комментарии Андрей Филиппович на форуме

Новое размещение SoftLine

Ориентир ставки: в районе 12,5%

Дата размещения: 26 мая 2023
Объём размещения: 3 млрд рублей
Срок обращения: 2 года 9 месяцев
Амортизация: нет
Оферта: нет
Купоны: 4 раза в год
Кредитный рейтинг: BBB+

Компания занимается продажей ПО: винду, касперский, лицензионный WinRAR за 2890 рублей. Да. И такое бывает.

На сайте компании также продаётся электроника, в основном всё связанное с компьютерами.

Недавно softline разделился на Российскую компанию и глобальную. Пишу именно про Российскую часть.

Из важного могу выделить:

• Около 100 тысяч B2B клиентов;
• Оборот в 70,7 млрд. за 2022 год;
• Компания является системообразующим IT-предприятием, что закреплено в реестре Минцифры России;
• Компании уже более 30 лет.

Эти факты говорят о том, что компания крупная, давно на рынке, о ней хорошо осведомлено государство, а это, скорее всего, значит, что ею управляют возрастные люди, а сама компания по уши в бюрократии.

Хоть у неё и имеется мини армия айтишников, но массово выпускать своё ПО компания не в состоянии и поэтому идёт по наименьшему пути сопротивления: поглощает маленькие компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новое размещение облигаций делимобиль

Как и обещал, новый разбор нового размещения Делимобиль

Ориентир ставки: в районе 13%
Дата размещения: 26 мая 2023
Объём размещения: 1,5 млрд рублей
Срок обращения: 3 года
Купоны: 4 раза в год
Кредитный рейтинг: A+

Сильно удивлён, что по поводу данного размещения практически никто ничего толкового не написал. Все пишут сухие цифры и пару фактов. Словно попал в бухгалтерию, где самым интересным событием дня является изменение какого-то показателя на 0,01%

Не буду расписывать цифры из отчётов и прочее, будут сухие выводы по выпуску.

Интересно посмотреть сколько выпуск соберёт в этот раз. Прошлый выпуск облигаций Делимобиль смог набрать лишь 1/4 из первоначально заявленных и выпуском интересовались исключительно физики, то есть крупные инвесторы не захотели вкладываться в него, а они всегда тщательно разбираются в бумагах. Здесь им что-то не понравилось.

Смею предположить, что это вызвано тем, что компания является компанией-зомби, когда она не приносит прибыль, а лишь только покрывает свои обязательства и все вырученные денежные средства идут в оборот.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор компании Асфальтобетонный завод №1

Тут вы найдёте пояснения ко всем определениям данного разбора: 

smart-lab.ru/blog/897181.php

---------------------------------

Выпуски облигаций:

$RU000A1046N6
$RU000A105SX7
$RU000A102LW1

Ещё один выпуск на подходе

---------------------------------

Направления деятельности предприятия:
• Дорожное строительство
• Строительство мостов и прочих искусственных дорожных сооружений
• Производство асфальта и других дорожно-строительных материалов
• Генеральный подряд в строительстве объектов транспортной инфраструктуры
• Устройство инженерных сетей
• Инновационная деятельность в сфере дорожного строительства и производства дорожно-строительных материалов

---------------------------------

Кредитный рейтинг: BBB

---------------------------------

Финансовые показатели за 9 месяцев 2022 (тыс. руб.):

Выручка: 4 748 132

Чистая прибыль: 264 078

---------------------------------

Расчёт показателей:

На скриншотах и в таблице рассчитаны показатели за последние 5 лет, чтобы увидеть изменения компании в динамике

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбираем тему налогов в облигациях

За что придётся платить налог?

• За купонный доход.

Тут всё просто: получаешь купон- платишь с него налог 13%; Если получаете по облигации 2 выплаты в год по 50₽, то будете платить по 6,5₽ налога за выплату.

Получал купон по облигации Лизинг-трейд $RU000A105RF6 в размере 2384₽. С меня взяли 310₽. Он берётся автоматически.

• За доход от разницы между ценой покупки и ценой продажи.

Прибыль, которую получите за продажу облигации дороже цены покупки также облагается налогом.

Если купите облигацию за 1005₽ и продадите за 1010₽, то заплатите налог за 5₽ прибыли или же 0,65₽. Покупал облигации Лизинг Трейд по средней цене в 1002₽. Сейчас я их скидываю понемногу по 1027 в среднем. Это значит, что плачу налоги за 25₽ прибыли или же 3,25₽.

