комментарии ВТБ Мои Инвестиции на форуме

📱 Samsung  — ТОП-10 глобальных акций  — представил новое поколение смартфонов серии S. Модернизированы процессор и система охлаждения, обновлены аппаратное и программное обеспечение для улучшения качества фотографий при слабом освещении. Цены аналогичны прошлогодней линейке.

🚕 Uber  вырос на 6% на пост-торгах после отчета о выручке на 7% выше ожиданий и по операционной прибыли на 35%. Несмотря на это, компания снизила прогноз по операционной прибыли на следующий квартал из-за ожидаемой нехватки водителей. Акции выросли, несмотря на снижение прогноза, так как инвесторы обоснованно предполагают, что нехватка водителей временна и может быть решена в ближайшие месяцы.

🏰 Disney  — входит в Топ-10 акций США  — вырос на 7% после сообщения о росте числа подписчиков Disney+ на 43% выше прогноза и выручке выше ожиданий. Disney, возможно, продолжит показывать опережающие темпы роста, благодаря своим тематическим паркам и увеличению активности людей вне дома.

🔋 General Motors — наша торговая идея — планирует увеличить производство электрических грузовиков и внедорожников до 46 000 в этом году при изначальном плане в 7 000 и возобновит производство Chevrolet Bolt, сообщает Reuters.

📱 Apple  заявила, что запустит возможность использования iPhone в качестве платежного терминала (Tap-to-Pay) – в этом году. Stripe станет первой платежной платформой, предлагающей эту функцию.

⛓ «Русал » вырос на 7% на фоне роста цен на алюминий до максимума с 2008 года.

🏦 У BNP Paribas  — входит в Топ-10 глобальных акций  — уровень достаточности капитала ниже, чем у некоторых других банков, однако по итогам закрытия сделки по продаже BancWest достаточность капитала увеличится на 170 б.п., поэтому мы не видим повышенных рисков.

🔋 General Motors — наша торговая идея — планирует увеличить производство электрических грузовиков и внедорожников до 46 000 в этом году при изначальном плане в 7 000 и возобновит производство Chevrolet Bolt, сообщает Reuters.

📱 Apple  заявила, что запустит возможность использования iPhone в качестве платежного терминала (Tap-to-Pay) – в этом году. Stripe станет первой платежной платформой, предлагающей эту функцию.

⛓ «Русал » вырос на 7% на фоне роста цен на алюминий до максимума с 2008 года.

🏦 У BNP Paribas  — входит в Топ-10 глобальных акций  — уровень достаточности капитала ниже, чем у некоторых других банков, однако по итогам закрытия сделки по продаже BancWest достаточность капитала увеличится на 170 б.п., поэтому мы не видим повышенных рисков.

🥩 Tyson  выросла на 12% после того, как отчиталась о выручке на 6% выше ожиданий рынка и прибыли на 49% выше прогнозов. Цены на говядину выросли на 32% г/г, курицу на 20%, что привело к почти двукратному увеличению операционной маржи с 6,7% до 11,3%.

💲 Amazon  объявил о более чем двукратном увеличении своей «базовой максимальной» зарплаты с 160 000 $ до 350 000 $ в год на фоне усилившегося оттока сотрудников в последние месяцы. В июле 2021 года Amazon назначил Энди Джасси новым генеральным директором вместо Джеффа Безоса. Одним из приоритетов компании стало повышение удовлетворенности сотрудников.

💡 Идея дня — Кривая доходности ОФЗ в настоящее время инвертирована — доходность краткосрочных облигаций выше долгосрочных. Несмотря на это, мы продолжаем отдавать предпочтение ОФЗ с большей дюрацией. Отмечаем ОФЗ 26237  с погашением в марте 2029 года, которые предлагает премию в 3 б.п. к кривой.

🥩 Tyson  выросла на 12% после того, как отчиталась о выручке на 6% выше ожиданий рынка и прибыли на 49% выше прогнозов. Цены на говядину выросли на 32% г/г, курицу на 20%, что привело к почти двукратному увеличению операционной маржи с 6,7% до 11,3%.

