комментарии Леонид Хазанов на форуме

«Евраз» нацелился на фондовый рынок

Российский металлургический гигант «Евраз» объявил о намерении учредить одноименное публичное акционерное общество, зарегистрировав его в Свердловской области. В его состав будут включены Нижнетагильский и Западно-Сибирский металлургические комбинаты, его акции должны пройти листинг на Московской бирже и, как предполагается, выйдут на торги на ней в первой половине следующего года. Перед этим арбитражный суд Московской области приостановил корпоративные права британской Evraz — головной структуры «Евраза».

Создание объединенной компании, сообщается в пресс-релизе «Евраза» обеспечит экономическую устойчивость предприятий и эффективность корпоративного управления, позволит реализовать новые инвестиционные проекты, сохранить рабочие места и социальные программы для всех сотрудников и др.

«Евраз» можно с полным основанием назвать лидером черной металлургии России: он способен добывать порядка 70 млн тонн железной руды и выплавлять свыше 12 млн тонн стали. Он почувствовал на себе ослабление спроса на сталь и снижение цен на ее — его выручка в 2024 году сократилась на 7% до 7,2 млрд долларов, EBITDA — на 34% до 1,4 млрд долларов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото может взять новые вершины

Цена на золото на Comex сейчас находится в районе 3,4 тыс. долларов за тройскую унцию, с апреля же текущего года оно ни разу ни падало ниже отметки 3,1 тыс. долларов. Более того, есть несколько причин для ее возможного подъема.

Во-первых, Федеральная резервная система США с августа 2024 года постепенно снижает учетную ставку и в настоящее время она застыла на уровне 4,5%. Не исключено, что на очередном заседании в сентябре руководство Федеральной резервной системы США примет решение об ее уменьшении для стимулирования американской экономики.

Во-вторых, доллар из-за внешнеполитической и экономической политики властей США, приведшей к торговым войнам с Канадой, КНР, Европейским Союзом теряет свою популярность и слабеет, заставляя инвесторов перекладывать деньги в более интересные активы. Золото же во все эпохи считалось убежищем от финансовых потрясений.

Непосредственно в самих США экономика демонстрирует признаки рецессии, чему наглядное подтверждение рост числа безработных в стране и спад ее промышленности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Норильский никель» сумел перестроить логистику и снизить запасы металлов

Компания «Норильский никель» опубликовала финансовые результаты по МСФО за первую половину 2025 года. Ее выручка выросла на 15% до 6,5 млрд долларов, EBITDA — на 12% до 2,6 млрд долларов, чистая прибыль — на 2% до 842 млн долларов.

Вместе с тем увеличились капитальные вложения «Норильского никеля» и его чистый оборотный капитал на 15% до 1,1 млрд долларов и на 12% до 3,4 млрд долларов вследствие укрепления курса российского рубля. В результате изменения перечисленных финансовых показателей свободный денежный поток «Норильского никеля» расширился почти в три раза до 1,4 млрд долларов.

Разумеется, на доходы «Норильского никеля» в значительной степени повлияла позитивная динамика цен на драгоценные металлы на глобальном рынке: в январе-июне 2025 года платина подорожала с 948 долларов до 1,362 тыс. долларов за тройскую унцию, палладий — с 915 долларов до 1,115 тыс. долларов.

Но есть один важный момент, на которой стоит обратить внимание — по словам президента «Норильского никеля» Владимира Потанина, «по мере выстраивания логистики менеджменту удалось сократить уровень накопленных запасов».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

США vs российский палладий: тихо, шифером шурша, едет крыша не спеша

Комиссия по международной торговле США приступила к антидемпинговому расследованию в отношении импорта палладия из России: согласно обращению Stillwater Mining (входит в состав компании Sibanye-Stillwater) и отраслевого профсоюза United Steelworkers, якобы поставки металла проводятся по заниженным ценам и получают финансовую поддержку от правительства нашей страны.

Ранее в июле заместитель государственного секретаря США Майкл Ригас на слушаниях в американском Сенате заявил о возможности введения таможенных пошлин против экспорта палладия из России, среагировав таким образом на реплику сенатора от штата Монтана Стива Дэйнса, по словам которого Россия наводнила металлом рынок, способствуя падению цен на него, и в результате Sibanye-Stillwater провела массовые увольнения рабочих на своих предприятиях.

