FinDay
ЦФА или чем теперь займется СПБ Биржа. Может пора покупать бумаги? (Часть 2/3)
В предыдущей части мы проговорили что такое ЦФА и каких объемов рынка ожидают аналитика, а теперь перейдем к более конкретным темам!
🔸 Зачем это нужно для бизнеса и инвесторов?
📍 Преимущества выпуска ЦФА для бизнеса вполне реальные и их достаточно много. Самое главное, что компании могут упаковать в ЦФА любой актив или право, в том числе и свою дебиторскую задолженность! Например, для компаний, у которых длинный цикл сделки, дебиторка будет погашена еще через какой-то период времени, а деньги нужны прямо сейчас, это отличная возможность получить финансирование. Более того, ЦФА – это источник инвестиций для тех компаний, которые пока еще не способны выйти на IPO. Что касается облигаций, то они имеют более длительный горизонт, а ЦФА вполне можно размещать и на совсем короткий срок, к тому же это вполне может оказаться выгоднее для компаний в плане стоимости получения финансирования. Более того, сам выпуск ЦФА происходит значительно быстрее, чем размещение облигаций.
📍 Также с помощью ЦФА можно «дробить» дорогие объекты. Например, в случае с недвижимостью, инвестор имеет возможность приобрести ЦФА в объеме меньше 1 кв. м. или в случае с золотом приобретено может быть хоть 1 гр золота, а может и целый кг, таким образом можно приобретать небольшую долю в дорогих активах, что удобно. Со стороны может показаться, что это имеет сходство с ЗПИФами на недвижимость, но нет, в ЗПИФах присутствует чаще всего возможность активного управления, что прописано в договоре. Таким образом недвижимость в ЗПИФе может продаваться управляющей компанией, на ее место может приобретаться новая, а иногда денежные средства могут вообще вкладываться в сторонние активы. Например, в документах у некогда существовавшего ЗПИФа от ПНК-Рентал было прописано, что деньги могут быть вложены и в акции, и в облигации и куда угодно еще, но все же оставались в недвижимости до самого конца функционирования фонда, а в некоторых ЗПИФах Сбера денежные средства в больших объемах находятся на депозитных счетах, ввиду чего вполне логично, что рыночная стоимость фонда в таких условиях может быть меньше стоимости чистых активов, кому такое интересно? В ситуации с ЦФА, инвестор приобретает долю в конкретном активе, которые не может быть заменен или продан раньше срока погашения ЦФА, так как на момент владения ЦФА инвестор имеет права на актив, которым данный цифровой актив обеспечен.
📍 Еще одно преимущество – отсутствие посредников, а следовательно, и отсутствие затрат на их услуги. Также, как мы все знаем, при системе посредничества формируются дополнительные риски, вспомним Clearstream и Euroclear, которые были вынуждены отказаться сотрудничать с российскими резидентами, после чего их активы зависли. В ситуации с ЦФА инвесторы могут взаимодействовать с эмитентами или друг с другом напрямую, в обход брокерам. Соответственно инвесторы получают прямой доступ к активам! Это просто потрясающе! 👍
👉 В следующей, заключительной части рассмотрим, как размещаются ЦФА, каким образом можно их приобрести и причем тут вообще СПБ Биржа! Не пропустите! 🔥
$SPBE
