комментарии stanislava на форуме

Индекс гособлигаций RGBI повышается шестую сессию подряд - Мир инвестиций
Рубль в начале сессии умеренно укреплялся, но после старта основных торгов стал планомерно сдавать позиции. Российская валюта обновила дневные минимумы. Правда, ее потери пока остаются довольно умеренными, наблюдаются попытки восстановления.

Баланс спроса на иностранную валюту и ее предложения по-прежнему остается на стороне рубля. Однако продажи валюты экспортерами могут сократиться уже в конце недели, так как многие заранее совершали эти операции для исполнения фискальных обязательств.

Пик налоговых платежей приходится на 27–28 ноября, после чего вероятно ускорение нисходящей динамики курса рубля. Правда, потенциал его снижения пока ограничен жесткой монетарной политикой ЦБ РФ, а также усиленным валютным контролем. Кроме того, нефтяные цены находятся на относительно высоких уровнях, что сохраняет достаточно хороший объем экспортной выручки, которая обеспечивает приток валюты в страну.

Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке к рублю торгуется в меньшем плюсе, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит сильнее, увеличив у нас до 1,5% переоцененности к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Южуралзолото в ходе IPO привлекло 7 млрд рублей и более 70 тысяч новых инвесторов - Финам
«Южуралзолото ГК» (ЮГК) установило цену в рамках IPO на Мосбирже — 55 копеек за бумагу, сообщила компания.

Изначально ориентир цены размещения составлял 55-60 копеек за акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала ЮГК 110-120 млрд рублей без учета ожидаемого привлечения средств на IPO. По текущей цене размещения, с учетом выпуска новых акций, рыночная капитализация ЮГК составит 117 млрд рублей. В ходе IPO компания привлекла 7 млрд рублей и более 70 тысяч новых инвесторов в структуру акционерного капитала. Компания привлекла спрос крупнейших институциональных инвесторов, их доля в размещении составила около 50% от всего объема. Всего, с учетом стабилизационного пакета, было размещено 12,7 млрд акций. По результатам размещения акционерный капитал компании состоит из 212,8 млрд акций.

Ожидаемый размер IPO — около 5% от акционерного капитала компании.

Торги акциями компании на бирже должны стартовать 22 ноября под тикером UGLD. Акции были включены во второй котировальный список. Один торговый лот будет содержать 1000 акций компании. В результате IPO доля акций в свободном обращении (free float) ЮГК составит около 6% от увеличенного уставного капитала.

«Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕвроТранс привлек 13,5 млрд рублей в результате IPO - Финам
Топливный оператор «ЕвроТранс» привлек около 13,5 млрд рублей в результате IPO, говорится в сообщении компании.

Первичное публичное предложение акций было проведено путем сбора внебиржевых и биржевых заявок. Период сбора заявок окончился 20 ноября. В ходе IPO акционерами компании стали около 20 тысяч новых розничных инвесторов. Цена IPO составила 250 рублей за акцию.

Компания сообщила о начале торгов ее акциями на Мосбирже сегодня с 15:30 мск. В соответствии с решением биржи, принятым ранее, акции компании с 21 ноября включаются в первый уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Астра может провести SPO в ближайшие два года - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 108 150 млн

Объём торгов: RUB 328,9 млн

В свободном обращении: 5%

Астра может провести SPO во второй половине 2024 или в 2025 году, чтобы увеличить долю акций в свободном обращении. Об этом гендиректор компании Илья Сивцев рассказал в интервью Ведомостям. IPO на Мосбирже компания завершила 12 октября, разместив 10,5 млн акций, что эквивалентно 3,5 млрд руб., доля акций в свободном обращении (free float) составила 5%. Сивцев подчеркнул, что в ближайшие полгода SPO точно не произойдет, поскольку у продающих акционеров и держателя квазиказначейского пакета действует lock-up-период 180 дней. Астра пока также не планирует проводить дополнительную эмиссию, уточнил он.

Гендиректор группы Астра не отрицает, что увеличение доли акций в свободном обращении требуется компании не только для ликвидности, но и для перехода из второго в первый котировальный список и индекс Мосбиржи. Однако для этого Астре необходимо взять еще одного независимого директора, выпустить отчетность по международным стандартам финансовой отчетности за три года, а free float должен превышать 10%.

Панарин Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские сталевары увеличат EBITDA в 2024 году на 15-25% - Мир инвестиций
Рост спроса на продукцию металлургии на внутреннем рынке продолжится в 2024 г. и составит минимум 2-3%, сообщил в интервью Интерфаксу замглавы Минпромторга РФ Виктор Евтухов.

