— Didi ушла в делистинг не просто так;
— несоблюдение мер кибербезопасности Китая — потенциально основная причина ухода новых компаний в делистинг;
— компании с одинарным листингом в США находятся под наивысшим риском.

Показательная история с Didi

Данные стали краеугольным камнем нормативной политики Китая. Страна за последние два десятилетия создала огромных интернет-гигантов (Alibaba, Tencent) и множество мелких компаний. Все эти компании пользуются данными о более 1 млрд китайцах, и раньше это было не в пользу самих граждан. Компании внутри собственных поисковиков блокировали доступ к сайтам конкурентов, не боролись со скамами и т.д.

Поэтому многие чиновники в Китае критиковали компании, что они используют данные для создания собственного конкурентного преимущества в ущерб интересам пользователя.

Власти серьезно озаботились защитой своих граждан, и Управление по киберпространству Китая выпустило проект мер по кибербезопасности, который подразумевает, что любая компания с данными о более, чем 1 млн пользователей, должна пройти проверку кибербезопасности перед листингом за рубежом.

Didi провел листинг в США, хотя уже получал предупреждение об использование данных. В пятницу (03.12.2021) Didi объявила, что совершит делистинг с американской биржи и проведет листинг на иной бирже, скорее всего в Гонконге.

История показательна еще тем, что многие крупные компании отказались от листинга в США в пользу Гонконга после публикации правил о кибербезопасности.

Ну что, Китайцы упали, как мы и ожидали. В нашей подписке мы провели анализ юридических причин делистинга DiDi и правил регулятора насчет листинга и выявили, какие акции продают за компанию (т.к. риск получить бумаги в Гонконге по правилам части фондов неприемлем — они могут владеть только ценными бумагами, обращающимися в США), а какие по делу (и где и правда есть риск).

В последние дни очень много признаков того, что рынки акций формируют заметную вершину:
— рекордная закупка физиков в России на 91 млрд руб. в ноябре;
— рекордный лонг фьючерсов физиками на $100 млрд в США;
— продажи фондами (в США разгрузка плечей) + в России (EPFR данные $200-250 млн продажи 2 последние недели);
— в Чикаго на росте рубля от 75,5Р до 73,5Р быстро снижаются лонги рубля к доллару (хотя раньше прицел был на 70Р за доллар у зарубежных спекулянтов);
— нефть оформляет отскок, но все больше рисков в 1 кв. 2022.

Есть и ещё. И при этом на уровне рынка видна тенденция к тому, что сливают дорогие акции, а готовы держать и покупать прибыльные техи +