Блог им. Klinskih-tag |У Софтлайна сильные драйверы для дальнейшего роста бизнеса

💻Софтлайн представил накануне свои результаты по МСФО за 2023 год, поэтому как раз было время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами:
У Софтлайна сильные драйверы для дальнейшего роста бизнеса

📈 Оборот компании за этот период увеличился на +29% до рекордных 91,5 млрд руб. Это стало логичным следствием того, что компания успешно трансформировала бизнес от поставок IT-решений зарубежных производителей к использованию отечественного программного обеспечения (ПО).

Важно отметить, что доля собственных решений по итогам 2023 года выросла более чем в три раза до 21,8 млрд руб., благодаря чему на долю собственных решений теперь приходится практически четверть оборота компании.

📈 Валовая прибыль прибавила на +92% до 23,6 млрд руб., что обусловлено увеличением продаж собственных продуктов, отличающихся высокой рентабельностью.

📈 Скорректированный показатель EBITDA вырос на +74% до 4,5 млрд руб., благодаря росту операционных доходов.

📉 А вот чистая прибыль компании снизилась по итогам 2023 года на -52,5% до 3,1 млрд руб. Это снижение может показаться существенным и негативным, но стоит учесть ряд факторов.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

Блог им. Klinskih-tag |Whoosh: сильный рост выручки и сокращение маржинальности

🛴 Лидер отечественного рынка кикшеринга Whoosh представил финансовые результаты за 2023 год, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами:
Whoosh: сильный рост выручки и сокращение маржинальности
📈 Выручка компании по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +68% до 10,7 млрд руб. В прошлом году количество поездок практически удвоилось, что позволило компании поддерживать высокие темпы роста.

Чуть более 5% выручки приходится на зарубежный бизнес, и этот показатель будет динамично расти, поскольку менеджмент с оптимизмом смотрит на развитие сервиса в странах Латинской Америки. 

Согласно прогнозам менеджмента, на внутреннем рынке ожидается среднегодовой темп роста в размере +40%, вплоть до 2028 года. МТС, который недавно стал владельцем второго оператора рынка — Юрента, также озвучил аналогичные прогнозы.

📈 Показатель EBITDA вырос на +36% до 4,5 млрд руб. Темп роста по-прежнему неплохой, но уже видим значительное замедление, поскольку у компании существенно выросли расходы на техобслуживание самокатов и маркетинг.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Сегежа: есть ли шансы?

📉 Акции Segezha Group продолжают тестировать свои исторические минимумы, и опубликованные на этой неделе финансовые результаты компании за 4Q2023 лишь ещё больше расстроили акционеров:

Сегежа: есть ли шансы?
✔️ Выручка компании с октября по декабрь увеличилась в годовом выражении на +27,8% (г/г)до 24,8 млрд руб., да и то исключительно благодаря девальвации рубля.

✔️ Цены на лесопромышленную продукцию по-прежнему находятся в нисходящем тренде, признаки разворота в сегменте пиломатериалов продолжают появляться, однако это томительное ожидание уже

✔️ Показатель OIBDA сократился на -47,7% (г/г) до 2,3 млрд руб., а по итогам всего 2023 года и вовсе не досчитался -60%, довольствовавшись значением в 9,3 млрд руб., что вызвано ростом себестоимости производства и удорожанием логистики.начинает откровенно надоедать.

✔️ Шестой квартал кряду Segezha Group завершает с чистым убытком, который по итогам 4Q2023 составил -5,5 млрд руб., а по итогам всего 2023 года мы и вовсе видим минус 16,0 млрд (против чистой прибыли 6,1 млрд руб. в 2022 году).



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Ещё одна российская IT-компания готовится к IPO?

👏 Друзья, пока индекс Мосбиржи безыдейно консолидируется в области своих 2-х летних максимумов и набирается силами для дальнейшего роста, на новостных лентах вновь появились заголовки об очередном возможном кандидате на IPO в перспективе ближайших месяцев.

В частности, газета «Ведомости» накануне сообщила о том, что российский аналог Zoom под названием IVA Technologies планирует размещение на бирже уже во 2–3 кв. 2024 года! А значит самое время познакомиться с этой компанией, понять чем она занимается и поразмышлять об инвестиционном потенциале. Особенно, учитывая, что все предыдущие размещения IT-компаний на Мосбирже были успешными и сопровождались повышенным интересом со стороны частных инвесторов.

