Фронтальное сокращение притока в ЕМ, в DM – также спад

• Инвесторы, очевидно, решили взять паузу, фронтально сократив объемы инвестиций в облигации как ЕМ, так и DM после рекордов конца апреля – начала мая. По данным EPFR Global, за неделю к 15 мая приток в облигации ЕМ снизился до 936 млн долл. (-1,29 млрд долл. к предыдущей неделе), а в DM – до 2,14 млрд долл. (-7,03 млрд долл.). Резкое сжатие притока в DM было вызвано сокращением инвестиций в облигации США – сразу на 6,05 млрд долл. до 1,84 млрд долл. на фоне ускорившегося роста UST10 YTM (до 1,94%, +17 б.п. за неделю, в моменте достигала 1,98%), вызванного возобновившимися спекуляциями на тему постепенного сворачивания QE3.

Снижение инвестиций в облигации коснулось всех стран BRICS

• Сокращение притока в ЕМ затронуло все без исключения страны BRICS: инвестиции в российские облигации снизились на 136 млн долл. до 77 млн долл. (уровень середины марта), в облигации Китая – на 59 млн долл. до 98 млн долл., ЮАР – на 53 млн долл. до 30 млн долл., Индии – на 21 млн долл. до 18 млн долл. В Бразилии приток сменился оттоком: -7 млн долл. (-159 млн долл. к предыдущей неделе).  Отметим сокращение притоков в облигации Мексики и Турции – до 111 млн долл. и 134 млн долл. (-228 млн долл. и -27 млн долл.).

( Читать дальше )

Рекордные притоки в ЕМ и РФ, трехкратный рост в США

• В конце апреля – начале мая были отмечены рекордные притоки в облигации ЕМ на фоне сохранения глобальными ЦБ ультрамягкой ДКП, а также благодаря статданным о ВВП и рынке труда США, позитивно воспринятым финансовыми рынками. По данным EPFR Global, за неделю, закончившуюся 1 мая, вложения в облигации ЕМ достигли рекордной суммы в 2,54 млрд долл. (+1,46 млрд долл. WoW), а за неделю, завершившуюся 8 мая, – 2,23 млрд долл. (-315 млн долл.). При этом, если за последнюю неделю апреля вложения в DM были стабильны (5,54 млрд долл., -73 млн долл.), то за неделю, закончившуюся 8 мая, они резко ускорились до 9,16 млрд долл. (+3,62 млрд долл.). Причиной данного ускорения стал трехкратный рост инвестиций в облигации США (до 7,89 млрд долл.). Отметим, что UST10 YTM за две недели, предшествующие 8 мая, выросла на 6 б.п. до 1,77%, а в пятницу поднималась выше 1,92%.

Фронтальный рост притока в BRICS, Россия – лидер


( Читать дальше )

По данным EPFR Global, за неделю к 8 мая притоки в облигации ЕМ
и России остались вблизи рекордных уровней (соответственно 2,23
млрд долл., -0,3 млрд долл. к предыдущей неделе и 214 млн долл.,
-113 млн долл.). Резкий скачок инвестиций в облигации DM (до 9,16
млрд долл., +3,62 млрд долл.) был обеспечен трехкратным ростом
вложений в облигации США (7,89 млрд долл., +5,33 млрд долл.)