• Металлопотребление за 9М23 выросло на 15%. Загрузка мощностей металлургов с начала года выше 90%, по итогам года выплавка стали может вырасти на 3.5% до 74 млн т.

• Дополнительную поддержку спросу на сталь в РФ в следующем году окажут машиностроение, автомобилестроение, вагоностроение и производство бытовой техники, ожидает замминистра.

• Вместе с тем Евтухов вновь заявил о неприемлемости необоснованного завышения внутренних цен на сталь, что может в конечном итоге привести к росту налоговой нагрузки, и упомянул про продолжающееся разбирательство с ФАС Северстали, НЛМК и ММК.

• Напомним, недавно выходила новость, что ФАС обсуждает с металлургами мировое соглашение по делу о завышении цен, однако не видит причин для занижения штрафа из-за хороших финансовых результатов по итогам 2022 г.

По нашим оценкам, EBITDA сталеваров в 2024 г. вырастет на 15- 25% г/г на сильном внутреннем спросе. Максимальный штраф ФАС по «делу металлургов» может составить 1% от капитализации для НЛМК, 2% для Северстали, 4% для ММК, что мы считаем несущественным.

Чуйко Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциальная редомициляция Циана и возобновление дивидендов вряд ли произойдут в ближайшее время - Ренессанс Капитал
Циан – Сильные результаты за 3кв23 Ускорение роста и рекордная рентабельность

Циан представил сильные результаты за 3 квартал, продемонстрировав ускорение роста выручки до 44% г/г и увеличение рентабельности по скорректированной EBITDA до рекордного уровня 33,5%. Мы считаем, что потенциал роста выручки остается высоким, а положительный операционный рычаг должен способствовать дальнейшему росту маржи, хотя некоторая квартальная волатильность кажется нам вероятной. Мы повысили наши прогнозы выручки на 2023–2024 гг. на 6–7% и скорректированной EBITDA на 23% / 16% соответственно.

В результате мы повышаем целевую цену для акций Циана до ₽1 030 (с ₽960) и сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ. По нашим оценкам, акции Циана также предлагают довольно привлекательную доходность свободного денежного потока (8% / 12% в 2024 / 2025 гг.), а остаток денежных средств компании на конец третьего квартала составил ₽6,3 млрд при отсутствии долга, хотя потенциальная редомициляция и возобновление дивидендов вряд ли произойдут в ближайшее время.

Панарин Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото может закрепиться выше $2000 - Промсвязьбанк
Цены на золото вчера продолжили тяготеть к росту, тестировали отметку 2000 долл./унцию, но пока откатились. Поводом для крепости рынка драгоценных металлов последние дни выступает статистика, поддерживающая убежденность инвесторов, что ФРС завершила цикл повышения ставок и уже с конца весны-летом следующего года перейдет к их снижению. Действительно, потребительская инфляция в США достаточно устойчиво тормозит, данные по рынку труда в Штатах и индексы потребительской уверенности указывают на постепенное охлаждение рынка труда. Все это способствует заметному снижению долларовых ставок (доходность 10-летних UST упала до 4,4% годовых и откату доллара к мировым валютам (индекс DXY — у 103 пунктов, на минимумах с августа), что позитивно для золота.

Видим потенциал дальнейшего снижения долларовых ставок и рассчитываем, что стоимость золота сможет закрепиться выше 2000 долл./унцию., допускаем обновление исторических максимумов (район 2075 долл./унцию) до конца года. Среднесрочно также остаемся «быками» по золоту — ждем ухода котировок в следующей году к 2200 долл./унц. на фоне ожидаемого снижения ставки ФРС к 4,25-4,5% к концу 2024 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длинные ОФЗ приостановили рост – инвесторы ждут результатов аукциона Минфина - Промсвязьбанк
Во вторник котировки классических ОФЗ изменились разнонаправленно – доходность коротких бумаг до 3 лет продолжила снижение на укреплении рубля; доходности среднесрочных и длинных ОФЗ, напротив, выросли на 2-4 б.п. после объявления Минфином аукциона по размещению 15-летних облигаций с фиксированным купоном.

Отметим, что с января-февраля потребности Минфина в госзаимствованиях увеличатся, что будет являться сдерживающим фактором для снижения доходностей длинных госбумаг. Впрочем, сегодня ожидаем сохранения спроса на госбумаги на аукционе, который последние 3 недели превышал 100 млрд руб. по ОФЗ-ПД.