• За доход между ценой покупки и ценой погашения.

Если купите облигацию по 950₽ и продержите до погашения по 1000 рублей, то заплатите налог с 50₽ прибыли или же 6,5₽.

Возьмём облигации урал калия $RU000A0ZZ9W4 у него погашение 9 июня. Если брали данную облигацию 26 сентября по 979₽ и не хотели продавать, то в июне она в любом случае погасится и заплатите налог с 21₽ (1000-979)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей Филиппович, вы какие конкретно показатели имеете в виду? Закредитованность выросла? Так долгов набрали.

IZIB, рост выручки, доходов, оборота

Андрей Филиппович, там сам бизнес в нынешних условиях с неясными перспективами. Компания в основном занимается видеоконференцсвязью. Российс...

IZIB, А за счёт чего у них такой рост показателей за 2022 год?

Андрей Филиппович,
Сначала анекдот:
Товарищ Сталин делает 2 предложения на съезде.
1. Политбюро и Правительство расстрелять.
2. Стены Кремля...

abbi-76, про проблемы компании я понял. Это вопросов как раз не вызывает.
Уточнил ваш комментарий, потому что 10000 рублей уставного капитала у подавляющего большинства компаний в России

IZIB, вот он наш герой — ООО «Элит Строй», далее «мутная контора».

--------
Сайт Галицкова: Рейтинг ООО «Элит Строй»: rlD (16.03.2023) fapv...

abbi-76, По закону уставной капитал должен быть не менее 10000 рублей. Он ни к чему не обязывает и должен увеличиваться. У Газпрома, например, уставной капитал 7 илн. рублей. Это же не значит, что инвесторы газпрома только на 7 млн. могут рассчитывать

Новый выпуск облигаций ВИС Финанс
Основные моменты:

Ориентир купона: 12,75-13,25%;
Минимальная сумма участия: 20000 рублей;
Сбор заявок: до 30 марта;
Срок обращения: 3 года;
Размер выпуска: 3 млрд. рублей;
Частота выплат: 4 раза в год;
Статус квала: не требуется;
Рейтинг: ruA.

О компании:
Холдинг инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры и реализует проекты ГЧП и концессий «под ключ», управляя каждым этапом их жизненного цикла.
Общий портфель контрактов сформирован до 2047 года. Это крайне важно, понимаю, что не всё так просто, но у компании есть обязательства и план работ, а главное понимание того, куда они идут вплоть до 2047 года.

У компании уже имеется 2 выпуска облигаций:
$RU000A102952 который имеет доходность 9% годовых и был размещен в 2020 году на 7 лет (погашение в 2027)
$RU000A102VK5 который имеет 9,15% годовых и был размещен в 2021 году на 3 года (погашение в 2024)

До погашения первого выпуска ещё долго, а ставка купона всего 9%, это значит, что при появлении конкурента с доходностью 12%+ вполне вероятно люди будут перекладываться из него в более свежий выпуск.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новый выпуск Селигдар с привязкой к золоту

Основные показатели:

Ориентир купона: 5,5%;
Срок обращения: 5 лет;
Рейтинг: ruA+;
Номинал облигации: стоимость 1 грамма золота. Сейчас это примерно 4900 рублей.
Амортизация: нет;
Оферта: нет.
Частота выплат: 4 раза в год;
Дата размещения: 31 марта.

Немного аналитики:

Компания является пятой по уровню запасов золота имеет весьма диверсифицированный портфель металлов. Это предаёт дополнительной надежности компании.

Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций компании общим объемом 60 млрд руб.

В надежности компании сомневаться смысла нет поэтому сразу пойдем смотреть на перспективы выпуска.

Выпуск подойдет идеально для тех людей, которые планируют инвестировать в золото. Несомненно, он имеет куда большую привлекательность, чем физическое золото. Оно продаётся в банках с хорошей разницей к реальной цене, а при продаже золота будут докапываться до каждой пылинки, чтобы заплатить вам меньше положенного.

Да и выгоднее покупки золота на бирже будет. Цена и там и там одинаково ходить будет, но при этом облигации ещё и 5,5% будут платить сверху.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Я думаю, что Лукойл всех удивит и не выплатит дивы в этом году.

Metzger, А может полностью наоборот. В начале 22 года были невероятно высокие цены на нефть и очень дешевый рубль. Экспортеры явно не прям сильно страдали от этого