Что такое «не везет» и как с этим бороться
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Акции Сегежи протрезвели. Акционеры поняли, что даже вливание 101 млрд не делает компанию дешевой и интересной.
В тоже время, бонды Сегежи чувствовали себя уверено:
🔼хорошо переоценился CNY выпуск
🔻фиксы в RUB скорректировались после вчерашнего оптимизма
Что происходит и можно ли на этом заработать?
О Сегеже мы писали много:
👉Рефинансирование облигаций Сегежи
👉Долговая нагрузка АФК Системы
Долгожданное событие, снимающее неопределенность над судьбой Сегежи на ближайшие пару лет – параметры доп.эмиссии.
Ох уж эти запятые...
/>Наши последние разборы компаний:
🥂Simple (облигации)
🚖Европлан (акции)
🔧Все инструменты (облигации)
Саммари пресс-релиза
🔹 Рост GMV 9м2024 к 9 м2023 +8%
🔹 +89 новых магазинов (всего ~1300)
🔹 online продажи 73% (+3,3 пункта)
🔹 Средний чек 14,2 тыс. руб. (+15%)
🔹 Доля кредитных продаж 16,7%
Что видим мы?
🔹 прирост III квартала 2024 к III кварталу 2023 равен 0%. Положительный прирост 9 месяцев – эффект только I квартала 2024 года (+22%). Второй квартал почти в нулях (+3%), Третий квартал в нулях (0%). Успех первого квартала – инерция от IV квартала 2023 (+43%)
Помните, мы сравнивали цены в магазинах и пытались определить лидера новогодних подарков? М.Видео заманивало покупателей купонами на скидку в I квартале. Вот и эффект
🔹 Если увеличение сети на 89 магазинов дает нулевой прирост, значит сопоставимые продажи (LFL) отрицательные. Об этом намекает и рост чека на 15%. Цены растут, число покупок снижается.
Ох уж эти запятые...
/>Наши последние разборы компаний:
🥂Simple (облигации)
🚖Европлан (акции)
🔧Все инструменты (облигации)
Саммари пресс-релиза
🔹 Рост GMV 9м2024 к 9 м2023 +8%
🔹 +89 новых магазинов (всего ~1300)
🔹 online продажи 73% (+3,3 пункта)
🔹 Средний чек 14,2 тыс. руб. (+15%)
🔹 Доля кредитных продаж 16,7%
Что видим мы?
🔹 прирост III квартала 2024 к III кварталу 2023 равен 0%. Положительный прирост 9 месяцев – эффект только I квартала 2024 года (+22%). Второй квартал почти в нулях (+3%), Третий квартал в нулях (0%). Успех первого квартала – инерция от IV квартала 2023 (+43%)
Помните, мы сравнивали цены в магазинах и пытались определить лидера новогодних подарков? М.Видео заманивало покупателей купонами на скидку в I квартале. Вот и эффект
🔹 Если увеличение сети на 89 магазинов дает нулевой прирост, значит сопоставимые продажи (LFL) отрицательные. Об этом намекает и рост чека на 15%. Цены растут, число покупок снижается.
Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у старожил рынка… Азбука Вкуса
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Продолжаем обновление отчетности по компаниям из наших подборок
Наши последние разборы компаний:
Азбука нарушает сроки публикации промежуточной отчетности по РСБУ. А-я-яй 🤔
Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у старожил рынка… Азбука Вкуса
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Продолжаем обновление отчетности по компаниям из наших подборок
Наши последние разборы компаний:
Азбука нарушает сроки публикации промежуточной отчетности по РСБУ. А-я-яй 🤔
Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у сторожил рынка… Окей
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Мы делали обзор сети Окей по итогам 9 месяцев 2023 года и спустя год, на первый взгляд, ничего принципиально не поменялось:
· За 9 месяцев выручка выросла ниже темпов инфляции
· По годовым данным 2 года снижения, а вообще, 6 лет в нулях
· Даже околонулевые темпы роста удавалось поддерживать только за счет дискаунтеров «Да!», в гиперах жуткое снижение трафика
Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у сторожил рынка… Окей
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Мы делали обзор сети Окей по итогам 9 месяцев 2023 года и спустя год, на первый взгляд, ничего принципиально не поменялось:
· За 9 месяцев выручка выросла ниже темпов инфляции
· По годовым данным 2 года снижения, а вообще, 6 лет в нулях
· Даже околонулевые темпы роста удавалось поддерживать только за счет дискаунтеров «Да!», в гиперах жуткое снижение трафика
Влияние отмены льготной ипотеки и выросшей ставки
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Льготная ипотека с низкими ставками помогла строительному рынку устоять в 2020 году. Строительная сфера имеет самый большой мультипликативный эффект, т.к. задействовано и производство (металл, бетон, нерудные материалы, отделка, пластик), и подрядчики, и грузоперевозки, и люди. В отличие от продажи других вещей, недвижимость – платежи на 30 лет вперед.