Флоатеры пока должны оставаться основой облигационных портфелей инвесторов – ожидаем сохранения ключевой ставки на высоком уровне в ближайшие 6 месяцев. Сегодня рекомендуем обратить внимание на размещение выпуска ВЭБ.РФ (ААА/–) с плавающим купоном RUONIA + 160 б.п.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Также до 30% портфеля можно аллоцировать на корпоративные бумаги с фиксированным купоном сроком до 3 лет – на этой неделе ждем объявления ориентира по купону и размещения выпуска Газпромбанка (AA+/АА+).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объявленные дивиденды Ростелекома предполагают доходность 6,7% по о/акциям и 7,1% по п/акциям - Атон
ГОСА Ростелекома утвердило дивиденды за 2022 в размере 5,4465 рублей на акцию     

Общая сумма дивидендов составит 19 млрд рублей (54% от чистой прибыли за 2022), или 5,4465 рублей на одну обыкновенную и привилегированную акцию. В качестве даты закрытия реестра для выплаты дивидендов установлено 1 декабря. Срок выплат дивидендов номинальным держателям и являющимся профессиональными участниками рынка ценных бумаг доверительным управляющим, которые зарегистрированы в реестре акционеров — до 15 декабря 2023 года включительно, остальным лицам, включенным в реестр акционеров, — до 15 января 2024 года включительно.

Утвержденные ГОСА дивиденды согласуются с рекомендациями совета директоров и дивидендной политикой компании. Объявленные дивиденды предполагают доходность 6,7% по обыкновенным и 7,1% по привилегированным акциям, исходя из цены закрытия на вчерашней торговой сессии.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивдоходность акций Татнефти за 9 месяцев может составить 9,9% - Атон
Татнефть рекомендовала дивиденды за 3-й квартал 2023, доходность 5,5%

По данным портала раскрытия корпоративной информации Интерфакса, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 3-й квартал 2023 года в размере 35,17 рублей на каждую обыкновенную и привилегированную акцию. С учетом ранее выплаченных дивидендов за 6 месяцев 2023 суммарные дивиденды за 9 месяцев 2023 могут составить 62,71 рубля на акцию. В качестве даты закрытия реестра для выплаты дивидендов установлено 9 января 2024, ВОСА назначено на 22 декабря 2023. Напомним, что дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какой показатель выше.

Рекомендованные дивиденды за 3-й квартал 2023 года предполагают доходность 5,5%, таким образом, общая доходность за 9 месяцев 2023 года может составить 9,9%. Рекомендация оказалась значительно выше суммы, соответствующей 50% чистой прибыли по РСБУ за 3-й квартал 2023 года (17,26 рублей на акцию), при этом результаты за 9 месяцев 2023 по МСФО компания не раскрыла.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Татнефти за третий квартал оказались в два раза выше ожиданий - Финам
Сегодня стало известно, что СД «Татнефти» рекомендовал выплатить 35,17 руб. в качестве дивидендов за третий квартал. Доходность выплаты может составить 5,6% на а.о. и а.п. Датой дивидендной отсечки может стать 9 января 2024 года.

Размер выплаты соответствует около 100% прибыли компании по РСБУ за квартал. При этом ранее в качестве промежуточных дивидендов «Татнефть» выплачивала только 50% прибыли по РСБУ, а пэйаут в 100% компания последний раз демонстрировала ещё до коронакризиса, когда «Татнефть» ещё не лишили льгот на добычу сверхвязкой нефти.

В своём обзоре акций «Татнефти» мы отмечали, что у компании есть теоретическая возможность нарастить норму выплат, однако не рассматривали данный сценарий как базовый из-за рисков повышения налоговой нагрузки. На фоне неожиданного роста нормы выплат дивидендов мы ставим обыкновенные и привилегированные «Татнефти» на пересмотр.

При этом отметим, что если компания окончательно перейдёт на норму выплат в 100% прибыли по РСБУ, то размер дивидендов на горизонте следующих 12 месяцев может составить 120-130 руб. на акцию, что соответствует 19,0-20,6% доходности — впечатляющее значение для сектора. В то же время для прояснения ситуации с будущим пэйаутом необходимо дождаться комментариев представителей компании.

Кауфман Сергей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русагро: позитивный отчёт и перспективы - Альфа-Банк
Бумаги Русагро потеряли вчера почти 5% на фоне укрепления рубля и продолжают дешеветь. Инвесторы напрасно проигнорировали отчет компании за III квартал, считают аналитики Альфа-Банка.

