ММК: 2026 год может стать худшим по EBITDA за последние 10 лет.

ММК представил слабые финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал, оказавшиеся несколько хуже ожиданий.

Выручка составила 129 млрд рублей, снизившись на 18,6% г/г на фоне падения объемов продаж и цен реализации. EBITDA сократилась на 56,4% — до 8,62 млрд рублей. Компания зафиксировала чистый убыток в размере -1,37 млрд рублей против прибыли 3,14 млрд рублей годом ранее.

Производство стали снизилось на 4,9% г/г, а продажи металлопродукции — на 7,4%.

Снижение выручки на тонну реализации обусловлено общерыночным падением цен. В 1К2026 средняя цена горячекатаного листа в РФ снизилась на 7% г/г. Дополнительное давление оказало изменение структуры продаж: сократилась доля премиальной продукции на фоне сезонного снижения спроса на холоднокатаный прокат и прокат с покрытиями.

Операционная доходность бизнеса существенно снизилась. Если ситуация не улучшится, по итогам 2026 года OIBDA может составить около 35 млрд рублей. Для сравнения, в отдельные кварталы 2024 года компания генерировала больше.

Компания сократила операционные расходы на 17,5 млрд рублей, однако этого оказалось недостаточно для компенсации падения выручки на 29,4 млрд рублей. В результате OIBDA снизилась на 11,8 млрд рублей.