Вклад льготной ипотеки в повышение (или снижение) доступности жилья – тема отдельного разговора, но экономика и отрасль выстояли, и появилось много новых новостроек, и много семей отпраздновали новоселье.
Сейчас рынок зависит от трех переменных:
· Ключевая ставка (влияет на ипотечный платеж)
· Сохранение льготных программ и лимитов
· Цены
Спросили у Поиска с Нейро прогноз цен на недвижимость в Москве на 2025 год. Похоже, можно будет подождать с покупкой и не торопясь выбрать район и жилой комплекс
оферта, которую мы долго ждали, но ставку 9,75% не ждали((
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
🤬Black-list – список эмитентов, где нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Компании зарабатывают на забывчивых инвесторах и зачастую это именно розничный инвестор, у кого в портфеле 20+ выпусков, а сам портфель на пару сотен тысяч. За всем не уследишь.
Оферта по выпуску СЕГЕЖА ГРУПП-002P-01R (ISIN: RU000A1041B2)Срок подачи: 7-13 ноября (Т-Инвестиции принимают до 12.11)Ставка после оферты: 9,75% ❗Объем выпуска: ₽10 млрдКредитный рейтинг: ВВ+ (Эксперт)
Следующая оферта через 2 года. Чтобы при ставке 9,75% выпуск торговался с доходностью хотя бы 24% на 2 года с полугодовыми купонами — он должен потерять в цене 20%. См скрин👀
😡Суровый разбор. Как есть…
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
О выпуске
Дебютный выпуск легендарного холдинга Simple.
🐟Флоатер КС+3,5% и ориентиром доходности до 27% годовых на 2 года при ежемесячной капитализации.
Без оферт и с рейтингом, достаточным для попадания в 👵Портфель бабули, если бы у нее были флоатеры
В портфель 👵🤘Бабуля на максималках выпуск не попадет. Читайте почему!
Почти как рулетка: или быстрый выигрыш, или проигрыш. Одинаковы ли шансы?
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
По выпуску СЕГЕЖА ГРУПП-002P-01R (ISIN RU000A1041B2) намечается оферта, на которую можно подать уже 7 ноября, а выплата будет 13Выпуск самый ближний и по нему не будет реструктуризации (инфа не 💯) — просто не успеют, а дефолтнув — испортят план рестракта по всему портфелю. За 8 дней вы получите 1% дисконта текущей цены к номиналу и НКД за неделю по ставке 9,85%
Скринеры показывают доходность ~60% годовых, мы видим около 45% за вычетом комиссий и налогов
Выпуск 56 за 28 октября-4 ноября
---
💵Облигации
Разбор флоатера от Все Инструменты: перед IPO выкачали капитал, а рост ставок и снижение спроса не позволяют расти по плану
Выпуск 56 за 28 октября-4 ноября
---
💵Облигации
Разбор флоатера от Все Инструменты: перед IPO выкачали капитал, а рост ставок и снижение спроса не позволяют расти по плану
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Рынок акций
🔻 MOEX 2606 пунктов (-2,1%)
Лидеры роста: Русал (+3,7%) Полюс (+3,3%), ИнтерРАО (+2,4%)
Лидеры падения: ПИК (-16%), Самолет (-13%), Система (-9%)
Рынок облигаций
🔻 Индекс гос.облигаций (RGBITR) -1,6%
🔻 Индекс корп.облигаций (RUCBTRNS) -1,6%
🔝 👵🤟 Бабуля на максималках -1,9%
Новые размещения
Мало новых интересных выпусков на первичном рынке, т.к. вторичный лихорадит
•Аренза Про (ВВВ-) разместила флоатер КС+3,75% ежемесячно на 300 млн. Интерес: ★★☆☆☆(упал вслед за снижением рынка и возможности купить того же эмитента, но с доходностью выше
•Альфа лизинг (АА-) планирует флоатер КС+3% ежекварртально на 1 млрд. Интерес: ★★☆☆☆
Рассмотрим Симпл, Альфа лизинг, Монополию – чтобы понять бизнес. Из покупок много интересного на вторичном рынке
Интересные события
• Акрон (АА) разместил флоатер КС+1,75%, хотя изначально собирал под КС+1,5%. Впервые за долгое время доходность растет на первичном рынке бондов. Справедливо
🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мыделаем обзоры компаний, рынков, недвижимости