Теперь Комиссия по международной торговле США проведет расследование и на его основании Министерство торговли США примет решение, устанавливать ли антидемпинговые пошлины против палладия из России или нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Норильский никель» сократит производство, одновременно обновляя оборудование

Компания «Норильский никель» опубликовала результаты производства за первую половину и 2-й квартал 2025 года. Согласно его пресс-релизу, выпуск меди в январе-июне 2025 года уменьшился на 2% до 213 тыс. тонн, никеля — на 4% до 87 тыс. тонн, платины — на 6% до 335 тыс. тройских унций, палладия — на 5% до 1,339 млн тройских унций.

Более того, «Норильский никель» пересмотрел прогноз по выпуску цветных и драгоценных металлов по итогам нынешнего года, например, если ранее ожидалось производство меди в диапазоне 353-373 тыс. тонн, палладия — в пределах 2,704-2,756 млн тройских унций, то теперь 343-355 тыс. тонн и 2,677-2,729 млн тройских унций соответственно.

Подобное выглядит странным на фоне повышательного тренда цен на цветные и драгоценные металлы, наблюдаемом на глобальном рынке. В действительности же сложившаяся ситуация связана с идущей в «Норильском никеле» заменой старого иностранного оборудования на современное российское.

Ранее европейские инжиниринговые концерны, скажем, финский Metso, поставляли «Норильскому никелю» широкую линейку технологических агрегатов для добычи, обогащения и плавки руд и необходимые для их ремонта комплектующие изделия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Введя пошлины против российского палладия, США уничтожат собственное автомобилестроение

Заместитель государственного секретаря США Майкл Ригас на слушаниях в американском Сенате заявил о возможности введения таможенных пошлин против поставок палладия из России, среагировав таким образом на реплику сенатора от штата Монтана Стива Дэйнса, по словам которого Россия наводнила металлом рынок, способствуя снижению цен на него, и в результате компания Sibanye-Stillwater провела массовые увольнения рабочих на своих предприятиях.

Правда, конкретных сроков установления пошлин он не назвал и, все-таки допустив подобный сценарий развития событий, становится ясно: прежде всего пострадают сами США, в особенности, ее автомобилестроение, приобретающее палладий за границей. Дело в том, что по данным Геологической службы США, выпуск палладия в стране составляет всего лишь 8 тонн в год, импорт — 69 тонн. Из общего объема ввоза металла свыше 30% приходится на долю России.

Заменить ее ЮАР, Зимбабве или Канада попросту не смогут вследствие спада производства палладия из-за проблем с энергоснабжением и ухудшением условий разработки действующих месторождений (ввод новых в эксплуатацию в ближайшие пару лет не ожидается). И даже если бы с ним было все нормально, то существующих мощностей даже при максимально загрузки не хватило бы для удовлетворения спроса в США.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Палладий поставил новый ценовой рекорд

Стоимость фьючерса на палладий на торгах, проводимых CME Group, поднялась выше 1,3 тыс. долларов за тройскую унцию, поставив тем самым новый ценовой рекорд с сентября 2023 года.

Котировки на палладий идут вверх с апреля текущего года, когда они находились ниже 1 тыс. долларов за тройскую унцию и подобная динамика обусловлена раскручиванием торговых войн между США, Канадой, Европейским Союзом и Китаем, не говоря уже про остальные страны и регионы.

Одновременно на глобальном рынке наблюдается дефицит платины, связанный со спадом ее производства в Северной Америке и Южной Африке (из-за проблем с энергоснабжением и ухудшением условий эксплуатации действующих месторождений), хорошим спросом на нее со стороны предприятий по выпуску автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и инвесторов, заинтересованных в сохранении и приумножении своих финансовых ресурсов. По оценкам World Platinum Investment Council, в нынешнем году дефицит платины на глобальном рынке может составить порядка 1 млн тройских унций и, похоже, в 2026 году он никуда не исчезнет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Саудовская Аравия заинтересовалась возможностями ВСМПО-АВИСМА

Министр промышленности и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Бандар ибн Ибрахим Аль-Хураиф провел переговоры с руководством корпорации ВСМПО-АВИСМА и обсудил с ним перспективы сотрудничества. Хотя детали встречи неизвестны, тем не менее можно предположить, о чем шла речь.

Прежде всего вспомним из курса школьной географии, что Саудовская Аравия входит в число крупнейших поставщиков углеводородного сырья на глобальный рынок: по итогам 2024 года добыча нефти в ней составила 510 млн тонн, природного газа — 121,5 млрд кубометров.

Одновременно она расширяет их переработку в востребованную на мировом рынке продукцию — минеральные удобрения, пластмассы и т.д. Например, в прошлом году SABIC Agri-Nutrients приступила к строительству предприятия по выпуску аммиака и карбамида мощностью 1,2 и 1,1 млн тонн соответственно.