💲 Amazon  объявил о более чем двукратном увеличении своей «базовой максимальной» зарплаты с 160 000 $ до 350 000 $ в год на фоне усилившегося оттока сотрудников в последние месяцы. В июле 2021 года Amazon назначил Энди Джасси новым генеральным директором вместо Джеффа Безоса. Одним из приоритетов компании стало повышение удовлетворенности сотрудников.

💡 Идея дня — Кривая доходности ОФЗ в настоящее время инвертирована — доходность краткосрочных облигаций выше долгосрочных. Несмотря на это, мы продолжаем отдавать предпочтение ОФЗ с большей дюрацией. Отмечаем ОФЗ 26237  с погашением в марте 2029 года, которые предлагает премию в 3 б.п. к кривой.

📑 Более половины компаний из S&P 500 отчитались. По данным Refinitiv, 79% из них превзошли прогноз аналитиков по прибыли на акцию. Однако необходимо учитывать низкий уровень ожиданий аналитиков, прогнозы по выручке и прибыли на акцию за 4 квартал всего на 1-2% выше, чем были в начале года.

🌐 Акции Amazon  выросли на сообщении об обратном выкупе акций компании примерно на 1,5 млрд $. Это первые покупки компанией собственных акций за последние 8 лет. Amazon может продолжить обратный выкуп акций в ближайшие месяцы. Мы не видим причин для роста котировок акций, однако мы бы избегали открытия коротких позиций, учитывая проводимый байбэк.

🇺🇸 Число занятых вне с/х в США выросло в январе на 467 тыс. человек, что намного выше ожиданий аналитиков (125 тыс.). Зарплаты выросли на 5,7% г/г — выше прогнозов.

💡 Идея дня — Спад заболевания короновирусом вместе с отменой пособий и ограничительных мер быстро возвращают людей на рынок труда. Мы считаем, что ФРС поднимет ставку примерно на 125 б.п. ± 25 б.п. в течение оставшихся 7 заседаний в этом году. Нам кажутся интересными акции банков и компаний сферы офлайн-услуг, которые могут выиграть от роста ставок и снятия пандемийных ограничений.

🇷🇺 После 2 недель перерыва МинФин продал ОФЗ на 75 млрд ₽ на крупнейшем размещении с августа. ОФЗ 26237  с погашением в 2029 году размещены с доходностью к погашению 9,6% годовых — всего на 2 б.п. выше уровня предыдущих аукционов.

🏦 Казначейство США впервые с 2015 г сократило план продажи гособлигаций. Потребность в займах сокращается по мере сворачивания бюджетных мер поддержки экономики.

🇺🇸 Опрос ADP по занятости в частном секторе США показал сокращение рабочих мест в январе 2022 года на 301 тыс. — первое снижение с декабре 2020 года.

🕹 Sony  снижается сегодня утром на 7% после понижения прогноза продаж PlayStation на 23% из-за нехватки чипов.

🤳 Акции T-Mobile  подорожали на 9% на пост-торгах после роста прибыли и числа новых абонентов лучше прогноза.

💡 Идея дня — Meta  упала на 23% после первого в истории снижения числа ежедневных пользователей. Объявленный компанией прогноз роста выручки в 1кв22 на 7% в годовом исчислении оказался существенно ниже ожиданий рынка на уровне 18% за весь 2022 год. Акции торгуются вблизи рекордно низкого значения прогнозного EV /EBITDA 10,5x, но мы не рекомендуем их к покупке потому что:

🇷🇺 После 2 недель перерыва МинФин продал ОФЗ на 75 млрд ₽ на крупнейшем размещении с августа. ОФЗ 26237  с погашением в 2029 году размещены с доходностью к погашению 9,6% годовых — всего на 2 б.п. выше уровня предыдущих аукционов.

🏦 Казначейство США впервые с 2015 г сократило план продажи гособлигаций. Потребность в займах сокращается по мере сворачивания бюджетных мер поддержки экономики.

🇺🇸 Опрос ADP по занятости в частном секторе США показал сокращение рабочих мест в январе 2022 года на 301 тыс. — первое снижение с декабре 2020 года.

