TPI Composites (TPIC) опубликовала отчёт за 4 кв. 2022 г. (4Q22) после закрытия рынков 22 февраля. Чистая выручка от продолжающихся операций выросла на 18,6% и составила $461,8 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) -$1,38 против убытка -$2,39 годом ранее. Согласно FactSet, аналитики в среднем ожидали выручку $440,33 млн и EPS -$0,69.

Чистая выручка прибавила 3,3% и составила $402 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $21,2 млн против -$23,3 млн в 4Q21.

Свободный денежный поток (FCF) $15,5 млн в сравнении с минус -$4,3 млн годом ранее. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $133,5 млн. Чистый долг отрицательный.

Итоги 2022 г. Чистая выручка прибавила 1,5% и составила $1,76 млрд. Adjusted EBITDA $73,6 млн в сравнении с $2,4 млн годом ранее. EPS -$2,96 против -$4,43 в 2021. FCF -$81 млн в сравнении с -$63 млн годом ранее. Производство сетов (сет = 3 лопасти) снизилось на 10% до 2936 шт. Ожидаемая мощность произведенных лопастей 12,6 ГВт в сравнении с 13 ГВт за 2021 г. Работающих производственных линий 43, годом ранее было 54.

( Читать дальше )

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) опубликовала отчёт за 4 квартал 2022 г. (4Q22) до открытия рынков в Европе 8 февраля. Предварительные данные компания опубликовала 27 января. Выручка прибавила 5% и составила €4,78 млрд. Убыток до налогов и процентов (EBIT) составил -€514 в сравнении с прибылью €94 млн годом ранее. Согласно Dow Jones, аналитики в среднем ожидали выручку €4,92 млрд и убыток по EBIT -€209 млн.

Итоги 2022 г. Выручка сократилась на 7% до €14,5 млрд. Убыток по EBIT -€1,2 млрд против прибыли €428 млн в 2021 г. EBITDA также отрицательная -€437 млн в сравнении с прибылью €1,27 млрд годом ранее. Чистый убыток -€1,57 млрд или -€1,6 в расчёте на 1 акцию (EPS), тогда как в 2021 г. зафиксирована прибыль €143 млн. Свободный денежный поток (FCF) -€874 млн против €57 млн годом ранее.

Выручка от поставок турбин упала на 13,5% до €11,3 млрд. Часть проектов была отложена клиентами Vestas из-за неопределённости в экономике. Сервисная выручка выросла на 27% и достигла €3,2 млрд. Т.е. доля сервисной выручки 22% против 16% годом ранее.

( Читать дальше )

TPI Composites (TPIC) отчиталась за 3 кв. 2022 г. (3q22) после закрытия рынков 3 ноября. Чистая выручка снизилась на 4,2% до $459,3 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию (EPS) -$0,39 против убытка -$0,83 годом ранее. Аналитики, в среднем ожидали выручку $468,9 млн и EPS -$0,21.

Выручка от продажи лопастей для ветрогенераторов снизилась на 5,7% до $425 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $16,4 млн против $0,2 млн в 2q21. Свободный денежный поток (FCF) -$29,4 млн в сравнении с минус -$28,1 млн годом ранее. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $129,1 млн. Чистый долг отрицательный.

Текущий портфель заказов на 2022-2024 гг. предполагает выручку $2,7 млрд. За квартал компания произвела 740 сетов (сет = 3 лопасти) в сравнении 830 сетами годом ранее. Общая ожидаемая мощность от произведенных лопастей 3,16 тыс. МВт против 3,4 тыс. МВт в 3q21. Работающих производственных линий 43, годом ранее было 54.

За 9 месяцев 2022 г. чистая выручка снизилась на 3,5% до $1,3 млрд. EPS -$1,58 против -$1,96 годом ранее. Поставки сетов 2125 против 2487 за соответствующий период годом ранее.

( Читать дальше )

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) опубликовала отчёт за 2 квартал 2022 г. (2Q22) до открытия рынков в Европе 10 августа. Выручка снизилась на 6,5% до €3,3 млрд. Чистый убыток -€119 млн или 12 центов на акцию в сравнении с прибылью €82 млн или 8 центов на акцию годом ранее. Согласно FactSet, аналитики в среднем ожидали выручку €3,49 млрд и чистый убыток €85 млн.

Выручка от поставок турбин упала на 10,6% до €2,6 млрд. Часть проектов была отложена клиентами Vestas из-за неопределённости в экономике. Сервисная выручка выросла на 12,5% и достигла €700 млн. Т.е. доля сервисной выручки 21%.