Как следствие, в нефтегазовой и химической отраслях промышленности Саудовской Аравии будут востребованы титановые трубы, листы и плиты, необходимые для создания клапанов и насосов, трубопроводов и фитингов, теплообменников благодаря высокой коррозийной устойчивости в агрессивных средах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Евраз» укрепляется на металлостроительном рынке

Компания Evraz Steel Building (входит в холдинг «Евраз») получила статус стратегического партнёра China National Chemical Engineering and Construction Corporation Seven, относящийся к числу крупнейших игроков в сфере промышленного строительства КНР и вместе с тем выступающей в качестве подрядчика возведения Балтийского химического комплекса, способного выпускать до 3 млн тонн полиэтилена в год. Для него Evraz Steel Building был разработан полный пакет чертежей и поставлено свыше 14 тыс. тонн металлоконструкций.

Преимуществом Evraz Steel Building является ее вхождение в экосистему Evraz Steel, способную выполнять весь цикл работ, начиная от проектирования металлоконструкций и заканчивая отгрузкой на строительные объекты, за счет сильной сети, состоящей из партнерских предприятий и др.

Схожую концепцию намерен реализовать Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), создавший в прошлом году «дочку» «ММК-Проектные решения». Она призвана привлекать к выполнению заказов заводы по выпуску металлоконструкций, тогда как их поставками будет заниматься торговый дом ММК. Вот только «Евраз» озаботился усилением своих позиций на металлостроительном рынке раньше ММК и уже наработал необходимые компетенции и портфель клиентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перспективы «Алросы» остаются неопределенными

Индекс International Diamond Exchange идет вниз после резкого скачка в июне и, похоже, такой тренд будет сохраняться до конца текущего года. Здесь уместно вспомнить два недавних информационных события: во-первых, «Алроса» объявила об углеродной нейтральности ее алмазов (согласно проведенным исследованиям, кимберлиты Якутии и Архангельской области поглощают углекислого газа больше, чем выделяется в процессе разработки их трубок), во-вторых, появились публикации про отчет Kept, содержащий прогноз повышения цен на алмазы на 50% в ближайшие годы.

Вероятно, в «Алросе» надеются на покупателей, озабоченных глобальным потеплением и готовых приобретать драгоценные камни с низким углеродным следом (хотя точно утверждать я этого не могу). Как бы то ни было, он «Алросе» в ее продажах вряд ли поможет в силу действия ряда факторов — долгосрочных изменений в предпочтениях покупателей (современная молодежь весьма равнодушна к алмазам, предпочитая практичные вещи), роста производства синтетических камней и сохраняющейся затоваренности глобального рынка (иначе цены поменяли бы курс).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Chevron нацелилась на литиевый рынок

Американская нефтегазовая корпорация Chevron купила у TerraVolta Resources и East Texas Natural Resources земельные участки суммарной площадью 50,6 тыс. гектар, расположенные на территории штатов Техас и Арканзас. Они были приобретены с целью добычи лития из подземных рассолов формации Smackover.

Формация Smackover представляет собой толщу карбонатных осадочных пород, залегающую в пределах штатов Техас и Арканзас. В ней локализованы различные по масштабам месторождения нефти, но также и выявлены богатые литием рассолы: по оценкам Геологической службы США, запасы лития в них могут составлять 5-19 млн тонн — данный объем в девять раз превышает годовой спрос на литий, прогнозируемый в мире в 2030 году.

Chevron не одинока в своем интерес к литиевым рассолам формации Smackover, помимо нее геологоразведочные проекты на ней осуществляют Standard Lithium, ExxonMobil, Occidental Petroleum и Equinor, лишний раз подтверждая ее потенциальную значимость как для промышленности США, так и для всего глобального рынка лития. Судя по имеющимся геологическим данным, в перспективе могут быть выявлены запасы, сопоставимые с имеющимися в знаменитом «литиевом треугольнике» в Южной Америке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВСМПО-АВИСМА сохраняет значимость для национальной промышленности

Cегодня президент России Владимир Путин встретился с генеральным директором «Ростеха» Сергеем Чемезов, обсудив с ним деятельность ключевых предприятий. Среди затронутых тем было состояние титанового производства, под которым, совершенно очевидно, имелась в виду корпорация ВСМПО-АВИСМА. Как отметил Сергей Чемезов, оно загружено, хотя и не полностью.

То, что президент России Владимир Путин обратил внимание на ВСМПО-АВИСМА, является хорошим знаком: он подтверждает ее значимость для промышленности России и внимание к ее работе со стороны государства.

