Ситуация в Полюсе и Норникеле в очередной раз подтверждает, что дивидендные бумаги высоко котируются на российском рынке, как минимум среди физиков. Им еще падать.
А просадка в Х5 перед отсечкой — банальный вынос физиков, набравших бумагу с маржой в надежде на быструю прибыль от роста цены до отсечки. Хороших стабильных дивидендных бумаг все меньше, горлышко сужается, поток увеличивается...
Но если будете продолжать брать с маржой, то снова высадят.
Инвестируйте на свои, реинвестируйте дивиденды. Долго, нудно, но результат будет.
комментарии Алексей Мин на форуме
-
- По отчетам ЦБ последнее время на рынке покупатели только физики. Плюс имеются их же маржинальные длинные позиции. Иностранцев нет, юрики, ДУ, ПИФы осторожничают в связи с неопределенностью по ставке и ростом доходности облигаций (то ли еще будет).
В такой ситуации логично ожидать, что физиков будут высаживать, снижая цены. Те, кто этим занимается, наверняка делают это через РЕПО. Утром взяли бумагу в РЕПО, продали, вечером откупили бумагу дешевле и вышли из РЕПО (сроки возврата могут быть и подлиннее). И так по всему рынку, в Х5 еще более менее чувствуется поддержка покупателей.
Вывод: Не надо жадничать и набирать с маржой на таком слабом рынке. А если уж засели в Х5 на «свои», то есть смысл оставаться в них и дальше, это очень хороший вариант для долгосрочной инвестиции в расчете на дивидендный поток. Алексей Мин, при таком значении СЧА и уставного капитала, а также суммы нераспределенки и текущ приб
есть сомнения в возможности выплат
по...
znak, отдохнёшь — посмотриГеоргий Аведиков, комментарий слабый
поскольку не затронут главный вопрос
------------------------------
как они собираются выплачивать ди...
znak, Исходим из того, что свободные денежные средства для этого есть. Они сформированы за январь-июнь (выплата будет в июле), и мы их не видим в отчетности, можно только прогнозировать. Получить их компания может, помимо операционной прибыли, за счет снижения дебиторки или снижения запасов или увеличения кредиторки или уменьшения капзатрат или наращивания долга. Рост долга, наличие или отсутствие прибыли — не единственные опции получения свободных денег.
Касательно соотношения СЧА и уставного капитала. Для этого смотрим на цифры по российским стандартам бухучета. На конец 2025г. собственный капитал (аналог СЧА) составил 427 млрд. рублей, уставный капитал + резервный фонд составил 327 млдр. рублей (то есть есть запас +100 млрд.). Дивидендами за 2025г. выплатят суммарно 150 млрд. рублей (это 368+245 умножить на кол-во акций за вычетом собственных выкупленных). Формально СЧА после вычета дивидендов составит 277 млрд. рублей, и это действительно ниже 327 млрд. рублей на 50 млрд. рублей, то есть имеем минус. Но по факту, баланс будет составляться уже на конец 3 квартала 2026г. (после выплаты текущих дивидендов), и к этому времени в состав СЧА попадет прибыль, накопленная с начала текущего года, поэтому минуса на самом деле не будет.
Ну и в-третьих, на мой взгляд, поведение менеджмента компании очень даже рационально. Речь не идет о выдавливании соков или прекращении деятельности, но о максимально позитивном эффекте для акционеров в текущих условиях, как для ключевых, так и для миноритарных. Вам же дают живые деньги, сами их и приютите, как посчитаете выгодным.
ПС: Пардон, поправил все цифры с млн. на млрд.Я не понимаю на чем тут хайп второй год подряд,
прошлый год дивы
648р -> 144% от прибыли
этот год
613р -> 200% от прибыли
А теперь возьме...
Razumov Sergey, Прибыль оба раза учитывалась за текущий период и за прошлые годы. Со следующих дивов за прошлые годы уже не будет, надо полагать.- Да что вы заладили, в долг, в долг...?! У Магнита долг в 2 раза выше (относительно EBITDA) и он дивиденды не платит. Здесь долг управляемый, компания сама поставила цель не выше 1.4 EBITDA и пока вполне с ней справляется и платит дивиденды.
Важен не столько долг, сколько положительный денежный поток, и у ИКС5 возможностей управлять им сейчас значительно больше, чем у Магнита. При низкой рентабельности ритейлеров движения в оборотном капитале дают очень существенные плюсы или минусы в денежный поток. - Там еще за счет нераспределенной прибыли за 2020 год (см. текст решения СД). Значит, дивиденды в декабре будут ниже. Но все равно, сильно!
Многие связывают (в том числе по дате) начало стагнации Магнита с уходом Галицкого, но данные прямо говорят, что процесс начался его при нем...
Андрей Болдырев, Галицкий оказался в нужное время в нужном месте. Ему удалось экстенсивно наращивать выручку Магнита, открывая новые магазины, и одновременно увеличивать рентабельность продаж. Маржа по EBITDA сделала «горку» с 8% до 11% в 2011-2015 годах, что очень много для продовольственного ритейла, но после 2016 года скатилась в обратную сторону. Скорее всего, усилившаяся конкуренция вынудила снижать маржу до нормального рыночного уровня. Галицкий «устал», продал Магнит Марафону, и бизнес совсем перестал быть ориентированным на результат.
В этом смысле Х5 более равномерно развивалась все эти годы. И объемы наращивая, но и маржу удерживая в разумных пределах. И на результат остается ориентированной, пока собственники те же.
