Здравствуйте! Продолжаю серию публикаций с актуализацией взгляда на российские металлургические компании и состояние рыночной конъюнктуры в секторе. Сегодня остановимся на ММК. Слабые экономические показатели в России и перспективы ухудшения мировой экономики на фоне военного конфликта на Ближнем Востоке формируют негативный тактический взгляд на акции представителей российской черной металлургии....Читать далее

Банк Санкт-Петербург подвёл итоги деятельности за март и 1-й квартал 2026 года. Чистая прибыль в марте составила 3,5 млрд рублей, продемонстрировав снижение г/г на 34,1%. Чистая прибыль 1-го квартала 2026 года снизилась г/г на 38,3% и составила 9,6 млрд рублей....Читать далее

Здравствуйте! С учетом высокой волатильности на валютном рынке, считаю необходимым актуализировать взгляд на валютную позицию.
В сентябре был установлен рейтинг 4 для облигаций и спот юаня/доллара. Идея изначально предусматривала целевой временной горизонт в 12-15 месяцев и ожидаемую совокупную доходность (с учётом купонов по облигациям) на уровне 25-30%....Читать далее

Сургутнефтегаз представил ещё менее прозрачную, чем обычно отчётность по РСБУ. На этот раз помимо усеченного раскрытия отчёта о прибыли и убытках, компания полностью скрыла баланс, что дополнительно усложняет приблизительную оценку компонентов доналоговой прибыли....Читать далее

Стоимость акций Ренессанс страхование продемонстрировала значительную коррекцию на 35% относительно пиковых показателей весны 2025 года. На мой взгляд, причина этого кроется в завышенных ожиданиях рынка относительно финансовых показателей компании в 2025 году, которые стали формироваться еще в ноябре-декабре 2024 года....Читать далее

Банк Санкт-Петербург представил финансовые результаты по РСБУ за февраль 2026 года. Чистая прибыль составила 2,44 млрд рублей, против 5,1 млрд годом ранее (-51,9% г/г). Результаты нейтральные. В первом квартале прошлого года наблюдалась высокая база для сравнения на фоне рекордной чистой % маржи....Читать далее

В конце сентября ставили рейтинг 4 по привилегированным акциям Сургутнефтегаза. За полгода переоценка рыночной стоимости акций составила 20%. Снижаем рейтинг до 3. 
Прогнозный дивиденд по итогам 2026 года в зависимости от курса на конец года. 
В завсимости от конъюнктуры нефтяного бизнеса и динамики валютного курса в ближайшие 3 года вижу подобный дивидендный трек....Читать далее

Группа Ренессанс страхование представила финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Чистая прибыль составила 11 млрд рублей, увеличившись на 2% относительно прошлого года. Напомню, что в 2025 году страховые перешли на новый стандарт учета операций. Ключевая «фишка» нового стандарта: не только активы страховой оцениваются по справедливой рыночной стоимости, но и обязательства....Читать далее

Группа Ренессанс страхование 12 марта опубликует результаты по МСФО за 2025 год.

• Страховые премии в сегменте non-life могут составить 74 млрд руб., продемонстрировав рост г/г на 1%
• Страховые премии в сегменте life могут составить 135 млрд рублей, увеличившись г/г на 40%
• Общая сумма страховых премий составит 203 млрд рублей, что на 23% больше показателя за 2024 год
• Чистая прибыль — 10,5 млрд рублей; сравнение с прошлым годом не привожу из-за перехода на новый стандарт учета страховых операций

...Читать далее

ВУШ опубликовал ожидаемо плохие финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Внешние и внутренние факторы привели к снижению загрузки парка СИМ и значительному ухудшению юнит-экономики компании. Выручка географического ядра (Россия и СНГ) бизнеса сократилась г/г на 17,5%....Читать далее