💻 Итак, ещё раз повторюсь, что флагманским продуктом компании является платформа организации видеоконференций IVA MСU — это уверенный лидер среди подобных отечественных решений для корпоративной связи. Что, впрочем, совершенно неудивительно, учитывая, что нынешняя ситуация даёт российским вендорам уникальную возможность занять ниши, которые освободились после ухода крупных иностранных игроков. Удивительная ситуация, о которых раньше нельзя было и мечтать нашим компаниям!



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |​​🚗 Европлан объявил ценовой диапазон IPO на Московской бирже

Крупнейшая частная лизинговая компания в России накануне установила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 835-875 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в 100-105 млрд руб.

🗓 Сбор заявок проходит с 22 по 28 марта, а торги акциями ПАО «Лизинговая компания «Европлан» на Мосбирже начнутся 29 марта 2024 года, биржа уже включила бумаги в первый котировальный список.

Данное размещение пройдет в формате cash out, когда единственный акционер в лице холдинга SFI продаст до 15 млн акций. Lock up период для действующего акционера и аффилированных с ним лиц составит 180 дней после IPO.

💼 Институциональные инвесторы проявляют значительный интерес к этому размещению, и Европлан еще до открытия книги спрос от институционалов был больше чем на половину книги. Присутствие институционалов является положительным фактором, поскольку это способствует снижению волатильности акций.

📊 Европлан — интересная история роста на финансовом рынке. Среднегодовой темп роста лизингового портфеля с 2020 по 2023 гг. составил +37%, при одновременном поддержании кредитного риска на минимальных значениях. Подобная бизнес-модель позволяет компании генерировать стабильную рентабельность капитала около 40%, что является высоким показателем для отечественного финансового сектора.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Займер: рекордная прибыль в 2023 году и амбициозные планы на 2024 год

🧮 На прошлой неделе мы с вами обсуждали перспективы лидера рынка микрофинансирования Займера, который, по сообщениям в СМИ, может провести IPO на Мосбирже уже в этом году. Сегодня компания представила финансовые результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Объём выдач займов по итогам отчётного периода вырос на +2,2% до 53,1 млрд руб. В течение большей части года компания придерживалась консервативного подхода, работая преимущественно с надёжными заемщиками. Такой подход к рискам в период экономической неопределенности только приветствуется. Однако в 4Q2023 менеджмент оценил открывающиеся при росте экономики возможности и принял решение о повышении уровня одобрения заявок, что позволило компании вернуться на более крутую траекторию роста бизнеса.

Здесь уместно вспомнить о том, что рынок МФО в России в последние годы динамично развивается и, по прогнозам консалтинговой компании Б1 (экс Ernst&Young),к 2027 году объём выдач может удвоиться и превысить 1,5 трлн руб. Это свидетельствует о растущем спросе на услуги МФО и увеличении доверия к ним со стороны населения.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |VK: неплохой рост выручки и риски допэмиссии

🧮 VK представил свои финансовые результаты по МСФО за 2023 год, а значит самое время в них заглянуть и проанализировать вместе с вами.

📈 Выручка компании по итогам минувших 12 месяцев увеличилась на +35,8% до 132,8 млрд руб. Темп роста выручки оказался на максимуме за последние 4 года, что важно, поскольку именно выручка является ключевой метрикой в IT-отрасли. Однако, даже несмотря на это, темпы роста всё ещё ниже, чем у Яндекса, который отметился динамикой +51% за тот же период.

VK: неплохой рост выручки и риски допэмиссии

✔️ Ядром бизнеса VK по-прежнему являются «Социальные сети и медиаконтент», где выручка увеличилась на +35,3% до 84,6 млрд руб., во многом благодаря увеличению продаж онлайн-рекламы. Ежедневная аудитория ВКонтакте продолжает расти, в то время как аудитория Одноклассников постепенно сокращается (я вообще удивлён, что там ещё кто-то сидит).

