На облигационных форумах последние полгода один и тот же вопрос:
— «когда уже начнут снижать ставку?»,
— «длинные ОФЗ пора брать или ещё подожду?»,
— «флоатеры спасают, но капитального роста не дают».

Всё это — следствие одной и той же установки: заработать можно, только угадав направление ставки или рынка.

А если эта установка неверна?

Я не буду называть это «альтернативным подходом» или «прорывной технологией». Скажу проще: за последние два года мы перестали ждать снижения ставки и начали системно зарабатывать на волатильности — на том, что рынок просто движется.

И вот что из этого вышло.

Почему классическая модель «купи и держи» сейчас буксует

Мы все привыкли:
— падают ставки — растут длинные облигации;
— высокая ставка — сидим во флоатерах и ОФЗ-ПК.

В 2024–2026 этот подход перестал давать прежнюю эффективность.

Почему?
Ставка высокая, но ЦБ не спешит снижать (имея на то причины: госрасходы, дефицит кадров, инфляционные риски).