни» проактивный подход превозносят, а реактивный ругают. Мол, «реактивщики» плывут по течению. Как это часто бывает на рынке все ровно наоборот, чем в жизни. «Плыть по течению» в долгосроке работает, а предсказывать не очень.

Всем хорошей торговли!
★3
11 комментариев
ЦБ начнет повышать ставку, а длинные ОФЗ в ответ на это вырастут в цене
Вы это всерьез?
avatar
Negativ, исправил. Было бы приятнее, если бы вы указали на описку в более дружелюбном тоне.
avatar
Алекс Ч., он свой ник должен оправдывать))
при такой ликвидности дальние офз вырастут за сутки примерно на 5,3 процента… это за сутки… это огромное проскальзывание....
никто никогда ставку не повысит-при текущих данных и условиях и планах по заимствованиям, и в юле ее начнут снижать...

какие то проблемы или косяки вылезут только тогда когда ставка снизится до 14 а она снизится туда, и только тогда новый разгон инфляции если он будет рассыплет всю конструкцию

ОЪЕМЫ размещения низкие-все говорит о том что размещать будут после июля

премия к инфляции дальних офз БЕЗУМНАЯ, ставка сегодня есть 16 завтра нет, инфляция пусть 8,6  доходность 17 летних 14,5...\то безумие

как таковых ликвидных торгов ОФЗ нет-приходят банки и тупо давят цены огромными лотами-чтобы купить у Минфина новые выпуски, лавку эту прикроют-но характер именно давления по сути грубо говоря без сделок-или с малым обьемом сделок-отпружинит с такой скоростью, что верхние тени свечей будут огромными, цены будет выбрасывать на рубли наверх

на кнопке сидит уже пол-страны-и оффера будут тупо пустыми в стаканах-будут стоят по 1-2 лота

реактивно можно купить Газпром, ВТ-ибо эти бумаги есть уже у каждого жителя планеты, а часть ВТБ штабелями уже отправляется на Марс-вот в этих бумагах можно успеть всегда, толпа даст ликвидность даже ночью
ОФЗ сплошные разрывы в стаканах
Максим Лебедев, мечтатель, что встарился на всю катлету?)
Прикалывают пульсята который тарят длинные ОФЗ в идею снижения ставки ЦБ, как бэээ если ставка снизятся ОФЗ тут же отскочат!!! Не понимают что сейчас ОФЗ торгуются не на факте текущей высоченной ставки а на ожиданиях будущего, а ставку в ближайшие годы рынок видит в 11,9% годовых, это значит что длинные ОФЗ не отскочат никогда, т.к 11-12% ставка ЦБ для России практически норма на десятилетия. Вложения в длинный госдолг в текущий момент самая худшая идея что только можно придумать. И уж если руки чешутся то точно торопиться не нужно, нужно хотя бы дождаться плато на графике.
Eugen Invest Malina, а уж если будет гиперок… помянем
avatar
Tonikvzakone, гиперка не будет, так и будут высасывать из идиотов по многу.
Хомяки уже 24 млрд оплатили печать бабок ЦБешных и это только за месяц. 8000 солдат оплачены и боеспособны, спасибо пенсионерам в 35)
Лучше в офз сидеть и нкд копить с купонами, чем в акциях, которые со ставкой 17или 18 уже в принципе неинтересны
Правильно лучше быть богатым и здоровым
И деньгами карманы набивать
avatar
Лучше потихоньку подкупать. У меня уже доходность в портфеле по длинным ОФЗ -14,5 %. Жду дальше снижения- покупаю дальше! Считаю, что «пугалки» распускают, чтобы снизить ещё цену.

теги блога Алекс Ч.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн