Американские индексы обновили вчера исторические максимумы, но удержать их не смогли из-за слабых данных по розничным продажам.
Эти же данные привели к снижению доходности по 10-летним Treasures, что, в свою очередь, подорвало позиции доллара против японской йены. Я смотрю нейтрально на этот кросс. Чуть ранее было обнародовано значение деловых ожиданий от немецкого института ZEW, оказавшееся существенно ниже прогнозов (33.1 против 40.0). На настроения бизнесменов в Германии в апреле, видимо, повлияла перспектива санкций в отношении России. Единая валюты отреагировала на эти цифры падением ниже ключевого уровня в 1.3700. Кроме того, издание Wall Street Journal со ссылкой на неназванный источник написало, что Bundesbank готов поддержать смягчающие меры ЕЦБ на следующем заседании 5-го июня. По словам источника этой мерой может быть введение отрицательной ставки по депозитам банков и/или выкуп регулятором банковских кредитных портфелей.


( Читать дальше )

25.04.2014, Москва — Крупные американские компании становятся банкирами для своих поставщиков и клиентов, одалживая деньги под процент. Банки, судя по всему, с этой задачей не справляются — по материалам AForex.
Как пишет Wall Street Journal, кредитование банками сектора малого предпринимательства так и не смогло вернуться к предкризисным значениям. 
80 компаний из индекса S&P500 суживают существенные суммы денег, это почти на 100% больше, чем в 2006 году (данные WSJ). Изначально цель кредитования состояла в том, чтобы обойти конкурентов, предлагая более выгодные условия сотрудничества. На сегодняшний день у компаний слишком много свободного кэша (благодаря QE1-QE3 и росту рыночной капитализации компаний), и кредитование — дополнительный источник для заработка. Правда, компании в такой ситуации идут на значительный риск — для корпораций не существует требований по минимальным неприкосновенным резервам, и компании не могут прибегнуть к помощи Казначейства США, в отличие от банковского сектора.


( Читать дальше )

Мировой Совет по Золоту говорит, что в этом году Китай не будет наращивать закупки золота, аппетиты Поднебесной на желтый металл несколько успокоились после 10 лет энергичной скупки — по материалам AForex.
Обозреватели Wall Street Journal считают, что падение спроса на золото — итог замедления экономического роста, который, по итогам 1 кв. 2014г. составил 7.4%. Это наихудший показатель за последние 1,5 года. Китай скупал золото с 2002 по 2013 гг. по нарастающей, и за этот период превзошел Индию в роли главного потребителя золота.
Снижение аппетита китайцев к драгметаллу — явно негативный фактор для цен на золото. Но трагедии в этом нет, спрос со стороны государства заменит спрос со стороны частного сектора. 
Совокупный ежегодный спрос Китая на золото составит в 2017г. Порядка1350 тонн (текущий спрос стоит на уровне 1132 тонн).

10.04.2014, Москва — Опасения на тему качества корпоративных прибылей по итогам 1 кв. и продолжения экономического роста в США привели к росту популярности так называемых «дивидендных акций», т.е. акций, регулярно платящих стабильные дивиденды — по материалам AForex.
Аналитики ждут, что в 1 кв. 2014 года прибыль компаний индекса S&P500 упадет на 1.2%, а экономический рост замедлится до 2% с 2.6%, зафиксированных в последнем квартале прошлого года. Управляющий трастовым фондом Christiana Trust, Скотт Армигер, заявил в интервью Wall Street Journal, что управляемый им траст увеличил долю дивидендных акций, поскольку в экономике не просматривается явных драйверов роста, а хорошие и стабильные дивиденды делают минимальные уровни оценки акций понятными и предсказуемыми.
Репутацию хороших плательщиков дивидендов, среди прочих, имеют Caterpillar, Merck, Eternergy. Дивидендная доходность этих бумаг составляет 2.4%, а их стоимость с начала года выросла на 11%. Понимая сложившуюся ситуацию, многие компании наращивают дивидендные выплаты. Сейчас на рынке легко найти дивидендные бумаги, поскольку многие компании увеличивают распределения акционерам, отмечают аналитики JP Morgan. Для текущего рынка лучшим вариантом инвестирования являются компании со сложившейся репутацией уплаты умеренных, но стабильных дивидендов, отмечают многие профессиональные инвесторы.