--
Рынок акций
🔻 MOEX 2606 пунктов (-2,1%)
Лидеры роста: Русал (+3,7%) Полюс (+3,3%), ИнтерРАО (+2,4%)
Лидеры падения: ПИК (-16%), Самолет (-13%), Система (-9%)
Рынок облигаций
🔻 Индекс гос.облигаций (RGBITR) -1,6%
🔻 Индекс корп.облигаций (RUCBTRNS) -1,6%
🔝 👵🤟 Бабуля на максималках -1,9%
Новые размещения
Мало новых интересных выпусков на первичном рынке, т.к. вторичный лихорадит
•Аренза Про (ВВВ-) разместила флоатер КС+3,75% ежемесячно на 300 млн. Интерес: ★★☆☆☆(упал вслед за снижением рынка и возможности купить того же эмитента, но с доходностью выше
•Альфа лизинг (АА-) планирует флоатер КС+3% ежекварртально на 1 млрд. Интерес: ★★☆☆☆
Рассмотрим Симпл, Альфа лизинг, Монополию – чтобы понять бизнес. Из покупок много интересного на вторичном рынке
Интересные события
• Акрон (АА) разместил флоатер КС+1,75%, хотя изначально собирал под КС+1,5%. Впервые за долгое время доходность растет на первичном рынке бондов. Справедливо
или нет? разбираем свежую отчетность
---
Европлан триумфально вышел на рынок в марте. Почему триумфально?
•IPO прошло с оценкой ₽105 млрд руб. (и это второй❗выход на биржу)
Европлан уже торговался, но потом слился с активами ВСК и других компаний группы Сафмар и стал Сафмар Инвестициями, а потом SFI
•Европлан – лидер розничного лизинга
•растущий, очень большой, маржинальный рынок лизинга
📘Лизинг в одном слайде👀
Почему падают акции, и что не так с компанией?
👉Составляем лучшийинвестиционный портфель в бондах
---
🪧О Системе
АФК Система – инвестиционный холдинг, в состав которого входят десятки компаний. Основные: МТС, Озон, Сегежа, МТС банк, Эталон. И это только публичные. Еще есть Медси, Степь, Биннофарм, гостиничная сеть Космос и огромное число активов в фондах (Профи.ру, Аренза-Про, и т.д.)
Но Система растила бизнес в долг.
На слайде Enterprise Value (EV) – стоимость компании. Считается, как капитализация + долг. Ведь покупая бизнес, вы принимаете и обязательства. Именно поэтому в кризис бывают новости, что тот или иной бизнес перешел за 1 доллар. Так бывает, когда обязательства больше реальной стоимости
Оферта по выпуску ПР-ЛИЗИНГ-001Р-03 (ISIN: RU000A100Q35 )Срок подачи: до 8-14 ноябряСтавка после оферты: 20%Объем выпуска: 0,4 млрдКредитный рейтинг: ВВВ+ (Эксперт)
Для ВВВ+ при 🔧ключевой 21% — маловато Следующая оферта — через год. Если проспите 😴 — не страшно, но другие выпуски этого же эмитента дают до 39% годовых (выпуск 2, например)
Это не 🤬 Black list, просто имеет смысл🏃♂ продать на оферте и купить что-то более доходное
🤬Black-list – список эмитентов, где нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Компании зарабатывают на забывчивых инвесторах и зачастую это именно розничный инвестор, у кого в портфеле 20+ выпусков, а сам портфель на пару сотен тысяч. За всем не уследишь.
📘Почитать по теме:
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Оферта по выпуску ПР-ЛИЗИНГ-001Р-03 (ISIN: RU000A100Q35 )Срок подачи: до 8-14 ноябряСтавка после оферты: 20%Объем выпуска: 0,4 млрдКредитный рейтинг: ВВВ+ (Эксперт)
Для ВВВ+ при 🔧ключевой 21% — маловато Следующая оферта — через год. Если проспите 😴 — не страшно, но другие выпуски этого же эмитента дают до 39% годовых (выпуск 2, например)
Это не 🤬 Black list, просто имеет смысл🏃♂ продать на оферте и купить что-то более доходное
🤬Black-list – список эмитентов, где нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Компании зарабатывают на забывчивых инвесторах и зачастую это именно розничный инвестор, у кого в портфеле 20+ выпусков, а сам портфель на пару сотен тысяч. За всем не уследишь.
📘Почитать по теме:
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
