комментарии FIRE Роман Рагуля на форуме

Т-технологии, итоги 2025 года, мои заметки

Послушал конференцию для инвесторов, вот мои оперативные заметки:

• Все прогнозы на 2025 год выполнены, в первую очередь по прибыли и ROE, в 4кв рентабельность на капитал 33%, эту метку и держат в уме на 2026 год.

• От доли яндекса получили 174 млрд рублей, считай нахаляву. Ждут 2 трлн выручки через 2-3 года.

• Дивиденды платят до 30% от ЧП, за 4 квартал будет 45р, продолжат платить, ждут рост на 20% в текущем году.

• Прибыль в 2026 году ждут рост min 20%, прогноз консервативный, в котором точно уверены.

• На растущей выручке (1.4 трлн) всё больше продуктов внедряют, в этом и смысл скупать компании и запускать новые сегменты.

• Видят потенциал на рост во всех основных сегментах: кредиты ФЛ (сейчас 6%, в стране 18%), в доле кредитов для бизнеса (сейчас 1%, в стране 3%), тезис что расти некуда ошибочный.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что там по ИИСам?

Вышел свежий обзор тенденций ИИС от ЦБ за 2025 год, слежу за цифрами, т.к. это хороший индикатор оценки долгосрочных инвестиций.

Вот что отметил:
• открыто 6.4 млн счетов, ЦБ отмечает что количество заметно выросло — я хз куда они смотрят, уже 2 года стоим на месте, рост закончился в конце 2023 года, когда ввели 3 тип счёта, совпадение? не думаю

Причём «старые» счета постепенно закрываются и заменяются новыми, которых можно открыт 3 шт, а в статистике считают общее количество, понимаете чем пахнет? на бумаге рост, в реальности скукоживание.

• 79% счетов пустые, на них держат не более 10 тыс рублей — либо народ открывают прозапас, либо это продаваны в банках выполняют KPI и подсовывают заявления всем подряд.

Получается активных долгосрочных инвесторов в нашей стране менее 1%, уровень доверия к фондовому рынку ниже дна.

• 135 тыс средний баланс счёта, но если убрать пустые то уже 664 тыс — коррелирует с типичным вкладчиком, там 94% держат меньше мильона, получается шо там бедные, шо тут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что там по ИИСам?

Вышел свежий обзор тенденций ИИС от ЦБ за 2025 год, слежу за цифрами, т.к. это хороший индикатор оценки долгосрочных инвестиций.

Вот что отметил:
• открыто 6.4 млн счетов, ЦБ отмечает что количество заметно выросло — я хз куда они смотрят, уже 2 года стоим на месте, рост закончился в конце 2023 года, когда ввели 3 тип счёта, совпадение? не думаю

Причём «старые» счета постепенно закрываются и заменяются новыми, которых можно открыт 3 шт, а в статистике считают общее количество, понимаете чем пахнет? на бумаге рост, в реальности скукоживание.

• 79% счетов пустые, на них держат не более 10 тыс рублей — либо народ открывают прозапас, либо это продаваны в банках выполняют KPI и подсовывают заявления всем подряд.

Получается активных долгосрочных инвесторов в нашей стране менее 1%, уровень доверия к фондовому рынку ниже дна.

• 135 тыс средний баланс счёта, но если убрать пустые то уже 664 тыс — коррелирует с типичным вкладчиком, там 94% держат меньше мильона, получается шо там бедные, шо тут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чем это лучше СБЕРа или ОФЗ 26254?

Чет я не понял, для чего копошиться в отчетах, отбирать компании, если большинство тупо хуже акций Сбера или ОФЗ.

За прошлый год Сбер заработал рекордную чистую прибыль среди всех российских компаний. Уже летом выплатит 37р дивидендами или див. доходность 12% в моменте. За всю историю компания лишь один раз кинула (в 2022) и не платила дивы, после три года подряд выплаты только росли.

Новые ОФЗ 26254 также имеют рекордный купон и срок в 15 лет, доходность 15% в моменте.

УК Доход посчитали:


и я сам сверился через сервис учета инвестиций — на 2026 год только десяток компаний могут дать больше, отдельно по ним:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чем это лучше СБЕРа или ОФЗ 26254?

Чет я не понял, для чего копошиться в отчетах, отбирать компании, если большинство тупо хуже акций Сбера или ОФЗ.

За прошлый год Сбер заработал рекордную чистую прибыль среди всех российских компаний. Уже летом выплатит 37р дивидендами или див. доходность 12% в моменте. За всю историю компания лишь один раз кинула (в 2022) и не платила дивы, после три года подряд выплаты только росли.

Новые ОФЗ 26254 также имеют рекордный купон и срок в 15 лет, доходность 15% в моменте.

