Давно вынашиваю идею внимательно разобрать металлургов. Начну с Мечела и Евраза. Почему именно с них? Потому что над Мечелом сгущаются тучи и потому что обе эти компании имеют очень высокую степень вертикальной интеграции. Существует такое мнение, что в период упадка сырьевых цен металлурги, имеющие низкую степень вертикальной интеграции и низкие денежные производственные затраты будут первыми отжиматься от пола. И наоборот, если цены на сырьевые товары достигли дна, и дальше будут только расти, то компании с высокой долей вертикальной интеграции буду показывать опережающую курсовую динамику своих акций. Понимание текущего момента с точки зрения: «что это? Дно сырьевых цен?» может позволить опередить других инвесторов и тогда у тебя будет билет на первый ряд. А прима-балерина этой оперы с фамилией Прибыль улыбнётся тебе во все тридцать два зуба своей очаровательной улыбкой.
Сейчас я не хочу анализировать рынок сырьевых товаров, просто приведу несколько  графиков:

( Читать дальше )

Давно вынашиваю идею внимательно разобрать металлургов. Начну с Мечела и Евраза. Почему именно с них? Потому что над Мечелом сгущаются тучи и потому что обе эти компании имеют очень высокую степень вертикальной интеграции. Существует такое мнение, что в период упадка сырьевых цен металлурги, имеющие низкую степень вертикальной интеграции и низкие денежные производственные затраты будут первыми отжиматься от пола. И наоборот, если цены на сырьевые товары достигли дна, и дальше будут только расти, то компании с высокой долей вертикальной интеграции буду показывать опережающую курсовую динамику своих акций. Понимание текущего момента с точки зрения: «что это? Дно сырьевых цен?» может позволить опередить других инвесторов и тогда у тебя будет билет на первый ряд. А прима-балерина этой оперы с фамилией Прибыль улыбнётся тебе во все тридцать два зуба своей очаровательной улыбкой.
Сейчас я не хочу анализировать рынок сырьевых товаров, просто приведу несколько  графиков:


( Читать дальше )

Позавчера в программе «Рынк» телеканала РБК уважаемый мной специалист Максим Орловский на вопрос про «привилегированные» акции Сбербанка и возможности их конвертирования в обыкновенные ответил, что считает это практически нереальным по ряду причин. В качестве подтверждения своего мнения приводил следующие аргументы: во-первых, потеря контроля Центробаом, т.к. после SPOу ЦБ остался пакет в 50%+одна голосующая акция; во-вторых, после смены контроля рейтинговые агентства скорее всего пересмотрят рейтинги и самого Сбербанка, что в данной макроэкономической ситуации явно не выгодно для банка. Полностью  можно посмотреть здесь.
В своём посте «Сберыч» дышит через форточку или открывает окно в мир? Коллеги в комментариях говорили о том, что «преф» более лучший инструмент для инвестирования чем обычка, т.к. вероятна тема с конвертацией (эта история давно ходит по рынку и до высказывания Грефа считалась слухом). Я решил разобраться, а что же лучше «обычка» или «преф» для долгосрочного инвестирования? Сначала я провёл анализ истории спреда между двумя этими инструментами.

( Читать дальше )

Шестая часть цикла статей «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования».  Предыдущие части:
— об отрасли в целом: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть 1»
— и о компаниях, генерирующих или производящих электроэнергию, классифицированных  реформаторами  отрасли,  как ОГК (оптовые генерирующие компании). Эту статью я назвал как «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть2. ОГК».
— генерирующие компании, но мощности этих компаний объединены по  уже территориальному признаку (так называемые ТГК). Сравнительный анализ первой тройки ТГКашек: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть3. ТГК»
-сравнительный анализ второй тройки ТГКашек (Квадра, ТГК-5, ТГК-6): ««Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть4. ТГК»


( Читать дальше )

Пятая часть цикла статей «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования».  Предыдущие части:
— об отрасли в целом: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть 1»
— и о компаниях, генерирующих или производящих электроэнергию, классифицированных  реформаторами  отрасли,  как ОГК (оптовые генерирующие компании). Эту статью я назвал как «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть2. ОГК».
— генерирующие компании, но мощности этих компаний объединены по  уже территориальному признаку (так называемые ТГК). Сравнительный анализ первой тройки ТГКашек: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть3. ТГК»
-сравнительный анализ второй тройки ТГКашек (Квадра, ТГК-5, ТГК-6): «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть4. ТГК»


( Читать дальше )

Четвёртая часть цикла статей «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования».  Предыдущие части:
— об отрасли в целом: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть 1»
— и о компаниях, генерирующих или производящих электроэнергию, классифицированных  реформаторами  отрасли,  как ОГК (оптовые генерирующие компании). Эту статью я назвал как «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть2. ОГК».
— генерирующие компании, но мощности этих компаний объединены по  уже территориальному признаку (так называемые ТГК). Сравнительный анализ первой тройки ТГКашек:«Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть3. ТГК»
В этой части я привожу анализ следующих трёх эмитентов: Квадра (бывшая ТГК-4), ТГК-5 и ТГК-6. Сначала, я хотел в этой части рассказать о « Кэсовских» ТГК и параллельно   проанализировать возможную сделку по консолидации активов КЭС-Холдинга, но в процессе работы пришёл к решению, что в этой статье сделаю сравнительный анализ бизнеса и эффективности между Квадрой,  «пятёркой» и «шестёркой», т.е. метод value investment, а затем сделаю анализ Волжской ТГК и ТГК-9. Да и спад ажиотажа на рынке вокруг этой темы позволяет сделать это

( Читать дальше )

Четвёртая часть цикла статей «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования».  Предыдущие части:
— об отрасли в целом: «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть 1»
— и о компаниях, генерирующих или производящих электроэнергию, классифицированных  реформаторами  отрасли,  как ОГК (оптовые генерирующие компании). Эту статью я назвал как «Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть2. ОГК».
— генерирующие компании, но мощности этих компаний объединены по  уже территориальному признаку (так называемые ТГК). Сравнительный анализ первой тройки ТГКашек:«Энергетика РФ. Выбираем объекты для инвестирования. Часть3. ТГК»
В этой части я привожу анализ следующих трёх эмитентов: Квадра (бывшая ТГК-4), ТГК-5 и ТГК-6. Сначала, я хотел в этой части рассказать о « Кэсовских» ТГК и параллельно   проанализировать возможную сделку по консолидации активов КЭС-Холдинга, но в процессе работы пришёл к решению, что в этой статье сделаю сравнительный анализ бизнеса и эффективности между Квадрой,  «пятёркой» и «шестёркой», т.е. метод value investment, а затем сделаю анализ Волжской ТГК и ТГК-9. Да и спад ажиотажа на рынке вокруг этой темы позволяет сделать это


( Читать дальше )