На прошлой неделе Камаз консолидировал 100% бывшего СП с Daimler (ООО «ДК Рус»). Большого ажиотажа на рынке новость не вызвала, однако аналитики Market Power уверены: в перспективе эта сделка может укрепить лидерские позиции компании.


👎Технологическое отставание
Благоприятная рыночная конъюнктура помогала Камазу в 2022 году: уход европейцев освободил 20-25% рынка. Правда, большую часть заместили китайские грузовики (с января 2022 их доля выросла в 3 раза). Несмотря на это, Камаз тоже смог нарастить продажи за счет классического поколения К-3.

🔸Краткосрочно Камаз будет фокусироваться на грузовиках К3. В ближайший год доля рынка не изменится. Камаз будет продавать нишевые самосвалы и спецтехнику, а китайцы – замещать объемы европейцев. Конкурентные преимущества компании не изменятся, и в 2023-м мы можем увидеть прибыль компании выше, чем в 2022-м.

🔸Однако К3 — морально устаревшая модель. Главное конкурентное преимущество любого грузовика — лидерство по себестоимости перевозки. При прочих равных “китайцы” перевозят на 20% больше груза из-за объема кузова. Следовательно, за один и тот же рейс китайский самосвал заработает больше.

( Читать дальше )

🧮Как сообщается в отчете, прибыль ожидается несмотря на существенное снижение объема торгов. Темп сокращения доходов СПБ Биржи был ниже темпа снижения объема торгов на площадке.

📈Акции СПБ Биржи (SPBE) после этой новости растут на 9%.

📊В отчете поясняется, что объем сделок за год составил $122 млрд, что на 69% меньше 2021 года. Среднедневной объем – $500 млн (-67%). Всего заключено 115 млн сделок (-67%).

📄Количество активных счетов инвесторов снизилось на 76%, до 191 тыс.

🏆Топ-3 лидеров по объему торгов среди иностранных акций с листингом в США – Tesla (15% от общего объема торгов за год), Nvidia (5%) и Alibaba (3,5%).

🇨🇳По гонконгским бумагам объем сделок по итогам июня-декабря составил 3,8 млрд гонконгских долларов. Всего заключено 802 тыс. сделок. Количество счетов – 61,5 тыс.

🥇Топ-5 лидеров с листингом в Гонконге: Alibaba (35% от общего объема торгов гонконгскими бумагами в прошлом году), JD (8%), Xiaomi (8%), Li Auto (7%) и XPeng (5,5%).

🚀Аналитики Market Power не очень разделяют оптимизм площадки. Да, действительно, в начале прошлого года объемы у площадки были неплохие. Однако не стоит надеяться, что на оборотах 2 полугодия биржа выйдет хотя бы в ноль, не говоря уже о прибыли по итогам 2022-го.

( Читать дальше )

Проблема по налогам от продажи акций, переведенных другому брокеру, минует инвесторов

🗣По словам президента Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексея Тимофеева, брокеры посчитают НДФЛ на разницу между ценой покупки и продажи, а не на всю сумму продажи активов.


❓В ЧЕМ БЫЛА СУТЬ ПРОБЛЕМЫ?
🔹В 2022 году, когда США ввели блокирующие санкции против банков-брокеров (в их числе ВТБ, Сбербанк, Альфа-Банк и Открытие), попавшие под ограничения компании перевели активы клиентов другим брокерам. НАУФОР посчитал, что такой перевод коснулся 200 тыс. человек.

🔹И появился риск, что клиенты, которые продали бумаги в 2022 году уже у нового брокера, рисковали заплатить НДФЛ в 13% со всей суммы продажи активов, а не только с разницы между ценами покупки и продажи.

🔹Проще говоря: от брокера А к брокеру Б перевели акцию Газпрома, купленную за 100 рублей. И у Б, возможно, нет информации, по какой цене вы ее купили. В этом случае при продаже акции за 200 рублей вы рисковали заплатить 13% не от разницы между ценой покупки и продажи (прибыль), а от цены акции. Просто потому что брокер Б не получил данные о цене покупки и автоматически считает ее за 0 рублей.

( Читать дальше )

Рост цен в США в декабре снизился до 6,5%. Почему американский рынок не испытывает восторга?