УК Доход посчитали:


и я сам сверился через сервис учета инвестиций — на 2026 год только десяток компаний могут дать больше, отдельно по ним:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый король ОФЗ

На рынке ОФЗ появились 3 новых выпуска: 26252, 26253 и 26254, которые подняли безрисковую ставку купона на рекордный уровень.

Ранее максимальная ставка купона была в районе 12% годовых и это уже очень много, с учётом таргета по инфляции в 4% и доходности рынка за всё время в районе 14% годовых.

Новые выпуски с рекордным купоном за всё время существования ОФЗ — 13% годовых, а самый последний ещё и с максимальным сроком.

Теперь есть два выпуска антагониста с одинаковым сроком погашения через 15 лет, но радикально разными условиями:

• народный выпуск 26238 с купоном 7.1% и ценой 590р — идея в росте цены и погашение по номиналу где-то очень далеко.

• новый выпуск 26254 с купоном 13% и ценой 940р — идея зафиксировать лучшие условия по купону на 15 лет и собрать сливки на снижении ставки.

В моменте 26254 имел самые лучшие условия на рынке ОФЗ. На его фоне муниципальные облигации рядом не стоят, моя любимая Новосибирская область с купоном ниже, сроком в 3 раза меньше, стоит дороже! Не понимаю как такое может быть, чистейшая неэффективность рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Победители турниров

Сегодня заканчивается масштабный турнир РИЧ 2025, организованный т-инвестициями. В прошлый раз я занял 2 место в своей группе, вошёл в 7% лучших инвесторов, просто следуя стратегии.

На фоне лидеров турнира, моя доходность была посредственной, но смеётся тот, кто смеётся последним.

Стало интересно, продолжают ли иксовать прошлые призёры, посмотрел их результаты на сегодня.

Абсолютный победитель турнира, который показал доходность 752% — обнулился и остался должен, за последние 12 месяцев доходность минус 779%

Другие победители в своих категориях: 4 человека обнулились, за последние 12 месяцев доходности -171%, -263%, -779% и рекордсмен с минус 1124%, т.е. все остались ещё должны брокеру.

Ещё 2 человека скрыли свои аккаунты, но что-то мне подсказывает, что там такие же дикие минуса.

Случайность? НЕТ! Если посмотреть победителей 2023 года, то 7 из 10 также обнулились и ещё остались должны брокеру.

Поймите правильно, я не злорадствую, просто констатирую факты. За 9 лет на рынке таких «залётных» видел уже сотни, итог почти всегда один.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нищие нищают, богатые снова богатеют

Вышла свежая статистика вкладов от АСВ за 9 месяцев, печальные цифры, которые в очередной раз подтверждают, если ты бедный — то бедный в любой ситуации.

Наблюдения:
• сумма вкладов растёт — кто разгоняет тему перетока вкладов на фонду, вы вообще хоть раз статистику открывали? или тупо рерайтите посты за аналитигами, которые сами не шарят. Покажите на графике когда это было хоть один раз?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смартлаб (104 презентации), частные инвесторы

Хотел поехать на смартлаб, даже билетик дали как блогеру, но не сложилось. Нашёл все презентации спикеров (тык), их оказалось 104 шт, изучил блок частных инвесторов.

Допускаю, что презентация может быть душной, а спикер наоборот зажег на выступлении, но я оценивал материал «как есть»

Сделал для себя следующие заметки:
1. Объем ПИФов: с 2023 года началась золотая эра коллективных инвестиций, отсюда куча разных фондов, пифов, авторских стратегий, прирост в ~3 раза, но половина объёма занимают фонды денежного рынка (аналог депозитов), ещё треть облигации, т.е. мышление вкладчиков сохраняется и на бирже — кто первый понял (втб с lqdt), то в шоколаде.

2. Игроки на рынке ПИФов: Сбер занимает треть рынка, вторую треть делят ВТБ и Альфа, уже чувствуется монополизация, которая пока не приводит к снижению комиссий (привет недавним грабительским ставкам в тиньке).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO: общие результаты и выход GloraX

На днях пройдёт очередное IPO, на этот раз застройщик GloraX, а значит время обновить табличку всех ранее проведенных и посмотреть на результаты.

Брокеры в обзорах (вот или вот) и блохеры на созвонах красиво объяснят почему нужно покупать, ведь одни зарабатывают на комиссии (0.15% с общей суммы сбора), а другие на контенте.

Напоминаю, что МЫ (инвесторы) в этой пищевой цепочке кормовая база. Почему?

Вот результаты всех IPO за последние 5 лет:
• прибыльные — всего 8 или 18% от всех размещений;
• убыточные — 32 или ужасные 72%;
• делистинг — 4 компании уже заскамились или 9%.

