Российские инвесторы так уже измучены неопределенностью, что продолжают в своём большинстве держать деньги на вкладах и фондах ликвидности.
Российские инвесторы так уже измучены неопределенностью, что продолжают в своём большинстве держать деньги на вкладах и фондах ликвидности.
Мосбиржа опубликовала результаты торгов в апреле. Оборот составил 197,8 трлн. рублей. Это на −5,1% меньше, чем месяцем ранее, но если сравнивать год к году, то рост составил +35,7%.
Предлагаю взглянуть на отчёт немного с другой стороны, а прежде приглашаю вас подписаться на мой канал, а для тех, кто больше предпочитает max — эта ссылка.
1️⃣ Причина падения объемов в апреле проста— эффект высокой базы, который возник из-за того, что в марте был рекордный рост, в том числе и из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также ожиданий смягчения ДКП. Помимо этого на объемы торгов сильно влияет отсутствие явных сдвигов в геополитике, перенос переговоров и т.д.
2️⃣ Динамика торгов по сегментам:
✔️ фондовый рынок — объем 7,1 трлн. рублей, −21,9% м/м, −8,2% г/г
✔️ акции, расписки, паи — 2,6 трлн. рублей, −24,3% м/м, −37% г/г
✔️ облигации — 4,5 трлн. рублей, −20,4% м/м, +25,7% г/г
✔️ фьючерсы — 14,6 трлн. рублей, −31,4% м/м, +21,9% г/г
Золото исторически является защитной частью инвестиционных портфелей. Любой коллапс и цены на золото летят вверх, так с начала 2025 года, даже с учётом текущей коррекции, цены выросли на 80%. Центробанки методично скупают металл наряду с рядовыми инвесторами, которые бегут в «тихую гавань». Но просто купить акции — не всегда лучшая идея. Там существуют свои корпоративные риски, ярким примером может быть компания ЮГК. К тому же акции в большей степени подвержены рыночным колебаниям, а также отмене дивидендов. Поэтому самый прозрачный способ — это БПИФы на золото.
Предлагаю разобраться в нюансах фондов на золото, которые в настоящий момент торгуются на Мосбирже. Но прежде приглашаю Вас подписаться на мой канал, где ещё больше интересной и полезной информации про инвестиции и личные финансы. А здесь пишу про дивиденды.
✔️ GOLD (ВИМ — «Золото. Биржевой»)
Натолкнулась сегодня на интересное исследование от аналитиков Frank RG. Посвящено оно тому, как изменяется готовность россиян использовать вклады при снижении доходности. Исследование, кстати, довольно масштабное, поэтому результатам можно доверять — было опрошено 2 514 человек и задействовано 22 банка.
1️⃣ Какие получили результаты?
✔️ Каждый третий россиянин (27,5%) готов сохранить вклад, даже если доходность упадет ниже 10%.
✔️ Снижение ставки на 1% уменьшает долю желающих открыть вклад на 10–11%.
✔️ Результатом снижения ставки в 2025 году стал переток капитала в инвестиционные портфели, которые росли вдвое быстрее вкладов (24,9% против 14,3%).
2️⃣ Планы клиентов при дальнейшем снижении ставок:
✔️ 27,5% — останутся во вкладах
✔️ 24,8% — рассмотрят альтернативы (инвестиции)
✔️ 21% — потратят накопления, а не сберегут
✔️ 66,3% — в целом продолжат сберегать (вклады + другие инструменты).
3️⃣ А теперь немного посчитаем:
По данным на 1 января на вкладах находилось 67 трлн. рублей. Получается, что при снижении ставки до 10%, 14 трлн. рублей потенциально будет потрачено. А практически 17 трлн. рублей может перетечь в инвестиции, в том числе и на фондовый рынок. А это 1/3 от его текущей капитализации:
Заседание ЦБ прошло, ставку снизили до 14,5%, и у многих появилась уверенность, что теперь, уж, точно время ОФЗ прошло. Но давайте посмотрим на интересные факты, которые сложились на текущий момент.
Мы ужерассматривали отчёт Сбера за 2025 год, в котором компания показала очередной рекорд по чистой прибыли. Кроме того, Сбер идёт на рекорд и в 2026 году (посмотреть можно тут).
