S&P500 фьючерс | SPX

Откровение 23.06

После того, как за последние несколько месяцев их забили до полусмерти, на прошлой неделе сторонникам «разворота ФРС» наконец-то было что праздновать. Короче говоря, Пауэлл заявил, что смягчение финансовых условий не исключено. Я давно не видел такого уровня «голубизны», поэтому трейдеры поспешили с выводами и уже седлали седла для следующего ралли. Краткосрочные настроения резко усилились, а модель страха/жадности CNN на прошлой неделе достигла отметки 76. В то время как ФРС говорит о том, что количественное ужесточение происходит на «автопилоте», ликвидность на фоне этого улучшилась. Агрессивные стимулы Китая вызвали волнения на мировых рынках и улучшили ликвидность. Это, в сочетании с сокращением сделок обратного РЕПО в США, привело к созданию более благоприятного фона для акций. Таким образом, хотя ФРС и утверждает, что условия были сдерживающими, на самом деле обстановка более благоприятная, чем я думал. Это радует трейдеров, и они пытаются опередить ожидаемую паузу/поворот.

Разворот доллара происходит после того, как он упал до самого низкого уровня с апреля на ожиданиях, что ФРС вскоре сможет обуздать темпы ужесточения. Бычьи ставки на доллар усилились в пятницу после того, как уровень безработицы в США достиг 53-летнего минимума, подстегнув ожидания того, что у политиков не будет иного выбора, кроме как сохранить процентные ставки на высоком уровне для борьбы с инфляцией.

Усиление напряженности между США и Китаем, вызванное предполагаемым китайским воздушным шаром-шпионом, и слабость иены на фоне спекуляций о назначении Масаёси Амамии следующим управляющим Банка Японии усиливают попутный ветер для доллара. На этой неделе запланировано выступление группы членов ФРС, а председатель Джером Пауэлл должен выступить в Вашингтоне в среду

S&P 500 демонстрирует редкое сочетание 3х бычьих индикаторов, что предполагает большой рост в 2023 году.

Эффект возникает, когда акции приносят положительную доходность в течение трех разных периодов времени:
1. период ралли Санта-Клауса*: +0.8%
2. первые пять торговых дней января: +1.4%
3. весь январь: +6.2%

Исторически акции росли в 100% случаев в следующем году.

*последние 5 торговых дней календарного года и первые 2 торговых дня нового года

В интервью Bloomberg основатель и главный исполнительный директор ARK Investment Management Кэти Вуд заявила, что ее флагманский фонд теперь дает инвесторам более широкий доступ к долгосрочным инновациям, чем большинство самых популярных на рынке фондовых ориентиров роста.

«Мы — новый Nasdaq, — сказала Вуд.



В то время как ETF ARK Innovation подскочил на 42% в этом году — более чем в 2 раза больше, чем Nasdaq, фонд Ark упал на 72% по сравнению с пиковым значением 2 года назад, отставая от индекса примерно в 10 раз.

Крупнейшие активы Nasdaq в настоящее время включают технологические акции с мега-капитализацией, которые доминировали на рынке в течение последнего десятилетия: Microsoft, Apple и Amazon. В то время как крупнейший холдинг ARK Innovation ETF — Tesla и другие крупные позиции фонда сосредоточены в более мелких, новых компаниях, таких как Zoom, например.

Вуд сказала, что, хотя 2022 год был ужасным для доходов ее фонда на фоне быстрого роста процентных ставок, инвесторы продали свои позиции в ориентирах роста, таких как Nasdaq, и перешли в ARKK.

«Инновации стали одной из самых больших жертв резкого повышения процентных ставок, которое мы наблюдали в прошлом году», — сказала она.

На графике — динамика S&P 500, где точка отсчёта есть момент начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Рассматривается 10 периодов.

При этом, когда инфляция имела высокую волатильность (1972-1974, 1977-1980, 2022-2023), S&P 500 снижался к отметкам -20%. В остальных случаях, падение не превышало -10%.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

📈 #STOCKS #SP500

Сипи пробивает развилку, которая отмечалась в предыдущем посте.