Получается шанс заработать, с учётом делистинга, меньше 1 к 5, сами думайте играть в эту лотерею или нет.

Вот так по годам:

Нет НИ ОДНОГО прибыльного года!

Допустим, вы щедрый и доверчивый инвестор, участвуете во всех размещениях с 2020 года, то сейчас ваш портфель показывал бы невероятные -39% убытка.

Вот так по эмитентам:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чего приуныли

Так ребятки инвесторы, вы чего приуныли.

Индекс мосбиржи снова приблизился к 2700 пунктам, столько же было 5 лет назад, в сентябре 2020 года!

Но мы с вами опытные хомяки и знаем, что наш рынок дивидендный, значит правильно сравнивать с индексом полной доходности (MCFTR) и он столько же, сколько был 4 года назад 🫠

Вот чёрт, как не смотри, долгосрочные инвесторы в жопе получается, а я отношу себя к ним — спекулянты и вкладчики снова нас обыграли.

В такие моменты грустно.

Остаётся газовать до конца и покупать акции подешевле (а чего нам ещё остаётся), либо признаём несостоятельность идеи долгосрочных инвестиций на российском рынке и прожигаем капитал (вот он фаер).

Анализирую сам, с уважением, Роман

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Проверьте себя
Все уже наверное в курсе про слив 14 лямов на структурных облигациях, вот тут на форуме можно почитать слёзы всех причастных, идёт бурное обсуждение, народ пишет жалобы в ЦБ, администрацию президента, прокуратору и защитникам по правам животных.

Я всегда покупаю только самые простые облигации, с фиксированным купоном и заранее известной датой погашения.

Признаюсь, работая в банке, ПРОДАВАЛ ⛔️ структурные облигации (ради бога простите), но НИКОГДА их сам не покупал и не буду.

Как себя проверить? Нашел 122 выпуска структурных облигаций, собрал в таблице, отсортировал по эмитентам и названию. Проверьте свои портфели, вдруг тоже попались на невнимательности.



Оставлять, продавать или покупать — решайте самостоятельно.

P.s. Все таблички делаю сам, больше таких нигде не найдёте, публикую у себя в канале FIRE в России

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обманываем дивидендный гэп

Не перестаю удивляться нашему рынку, а точнее наличию темок, на которых бреют нас хомяков.

Контекст: МТС утвердил дивиденды (35р) и реестр закрывается 7 июля (понедельник), значит последний день для покупки акций был 4 июля (пятница) из-за режима торгов Т+1

Проблематика: с марта у нас круглосуточные торги, акции можно покупать-продавать в выходные дни, НО (!) максимальное изменение цены ограничено в 3%

Что произошло: акции МТС 7 июля точно упадут на 15% до 190р из-за выплаты дивидендов, но из-за торгов в выходные упали всего на 3% (216р) в субботу, т.е. можно было продать их по 216р, раз они гарантированно упадут до 190р и легально отменить дивидендный гэп = заработать 12% за 1 день.

Особо ушлые шортили после продажи и хотели заработать ещё 12% сверху, т.к. по идее брокер не должен списывать дивиденды себе в карман, НО (!) на практике списывает. Хотя в поддержке уверяют об обратном. Техническая ошибка или легальная темка для заработка 24% за 2 дня?

Темка работает с марта, подозреваю, что знающие зарабатывали на ней (новатек, интеррао, россети, впереди башнефть), но это не сильно освещалось, т.к. не было популярной акции с жирной выплатой дивидендов в пятницу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дефицит долларов (личный опыт)

Тупо бесит искусственный ажиотаж на «новые» доллары! Потратил единственный выходной на буднях, чтобы пополнить долларовую подушку на 6 месяцев жизни. Тем более такой сладкий курс был, боюсь ниже уже не упадёт.

Из принципа искал нового образца, те что цветастые, как на картинке. Обошёл пешком больше 15 банков.

Наблюдения:

• почти везде были «старые» доллары, видимо народ их особо не берёт, курс обмена +- биржевой;
• кассиры злились от моего вопроса про «новые» доллары и злобно отвечали «нет», явно не первый у них сегодня, их понять можно;
• в ВТБ вообще не оказалось долларов ни в одном отделении города, даже не удивлён, банк снова подтвердил свою репутацию;
• в Сбере предложили записаться в очередь, если вдруг кто-то сдаст, но желающих уже много;
• в Альфе продавали старые по цене дороже новых (100р), наглости им не занимать, разводка на лоха;
• в несанкционном Райфе безлимит, бери сколько хочешь, только курс +12р к официальному — монополисты, могут себе позволить;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заморозки вкладов НЕ будет, твёрдо и чётко!

Снова пошла волна с заморозкой вкладов. Как меня бесит эта паника от безграмотности.

Не вижу НИ ОДНОЙ логической и рациональной причины, чтобы это произошло.