Алроса: набсовет на заседании 23 апреля вынесет рекомендация по дивидендам за 2025 годНабсовет «Алроса» на заседании 23 апреля вынесет реком...
Makla_News, глядишь, может подкинут рублика два с полтиной?!«Пятёрочка» упала на 30%. Покупать или бежать? Привет, друзья! Давайте разбираться с X5 Retail — одной из самых обсуждаемых акций на российс...
EvgenyFin, Акции не упали, а снизились на величину выплаченных за это время дивидендов 648+368р.
Тимофей и ОНА
В «Антикризисе» Тимофей вчера пытался разобраться с низкими налогами в отчетности Позитива, но несколько встрял.
Отложенный налоговый актив (ОНА) как правило представляет собой суммарные накопленные убытки прошлых лет. Согласно НК РФ, компания может в будущие периоды уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль до 50% за счет ОНА. Собственно это и использовал Позитив в последнем отчетном периоде. Если ОНА еще оставались, эту операцию можно будет повторить в будущем.
Короче, это аналогично зачету убытков у физиков на ФР.
Налоги начисляются по каждой компании внутри Группы компаний отдельно, поэтому суммарно по Группе не получится напрямую высчитать эффект от экономии на налоге в будущем. А по хорошему, ОНА вообще лучше исключать из будущих прогнозов, так как:
По НК РФ стоимость чистых активов компании (не Группы) не должна оказаться меньше уставного капитала в течение более чем двух отчетных периодов, а наличие ОНА обычно сопровождается именно такой ситуацией. И компании нужно довносить средства в уставный капитал, иначе могут прилететь санкции вплоть до ликвидации компании через суд, если не исправит ситуацию. На практике, учитывая сегодняшние реалии (ограничения, санкции и т.п.), компании пишут план действий по исправлению ситуации, и налоговая закрывает на это глаза. Но может и не закрыть.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Информация для тех кто «в танке», то есть кто, как и я, сидит в бумаге со времен редомициляции. На прошлой неделе пришел отчет брокера о списании полностью или части ГДР X5 Retail Group, которые оставались на счете депо после редомициляции (у меня частично списали). Списание произошло без объяснений, чуть позже прислали ссылку на анонс на сайте Х5, где на чистом английском языке с юридическим уклоном все «объяснялось».
Поскольку я так и не понял, что произошло, я сделал запрос брокеру. Вот ответ:
«В начале марта 2024 г. X5 Group попала в список экономически значимых организаций. Это позволило Минпромторгу через суд исключить из цепочки владельцев иностранные структуры. Начался процесс принудительной редомициляции.
Клиентам, владеющим ГДР X5 RETAIL GROUP ORD GDR REG S, ISIN US98387E2054 по состоянию на 19.08.24, были начислены акции КорпоративЦентр ИКС5 ао01, ISIN RU000A108X38. Начисление акций произошло в связи с принудительной редомициляцией Компании.
02.04.2026 Вы получили отчет о частичном/полном списании депозитарных расписок X5 Retail Group, US98387E2054, которое произошло в соответствии с распоряжением вышестоящего депозитария НРД. Списание Х5 связано с внесением изменений в депозитарную программу, предусматривающую аннулирование всех депозитарных расписок. В связи с действующими санкциями, Clearstream и Euroclear не смогли аннулировать часть депозитарных расписок. Поэтому списание носило частичный характер.»
Короче, ГДР Х5 аннулируют, что, в общем-то, и хорошо, а то висят висяком, ничего с ними не сделать.
Сомнамбулические брокеры ВТБ и КИТ Финанс банят начало ЛЧИ
Конкурс ЛЧИ стартовал, а брокеры спят!? Ни в ВТБ Инвестициях, ни в КИТ Финанс, в коих у меня открыты брокерские счета, не знают, что конкурс начался. Мол, пишите обращения, ждите милости, может когда-нибудь дадим возможность зарегистрироваться.
У всех так?
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Сомнамбулические брокеры ВТБ и КИТ Финанс банят начало ЛЧИ
Конкурс ЛЧИ стартовал, а брокеры спят!? Ни в ВТБ Инвестициях, ни в КИТ Финанс, в коих у меня открыты брокерские счета, не знают, что конкурс начался. Мол, пишите обращения, ждите милости, может когда-нибудь дадим возможность зарегистрироваться.
У всех так?
Авто-репост. Читать в блоге >>>ИКС 5 или Магнит? Почему менеджмент решает ВСЕНа тему сравнения этих двух компаний написаны 1000 статей и постов на разных источниках. Все п...
FONDA,
Согласен во всем, кроме прокола у Х5 — менеджмент в лице IR порой дает ложные ориентиры. Так, например, заявили о капексе до 5.5% от выручки в 2025г. По факту на эту цифру не выходят, а там полпроцентных пункта — огромная величина из-за низкой маржинальности бизнеса. В итоге — «деза» и промах со входом в акции на октябрьских низах, заходил позже и выше. Теперь придется осторожно относиться к их прогнозам (а я так им верил:)).
Текущие оценки Ленты на 2026 г. составляют P/E 6,1x и EV/EBITDA 3,4x, что выглядит привлекательно, учитывая недавние сделки M&A и сильное ко...
Редактор Боб,
По текущим ценам:
X5 — EV/EBITDA на 2026 год — 3.3х
MGNT — EV/EBITDA на 2026 год — 3.1х
Я бы сказал, что в Ленте перебор. Ну, или далее в ногу с коллегами.
Эдуард Лоскутов,
Каллас признали невменяемой, у неё мозг 5 летней девочки
Даже америкосы отказались с ней общаться
Раньше думал что идиоты...
........,
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