По мнению аналитиков, у агрохолдинга убедительные финансовые результаты квартала и хорошие перспективы. Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,7 раза год к году до 15 млрд рублей. При этом рост был зафиксирован во всех сегментах бизнеса: в мясном сегменте компании помогли снижение затрат на корм в Центральной России и рост цен на свинину в Приморье, в сахарном — рост цен реализации и прибыльные каналы продаж, а в масложировом — удешевление подсолнечника.

Маржа ЕВITDA составила 21% против 10% годом ранее. Рентабельность снова оказалась выше 20% впервые со II квартала 2022 года. Помимо прочего, рентабельность поддержало приобретение НМЖК (его маржа EBITDA составляет 18%). Кроме того, Русагро серьезно сократила долговую нагрузку. Коэффициент Чистый долг/EBITDA снизился до комфортного уровня 1,62х против 2,6х в предыдущем квартале.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекомендация дивидендов Татнефти за 3 квартал преподнесла позитивный сюрприз - Синара
Татнефть объявила сегодня, что ее совет директоров рекомендовал акционерам одобрить промежуточные дивиденды за 3К23 из расчета 35,2 руб/акцию (текущая дивдоходность — 5,6%).

Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 9 января 2024 г.

ВОСА проголосует по вопросу выплаты 22 декабря, а в случае необходимости повторное собрание состоится 28 декабря.

Новость позитивна для котировок Татнефти, поскольку рынок, прогнозируя промежуточные дивиденды, исходил из практики выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ, а фактический коэффициент составил 102%. В отсутствие комментариев компании неясно, является столь большая выплата единоразовой или войдет в практику. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать».

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Маржа EBITDA CIAN достигла исторического рекорда - Альфа-Банк
CIAN опубликовал сильные результаты за 3К23, выручка превзошла консенсус- прогноза на 2%, а скорр. EBITDA и чистая прибыль – на 26-43%. Рентабельность по скорр. EBITDA составила солидные 33,5% (по сравнению с ожиданиями рынка на уровне 27%) – рекордного уровня с момента IPO компании в конце 2021 года. На 30 сентября Cian накопил денежную позицию в размере 6,3 млрд руб. при отсутствии долговых обязательств. По итогам 9М23 выручка увеличилась на 41% г/г до 8,3 млрд руб., скорр. EBITDA достигла 2,0 млрд руб. (маржа 24,4%), а чистая прибыль – 1,43 млрд руб. Менеджмент прокомментировал, что фокус остается на росте в сочетании со стабильной рентабельностью, а также подчеркнул контрциклический характер бизнеса компании: когда на вторичном рынке количество объявлений снижается в периоды высокой активности, в сегментах, где плата взимается за отдельные действия, таких как первичная недвижимость и ипотечный маркетплейс, наблюдается довольно активный рост.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты TCS Group за 3 квартал должны подтвердит инвестиционную привлекательность банка - СберИнвестиции
Завтра TCS Group представит операционную и финансовую отчетность за 3К23 по МСФО. Мы ожидаем роста чистой прибыли на 5% кв/кв и на 248% г/г до 21,3 млрд руб. за счет увеличения процентного и комиссионного дохода.

Чистый кредитный портфель, по нашим оценкам, увеличился на 14% кв/кв и на 53% г/г до 894 млрд руб. Результат обусловлен тем, что 3К23 был рекордным для банковского кредитования за последние годы.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Астра ожидает выполнения годового прогноза - СберИнвестиции
Астра отчиталась за 9М23

Сегодня мы расскажем о финансовых результатах ГК «Астра» за январь-сентябрь 2023 года. Эта компания — лидер среди российских разработчиков операционных систем. IPО акций ГК «Астра» на МосБирже состоялось 13 октября 2023 года.

Ключевые моменты в отчётности:

Двукратный рост отгрузок и выручки за 9М23. Отгрузки выросли на 113% (здесь и далее – год к году) до 5,095 млрд рублей. Выручка увеличилась на 98%, в том числе за счет ОС Astra Linux (плюс 77%), продуктов экосистемы (плюс 236%), а также доходов от сопровождения продуктов (плюс 146%). Валовая прибыль выросла на 72% по сравнению с 9М22, а EBITDA — на 6%. Чистая прибыль почти не изменилась год к году и составила 1 335 млн рублей.

Причины смешанной динамики в 3К23. Отгрузки в 3К23 увеличилась на 75%, а выручка выросла меньше — на 16%. Это связано с тем, что начисление и признание выручки происходит в разное время. В 3К22 выручка, наоборот, росла быстрее, чем отгрузки, что создало высокую базу сравнения для 3К23.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Высокая чистая прибыль TCS сохранится за счет увеличения кредитования - Мир инвестиций
TCS 22 ноября опубликует отчет за 3К23 по МСФО. Телеконференции для инвесторов и аналитиков не планируется.