1. Деньги на вкладе, это уже деньги банка, а не ваши. Они уже пошли на развитие экономики с кредитным плечом примерно 1 к 9, т.е. под вклад на 100к выдано кредита на 900к.

2. Нас (вкладчиков) тупо критически много, треть физиков имеет вклады 10+ млн, а с юриками нас 274 млн субъектов (читать как «дохрена»). Заморозив вклады, ЦБ тупо ограбит всех, вот прям каждого. Попробуйте не выдать косарь ветерану СВО.

3. Вкладчики самая безграмотная (без обид) и нищая категория населения, при этом самая многочисленная. Рубанув с плеча, можно забыть про любые инвестиционные инструменты на 5-10 лет. В новомодную ПДС в прошлом году вступило 2.3 млн чел, нового ИИС-3 открыто ~400 тыс штук. Помним про капитализацию рынка 66% от ВВП и растущие фонды денежного рынка. Это всё инструменты «после» вкладов.

4. Использование наличных на историческом минимуме из-за высокого доверия к системе. А что такое безналичные деньги? Правильно, прозрачность в сборе налогов со всех операций, в т.ч. снимать излишки процентов со вкладов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заруинил все свои ИИС-3

Упустил один нюанс. Хотел сделать лесенку из ИИС-3 (можно отрыть 3 шт), но оказывается после закрытия одного из них теряется возможность получения льготы на все ранее открытые ИИСы ⛔️

Грубо говоря, хотел открыт 3 ИИС у трёх разных брокеров, чтобы пошёл пятилетний срок владения. НО (!) закрыл один из счетов и потерял возможность получить льготу на вычет (52к) по всем открытым ранее.

При закрытии одного иис вы теряете право на вычет с пополнений по ранее открытым иис. Подпункт 2 пункта 2 статьи 219.2 НК РФ

Пришлось закрывать все ранее открытые счета (потерял 7 месяцев) и начинать всё заново.

Мораль: депутаты умнеют, но лазейки остаются. Не газуйте раньше времени, не повторяйте моих ошибок.

Чтобы получит максимальный профит, вырисовывается следующая схема:
— 2025: открываем 3 счёта,
— 2025-2026: два года пополняем первый иис (800к),
— 2027-2028: два года пополняем второй (800к),
— 2029: один год пополняем третий (400к),
— 2030: закрываем первый, выводим деньги, открываем четвертый иис,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самая странная оферта по облигациям

Неделю назад позвонил перс менеджер, сказал что проходит оферта по облигациям, которые есть у меня в портфеле.

Можно продать по номиналу и переложиться в другие.

Сама оферта обычное явление, только облигации сами бы погасились через месяц по номиналу.

Зачем проводить оферту за месяц до полного погашения?

Я не понял, перс менеджер тоже не понял, но если дают заработать бесплатные деньги — мы зарабатываем.

На днях пришли деньги, ровно 1000р за каждую облигацию, при этом на рынке они до сих пор торгуются по 994р (RU000A1058K7). Удивительно, впервые такое вижу.

Видимо деньги карман жгут или банально налоги оптимизируют, но я тут не специалист, просто предположение.



------
Амбассадор FIRE в России. Хочу пассивный доход в 1.000.000 руб. Делаю полезные таблички и графики, провожу расследования. Если вам понравилось, можете поддержать меня подпиской: t.me/RomanRagulya

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самая странная оферта по облигациям

Неделю назад позвонил перс менеджер, сказал что проходит оферта по облигациям, которые есть у меня в портфеле.

Можно продать по номиналу и переложиться в другие.

Сама оферта обычное явление, только облигации сами бы погасились через месяц по номиналу.

Зачем проводить оферту за месяц до полного погашения?

Я не понял, перс менеджер тоже не понял, но если дают заработать бесплатные деньги — мы зарабатываем.

На днях пришли деньги, ровно 1000р за каждую облигацию, при этом на рынке они до сих пор торгуются по 994р (RU000A1058K7). Удивительно, впервые такое вижу.

Видимо деньги карман жгут или банально налоги оптимизируют, но я тут не специалист, просто предположение.



------
Амбассадор FIRE в России. Хочу пассивный доход в 1.000.000 руб. Делаю полезные таблички и графики, провожу расследования. Если вам понравилось, можете поддержать меня подпиской: t.me/RomanRagulya

Авто-репост. Читать в блоге >>>

FIRE в России | Роман,

Они все на офертах)
Первая была выплачена позавчера.

Вадим, подскажите номер выпуска

FIRE в России | Роман,

Это проблемы держателей акций. И реализованная по сути идея в облигациях.

60% годовых это было нечто...
Идея года)

Вадим, какой выпуск? они все ппц какие длинные, просто с погашением у них нет