Если вдруг кто пропустил, то в пятницу вышла новость:

Об изменениях в спецификации фьючерсных контрактов на драгоценные металлы
Обращаем ваше внимание на изменение последнего торгового дня, а также порядка определения цены и времени исполнения фьючерсных контрактов на драгоценные металлы. Последний торговый день переносится с третьего четверга месяца и года исполнения контракта на следующий за ним торговый день. В качестве цены исполнения берется значение фиксинга на драгоценный металл, выраженное в долларах США за одну тройскую унцию, определенное The London Bullion Market Association (LBMA) в торговый день, предшествующий дню исполнения Контракта (ранее в день исполнения Контракта). Время исполнения переносится с вечерней на дневную клиринговую сессию. Ссылка на пресс-релиз: www.moex.com/n51262

Так что экспирация по фьючерсам GOLD, SILV, PLT, PLD теперь будет не по четвергам вечером, а по пятницам днем. Цена экспирации от этого не изменится: также будет использоваться цена, определенная в четверг.

( Читать дальше )

На срочном рынке мосбиржи раньше была комиссия за сделки и комиссия за заявки (штраф за неэффективные транзакции).
Те, кто торговал «об рынок» платили комиссии за сделки и не платили штраф за неэффективные транзакции. До 2 тысяч транзакций в день штраф не платится.
Те, кто торговал «делая рынок», активно переставляя лимитные заявки, тоже платили комиссию за сделки. А штраф за неэффективные транзакции старались не платить. Дело в том, что штраф уменьшается на величину уплаченной комиссии за сделки. Подбирая настройки стратегий можно управлять отношением сделок к транзакциям и добиваться минимального штрафа.

Теперь комиссию за сделки платят в основном те, кто торгует «об рынок». А те, кто «делает рынок» за сделки не платят. И штраф за транзакции теперь нечем уменьшать. И платят они теперь штраф такой же величины, как раньше платили комиссию за сделки.

Вывод: изменением комиссий биржа сделала так же тем кто «делал рынок» и сильно хуже тем кто торговал «об рынок».


( Читать дальше )

С сегодняшнего дня повышательно отменена биржевая комиссия за сделки на срочном рынке.
Ура! Спасибо бирже! (нет)
Повышательная отмена, это как отрицательный рост. Комиссия отменена и станет существенно больше. 

Одновременно с этим запретительно упрощен расчет скидки за скальперские сделки.
Ура! Спасибо бирже! (нет)
Запретительное упрощение, это как повышательная отмена. Скидку за скальперские сделки теперь проще рассчитывать, в связи с отсутствием скидки.

Только у небольшой категории граждан-маркетмейкеров есть шанс немного снизить комиссию или остаться на прежнем уровне.
Все остальные будут платить от полутора до шести старых размеров комиссий.

В связи с этим вопрос к бирже: вы своих клиентов держите за идиотов? Иначе как объяснить вашу пиар-компанию об «отмене комиссии», которая кроме раздражения ничего не может вызвать? 
Вы могли честно сказать: «Уважаемые клиенты, мы вынуждены поднять комиссии в 3 раза. И должны переложить комиссию с маркетмейкеров на обычных клиентов. Просим прощения, хотя и не верим, что вы нас простите.»

(спасибо за плюс)

Биржа, запуская бессрочные фьючерсы, хотела дать инвесторам инструмент, который заменил бы наличную валюту спот, с более низкими комиссиями. Что ж, актуально, особенно в условиях, когда за покупку валюты платиться 12-30% комиссии.
Но оказалась, что замена не работает. Почему? Из-за не совместимости двух свойств.
1) Чтобы фьючерс мог заменить спот, нужно, чтобы он торговался по близким к споту ценам. Для этого нужен некий механизм конвертации фьючерса в спот. Например, у классических фьючерсов на валюту, в определенную дату (дату экспирации) расчет происходи по цене спот этой валюты в этот момент.
Но конвертация в определенную дату не имеет смысла — фьючерс перестает быть бессрочным.
Очевидное решение — дать возможность конвертировать по заявке пользователя. Например, можно конвертировать в ближайший «классический» фьючерс или в валюту спот. Или просто выплачивать по курсу валюты на споте. Самый простое решение — при заявке пользователя просто на вечернем клиринге закрывать позицию по цене сегодняшнего расчета.

( Читать дальше )

Недавно биржа ввела «вечные» фьючерсы на валютные курсы.
Переняла новые веяния с криптобирж. Однако чересчур поспешила и забыла обеспечить привязку этого фьючерса к, собственно, курсу валюты. 
Теперь на бирже торгуются уникальные контракты, цену которых определить невозможно.

Согласно спецификации, в вечерний клиринг этот фьючерс рассчитывается по цене спота (курса валюты на валютной секции) с поправкой на SwapRate — рассчитанную разницу курсов между сегодняшней (TOD) и завтрашней валютой (TOM).
Например, если сейчас ставка своп по USD/RUB примерно 14% годовых (все цифры приблизительные), следовательно, поправка будет 14/365=0,0053%.
И если сейчас спот USDRUB_TOD торгуется по 56.00, то на вечернем клиринге «вечный» фьючерс USDRUBF рассчитают по 56,30.
Но это для биржи важна цена, по которой надо рассчитывать в клиринг. Для обычного спекулянта важна та цена, по которой вы открываете и закрываете позицию. И здесь наблюдается проблема: «вечный» фьючерс USDRUBF сейчас дороже спота не на 0,0053%, как он (вроде бы) должен быть, а на целых 7% дороже спота — около 59,90.

( Читать дальше )

Ответ на пост «Прессуем маркетмейкера» от Foudroyant.
Поставленный в посте вопрос звучит так:

Что будет делать маркетмейкер, если вдруг в эту его тихую лесную заводь придёт трейдер с объёмом на этот фьючерс в 50 млн руб и начнёт там орудовать.

На рынке победит тот, у кого больше ресурсов.
Если на рынке есть только вы с 100500 млн. рублей и ММ, то вы уже победили.
Но рынок не замкнут. Нет препятствий для участия в торгах новых участников.
При большом отклонении цены подключатся арбитражеры, поставляя вам фьючерс и перекрываясь на спотовом рынке. Чем больше отклонения, тем больше арбитражеров придет.
ММ в таких условиях будет просто сдвигать свои котировки, поставляя вам, закрываясь об арбитражеров и следя, чтобы его собственная позиция оставалась в комфортных пределах.
За отклонение котировок фьючерса от спота штрафов нет. ММ отвечает только за спред между своими заявками и их объем. Никто не оштрафует ММ за торговлю хоть по х2 ценам, пока в стакане есть его заявки и спред между ними соответствует оговоренному.
В крайнем случае, ММ просто уберет свои заявки, дожидаясь пока вы с арбитражерами договоритесь о ценах. Штраф за это от биржи не такой значительный. Если рыночным риск превышает штраф, то ММ пойдет на штраф.

Итоги:

( Читать дальше )