EBITDA €42 млн против €313 млн во 2Q21. Рентабельность по EBIT отрицательная -5,5% в сравнении с 2,7% годом ранее. Свободный денежный поток (FCF) -€381 млн по сравнению с €166 млн во 2Q21. Денежные средства и эквиваленты на конец квартала €1,5 млрд. Долг почти не изменился — €2 млрд. Показатель “Чистый долг / EBITDA” ниже 1x.

Новые заказы за квартал €2,1 млрд в сравнении с €4,5 млрд годом ранее. Портфель заказов (order backlog) на турбины снизился на 11% до €18,9 млрд. Портфель заказов на сервисное обслуживание вырос на 16% в годовом выражении и составил €31,3 млрд. Итого backlog €50,2 млрд, что на 3% выше, чем

( Читать дальше )

TPI Composites (TPIC) отчиталась за 2 кв. 2022 г. (2q22) после закрытия рынков 3 августа. Чистая выручка снизилась на 1,4% до $452,4 млн. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию (EPS) -$0,48 против убытка -$1,08 годом ранее. Аналитики, согласно Refinitiv, в среднем ожидали выручку $421 млн и EPS -$0,41.

Выручка от продажи лопастей для ветрогенераторов снизилась на 1% до $414 млн. Скорректированная (adjusted) EBITDA составила $10,3 млн против $17,4 млн во 2q21. Свободный денежный поток (FCF) $19,4 млн в сравнении с минус -$18,3 млн годом ранее. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $155 млн. Чистый долг отрицательный.

Текущий портфель заказов на 2022-2024 гг. предполагает выручку $2,7 млрд. За квартал компания произвела 783 сета (сет = 3 лопасти) в сравнении 843 сетами годом ранее. Общая ожидаемая мощность от произведенных лопастей 3,4 тыс. МВт против 3,3 тыс. МВт во 2q21. Работающих производственных линий 43, годом ранее было 50.

За 1 полугодие 2022 г. (1H22) чистая выручка снизилась на 3% до $837 млн. Операционный убыток -$21 млн по сравнению с убытком -$5 млн в 1H21. EPS -$1,19 против -$1,13 годом ранее. Поставки сетов 1385 против 1657 в 1H21.

( Читать дальше )

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) 2 мая 2022 г. до открытия рынков в Европе опубликовала отчёт за 1 квартал 2022 г. (1Q22). Выручка выросла на 26,7% до €2,49 млрд. Чистый убыток -€765 млн против -€64 млн за 1Q21. Чистый убыток на 1 акцию с учетом возможного размытия -€0,76 против -€0,07 Аналитики, согласно FactSet, в среднем ожидали, что выручка составит €2,37 млрд и чистый убыток €89 млн. Отчет за 4Q21 можно посмотреть здесь.

Стоит отметить, что значительная часть убытков связана с единоразовым списанием активов в России и Украине на сумму €401 млн. Компания приняла решение уйти с российского рынка и остановить всю деятельность по строительству и обслуживанию в Украине. Еще €183 млн списаны из-за остановки производства на некоторых заводах в Китае и Индии.

( Читать дальше )

TPI Composites (TPIC) опубликовала отчёт за 4 кв. 2021 г. (4q21) после закрытия рынков 24 февраля. Чистая выручка упала на 16,3% до $389,5 млн. Чистый убыток достиг $93 млн в сравнении с прибылью $5,2 млн в 4q20. Чистый убыток в расчёте на 1 акцию (EPS) -$2,39 против прибыли $0,14 годом ранее. Аналитики, согласно Refinitiv, ожидали выручку $386 млн и EPS -$1,57.

Убыток по скорректированной (adjusted) EBITDA составил $28,3 млн против прибыли $40,8 млн в 4q20. Свободный денежный поток (FCF) отрицательный -$4,3 млн в сравнении с -$8,5 млн годом ранее. На конец квартала денежные средства и эквиваленты $242 млн.  Чистый долг отрицательный. Обзор отчёта за 3q21 — см. в этом блоге по ссылке.

За квартал компания произвела 768 сетов (сет = 3 лопасти) в сравнении 988 сетами годом ранее. Общая ожидаемая мощность от произведенных лопастей 3,2 тыс. МВт против 3,5 тыс. МВт в 4q20. Работающих производственных линий 54, годом ранее было 55.

