Доверие к экономике еврозоны стремительно сокращается, и если на начальных этапах разразившегося в валютной зоне кризиса свои средства активно выводили инвесторы, то теперь к ним присоединились центробанки.

Инвесторы и центробанки активно распродают евро, что ведет к дальнейшему снижению доходности гособлигаций. Так, доходность германских и голландских десятилетних облигаций близка к 0,25%, и даже показатели итальянских и испанских ценных бумаг лишь на 1 процентный пункт выше. Одновременно с этим доходность десятилетних казначейских обязательств США составляет 2,13%.

В III квартале 2014 г. объем евро в золотовалютных резервах мировых центробанков снизился до минимальных отметок с IV квартала 2011 г. (первая волна долгового кризиса).
Столь резкая распродажа спровоцировала падение доли евро в резервах мировых ЦБ на 28% по сравнению с пиковыми значениями в середине 2009 г.

На этом фоне отток средств из долгового рынка Европы оказался гораздо выше притока средств на региональные рынки акций и инвестиционные фонды. Крупные инвесторы предпочли продать гособлигации стран еврозоны и вложить их в другие — куда более доходные — рынки (США, Азия).

Курс единой европейской валюты опустился до своих минимальных значений по отношению к доллару с ноября 2003 г.

С середины прошлого года евро начал заметно терять свои позиции по отношению к американской валюте. Одной из причин данной динамики были ожидания валютного рынка о скором завершении очередной программы по покупке активов со стороны ФРС США.

В сентябре 2014 г. QE (quantitative easing, количественное смягчение) было формально завершено. Формально – так как ФРС продолжает стимулирование финансовой системы США в виде ежемесячного реинвестирования денежных средств в объеме от $15 млрд до $20 млрд, которые поступают после погашения трежерис (гособлигаций США) и ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями (mortgage-backed securities, MBS).

По мере снижения темпов инфляции в странах еврозоны, особенно заметно проявившегося во второй половине 2014 г., еще одним фактором ослабления котировок евро были ожидания игроков по поводу запуска аналогичной программы со стороны ЕЦБ.