Поэтому акционеры получат в очередной раз дивиденды больше прошлогодних. Есть правда риски, что ситуация может измениться в будущем, но о них скажу в конце. А пока Сбер рекомендовал дивиденды за 2025 год.
📌 Главное о дивидендах‑2025
Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал дивиденды в размере 37,64 рублей на акцию. Помним, что компания платит уже много лет дивы в одинаковом размере, что по обыкновенным акциям, что про префам.
Общая сумма, которая будет направлена на дивиденды, — 850,2 млрд. рублей. Это соответствует текущей доходности — около 11,6%.
Годовое собрание акционеров — 30 июня.
1️⃣ Кто получит деньги?
50%+1 акция у государства, значит 425,1 млрд. рублей уйдёт в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Остальное — инвесторам.
2️⃣ Что ожидают аналитики от акций на фоне выплаты дивидендов?
Через три дня будет очередное заседание по ключевой ставке и ожидаемо мы можем увидеть дальнейшее её снижение. Поэтому я продолжаю искать интересные облигации в портфель. Однако, прежде чем принять решение о приобретении бумаги себе в портфель, необходимо проанализировать бизнес компании. Это стало актуально особенно в последнее время, когда эмитенты и с высоким рейтингом, начали допускать технические дефолты.
Итак, на первый взгляд нас ждёт интересное размещение, но есть и нюансы. Предлагаю их и обсудить.
«Медскан» — группа компаний, входит в ТОП-3 РФ по выручке в коммерческой медицине. 50% принадлежит «Росатом Технологии здоровья». Холдинг объединяет 65 медцентров, 15 лабораторий, 452 офиса в 105 городах из 31 региона.
Скоро очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, до него осталось меньше недели. Продолжаю собирать консервативную часть портфеля из ОФЗ и других облигаций. Причём лично мне нравится подход, когда эта часть портфеля генерирует стабильный ежемесячный доход.
Поэтому хочу поделиться с вами своими расчетами и выпусками ОФЗ, которые позволят получать купоны 12 раз в год.
Как это работает
Покупаете шесть разных выпусков ОФЗ-ПД (с постоянным купоном). Они платят доход раз в полгода, но выплаты распределены так, что деньги приходят каждый месяц. Январь, февраль, март — без пропусков.
Моя подборка ОФЗ
На этой неделе получила очередные купоны по ОФЗ. В этот раз выплата пришла по ОФЗ 26245. Согласно моей текущей стратегии реинвестирую их в приобретение длинных ОФЗ.
Сегодня компания МГКЛ опубликовала результаты по МСФО за 2025 год. Надо сказать, что они оказались намного сильнее ожиданий. Компания не просто растет, а демонстрирует качественное масштабирование: выручка увеличивается кратно, прибыль следует за ней с опережением темпов роста многих быстрорастущих бизнесов.
1️⃣ Ключевые показатели за 2025 год:
🔘 Выручка выросла в 3,7 раза до 32 млрд руб.
🔘 EBITDA рост на +94% до 2,3 млрд руб.
🔘 Чистая прибыль рост на +84% до 724 млн руб.
🔘 ROE 39,1% против 37,3% год назад
Рентабельность капитала уже превышает 39% — это уровень выше многих технологических и финансовых компаний в РФ. К тому же это редкость на стадии активного масштабирования бизнеса.
2️⃣ За счет чего достигнут рост?
Многие ожидали, что всплеск даст один сегмент, но структура отчета показывает иное:
✔️ ожидаемый сегмент роста — операции с драгоценными металлами. Здесь выручка выросла в 4 раза. Однако это не единственный фактор роста выручки.
✔️ ресейл — совокупный рост в 3 раза.
Как найти тот самый инструмент, инвестирование в который наиболее актуально в настоящий момент времени? На самом деле предпочтения инвесторов очень сильно зависят от текущей ситуации в экономике и размера ключевой ставки. Анализ прошлых периодов позволяет выявить несколько основных моделей поведения инвесторов в зависимости от ставки.
Итак, как ключевая ставка влияет на выбор тех иил иных инструментов?