При этом корпорация ВСМПО-АВИСМА в условиях, сложившихся после ухода из России Boeing и Airbus, очевидно, что смогла сохранить технологические мощности и обеспечить их заказами. Вместе с тем текущая загрузка дает возможности для роста выпуска титановой продукции, востребованной в различных отраслях российской промышленности, главное, чтобы спрос с их стороны расширялся.

В целом же ВСМПО-АВИСМА сможет развивать производство титана по всей цепочке, начиная от губки и заканчивая механически обработанными изделиями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК выходит на рынок металлоконструкций

Российский рынок стальных конструкций и деталей к ним в январе-апреле текущего года просел на 4,6% до 2,3 млн тонн, свидетельствуют данные Федеральной службы государственной статистики.

Вместе с тем на нем происходят примечательные процессы. Например, на него выходит Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), создавший в прошлом году «дочку» «ММК-Проектные решения». Она призвана привлекать к выполнению заказов заводы по выпуску металлоконструкций, тогда как их поставками будет заниматься торговый дом ММК.

Подход интересный и напоминающий сотрудничество «Северстали» с трубными предприятиями на толлинговой основе: они получают от «Северстали» плоский прокат и заказы на трубы, она же их продает клиентам. Только в отличие от «Северстали» ММК не покупает заводы по изготовлению металлоконструкций и стратегически это верно — он так не совершает ненужных инвестиций, экономя свободные денежные средства.

Впрочем, среднесрочные перспективы идеи ММК выглядят туманными — в дорожном, коммерческом и промышленном строительстве сильный спад. Конкуренция между поставщиками металлоконструкций жесткая и далеко не все из них смогут удержаться на рынке. Одновременно на него приходят новые игроки, тем самым разогревая борьбу за заказы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Норильский никель» создает новую область потребления палладия

Компания «Норильский никель» и предприятие «Экофес» совместно создали электроды с палладием, предназначенные для использования в системах очистки воды. Суть их разработки заключается в следующем: на электроды наносится активное покрытие, содержащее палладий. С их помощью из поваренной соли и воды вырабатывается гипохлорит натрия — соединение, предназначенное для обеззараживания питьевой и сточной воды.

Благодаря палладиевому покрытию, заметно уменьшается рабочее напряжение на электродах (тем самым сокращается использование электрического тока — примерно на 19%), одновременно продлевается срок их службы (почти в два раза) и увеличивается объем получаемого гипохлорита натрия.

Проект «Норильского никеля» и «Экофес» сулит большую экономическую выгоду всей системе водоснабжения России. В настоящее время объем потребления хлора для дезинфекции воды можно оценить в пределах 80-100 тыс. тонн, его еще надо доставлять с химических заводов в цистернах и надлежащим образом хранить во избежание его утечек, способных принести большой вред здоровью людей и окружающей среде.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Норильский никель» создает новую область потребления палладия

Компания «Норильский никель» и предприятие «Экофес» совместно создали электроды с палладием, предназначенные для использования в системах очистки воды. Суть их разработки заключается в следующем: на электроды наносится активное покрытие, содержащее палладий. С их помощью из поваренной соли и воды вырабатывается гипохлорит натрия — соединение, предназначенное для обеззараживания питьевой и сточной воды.

Благодаря палладиевому покрытию, заметно уменьшается рабочее напряжение на электродах (тем самым сокращается использование электрического тока — примерно на 19%), одновременно продлевается срок их службы (почти в два раза) и увеличивается объем получаемого гипохлорита натрия.

Проект «Норильского никеля» и «Экофес» сулит большую экономическую выгоду всей системе водоснабжения России. В настоящее время объем потребления хлора для дезинфекции воды можно оценить в пределах 80-100 тыс. тонн, его еще надо доставлять с химических заводов в цистернах и надлежащим образом хранить во избежание его утечек, способных принести большой вред здоровью людей и окружающей среде.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок палладия: дефицит - баланс - нехватка

В 2025 году глобальный рынок палладия будет близок к балансу, хотя нельзя исключать и формирования на нем профицита (в 2024 году была нехватка в 15,6 тонн), прогнозирует британская компания Johnson Mattey в своем последнем отчете.

В качестве причины она называет введение властями США высоких пошлин на импорт машин, поэтому автомобилестроение, являющееся ключевым потребителем палладия, по оценке Johnson Mattey, может сократить в текущем году спрос на него на 5%. Впрочем, и без них она ожидает уменьшение использования палладия в машинах из-за изменений в структуре их производства в мире: согласно предположениям ее специалистов, в 2025 году выпуск автомобилей на планете может остаться на уровне 2024 года, вместе с тем производство машин с двигателем внутреннего сгорания будет уступать свои позиции электромобилям.