Теперь интересно то, что по моей ТС создаётся приоритет в пользу роста к красным углам. Целевые уровни ~4300, ~4450 и ~4590.

Но давайте поговорим о фундаментале, здесь всё гораздо интереснее:

Очевидно, что рост идёт сейчас на ожиданиях снижения ключевой ставки, запуска печатного станка (ещё яростнее и масштабнее) и финансовые рынки засияют новыми красками; геополитические проблемы будут решены, и текущая финансовая система устоит, всего лишь испытав по сути «детский» кризис 2022 года.

Однако, система накопила внутри себя столько проблем: огромные объёмы мусорных бумаг, которые перезакладываются на десятки раз через рынок РЕПО, создавая искусственную ликвидность, невозможность подсчёта реальных денежных средств в системе ЕВРОДОЛЛАР (), снижение влияния доллара — крови текущей фин системы и многие другие противоречия.

C 1971 года насчитывается 10 циклов повышения ставки ФРС.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants

Люблю хорошие, вдумчивые и образовательные посты. И не люблю переписывать своими словами. Всегда лучше поделиться на своих ресурсах оригиналом и дать ссылку на источник. Уверен, следующий текст будет многим интересен, а для некоторых полезным с образовательной точки зрения.

Медвежьи прогнозы по американскому рынку. Повторятся ли 70-е в США?

Майкл Бьюрри, которого многие знают как героя фильма «Игра на понижение», не из тех людей, которые боятся поставить свою репутацию, делая смелые экономические прогнозы. Он делает такие прогнозы на протяжении многих лет и самое страшное, что обычно оказывается прав.

В 2006 и 2007 годах инвесторы высмеивали его, когда он предсказывал крах рынка недвижимости в США. Но в 2008 году оказался прав на все сто процентов. В феврале 2021 года он предсказал массивный всплеск инфляции в Соединенных Штатах, в то время как уровень инфляции на тот момент был менее двух процентов. И что мы видим сегодня? Он снова оказался прав. В июне 2021 года он предсказал самый спекулятивный пузырь всех времен во всех активах и как вы знаете акции, криптовалюты, упали в течение 22 года. В сентябре 2022 года он предсказал рецессию белых воротничков, и посмотрите последние новости технологическом секторе – происходят массовые увольнения. У Бьюрри явно есть талант оказываться правым. Недавно он снова запостил твит и сделал еще один смелый прогноз. Если он снова окажется правым, скорее всего экономику США ждут большие потрясения.

Ключевые моменты из речи Пауэлла вчера:

• ФРС считает уместным дальнейшее повышение ставки, и она будет удерживаться на максимальном уровне определенное время

• Решение о точном пике нынешнего цикла ужесточения ДКП еще не принято

• ФРС не рассматривает возможность приостановки, а затем возобновления повышения ставок

• В марте будут представлены новые ожидания по траектории ставки

• В этом году снижения ставки не планируется

• Инфляция все еще значительно выше таргета, нам нужно больше доказательств устойчивого снижения инфляции. Сейчас мы видим только раннюю стадию дезинфляции

• Если темпы снижения цен усилятся, мы учтем это в своей политике

• Рост экономики продолжится, но более умеренными темпами в 2023 году

• Для достижения более существенных темпов снижения инфляции очень вероятен рост экономики ниже тренда, в частности — некоторое ухудшение на рынке труда

✅ В целом рынок отреагировал на слова Пауэла позитивно, акции полупроводниковых компаний высроли больше всех, AMD +12% NVIDIA +7%, более умеренный рост показали IT сектор и сектор медицинского оборудования (1-2%). Рынок ожидает, что ФРС ещё раз повысит ставку на 0.25% и это будет финальное повышение ставки, а уже в конце года начнется снижение.

BullRun…. Бессмысленный и беспощадный….

