комментарии Intelinvest на форуме

💰 Займер 24% дивдоходности или слишком красиво, чтобы быть правдой?

 

Разбираем отчет МФК $ZAYM за 1 квартал 2024 — здесь есть чем восхищаться, но и поводы для осторожности явные.

🔥 Горячие цифры

▸ Дивиденды 4.58 ₽/акция (потенциал 36.24 ₽ за год → 24% див. доходности)
▸ ROE 27% — банкам такое и не снилось
▸ Чистая прибыль +100% г/г (но -25% к прошлому кварталу)

🚨 Тревожные звоночки

▸ Резервы +76% кварталом — качество портфеля ухудшается?
▸ Активы -17.5% г/г — бизнес сжимается

💡 Почему прибыль скачет?

✔ Процентные доходы +20%
✔ Операционные расходы -17%
✖ Но резервы под просрочки растут быстрее доходов

📌 Стоит ли игра свеч?

✅ Для кого
— Опытные инвесторы
— Готовые к волатильности
— С жестким риск-менеджментом

❌ Кому избегать
— Консерваторам
— Без понимания МФО-сектора
— С коротким горизонтом

👇 Ваша тактика?
🟢Беру ради дивов (и выхожу после отсечки)
🔴 Слишком рискованно (лучше Сбер $SBER с его 11%)
🟡 Жду отката ниже 150 ₽

Пишите в комментариях! Подписывайся, чтобы не пропустить все самое важное!

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛡️ ИИС под защитой, какие компенсации готовят инвесторам?

 

 

Госдума сделала первый шаг к созданию системы страховки для ИИС, то чего ждут многие инвесторы. Законопроект уже одобрен в первом чтении. Разбираем, что это значит для частных инвесторов.

 

🔐 Суть нововведения

 

▸ Компенсация до 1,4 млн ₽ при банкротстве брокера (не покрывает рыночные риски!)

▸ Добровольное участие брокеров/УК с ежегодными взносами (в этом ключевой вопрос, а захотят ли брокеры отчислять деньги?)

▸ Фонд взаимного страхования без госденег (инвестирует в надежные активы)

 

⚖️ Кого защитят?

 

Владельцев ИИС-3 (открытых с 2024)

Тех, кто перевел старые ИИС (2015-2023) в новый формат

 

💡 Плюсы

 

✔ Повышает доверие к рынку

✔ Прозрачность — фонд будет публиковать отчетность

 

❓ Вопросы без ответов

 

— Какой % брокеров подключится?

— Хватит ли фонда при системном кризисе?

— Распространят ли защиту на обычные броксчета?

 

В целом, на наш взгляд это хороший стимул для перехода на ИИС-3, но:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛡️ ИИС под защитой, какие компенсации готовят инвесторам?

 

 

Госдума сделала первый шаг к созданию системы страховки для ИИС, то чего ждут многие инвесторы. Законопроект уже одобрен в первом чтении. Разбираем, что это значит для частных инвесторов.

 

🔐 Суть нововведения

 

▸ Компенсация до 1,4 млн ₽ при банкротстве брокера (не покрывает рыночные риски!)

▸ Добровольное участие брокеров/УК с ежегодными взносами (в этом ключевой вопрос, а захотят ли брокеры отчислять деньги?)

▸ Фонд взаимного страхования без госденег (инвестирует в надежные активы)

 

⚖️ Кого защитят?

 

Владельцев ИИС-3 (открытых с 2024)

Тех, кто перевел старые ИИС (2015-2023) в новый формат

 

💡 Плюсы

 

✔ Повышает доверие к рынку

✔ Прозрачность — фонд будет публиковать отчетность

 

❓ Вопросы без ответов

 

— Какой % брокеров подключится?

— Хватит ли фонда при системном кризисе?

— Распространят ли защиту на обычные броксчета?

 

В целом, на наш взгляд это хороший стимул для перехода на ИИС-3, но:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть падает, а рубль крепчает: в чем секрет?

Нефть падает, а рубль крепчает: в чем секрет?

Brent $60, но рубль не слабеет. Казалось бы, парадокс — но все логично. Разберем главные причины этой аномалии.

1️⃣ Бюджетное правило — главный амортизатор

▸ Цена отсечки $60 → сейчас нефть ровно в зоне баланса
▸ Если упадёт до $55 — давление на рубль будет минимальным (менее -1₽)
▸ Нет резких валютных интервенций → стабильность

2️⃣ ФНБ «зеркалит» — и это сильнее нефти

▸ В 2025 ФНБ выведет на рынок ~2 трлн ₽ валюты $USDRUB
▸ Это как если бы нефть внезапно подорожала на $7-8
▸ Но спрос не успевает за таким объемом → давление на курс

3️⃣ Экспортёры активнее продают валюту

▸ Высокие ставки → выгоднее конвертировать $ в ₽
▸ Квазивалютные облигации ($5 млрд) снижают спрос на доллары $LKOH

4️⃣ Импорт не растёт — спрос на $ слабый

▸ Потребление товаров +1% г/г — вяло
▸ Автокредиты в минусе, потребительское кредитование тормозит
▸ Даже при крепком рубле импорт не ускоряется → нет давления на курс

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Retail Group - тревожные сигналы или временные трудности?




Изучили актуальный отчет $X5
и есть чем поделиться. А также возможным будущим акций. Выручка +20,7%, LFL-рост +4,6% (трафик) и +9,6% (чек) — вроде бы всё хорошо. Но рынок нервничает. Почему?



Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥 Газпром опять не заплатит дивиденды?
 

Посмотрели отчет Газпрома $GAZP за 2024 год и если вкратце, то выручка +25% (10.7 трлн ₽), газовый бизнес +19% (4.9 трлн ₽), EBITDA +76% — казалось бы, повод для дивидендов есть. Но не спешите радоваться. 📊 Где деньги? ▸ НДПИ вырос до 3.1 трлн ₽ (но в 2024-м закончился допналог в 600 млрд — ждем улучшения маржи) ▸ Чистый долг 5.7 трлн ₽(стоимость обслуживания 13.4%, расходы +63%) ▸ Рентабельность EBITDA 29% 🟡 Почему дивидендов не будет? 1️⃣ Минфин не давит (бюджет и так сытый) 2️⃣ EBITDA может быть «пузырем»: — Курс рубля укрепляется — Цены на газ под давлением (торговые войны, СПГ-конкуренция) 3️⃣ Формально можно (ND/EBITDA = 1.8x при норме 2.5x), но платить нечем — свободный денежный поток отрицательный с учетом капитализированных процентов 💡 Наш вердикт Дивы в 30 ₽/акцию — возможны, но маловероятны (компания сохранит кэш на долги). Интересно только с точки зрения долгосрочного роста цен на газ (но риски высоки). 👇 А какое ваше мнение? Купили бы Газпром в надежде на дивы или обходите стороной? 

Авто-репост. Читать в блоге >>>