Обзор Lam Research #LRCX
Сектор: Technology
Отрасль: Semiconductor Equipment & Materials

Lam Research разрабатывает, производит, продает, ремонтирует и обслуживает оборудование для обработки полупроводников, используемое при изготовлении интегральных схем. Компания сильно похожа на ранее рассмотренную Applied Materials (https://t.me/arcanis_investments/177) и поэтому рекомендуется сначала ознакомиться с обзором AMAT, поскольку здесь больше будет акцентировано внимание на различиях этих компаний.

Источники дохода компании

Lam зарабатывает на продаже и поддержке оборудования в следующих сегментах:
1. Память. Доля выручки – 59%.
2. Полупроводниковый сегмент. Доля выручки – 35%.
3. Другое. Доля выручки – 6%.

Сильные стороны

1️⃣ Компания, как и другие участники индустрии, бенефицируют от быстрых темпов развития 5G, роста вычислительных мощностей и т.д. И ввиду полупроводникового кризиса, и планов расширения производства всеми крупными компаниями, спрос на оборудование компании для обустройства новых фабрик будет высоким.
2️⃣ Сложность и дороговизна оборудования увеличиваются, что всё больше придает силы компаниям, имеющим самые передовые технологии. Такие крупные компании, как AMAT, LRCX или KLAC будут получать от этого максимальную выгоду.
3️⃣ Финансовые показатели компании одни из самых лучших в секторе: gross margin 46%, net margin 27%, чистый долг отрицательный. Дивиденды начали выплачиваться с 2014 года и с тех пор стабильно растут в среднем на 34% в год, а payout всё ещё очень низкий – 20%, что говорит о возможности наращивать эти дивиденды без ущерба для своей деятельности. Обратный выкуп, также, стабильно проводится и особенно активно с 2018 года.