🔹Главный индекс США S&P500 колеблется 3 978 пунктов, прибавляя лишь 0,2%. Карта рынка выглядит пестро. Однако месяц назад, когда стало известно, что в ноябре инфляция замедлилась, американские инвесторы праздновали.

🔹 Дело в том, что в прошлый раз инфляция оказалась ниже ожиданий рынка, а в этот — хоть и снизилась — совпала с прогнозами аналитиков. Кроме того, рынок уже отыграл снижение инфляции: американские индексы росли две сессии подряд.

❓ЧТО ДУМАЮТ РЫНКИ?
🔹Поскольку негативных сюрпризов в инфляции нет, рынки ожидают повышения ставки ФРС на заседании 1 февраля на 25 б.п., до 4,75%. Последнее же повышение закладывается в марте — на 25 б.п., до 5%. На этом цикл ужесточения будет завершён.

🔹В конце года рынки закладывают начало цикла снижения ставки.

❓ЧТО МОЖЕТ ПОЙТИ НЕ ТАК?
🚀В первую очередь следует отметить, что базовая инфляция (Core CPI ) в Штатах начала заметно замедляться (с 6% до 5.7%).

( Читать дальше )

🇨🇳📈Китайские акции в 2023 году покажут лучший в мире рост, считают крупнейшие американские конгломераты

🔹Goldman Sachs, а затем и Morgan Stanley дали бычий прогноз по китайским акциям в 2023 году.
▫️GS уверен, что китайские индексы покажут рост в 15%.
▫️MS считает, что акции поднебесной вырастут на 13%.

🔹Аналитики обоих банков уверены, что рынок сильно недооценивает отказ Китая от жестких локдаунов после трех лет ограничений.

🔹Аналитики MP в свою очередь согласны с этим, но считают, что российским инвесторам нельзя сбрасывать со счетов дополнительные риски инвестирования в активы Поднебесной.

🚀 Китай, если судить по последним решениям властей, готов бросить все силы на восстановление экономики после локдауна. Господдержки жалеть не будут! Плюс после XX съезда компартии исчезли политические распри внутри страны.
🔸Более того, Пекин, кажется, не намерен больше угрожать Тайваню и готов перейти к мирному сотрудничеству. Что уменьшает риск дополнительных санкций со стороны Запада.

( Читать дальше )

Разбираем важные новости к этому часу


🚢FESCO уплыл государству
В ночь с 10 на 11 января Хамовнический суд конфисковал 92,4% акций FESCO в пользу государства. Суд постановил, что при покупке компании в 2012 году братья Магомедовы легализовали коррупционные доходы.
🔹По данным Ъ, новый владелец компании — Росимущество — выставит акции на аукцион. Среди претендентов на покупку различные источники называют Росатом и группу «Дело»

🚀 По мнению аналитиков Market Power, покупать акции FESCO сейчас, в надежде на предложение офертного выкупа по хорошим ценам не стоит. Очевидно, что выкупать у миноритариев бумаги компании сильно выше биржевой цены не в интересах нового бенефициара компании.
🔸Сбрасывать бумаги, впрочем, тоже было бы неразумно. Лучше всего понаблюдать, что компания и новый бенефициар (кем бы он ни был) намерены делать.

👉 Национализация FESCO. Как все начиналось?


🤩Рынок ждет отчетности Сбера
Сегодня обыкновенные акции Сбера вырастали в моменте до максимальных значений с 11 апреля 2022 года — до ₽148,2 за бумагу (+3,8% за день). Не отставали и «префы»: ₽146,7 за акцию (на 3,4%).

( Читать дальше )

🟢Мосбиржа: 2 171 пункта (+0,6%)
🟢РТС: 990 пунктов (+1,6%)


📰Главное к этому часу:

🔷 Минфин начинает использовать новое бюджетное правило. В январе будет продано юаней на ₽54,5 млрд, поскольку именно в таком объеме прогнозируются недополученные нефтегазовые доходы бюджета за месяц.
▫️Продажи будут проводиться с 13 января по 6 февраля, по ₽3,2 млрд ежедневно.
▫️Кроме того, Минфин представил помесячную табличку базовых нефтегазовых доходов бюджета и примерные ориентиры по своему прогнозу.