Как американских домохозяек загоняли на биржу за счет QE…

Мавр Трамп сделал свое дело, Мавр Трамп может уходить…  Политика QE принесла пацану и плюшки и баллы и дивиденды в виде кредита доверия для переизбрания, но не срослось…

Деньги пошли не на еду и комуналку… а на рынок…Тесла, Нетфликс, Фэйсбук… 

А чо… там же можно сделать «ИКС»-ы… И проснулись фонды и управляющие активами и частные брокеры и пошла гулять деревня... 

У меня есть знакомый, у которого трое детей живут в США…. В результате полученных ими денег в «Ковидную программу» хватило не только для биржи, но и для помощи папе в размере 1 500- 2 000 усдов в месяц (суммарно от всех).

Мавр Трамп ушел… за чей счет банкет?

Инфляция? Не… не слышали…  Повышение ставок? Не может быть….

Решение ФРС было ястребиным.
Ставка была повышена на 0,25%, указания по ставкам по-прежнему гласят, что «продолжающееся увеличение ставок будет целесообразным».
ФРС заявил, что «инфляция несколько снизилась, но осталась высокой».
Решение было принято единогласно.

Риторика Пауэлла в ходе пресс-конференции была в целом ястребиной, но он допустил несколько самостоятельных фраз, указывающих на смягчение позиции ФРС, а также воспользовался наводящими вопросами журналистов для создания атмосферы готовности ФРС к изменению своих планов в случае ошибок в прогнозировании ситуации.

Ястребиные высказывания Пауэлла:
— Члены ФРС не обсуждали паузу на этом заседании, мы обсуждали путь вперед, намеченный ранее;
— Мы ожидаем ещё пару повышений ставки, мы внимательно рассмотрим экономические отчеты между мартовским и майским заседаниями и если нам нужно будет повысить ставки выше диапазона 5,0%-5,25% – то мы сделаем это без колебаний;
— Мы не хотим сильно ужесточать политику, но самое недопустимое – это через 6-12 месяцев узнать, что мы сделали слишком мало и не вернули контроль над инфляцией;
— Мы не видим пока снижения инфляции в секторе услуг за вычетом жилья;
— Я считаю, что нельзя вернуть инфляцию к цели 2,0%гг на устойчивом основе без устранения дисбаланса на рынке труда;
— Зарплаты снижаются, но есть часть рынка труда, где рост зарплат силен;
— Если вы видите, что начинается спираль роста зарплат – то вы потеряли контроль над инфляцией;
— У нас по-прежнему самая высокая инфляция за 40 лет и наша задача пока не выполнена;
— Мы не знаем, где будет потолок ставок, поэтому замедлили темпы повышения ставок, мы можем рассмотреть варианты повышения ставки раз в два заседания, как было ранее, но вариант «паузы» ВоС – не наш случай;
— Я и мои коллеги считают нецелесообразным снижение ставок в этом году.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Прошло заседание ФРС. Главный вывод, с моего представления, в том, что несколько мягче стала тональность Пауэлла. И вот, собственно, и все. Было еще ряд тезисов о том, инфляция не побеждена, хотя есть какие-то позитивные промежуточные результаты, рынок труда не задет и еще пару тезисов о том, что ставка мягким образом, но все-таки будет повышаться. А теперь вопрос практический: каким образом все это можно трактовать? Дам свою версию аналитики текущего момента, не претендуя на статус гуру.

Итак, Америка.

Ниже рис. 1. Индекс SP500. Если мы посмотрим на дневной график, то индекс сделал пробой отметки 4100. Ранее эта отметка уже была обозначена. Теперь ключевым моментом является то, что при положительном раскладе мы должны увидеть движение индекса на следующий уровень. А это уже уровень 4300. Пока графически все выглядит именно так. То есть Америка смотрится пока лонгово, но цель 4300. Это наиболее принципиальная отметка, которая все-таки может напомнить всем о том, что глобально на Америке падающая тенденция. И именно от 4300 она может возобновить свою активную фазу. Однако, если мы в течение нескольких дней или по итогам недели увидим возврат индекса ниже 4100, то это уже будет картина явного шорта.