1️⃣ Ставка превышает 16%. Когда кредитно-денежная политика максимально жесткая, капитал в основном уходит в банковские вклады и инструменты денежного рынка. При этом интерес к покупке акций падает почти до нуля, так как вклады дают двухзначную гарантированную доходность практически без риска.
2️⃣ Ставка в пределах 12–16%. Здесь стратегия начинает меняться. Желая зафиксировать высокий процент на долгий срок, инвесторы постепенно выводят ликвидность с депозитов и перенаправляют её в длинные облигации с фиксированной ставкой. Параллельно с этим начинает возвращаться интерес к акциям.
Сегодня произошёл очередной технический дефолт по облигациям серии БО-001Р-07 ЕвроТранса, предыдущий состоялся совсем недавно — 19 марта. Был технический сбой при выкупе «народных» облигаций, позже он устранен. Об этом я рассказывала здесь.
Детали дефолта от 7 апреля:
✔️ Обязательство: ₽20,14 на облигацию
✔️ Фактическая выплата: ₽3,85 (двумя платежами: ₽2,32 + ₽1,53)
✔️ Выплата произведена не в полном объеме и с нарушением срока (фиксация держателей — 3 апреля).
✔️ Причина до сих пор не раскрыта.
Понятно, что рынок отреагировал негативно — облигации БО-001Р-07 в моменте показали падение -14,81%, другие выпуски продемонстрировали падение до -8,66%, держатели акций также негативно отреагировали на данное событие.
Это не первая проблема последних месяцев, связанная с ЕвроТранс:
🔘 Февраль: ФНС блокировала счета из-за долга ₽233 млн (через 4 дня блокировка была снята).
🔘 Март: Иски к компании и «дочке» на сумму более ₽12 млрд. Компания назвала иски необоснованными.
Сегодня произошёл очередной технический дефолт по облигациям серии БО-001Р-07 ЕвроТранса, предыдущий состоялся совсем недавно — 19 марта. Был технический сбой при выкупе «народных» облигаций, позже он устранен. Об этом я рассказывала здесь.
Детали дефолта от 7 апреля:
✔️ Обязательство: ₽20,14 на облигацию
✔️ Фактическая выплата: ₽3,85 (двумя платежами: ₽2,32 + ₽1,53)
✔️ Выплата произведена не в полном объеме и с нарушением срока (фиксация держателей — 3 апреля).
✔️ Причина до сих пор не раскрыта.
Понятно, что рынок отреагировал негативно — облигации БО-001Р-07 в моменте показали падение -14,81%, другие выпуски продемонстрировали падение до -8,66%, держатели акций также негативно отреагировали на данное событие.
Это не первая проблема последних месяцев, связанная с ЕвроТранс:
🔘 Февраль: ФНС блокировала счета из-за долга ₽233 млн (через 4 дня блокировка была снята).
🔘 Март: Иски к компании и «дочке» на сумму более ₽12 млрд. Компания назвала иски необоснованными.
На этой неделе пройдёт новое размещение от Эталона. Правда размещение будет не напрямую, а в виде секьюритизированных облигаций (о том что это за тип облигаций и какие есть нюансы, рассказывала здесь) через АО «Эталон-Финанс».
1️⃣ Об эмитенте
АО «Эталон-Финанс» — дочерняя компания ГК «Эталон», которая привлекает деньги под свои проекты через облигации.
Если говорить о деятельности самого ГК «Эталон» — один из крупнейших федеральных девелоперов России. Работает с 1987 года и специализируется на жилой недвижимости классов комфорт, бизнес и премиум. Группа реализует проекты в Москве, Санкт-Петербурге, Омске, Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Хабаровске, Калининградской области и др.
Главный акционер ГК «Эталон» — АФК «Система» (почти 50%).
2️⃣ Параметры выпуска:
• Наименование: ЭталонФ-002Р-05
• Рейтинг: А- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 20,50% (ежемесячный)
Пока ставка выше исторически средней, продолжаю собирать облигационный портфель. Правда поиск качественных эмитентов — дело непростое в текущий момент, кто-то по уши закредитован, кто-то еле еле продолжает свою операционную деятельность в период кризиса, поэтому новые размещения, от компаний с растущим бизнесом всегда становится притяжением.
Недавно Озон анонсировал целую программу займов через биржевые облигации на сумму до 100 млрд. рублей с максимальным сроком до 30 лет.
