Снизу, месячный график движения цены на нефть сорта Brent. Разметка по ТА простая, но вполне понятная, думаем, чем проще график, тем вернее. 

Итак, цена сформировала огромный треугольник, с текущими низами на уровне 55 и верхом 110. Поддержка снизу сформировалась в 2002 году и если попытаться связать ее причинно-следственными связями с реалиями жизни, то фундаментальным обоснованием этой линии будет вся эпоха роста рынка сырья и мировой экономики и соответственно ростом потребления топлива в развивающихся странах, таких как Китай. Сопротивление сверху треугольника, можно связать с ограниченностью мира в возможностях потребления, что обозначил пик в кризис 2008 года и рост предложения нефти и ее заменителей в мире, в том числе и развитие альтернативной энергетики. 

Глобально имеем две противоположные силы, давящие на цену нефти с двух сторон. И именно от соотношения этих сил в данный конкретный момент и будет зависеть то, где будет торговаться нефть внутри этого треугольника. Есть форс-мажорные варианты, это выход выше или ниже. Выход ниже, может быть при устранении фактора спроса в развивающихся экономиках, или же сильнейший спад в развитых, например, от глобальной рецессии в мире. Так же возможен и прорыв вверх, если обстоятельства для производителей изменяться, например, если начнется полномасштабная война на Ближнем Востоке. 

( Читать дальше )

То, что Саудовская Аравия все больше и больше производит нефти и отказывается сокращать, это, конечно, плохо для нефти. То, что Иран может в случае снятия ограничений быстро увеличить поставки на 1 млн. баррелей в сутки, а впоследствии и того больше, также плохо для нефти.  Но все это может уже в недалеком будущем и гроша ломанного не стоить, если в регионе будет усиливаться напряженность. 
 

Исламское Государство в Ираке и Сирии, бои в Ливии и теперь еще и перспектива гражданской войны в Йемене, пока еще не влияют на нефтяную промышленность, но это только пока. Регион все сильней и сильней скатывается в бездну, и пока никто не знает, как остановить рост напряженности. США еще не знают, как победить ИГИЛ, они не знают, что нужно им предпринять такого, что позволило бы им уничтожить «Исламское государство» без ведения полномасштабной войны, которая одновременно станет для них непомерной финансовой ношей и навредит нефтяной индустрии региона одновременно. Из сложившейся ситуации на данный момент хорошего, простого решения нет, и пламя, которое сейчас кажется еще незначительным, все больше и больше разрастается. 

( Читать дальше )

Краткосрочно по нефти причины и следствия — icvector.com/ru/news/neft-poydet-na-80-vne-zavisimosti-ot-dobychi-ili-potrebleniya
Нефть порастет — падать будет потом — и для падения потом важна иранская нефть icvector.com/ru/news/iranskiy-vopros-i-neft но это будет потом. РТС вполне может успеть сходить на 1200. После мир может получить не только падающюю нефть, но и полноценный кризис, поводом может быть это icvector.com/ru/news/kitayskaya-ekonomika-na-polnyh-parah-idet-v-svoy-2008-god может другое. В итоге нефть будет и 40 опять и может и ниже и РТС на 800 и может ниже — но после 1200 РТС и как минимум 68 нефти а вероятнее всего 78.

США после кризиса в отношениях с Ираном грозившим войной и перекрытием Ормузского пролива, перешли к дипломатии и полностью сменили свою риторику по отношению к персидскому государству. США уже несколько лет действуют с позиции пряника, пытаясь вести переговоры дабы получить четкие гарантии Ирана о том, что Иран не будет создавать ядерное оружие. Если США в ближайшем будущем смогут добиться своего и обеспечат то, что Иран в обозримом будущем не станет ядерной державой, то последствия для нефтяного рынка будут еще печальнее чем сейчас.


Иран это страна с очень сильной нефтегазовой промышленностью. Речь идет не только о нефти, но и о газе, по запасам которого Иран на втором месте в мире. Снятие ограничений с Ирана даст свободу иранской нефти, которая пополнит и без того избыточное предложение нефти в мире. Естественно, что и газовые ресурсы Ирана не останутся без внимания. Главный вопрос стоит лишь в том, когда США и Иран смогут договориться. В этом ключе стоит обратить внимание на фигуру аятоллы Хаменеи.

( Читать дальше )

Полгода назад, когда нефть падала с цены 80 долларов за баррель, проскользнула информация о том, что Мексика успела продать свою будущую добычу нефти путем продажи фьючерсов и опционов. В итоге для Мексики все падение нефти ниже 80 долларов за баррель не имело ни малейшего значения. В то же время эти продажи мексиканской бумажной нефти создали огромный объём предложения на бирже. Ввиду этого на бирже образовался избыток предложения, который значительно превосходил избыток нефти на реальном рынке, и поэтому нефть упала больше, чем должна была.


Сейчас цена на нефть идет вверх и скорее всего рост продолжиться. Причем на наш взгляд  неважно, есть ли сейчас фактическое сокращение добычи нефти или нет, неважно, сколько запасов копиться в США или где то еще. Нефть упала гораздо сильней, чем диктовали условия физического рынка нефти ввиду чрезмерного предложения на рынке бумажной нефти. То есть не рынок физической нефти уронил цену на нефть ниже 80 долларов за баррель, а рынок бумажной нефти, поэтому рынок физической нефти сейчас не имеет большого значения. Важно то, что со временем, по мере исполнения фьючерсов и опционов, рынок бумажной нефти избавляется от избытка предложения, например тех же продаж мексиканской нефти.

( Читать дальше )

Не успела еще нефть упасть, а США показали рост ВВП на 5%. У нас нет сомнений в том, что эта цифра скорее назначена, нежели реальное положение в экономике США. Рост на 5% при растущем долларе  вызывает очень большие сомнения.  