В отчете Johnson Mattey есть интересная деталь — с 2020 по 2023 год применение палладия в автомобилестроении расширилось с 265,4 до 272,7 тонн, опустившись в 2024 году до 258,6 тонн и теперь она допускает обвала до 246,5 тонн в 2025 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Диверсификация «Алросы»: старые песни о главном?

В нынешнем месяце акции «Алроса» демонстрируют неоднозначную динамику, обусловленную появлением информации о возможности закупки у нее Министерством финансов России драгоценных камней, добыче самого большого в истории нашей страны алмаза ювелирного качества и предстоящем выходе из уставного капитала ангольского рудника Catoca.

Вместе с тем их курс находится ниже исторического максимума, зафиксированного в сентябре 2021 года, когда за одну ценную бумагу «Алросы» давали 146,25 рублей, — сейчас ее акции котируются по цене 44,64 рублей за штуку.

В общем-то неудивительно — «Алроса» не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, индекс International Diamond Exchange продолжает пребывать ниже 100 пунктов и не показывает стремления к уверенному подъему, несмотря на периодически поступающие от представителей «Алросы» заявления о признаках восстановления спроса на мировом алмазном рынке (они подобны заклинаниям о приходе дождя).

Зато,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Ламбумиз»: слишком хорошо, чтобы быть дорого

Акции компании «Ламбумиз» с момента проведенного ею в октябре 2024 года IPO показывали повышательную динамику и три недели назад приблизились почти к отметке 600 рублей за штуку. Они не смогли достичь этой отметки и идут вниз, оказавшись в районе 480 рублей, поэтому стоит внимательно взглянуть на «Ламбумиз».

«Ламбумиз» является лидирующим производителем упаковки для молока и продуктов на его основе, имея разветвленную региональную сеть для ее сбыта и обслуживая свыше 400 заказчиков.

По итогам 2024 года выручка «Ламбумиза» увеличилась на 7,1% до 2,7 млрд рублей, EBITDA — на 15,9% до 509 млн рублей, чистая же прибыль сократилась на 10,8% до 269 млн рублей. В ближайшее время 72,6 млн рублей может быть направлено на выплату дивидендов.

В долгосрочные планы «Ламбумиза» входит строительство комплекса по выпуску асептической упаковки для соков и молочной продукции (пока он изготавливает только неасептическую), тем самым он сможет упрочить свои позиции на рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Астра» намерена «застолбить» серьезную нишу на рынке роботов

Группа «Астра» и компания Techored договорились о стратегическом партнерстве, направленном на разработку и внедрение роботов. Они планируют выстроить полную цепочку, включающую в себя проектирование и создание роботов и их интеграцию в информационное пространство предприятий с управлением их производствами в режиме реального времени. Базироваться их альянс будет на программном обеспечении группы «Астра».

Одновременно контрольная доля в уставном капитале Techored будет приобретена фирмой «Вартон», связанной с мажоритарными акционерами группы «Астра»: по сути, речь идет о сделке в интересах последней, свидетельствуя о ее намерении войти и закрепиться на рынке промышленных роботов.

Данная идея выглядит стратегически привлекательной — Techored недавно запустил предприятие по выпуску роботов и хочет их изготовить до 2030 года 25 тыс. штук. Одновременно государство будет стимулировать развитие робототехники – согласно национальному проекту «Средства производства и автоматизации» через пять лет число роботов в нашей стране должно составить 145 штук на 10 тыс. человек.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наступление синтетических алмазов стало необратимым

Южноафриканская De Beers попала в грандиозный скандал — ее обвинили в тайной реализации алмазов со скидкой 10-20% к официальным ценам для узкого круга избранных клиентов.

В общем-то неудивительно: у De Beers накопились запасы драгоценных камней суммарной стоимостью 2 млрд долларов и итоги ее работы в январе-марте текущего года неутешительные — добыча алмазов обвалилась на 11,5% (относительно аналогичного периода 2024 года) до 6,1 млн карат, их продажи уменьшились на 3,2% до 4,7 млн карат.

Причем спад добычи драгоценных камней фиксируется почти во всех странах присутствия De Beers — в ЮАР она сократилась на 19,2% до 483 тыс. карат, в Ботсване — на 8,3% до 4,6 млн карат, в Канаде — на 40% до 389 тыс. карат. Исключение составила Намибия, в ней добыча фактически осталась неизменной на уровне 631 тыс. карат.

Плохие операционные результаты De Beers напрямую связаны с затяжной стагнацией спроса, проявляющейся в динамике индекса International Diamond Exchange, — он двигается вниз с марта 2022 года и сейчас находится в районе 94,4 пунктов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>