Согласно анонса первое размещение облигаций пройдет уже до конца апреля. Объём размещения — 15 млрд. рублей.
Ожидается два выпуска:
✔️ 001Р-01 — фиксированный купон
✔️ 001Р-02 — плавающий купон (ключевая ставка ЦБ + спред)
Ожидаемые параметры выпусков:
• Номинал: 1000 ₽
• Срок обращения: 2,5 года (900 дней)
• Купонный период: 30 дней
• Уровень листинга: первый (высший) на Мосбирже
• Цель средств: рефинансирование долга и общекорпоративные нужды
• Кредитные рейтинги: НКР: А.ru (стабильный), Эксперт РА: ruA (стабильный)
Вчера обсуждали прогноз от аналитиков «Синара» и я говорила, что наибольшая вероятность получить рост котировок у акций компаний с сильной отчётностью и хорошей дивидендной историей.
🏦 Сбербанк #SBER
Сильные стороны:
✔️ прибыль за 2 месяца 2026 года — 325 млрд руб. (+21% г/г), чистый процентный доход +18% г/г.
✔️ прогноз прибыли за 2026 — 1,8 трлн руб. (+7% г/г)
✔️ широкая диверсификация бизнеса
✔️ регулярные дивиденды с ежегодным ростом
Таргет (горизонт — 12 месяцев): 420 рублей
Текущая цена: 316 рублей
Потенциал роста: 32,9%
Прогнозные дивиденды: 37,8 рублей (считали здесь)
Вчера обсуждали прогноз от аналитиков «Синара» и я говорила, что наибольшая вероятность получить рост котировок у акций компаний с сильной отчётностью и хорошей дивидендной историей.
🏦 Сбербанк #SBER
Сильные стороны:
✔️ прибыль за 2 месяца 2026 года — 325 млрд руб. (+21% г/г), чистый процентный доход +18% г/г.
✔️ прогноз прибыли за 2026 — 1,8 трлн руб. (+7% г/г)
✔️ широкая диверсификация бизнеса
✔️ регулярные дивиденды с ежегодным ростом
Таргет (горизонт — 12 месяцев): 420 рублей
Текущая цена: 316 рублей
Потенциал роста: 32,9%
Прогнозные дивиденды: 37,8 рублей (считали здесь)
Вчера обсуждали прогноз от аналитиков «Синара» и я говорила, что наибольшая вероятность получить рост котировок у акций компаний с сильной отчётностью и хорошей дивидендной историей.
🏦 Сбербанк #SBER
Сильные стороны:
✔️ прибыль за 2 месяца 2026 года — 325 млрд руб. (+21% г/г), чистый процентный доход +18% г/г.
✔️ прогноз прибыли за 2026 — 1,8 трлн руб. (+7% г/г)
✔️ широкая диверсификация бизнеса
✔️ регулярные дивиденды с ежегодным ростом
Таргет (горизонт — 12 месяцев): 420 рублей
Текущая цена: 316 рублей
Потенциал роста: 32,9%
Прогнозные дивиденды: 37,8 рублей (считали здесь)
Как-то рассказывала в блоге, что решила свой старый ИИС типа А трансформировать в ИИС-3 в том году. Сейчас пришло время обращения за вычетом. И тут оказалось, что есть нюансы при составлении декларации. Делюсь этим с вами, потому что если внести данные по пополнениям неверно, декларацию вернут.
1️⃣ Всё дело в том, что по «старым» ИИС сумма пополнения вносилась в раздел инвестиционные вычеты. По ИИС нового типа эти пополнения будут считаться долгосрочными сбережениями граждан.
Это актуально для тех, кто сдает декларацию, для тех, кто получает вычет по упрощенной форме, например, через приложение брокера, всё будет происходить как прежде — в автоматическом режиме. Но есть ещё один нюанс.
2️⃣ Этот нюанс связан с размером вычета на долгосрочные сбережения — его максимальный размер 400 000 рублей, и он распространяется на все позиции, попадающие в категорию долгосрочные сбережения, то есть на взносы по ПДС (взносы по программе долгосрочных сбережений), взносы по НПО (взносы по программе негосударственное пенсионное обеспечение) и ИИС-3.