Мы ожидаем дальнейшего роста чистых процентных доходов до RUB 55.9 млрд (+4% к/к, +53% г/г) — новый рекорд на фоне сильного роста кредитования, чистые кредиты составят RUB 882 млрд (+51% г/г, +12% к/к).

Суханова Мария
«БКС Мир инвестиций»

По комиссиям мы ожидаем улучшения после относительно слабого 2К23 — RUB 18.2 млрд (-3% г/г; +10% к/к благодаря увеличению клиентской базы и диверсификации бизнеса.

Мы ожидаем расходы на резервы на уровне RUB 11.9 млрд (+8% к/к), CoR в основном без изменений на уровне 4.9%.

По операционным расходам ожидаем RUB 51.2 млрд (+13% к/к), поскольку активное привлечение клиентов и возобновление роста вновь выданных кредитов предполагают их повышение.
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Софтлайн сообщил об изменении в структуре акционеров - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 45 528 млн
Объём торгов: RUB 908 млн
В свободном обращении: 15,70%

Софтлайн сообщил об изменениях в структуре акционерного капитала: 4,2% акций ИТ-поставщика получил «крупный институциональный инвестор», имя которого не называется. В материале говорится, что свою долю акций новому инвестору передал крупнейший акционер компании ООО «Аталайя» – по состоянию на 17 октября оно владело 82,1% акций. Приобретателем доли 4,2% стала компания, ориентированная на growth equity инвестиции.

«Подобные изменения в структуре акционерного капитала компании создают дополнительные возможности в части контроля за корпоративным управлением Софтлайна и учета интересов миноритарных инвесторов, чья доля после сделки существенно увеличилась», – сказал генеральный директор Софтлайна Владимир Лавров.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром – доразмещение ЗО ГазК-24Е-2 - Ренессанс Капитал
Газпром Капитал в понедельник (20 ноября) объявил о доразмещении замещающих облигаций (ЗО) ГазК-24Е-2 (погашение – 24 января 2024 года, т.е. через два месяца). Условия стандартные для выпусков ЗО Газпрома: внебиржевой обмен открыт с 21 по 30 ноября, расчёты до 5 декабря 2023 года, подтверждение владения по 24 ноября, обмен только по поставке, ограничений по «дружественности» приобретения нет.

В выпуске изначально был хороший уровень участия при первом обмене (состоялся в ноябре 2022 года, когда история с обменом бумаг из Euroclear уже активно проигрывалась рынком, а сложностей с обменом по поставке ещё не было) – 67% от общего объёма. Поскольку почти 100% объёмов доразмещений в ЗО Газпрома – это бумаги из Euroclear, то объём доразмещения, вероятно, будет не очень велик. В любом случае он никак не повлияет на вторичные котировки, т.к. ЗО погашается через два месяца, а локальные банки – держатели оригинальных евробондов, наверное, обменяли все свои пакеты при первом обмене и уже вышли из своих позиций. С поправкой на валютный курс бонд котируется на Мосбирже по 99,1 п.п. бид, доходность – 8,1%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущий диапазон 85-90 за доллар является оптимальным - Солид
В начале недели биржевой курс доллара опустился ниже 89 руб./$, обновив пятимесячный минимум. Игре в пользу рубля способствуют подготовка экспортеров к налоговому периоду и усилившиеся риски штрафов в случае отказа от продажи валютной выручки. По оценке аналитиков, к концу месяца курс доллара может опуститься до 83–85 руб./$.

Отметим, что курс рубля снижается вполне закономерно. Этому способствует приток «нефтеюаней» на фоне высоких цен на нефть, даже несмотря на снижение относительно сентября-октября. Цена Urals сейчас около $74 за баррель. Логично, что экспортеры имеют хорошую экономику даже при таком курсе и таких ценах.

Однако если раньше игроки на валютном рынке отыгрывали рост цен на нефть как бы «наперёд», то сейчас рынок движется только на фактическом притоке валютной выручки, который происходит с лагом.

Текущий диапазон 85-90 за доллар является оптимальным для большинства экономических субъектов. Не сразу, но он должен замедлить инфляцию, а значит ЦБ в свою очередь, может приступить к снижению ставки в 2024 году. Пока же мы находимся скорее уже в финальной стадии цикла роста ставки. Однако для активных покупок облигаций мы бы дождались фактических данных по замедлению инфляции.

Донецкий Дмитрий

Авто-репост. Читать в блоге >>>