🚀 По мнению аналитиков MP, для курса отечественной валюты это несомненный позитив, но сами по себе январские действия Минфина никакого влияния не окажут, поскольку объем в 3,2 млрд руб. мал (ежедневный объем торгов CNY/RUB 50-100 млрд).
▫️Однако сегодня на фоне заявлений Минфина доллар упал ниже ₽69 впервые с 30 декабря. Курс юаня к рублю снизился на 2,22%, до ₽10,1.


🔹 «Магнит» может создать новую сеть дискаунтеров – параллельно с действующей сетью того же формата под вывеской «Моя цена». Решение об открытии новой сети примут уже в первом квартале.

( Читать дальше )

Вчера оборот по акциям Фармсинтеза на Мосбирже был выше, чем по бумагам Сбера. Чтоооо?!

Фармсинтез:
MCap = ₽2 млрд
P/Е = n/a

👀 10 декабря весь рынок затаив дыхание следил, как растут объемы торгов по акциям компании Фармсинтез. В обычное время эти бумаги крайне низколиквидны: в декабре 2022-го в среднем по ней каждый день совершалось около 3 тысяч сделок.

❗️И это была единственная новость о компании Фармсинтез. Ни информации о новых разработках, открытиях, госфинансировании или крупных покупках.

🔹Вчера же по бумаге совершили 122 тысячи сделок на общую сумму ₽3,2 млрд. Для понимания масштаба события нужно знать, что по акциям Сбера (именно «большой зеленый банк» обычно чемпион по объемам торгов) было совершено 57 тысяч сделок на сумму ₽3,3 млрд. Однако это лишь потому, что бумаги Сбера торгуются на вечерней сессии, куда Фармсинтез не допущен. На основной сессии Сбер уступил пальму первенства.

📈 Само собой на этом фоне котировки Фармсинтеза (LIFE) — компании с малой капитализацией и крошечной ликвидностью акций — улетели вверх. На 70%!

( Читать дальше )

Прочитав предыдущий пост, можно сделать много выводов: от умозаключения о социальном неравенстве (74% активов у 1% инвесторов) до тотальной геймификации инвесторов (75% инвесторов торгуют через приложение). Но аналитики MP уверены: самая суть исследования ЦБ, которую должен усвоить разумный инвестор — не в этом!

🚀2022 год в корне изменил картину российского фондового рынка, где до февральских событий балом правили нерезиденты. Являясь крупнейшими держателями активов первого эшелона, они двигали цены. «Ушли» нерезидентов — ушла ликвидность.

🔸После блокировки «нерезов» многих спекулянтов, привыкших к торгам на срочном рынке с большей ликвидностью (а значит — меньшей волатильностью), попросту смыло волной убытков.

❗️Пока рынок тонкий и волатильность высокая — мы рекомендуем ВООБЩЕ НЕ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ торговлей с плечом. А спекулировать на нефти и валютах — вообще игра с отрицательной суммой, как говорят математики...

👉 А что с объемами на срочном рынке?


( Читать дальше )

Регулятор изучил, как изменился портфель розничного игрока на российской фондовой бирже

❗️Главное
👎Все в убытках! За первую половину 2022 года (именно за этот период ЦБ собирал данные). Доходность инвесторов составила -23%.

🔹Больше всего в процентах теряли инвесторы с размером портфеля от ₽10 тыс. до ₽100 тыс. ЦБ связывает это с тем, что при таких маленьких объемах вложений невозможно полноценно диверсифицировать портфель.
🔹Инвесторы с портфелем от ₽1 млн теряли меньше. Регулятор объясняет это достаточным уровнем финансовой грамотности, большим разнообразием доступных инструментов.


🧮 Занимательные цифры
🔹На 1% самых состоятельных клиентов брокеров приходится 74% активов.
🔹92% клиентов брокеров имеют портфель стоимостью менее ₽100 тыс.
🔹64,6% клиентов брокеров имеют пустой брокерский счет.
🔹76% клиентов брокеров ни разу не пополнили брокерский счет за период.
🔹53% клиентов, у которых есть активы на брокерском счету, не совершили за полгода ни одной сделки.

( Читать дальше )