🕹 Sony  снижается сегодня утром на 7% после понижения прогноза продаж PlayStation на 23% из-за нехватки чипов.

🤳 Акции T-Mobile  подорожали на 9% на пост-торгах после роста прибыли и числа новых абонентов лучше прогноза.

💡 Идея дня — Meta  упала на 23% после первого в истории снижения числа ежедневных пользователей. Объявленный компанией прогноз роста выручки в 1кв22 на 7% в годовом исчислении оказался существенно ниже ожиданий рынка на уровне 18% за весь 2022 год. Акции торгуются вблизи рекордно низкого значения прогнозного EV /EBITDA 10,5x, но мы не рекомендуем их к покупке потому что:

🌐 Alphabet  вырос на 9% после того, как сообщил о выручке на 4% выше консенсуса. 9 декабря 2021 года Alphabet стал нашим фаворитом среди IT- гигантов, сменив Apple. Мы предполагали, что результаты компании в 4 кв. могут превысить ожидания рынка и оказались правы.

🖥 AMD вырос на 10% после отчёта о прибыли на акцию на 22% выше консенсуса и прогноза роста на 31% в 2022 году. Технологическое лидерство AMD может укрепиться с приобретением Xilinx за 35 млрд $.

☎️ AT&T  упала на 4% после того, как объявила о выделении WarnerMedia и более существенного, чем ожидалось сокращения дивидендов.

🇺🇸 Рынок акций США, особенно бумаги компаний технологического сектора, вырос вчера после того, как несколько представителей Федрезерва США выступили против повышения ставки на 50 б.п. в марте и высказались за 4-5 повышений в 2022 г. В то время как некоторые участники рынка ожидают 6 или даже 7 повышений до конца года.

🌐 Alphabet  вырос на 9% после того, как сообщил о выручке на 4% выше консенсуса. 9 декабря 2021 года Alphabet стал нашим фаворитом среди IT- гигантов, сменив Apple. Мы предполагали, что результаты компании в 4 кв. могут превысить ожидания рынка и оказались правы.

🖥 AMD вырос на 10% после отчёта о прибыли на акцию на 22% выше консенсуса и прогноза роста на 31% в 2022 году. Технологическое лидерство AMD может укрепиться с приобретением Xilinx за 35 млрд $.

☎️ AT&T  упала на 4% после того, как объявила о выделении WarnerMedia и более существенного, чем ожидалось сокращения дивидендов.

🇺🇸 Рынок акций США, особенно бумаги компаний технологического сектора, вырос вчера после того, как несколько представителей Федрезерва США выступили против повышения ставки на 50 б.п. в марте и высказались за 4-5 повышений в 2022 г. В то время как некоторые участники рынка ожидают 6 или даже 7 повышений до конца года.

🦠 Австрия разрешила непривитым людям покидать свои дома. Министр здравоохранения Швейцарии объявил о плане по снятию большинства ковидных ограничений. Министр финансов Германии заявил, что правительство должно начать планировать плавное возвращение к нормальной жизни.

🇦🇺 ЦБ Австралии завершил программу количественного смягчения, но дал понять, что будет сдержан в повышении процентной ставки. Мягкий сигнал регулятора привел к снижению австралийского доллара.

💡Идея дня — После завершения Олимпийских игр есть вероятность, что власти Китая изменят свой подход «нулевой терпимости» к COVID-19. Европа уже стремительно движется в этом направлении. Полное открытие экономик может привести к восстановлению цен на активы, которые больше других пострадали от пандемийных ограничений. Это гостиничный бизнес и туризм.

Мы добавили крупнейшего в Европе гостиничного оператора Accor  и крупнейшую в Китае компанию по онлайн-бронированию

🇨🇳 Китай отмечает Новый Год по лунному календарю. Биржи КНР не будут проводить торги на этой неделе.

🇺🇸 По последним оценкам ФРС Атланты, ВВП США в 1 кв. 2022 г. Может замедлиться до 0,1%. Экономика близка к рецессии – это основная причина снижения доходности гособолигаций и ожиданий повышения процентных ставок, а также «отскока» на рынке акций. Напоминаем, что для развития «ралли» в «акциях роста» необходима комбинация 1) сильных финансовых результатов, 2) снижения инфляции и 3) рост деловой активности.

💡Идея дня – Только нефтегазовый сектор показывает рост на 18% с начала года в США. Финансовый сектор – минус 1%, остальные теряют 2-13%. Стоит ли сейчас продавать акции нефтегазовых компаний?

Очень часто инвесторы недооценивают силу моментума. Это приводит к слишком раннему закрытию прибыльных позиций. Сильный рост акций очень часто приводит к росту позитивных оценок, что привлекает новых инвесторов и поднимает котировки заметно выше справедливых оценок. Полагаем, что сейчас рынки очень близки к такому состоянию в отношении нефтегазовых компаний.

🇨🇳 Китай отмечает Новый Год по лунному календарю. Биржи КНР не будут проводить торги на этой неделе.

🇺🇸 По последним оценкам ФРС Атланты, ВВП США в 1 кв. 2022 г. Может замедлиться до 0,1%. Экономика близка к рецессии – это основная причина снижения доходности гособолигаций и ожиданий повышения процентных ставок, а также «отскока» на рынке акций. Напоминаем, что для развития «ралли» в «акциях роста» необходима комбинация 1) сильных финансовых результатов, 2) снижения инфляции и 3) рост деловой активности.

💡Идея дня – Только нефтегазовый сектор показывает рост на 18% с начала года в США. Финансовый сектор – минус 1%, остальные теряют 2-13%. Стоит ли сейчас продавать акции нефтегазовых компаний?

Очень часто инвесторы недооценивают силу моментума. Это приводит к слишком раннему закрытию прибыльных позиций. Сильный рост акций очень часто приводит к росту позитивных оценок, что привлекает новых инвесторов и поднимает котировки заметно выше справедливых оценок. Полагаем, что сейчас рынки очень близки к такому состоянию в отношении нефтегазовых компаний.

Что должно произойти, чтобы в феврале «акции роста» начали восстанавливать позиции? На наш взгляд, необходимо выполнение следующих условий:

🔹 Индексы деловой активности перестают снижаться;

🔹 Инфляция в США не растет сильнее;

🔹 Отчеты компаний не разочаровывают.

По первому пункту: рост промпроизводства в Южной Корее в декабре составил +4% за месяц — значительно лучше прогнозов.

По третьему — крупнейшие компании роста в основном отчитались лучше ожиданий и дали позитивные прогнозы:

💻 Apple  вырос на 5% на пост-торгах после отчета по выручке на 4% выше прогнозов. Прибыль на акцию на 10% превысила ожидания аналитиков.

💳 Visa  выросла на 5% после того, как отчетность оказалась несколько выше ожиданий аналитиков и позитивного прогноза компании.

🚙 Tesla  упала на 11% после того, как компания объявила, что не будет выпускать новые модели в 2022 году.

💡 Идея дня — Вчера мы увидели позитивные сигналы для деловой активности в сочетании с отчетностью крупных компаний на уровне ожиданий и выше. Это может привести к изменению нашего краткосрочного негативного взгляда на «акции роста».

Что должно произойти, чтобы в феврале «акции роста» начали восстанавливать позиции? На наш взгляд, необходимо выполнение следующих условий:

🔹 Индексы деловой активности перестают снижаться;

🔹 Инфляция в США не растет сильнее;

🔹 Отчеты компаний не разочаровывают.

По первому пункту: рост промпроизводства в Южной Корее в декабре составил +4% за месяц — значительно лучше прогнозов.

По третьему — крупнейшие компании роста в основном отчитались лучше ожиданий и дали позитивные прогнозы:

💻 Apple  вырос на 5% на пост-торгах после отчета по выручке на 4% выше прогнозов. Прибыль на акцию на 10% превысила ожидания аналитиков.

💳 Visa  выросла на 5% после того, как отчетность оказалась несколько выше ожиданий аналитиков и позитивного прогноза компании.