Что касается платформы Дзен, которую VK приобрела осенью 2022 года у Яндекса, то здесь тоже ситуация стабильная: средняя дневная аудитория за 2023 год составила 31,9 млн пользователей. В годовом выражении сравнить этот показатель возможности нет, т.к. раньше компания указывала МАУ (месячная уникальная аудитория), а сейчас ориентируется на ДАУ (дневная уникальная аудитория), но в любом случае тренд растущий.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Новые IPO на Московской бирже

По разным оценкам, в первом полугодии 2024 года Мосбиржа планирует провести первичное размещение акций (IPO) 8 российских компаний. Три из них уже состоялось за неполных три месяца наступившего года (Диасофт, Делимобиль и Кристалл), и ещё порядка 5 компаний могут выйти на биржу в ближайшие месяцы.

Как вы знаете, мы стараемся следить и анализировать буквально каждое новое размещение акций, вместе с вами считаем оценку и инвестиционный потенциал во всех этих историях, и я очень надеюсь, что для вас это действительно полезно и интересно.

📌 О некоторых IPO известно уже точно, да и сами эмитенты успели официально сообщить об этом:

✔️ Займер
✔️ МТС Банк
✔️ Европлан
✔️ Новый Элемент — ещё один потенциальный кандидат на попадание в этот список, но запланированный горизонт выхода на IPO у этой компании обозначен до конца 2024 года, поэтому не факт, что размещение акций успеет состояться в первом полугодии. Но авансом добавим эмитента в этот список.

А это значит, что остаётся ещё буквально пара российских компаний, которые могут стать публичными в самое ближайшее время.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Займер сохранил лидирующую позицию на рынке

Директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи Наталья Логинова в кулуарах II Российского форума финансового рынка, который состоялся в конце февраля, поведала о том, что в первом полугодии 2024 года планируют провести IPO 8 компаний. Уже состоялись три размещения, и ещё порядка 5 компаний могут выйти на биржу в ближайшем будущем.

В начале года в СМИ появилась информация о том, что лидер микрофинансового рынка, компания Займер, планирует провести IPO в этом году. На этом фоне я тогда повнимательнее присмотрелся к данному инвестиционному кейсу и даже пообщался с руководством компании.

📈 А буквально на днях коллеги из ИК «Иволга капитал» представили интересный обзор рынка МФО. Согласно этому отчёту, по итогам 2023 года объём выданных займов компанией Займер составил 53,1 млрд руб., что на 21% больше, чем у ближайшего конкурента.

Займер сохранил лидирующую позицию на рынке

❗️Важно отметить, что у компании высокий уровень достаточности капитала – норматив НМФК1 составил 37% (!) при регуляторном минимуме 6%. Последние три года показатель превышает отметку 30%. Таким образом, напрашивается важный вывод, что достаточность капитала у Займера в 2-3 раза выше, чем у компаний из первой пятерки лидеров отрасли. Высокая достаточность капитала не только указывает на высокий запас прочности, но и позволит компании нарастить объем выдач займов в среднесрочной перспективе.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Европлан объявил о намерении провести IPO на Мосбирже

🏛 Ну что ж, друзья! Начало весны продолжает радовать нас новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. Одна из крупнейших лизинговых компаний России под названием Европлан, которую мы с вами хорошенько прожарили несколько недель назад, вчера торжественно объявила о намерении провести IPO на Московской бирже.

🗓 Ожидается, что торги акциями Европлана на Мосбирже начнутся уже в конце марта 2024 года, и интерес к этой истории ожидается высокий. Да и сама компания стремится к включению своих бумаг в первый котировальный список.

🧮 IPO пройдет в формате cash out – мажоритарный акционер SFI продаст часть акций компании, но это нормально, учитывая, что у холдинга 100%-е владение в своей автолизинговой дочке. К тому же, Европлан в любом случае генерирует высокий ROE, поэтому совершенно не испытывает потребности в новом капитале.

Европлан объявил о намерении провести IPO на Мосбирже
Менеджмент Европлана планирует распределить акции между институциональными и частными инвесторами в равных долях.

Как мы же обсуждали с вами ранее, лизинг является одним из самых маржинальных направлений на российском рынке финансовых услуг, и Европлан здесь занимает внушительные 10% от всего рынка автолизинга, обладая при этом диверсифицированной базой клиентов.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн