S&P500 фьючерс | SPX

Европейские финансовые воротилы мучаются вопросом, как привлечь столь необходимый инвестиционный капитал (в основном за счет ранее «эмигрировавших» в США капиталов европейских инвесторов) для перезагрузки своей давно отстающей экономики. Для этого ЕЦБ придется организовать расширение «безопасной» инвестиционной базы суверенных облигаций, совместно выпущенных членами еврозоны. Данный шаг позволит преодолеть инвестиционные проблемы, вызванные фрагментацией рынков национальных государственных облигаций.

Выпуску таких ценных бумаг долго сопротивлялись Германия и ряд ее соседей, подозревая, что страны с более высокой долговой нагрузкой при такой интеграции будут решать свои финансовые проблемы за счет лидеров. «Но затем Рубикон был перейден с продажей совместных еврооблигаций в рамках постпандемического регионального возрождения», — отмечают наблюдатели Reuters.

«Наша сделка с Китаем завершена, ожидается окончательное утверждение с председателем Си и мной. Китай предоставит все магниты и необходимые редкоземельные элементы заблаговременно. Также мы предоставим Китаю всё согласованное, включая допуск китайских студентов в наши колледжи и университеты (что мне всегда нравилось!). Мы получаем итого 55% тарифов, Китай — 10%. Отношения отличные!», — написал Трамп в Truth Social.

Растущее число советников внутри и за пределами администрации Трампа настаивают на том, что следующим председателем Федеральной резервной системы должен стать министр финансов Скотт Бессинт.

Президент Дональд Трамп заявил в пятницу, что «очень скоро» назначит преемника на место Джерома Пауэлла, срок полномочий которого на посту председателя ФРС истекает в мае 2026 года. По словам людей, знакомых с ситуацией, в небольшой список рассматриваемых кандидатов входит Кевин Уорш, бывший сотрудник ФРС, с которым Трамп беседовал в ноябре на предмет назначения на пост министра финансов.

Но Бессинт, который возглавляет усилия Трампа по стимулированию экономики США с помощью радикальных изменений в торговле, налогообложении и регулировании, также является одним из претендентов на эту должность.

«У меня лучшая работа в Вашингтоне, — сказал Бессинт в ответ на просьбу прокомментировать ситуацию. — Президент решит, кто лучше подходит для экономики и американского народа».

По данным американских СМИ, помимо Лос-Анджелеса протесты и демонстрации проходят в следующих городах и штатах:

• Сан-Франциско (Калифорния)
• Сиэтл (Вашингтон)
• Нью-Йорк (Нью-Йорк)
• Атланта (Джорджия)
•  Бостон (Массачусетс)
• Питтсбург (Пенсильвания)
• Шарлотт (Северная Каролина)
• Остин (Техас)
• Даллас (Техас)
• Луисвилл (Кентукки)
• Вашингтон, округ Колумбия

В ближайшие недели инфляция в США даст сюрприз вверх. Китай уже выдал CPI выше ожиданий, а исторически американский индекс движется синхронно. Сейчас рынок почти не закладывает этот сценарий, но вероятность — 100%, если смотреть на поведение за последние месяцы. Ставлю на то, что ИПЦ США пойдёт в том же направлении, и это станет триггером для переоценки ожиданий по ставкам.

Фрахт уже растёт, ставки на перевозки поднимаются, а это всегда первый звоночек. Плюс цены на сырьё и компоненты тоже лезут вверх — инфляционное давление возвращается через импорт и производство. Всё это закладывает фундамент под инфляционное лето, и рынок пока спит.

Трамп, судя по всему, готов дожимать сделку с Китаем — ему нужна политическая победа. А если пойдет компромисс по тарифам, это дополнительно откроет вентиль на товарные потоки. Ликвидность при этом остаётся высокой, её продолжают игнорировать. Именно она даст топливо рынку даже на фоне роста инфляции. Ожидаю, что на этом фоне активы чувствительные к циклу — сырьё, логистика, отдельные акции — снова выстрелят.

После того как индекс S&P 500 на прошлой неделе преодолел отметку в 6000 пунктов, стратеги с Уолл-стрит стали более оптимистично смотреть в будущее.

   График фьючерса на индекс S&P 500 интервалами в 1 неделю

Майские данные по занятости оказались лучше ожиданий, что помогло индексу S&P 500 избавиться от опасений и подняться до отметки 6000 пунктов в пятницу. Это превзошло некоторые ожидания Уолл-стрит.

Среди них — цель Джона Столцфуса, главного инвестиционного стратега Oppenheimer. В апреле он снизил целевой показатель индекса с 7100 до 5950. Закрытие индекса на отметке 6000,36 в пятницу стало самым высоким уровнем закрытия с 21 февраля. Теперь индекс находится на 20% выше своего минимума 8 апреля, что соответствует одному из определений бычьего рынка.

Теперь и аналитики Citi повысили целевой показатель индекса S&P 500 на конец 2025 года до 6300 пунктов. Они объяснили это более оптимистичным взглядом на фундаментальные показатели и ожиданием сохранения текущего уровня оценки.

📉 S&P500 — 9-я неделя базового цикла (в среднем 20 недель). Рынок вяло пробил сопротивление на уровне экстремум-прогноза 19 мая, данного в начале года (https://t.me/jointradeview/287). Технически слабый бык опять не дотянул до тройной вершины S&P на уровне 6100, образованной моими экстремум-прогнозами 9 декабря и 29 января (см. недельный график).

👉 В понедельник Юпитер выходит из хаотичных Близнецов. Подробно об этом периоде и его последствиях я написал в отдельном посте на неделе (https://t.me/jointradeview/379). Астрологическая жесть 2025 года в соответствии с кризисной картой (https://t.me/jointradeview/97) ожидается 16-23 июня. Есть еще один критический период в феврале 2026 года.

👉 Думаю, что ситуация будет развиваться похоже на 2001-2002 годы, но естественно не линейно и не на 100%. В любом случае считаю, что разворот уже в процессе и закончится он по правилам 7-летнего цикла в 2028 году. Кстати, обратите внимание, как усиливается бардак в Штатах ближе к этим датам. Почитайте про 7-летние кризисы.

Предстоящая неделя важна двумя направлениями:
1). Отчеты по инфляции CPI и PPI США в среду и четверг, которые значительно повлияют на прогнозы членов ФРС и риторику Пауэлла в ходе заседания 18 июня.
Члены ФРС ожидают рост инфляции с мая с возможным достижением пика в течение 2-3 месяцев в результате повышения торговых пошлин Трампа.
Некоторые компании ритейла США заявляли о намерении повышения цен с мая по причине исчерпания запасов, сделанных до повышения пошлин Трампа.
Прогнозы предполагают скромный рост инфляции в США, если факт не превысит прогноз, а компоненты инфляции укажут в пользу незначительного роста инфляции РСЕ США, то ожидания на снижение ставок ФРС вырастут, что приведет к падению доллара на фоне аппетита к риску.

2). Торговая политика Трампа.
В понедельник переговорные команды США и Китая должны согласовать уступки США Китаю за возобновление поставок РЗМ Китая США, цена для Трампа этих уступок Китая, по всей видимости, будет большой, нельзя исключать ослабление экспортного контроля по поставкам чипов ИИ США в Китай.

Опросы 60 000 инвесторов
В чём риск для России

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов)
помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке.
60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса в %

Данные за 5 июня 25г

Bearish, Красный график, 41.4%
Neutral, Коричневый график, 25.9%
Bullish, Голубой график, 32.7%



ВЫВОД
Впереди — комедии пор повышению потолка гос. долга.
Падение облигаций продолжается.
С 20 февраля было 10 недель страха.
Страх прошёл.
Остался Но медведей чуть больше, чем быков

iShares US  Treasures 20+ лет
(крупнейший UST ETF)
По дневным

Падение, которое началось в апреле,
продолжается до сих пор

 Акции отскочили,
облигации продолжили погружение.

У США большие проблемы с размещением долга.
По текущим, уже не покупают.
Пока, ФРС умудряется уменьшать баланс.
И пока ФРС единогласно держит ставку. 
Если, как хочет Трамп, снижать ставку, то ФРС придётся самим брать US Treasures на баланс.
Это называется QE и с лагом до года даст рост инфляции в США. 

Т.е. или кризис (связанные с сокращением расходов на фоне высокой инфляции из-за тарифов)
и коррекция на рынке США, или QE

По статистике,
сентябрь — худший месяц на рынке США.
Летом — очередная комедия
с поднятием потолка госдолга.

Общая ситуация

Вчерашний день был перенасыщен ФА-событиями, но они лишь показали, насколько прогнил этот мир.
Заявление Лагард о близости завершения цикла снижения ставок ЕЦБ является чистым понтом, ибо во многих странах Еврозоны дефляция, сама Кристин жаловалась на то, что рост евро добавляет вес к повышенным пошлинам Трампа и экспорт падает.
Мало того, рост курса евро окажет негативное влияние на курортный сезон, что скажется на росте ВВП южных стран.
Экспорта нет, сектор услуг страдает, Еврозона возвращается к дефляции, т.е. в японизацию, путь к которой был ясен до пандемии, но желание утереть нос минфину США Бессенту, который предрек дальнейшее снижение ставок ЕЦБ с целью девальвации евро, было сильнее разума.
Невзирая на то, что не все члены ЕЦБ поддерживают заявление Лагард, евро будет склонен к росту, особенно если данные США укажут на замедление экономики на фоне отсутствия галопирующей инфляции.