Компания объясняет результаты снижением спроса из-за неопределённости вокруг налоговых льгот для ветряной энергетики в США, негативным влиянием валютных курсов, проблемами с поставками сырья, переналадкой линии на площадке в Хуарес (Мексика).

( Читать дальше )

Обновление по инвестиционной идее Vestas Wind Systems.

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) – глобальный лидер в сфере ветряной энергетики. Компания установила турбин на 151 ГВт в 85 странах, накопленным итогом за всю историю. Портфель заказов (backlog) компании на установку турбин общей мощностью 22 ГВт или €18 млрд, а с учетом сервисных контрактов backlog равен €29 млрд. Это рекордный backlog по итогам года.



Бизнес. Примеры турбин.

Турбина V-162. Входит в платформу EnVentus, применяется для наземных (onshore) электростанций. Производится мощностью 6,2 и 6,8 МВт, но может быть настроена под клиента. Диаметр ротора 162 м. Площадь охвата выше 20 тыс. м². Проектная скорость ветра 3-25 м/с, используется при низкой и средней скорости ветра на местности. Температура окружающей среды от -20 ̊C до +45 ̊C. Высота башни от 119 до 169 м.

Турбина V-150. Входит в платформу EnVentus, применяется для наземных электростанций. Мощность 6 МВт, также настраиваемая. Диаметр ротора 150 м. Площадь охвата 17,7 тыс. м². Проектная скорость ветра 3-25 м/с, предназначена для средней и высокой скорости ветра. Температура окружающей среды -20 ̊C до +45 ̊C. Высота башни от 105 до 166 м.

( Читать дальше )

General Electric (GE) отчиталась за 4 кв. 2021 г. (4q21) 26 января. Совокупная выручка снизилась на 3,5% и составила $20,3 млрд. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) $0,92 против $0,58 годом ранее. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $21,5 млрд и EPS $0,85.

За 2021 г. выручка снизилась на 2,2% до $74,2 млрд. GE в конце 3q21 прогнозировала, что выручка будет на уровне 2020 г. В том числе продажи оборудования снизились на 9% и составили $34,2 млрд. Сервисная выручка $36,9 млрд, что на 4% выше, чем в 2020 г. Выручка от страхования (GE Capital) выросла на 8,4% до $3,1 млрд. Органическая выручка (organic revenue) снизилась на 2% до $70,1 млрд. Индустриальный свободный денежный поток (industrial FCF) $5,1 млрд против $0,5 млрд в 2020 г. Adjusted EPS $2,12 по сравнению с 5 центами годом ранее.

Заказы выросли на 10% и составили $79,4 млрд. Портфель заказов (показатель “PRO”) на конец года $239,8 млрд, что на 4% выше, чем в конце 2020 г. Долг сократился с $63 млрд по итогам 3q21 до $35 млрд. Чистый долг $7 млрд, ранее $33,6 млрд в 3q21. Это связано с закрытием сделки по продаже дивизиона GECAS (GE Capital Aviation Services). Несмотря на сокращение чистого долга, соотношение «чистый долг / EBITDA» высокое из-за падения EBITDA. Но финансовое состояние теперь можно назвать стабильным.

( Читать дальше )

Vestas Wind Systems (Xetra: VWSB) опубликовала отчёт за 4 квартал 2021 г. (4Q21) вчера до открытия рынков в Европе. Предварительные результаты за год были ранее опубликованы 26 января. Выручка выросла на 6,5% до €4,55 млрд. Чистая прибыль €20 млн против €566 млн за 4Q20. Аналитики, согласно FactSet, в среднем ожидали, что выручка составит €4,55 млрд и чистая прибыль €115 млн.

Скорректированная (adjusted) EBITDA €358 млн против €531 млн в 4Q20. Новые заказы за квартал €2,5 млрд в сравнении с €4 млрд годом ранее. Свободный денежный поток (FCF) €596 млн по сравнению с €753 млн в 4Q20. Денежные средства и эквиваленты на конец квартала €2,4 млрд. Долг почти не изменился — €1,44 млрд. Чистый долг отрицательный.

Портфель заказов (order backlog) на турбины снизился на 4,7% г/г до €18,1 млрд. По итогам 3Q21 backlog на турбины был €19,3 млрд. Портфель заказов на сервисное обслуживание вырос на 22% в годовом выражении и составил €29,2 млрд. Итого backlog €47,3 млрд – без изменений к 3Q21.

( Читать дальше )