🚙 Tesla  упала на 11% после того, как компания объявила, что не будет выпускать новые модели в 2022 году.

💡 Идея дня — Вчера мы увидели позитивные сигналы для деловой активности в сочетании с отчетностью крупных компаний на уровне ожиданий и выше. Это может привести к изменению нашего краткосрочного негативного взгляда на «акции роста».

📊 ФРС сигнализировала о завершении количественного смягчения в марте. Также председатель ФРС дал понять, что ФРС не исключает повышения ставок уже в ближайшее время.

📉 Все активы упали в цене. Евро подешевел до 1,123, золото – на 1,8%.

💻 Технологические компании представили смешанную отчетность:

🔹 Tesla : выручка и прибыль превысили ожидания на 7%;

🔹 Intel : выручка опередила прогнозы аналитиков на 7%, прибыль на 10%. При этом прогноз прибыли на акцию оказался на 7% ниже консенсуса;

🔹 Seagate  отчиталась по выручке в соответствии с ожиданиями;

🔹Samsung  сообщил о выручке на 4% ниже ожиданий аналитиков, а капитальные расходы оказались выше консенсуса на 8%.

💡 Идея дня — Вчерашнее решение ФРС подтвердило наше мнение о том, что регулятор не станет помогать рынкам.

📊 ФРС сигнализировала о завершении количественного смягчения в марте. Также председатель ФРС дал понять, что ФРС не исключает повышения ставок уже в ближайшее время.

📉 Все активы упали в цене. Евро подешевел до 1,123, золото – на 1,8%.

💻 Технологические компании представили смешанную отчетность:

🔹 Tesla : выручка и прибыль превысили ожидания на 7%;

🔹 Intel : выручка опередила прогнозы аналитиков на 7%, прибыль на 10%. При этом прогноз прибыли на акцию оказался на 7% ниже консенсуса;

🔹 Seagate  отчиталась по выручке в соответствии с ожиданиями;

🔹Samsung  сообщил о выручке на 4% ниже ожиданий аналитиков, а капитальные расходы оказались выше консенсуса на 8%.

💡 Идея дня — Вчерашнее решение ФРС подтвердило наше мнение о том, что регулятор не станет помогать рынкам.

Аналитики ВТБ Капитал обновили справедливую цену по акциям Детский Мир , рекомендация Покупать.

✅ Цель: 150 руб.
⏰ Срок: 12 месяцев

Причины роста:

🔹 Ожидаемые темпы роста выручки составят 12% за 2022 г.

🔹Привлекательная оценка: компания торгуется с дисконтом 28% по мультипликатору EV/EBITDA к зарубежным продавцам детских товаров.

🔹Дивидендная доходность — 16% в ближайшие 12 мес.

В четверг, 27 января, пройдет конференция, на которой мы обсудим, какие перспективы у компаний из сектора металлургии и горной добычи в 2022 году.

Вы узнаете:

🔹 насколько нормален сегодняшний уровень цен на металлы

🔹 будут ли цены на алмазы расти и дальше;

🔹 сколько должна стоить сталь;

🔹 как рост цен на электроэнергию влияет на металлургию;

🔹 какие дивиденды металлургические компании будут выплачивать в 2022 году.

Также мы ответим на ваши вопросы.

🎥 Прямой эфир пройдет 27 января в 14:00 мск на сайте Школы инвестора. Там же вы можете оставить свои вопросы для конференции.

В четверг, 27 января, пройдет конференция, на которой мы обсудим, какие перспективы у компаний из сектора металлургии и горной добычи в 2022 году.

Вы узнаете:

🔹 насколько нормален сегодняшний уровень цен на металлы

🔹 будут ли цены на алмазы расти и дальше;

🔹 сколько должна стоить сталь;

🔹 как рост цен на электроэнергию влияет на металлургию;

🔹 какие дивиденды металлургические компании будут выплачивать в 2022 году.

Также мы ответим на ваши вопросы.

🎥 Прямой эфир пройдет 27 января в 14:00 мск на сайте Школы инвестора. Там же вы можете оставить свои вопросы для конференции.