Телефонный разговор Трампа и Си Цзиньпина раньше заявленного на сутки стал сюрпризом и помешал победоносному росту евродоллара.

Трамп: Цены падают, доходы растут, наша граница закрыта, бензин дешевый, инфляция мертва — наша страна растет! Компании хлынули в Америку, как никогда раньше

Quantified Strategies:

Индекс краткосрочной торговли (TRIN) — это индикатор рыночных настроений, который помогает оценить внутреннюю силу или слабость рынка.

TRIN сравнивает количество растущих/падающих акций (AD Ratio) с увеличением/уменьшением объема (AD Volume).

Мы протестировали на практике следующую торговую стратегию TRIN:

Если значение TRIN превышает 100, мы открываем длинную позицию по S&P 500 (SPY) на закрытии.
Закрываем позицию, когда сегодняшнее закрытие выше вчерашнего максимума (close свечи > high предыд. свечи).

Кривая PnL этой простой торговой стратегии показана на рисунке.

x.com 

Больше аналитики в QUANTS EXTRA 

Общая ситуация

Мир с удивлением обнаружил, что без поставок РЗМ Китая технологическая эра для блока стран во главе с США отменяется, а преимущество получит Китай во главе с БРИКС.
Эта проблема обсуждалась во время первого срока Трампа с поиском путей решений и при крестовом торговом походе Трампа против Китая и всего мира логично было предположить, что запасы РЗМ были обнаружены и разработаны, если не на Аляске, то в Мар-а-Лаго.
Но оказалось, что при введении пошлин Трампа на товары Китая в размере 145%, запрете поставок в Китай чипов ИИ и станков с элементами США, выдвижении другим странам условий изоляции Китая для допуска к торговле в США и сохранения зонтика НАТО, администрация Трампа не озаботилась главным вопросом: а из чего будут делать чипы, ракеты, электромобили и огромный перечень иных товаров в случае, если Китай перестанет поставлять РЗМ в США.
Именно осознание данной проблемы и стало причиной снижения пошлин США на товары Китая, но ряд иных враждебных действий и сговоров США по отношению к Китаю привел к задержке выдачи лицензий на поставки РЗМ в США, а заодно и ЕС с Японией.

Опубликованная накануне «бежевая» книга Федеральной резервной системы (ФРС) США, как отмечают аналитики Freedom Finance Global, указала в целом на замедление деловой активности в мае, чего не было уже несколько лет. Половина округов (Бостон, Нью-Йорк, Филадельфия, Миннеаполис, Канзас-Сити, Сан-Франциско) сообщили о небольшом или умеренном снижении активности, три округа — об отсутствии изменений, и еще три округа (Чикаго, Атланта, Ричмонд) — о небольшом росте.

Также в мае отмечен умеренный рост цен, что в целом соответствует оценкам от марта и апреля. Однако появилось много сообщений о более быстром росте цен и расходов в будущем. Иногда ожидаемые повышения расходов характеризовались как сильные, значительные или существенные. Те, кто планирует переложить расходы, связанные с тарифами, в цену готовой продукции, рассчитывают сделать это в течение трех месяцев.

Мы полагаем, что информация, указанная в «бежевой» книге, не дает ФРС оснований для снижения процентной ставки на ближайшем заседании 17–18 июня.

◾ Экономическая активность в США в апреле-мае незначительно снизилась, прогноз остается умеренно пессимистичным и неопределенным, говорится в «Бежевой книге» (Beige Book) — сводке комментариев Федеральной резервной системы (ФРС) об экономическом положении в стране.

◾ «Отчеты по 12 округам Федеральной резервной системы указывают на то, что экономическая активность слабо снизилась по сравнению с предыдущим отчетом… В целом прогноз остается умеренно пессимистичным и неопределенным, не изменившись по сравнению с предыдущим отчетом. Однако несколько сообщений по округам указывают на ухудшение прогноза, а несколько других — на его улучшение», — говорится в комментариях.

◾ Отмечается, что все округа отметили повышенный уровень неопределенности в экономике и политике, что привело к нерешительности и осторожности при принятии решений в бизнесе и домохозяйствах. Производственная активность немного снизилась.