Вопрос не в том, почему  экономика США такая замечательная на фоне проблем в мировой экономике, а вопрос в том, почему США показали столь высокую цифру. А это как мы полагаем необходимо для поддержания «мыльного пузыря» на рынке США. Властям США уж явно не выгодно падение фондового рынка, поскольку это спровоцирует негативные последствия для всей экономики. Видимо цифра в 4%, как ожидали аналитики, не будет способствовать росту S&P500 и фондовый индекс все же развернется вниз. Это нужно предотвратить, поэтому Америке нужны очень хорошие данные по статистике.  


Но помимо желания должны быть и возможности. Учитывая падение нефти, которое в основном было уже в следующем 4-м квартале, это все же  дает маневр статистам в США поиграть с инфляцией, которая снизиться за счет падения нефти. Не важно что нефть сыграет по результатам 4-го квартала, главное то, что сейчас есть информация и знание того, что за счет инфляции можно будет поднять ВВП США на бумаге. Поэтому хороший рост экономики можно посчитать за счет низкой нефти уже в третьем квартале, украв у четвертого.  

( Читать дальше )

Не так давно, на заре начала эпохи дорогой нефти в начале нулевых, был период, когда достаточно активно обсуждались нефтяные запасы России и возможности ее добычи. Тогда можно было услышать оценку о том, что запасов нефти доступных на тот момент к добыче хватало всего на 15 лет. Речь идет не о запасах нефти вообще, а о запасах, которые можно добыть при учете развития инфраструктуры.  

То есть, образно говоря, нефти возле Тюмени осталось мало, хватит ее на 15 лет. Другие запасы есть, но они лежат в глухой тайге и тундре, и для того что бы их добыть, нужно в другом месте построить еще один город Тюмень. Это значит, что для сохранения уровня добычи, через 15 лет, которые сейчас сократились до 5 лет, нужно очень много инвестировать в «нефтянку» и освоение новых территорий. Это значит, что России необходимо очень много тратить на капитальные затраты. При цене 100 долларов и выше такие затраты по карману, при цене 60 — нет.  

Инвестиционное сообщество и экономисты, спорящие сейчас о том, какова себестоимость нефти и зачем США ударили по ценам, этот фактор подзабыли. Но, скорее всего, американцы это не забыли и, более того, имеют по этому поводу свои просчеты.  

( Читать дальше )

Формирование цен на бирже, как и на любом рынке, происходит за счет роста или падения спроса и предложения. Для цены фундаментальные факторы не так важны, они лишь косвенно влияют на цену посредством влияния на спрос и предложение. Окончательно цены формируют спрос и предложение.  

В этом ключе важны именно спрос и предложение, причем для биржевых цен нет разницы  какой спрос или предложение в натуре. Это могут быть как реальные продажи реального товара, так и продажа бумажных обязательств.  

На нефтяном рынке, как выясняется, месяц назад Мексика захеджировала свою нефтяную добычу, продав будущую добычу нефти путем покупки опционов по цене 76,5 долларов за баррель. То есть, фактически,  Мексика заранее продала свою еще не добытую нефть. При этом министр финансов Мексики заявил, что они не занимались спекуляциями, а лишь защитили свой бюджет на следующий год.  То есть получается, что Мексика уже продала всю свою не добытую в следующем году нефть сейчас.  Это значит, что вся эта бумажная нефть  поступила на рынок в виде продаж и тем самым увеличила предложение нефти.  

( Читать дальше )

В сети сейчас разгорелись споры по поводу себестоимости добычи нефти. Хотелось бы разъяснить в этом одну небольшую, но важную деталь. Себестоимость любого товара можно разделить на два сегмента, себестоимость по капитальным затратам и себестоимость по текущим затратам.
 

Геологоразведка, подвод  дорог, труб, налаживание инфраструктуры и добычи входят в капитальные затраты, которые тратятся при вводе месторождений в эксплуатацию. Далее  эти расходы перекладываются на цену в виде амортизации.  В общей доле себестоимости эти затраты могут занимать большую часть.
 

В итоге, если например себестоимость добычи нефти или сланцевого газа равна 75 долларам, это вовсе не означает, что при падении цены на нефть ниже 75, производство будет остановлено. Текущие затраты могут составлять например 45 долларов и денежный поток при цене выше этого значения будет оправдывать добычу сырья, так как будет покрывать текущие затраты. Да, формально компания будет работать в убыток, поскольку не сможет отчислять нужную сумму на амортизацию по капитальным затратам. Но что очень важно, в альтернативе при остановке добычи, компания вообще не сможет отчислять на амортизацию ничего и  вся величина амортизации превратиться в убыток. То есть остановка добычи не избавит компанию от убытков по уже понесенным капитальным затратам. Сохранение добычи позволит хоть немного, но уменьшить эти потери. 
 

( Читать дальше )

Катастрофа! Нефть по 60-70 долларов за баррель. Экономика не выдержит и лопнет! Примерно так можно охарактеризовать сегодняшние оценки ситуации пессимистами, но если вглядываться в цифры, то не все так страшно как кажется с первого взгляда.

 

Для примера стоит рассмотреть структуру экспорта России в 2013 году: 

• Нефть — 29,1 % ($174 млрд)
• Нефтепродукты — 18,3 % ($109 млрд)
• Услуги — 11,8 % ($70 млрд)
• Природный газ — 11,3 % ($67 млрд)
• Металлургическая продукция^[9] — 6,8 % ($41 млрд)
• Химическая продукция^[10] — 5,2 % ($31 млрд)

( Читать дальше )