Не секрет, что доходность акций можно разложить по так называемым факторам, или риск-премиям: за рыночный риск (market), за ценность (value), размер (size) и т.д. Свои факторы/премии есть и у облигаций. 

Рекомендация для непогруженных в тему риск-премий, но желающих начать погружение — «Your complete guide to factor-based investing».



«Полный гайд» представляет собой емкий, содержательный и очень понятный обзор академ литературы по каждой риск-премии. Как премию посчитать? Какую доходность она приносит на развитых и развивающихся рынках? Насколько устойчива эта доходность во времени и к разным методикам подсчета премии? Насколько вообще премия является торгуемой? Как экономисты обосновывают ее существование? Ответы на все эти вопросы предлагают авторы «полного гайда».

Фишкой книги является то, что в ней предствлены два иногда противоположных, а иногда взаимодополняющих взгляда:
1) behavioral explanation или объяснение с точки зрения поведенческих финансов;
2) risk-based explanation или объяснение с точки зрения риска и гипотезы эффективного рынка.

( Читать дальше )