⭐️ Американские эмитенты: оценка доходности стратегии

Добрый день, друзья!

😀 Сам себя не похвалишь – никто не похвалит. Руководствуясь этим правилом, я решил оценить доходность своих инвестиционных идей по американскому рынку.

Очевидно, что лучшим показателем результативности инвестиционной идеи является её доходность. А поскольку речь идёт о долгосрочной стратегии – горизонт оценки должен быть более года. 

⭐️ Поэтому я взял все свои идеи по американскому рынку, опубликованные на Смарт-Лабе в период с мая по июль 2019 года и оценил их доходность путем расчёта роста котировок акций с момента опубликования по 03.10.2020 года.

Поступление дивидендов по акциям при расчёте доходности не учитывалось. На американском рынке дивидендная доходность очень мала (в среднем 1,0-1,5% годовых), и поэтому я исходил из предположения о том, что поступающие дивиденды идут на уплату комиссий брокера и биржи (их суммы сопоставимы).

__________

🚀Итак, поехали:

Edwards Lifesciences (https://smart-lab.ru/blog/540848.php): рост на 73%
Illumina (https://smart-lab.ru/blog/542214.php): рост на 10%
Abiomed (https://smart-lab.ru/blog/543656.php): снижение на 32%
Intuitive Surgical (https://smart-lab.ru/blog/544842.php): рост на  41%
Veeva Systems (https://smart-lab.ru/blog/546183.php):рост на  69%
Copart (https://smart-lab.ru/blog/547494.php):рост на 46%
Vertex Pharmaceuticals (https://smart-lab.ru/blog/548861.php): рост на  47%
Brown-Forman (https://smart-lab.ru/blog/550148.php): рост на  39%
TransDigm Group (https://smart-lab.ru/blog/551361.php):рост на 0,4%

Для отбора эмитентов с наибольшим потенциалом роста я использую динамический метод оценки конкурентоспособности (сравнительный анализ динамики продаж, операционной эффективности и финансовой устойчивости). При этом рассматриваются к покупке только крупные компании – с капитализацией более 2 млрд. долларов США. В целях диверсификации количество эмитентов в портфеле определил от 9 до 12 с равными долями. Стопы устанавливаю на уровне минус 10 процентов от цены покупки по каждой позиции.

⭐️ В целом за год доходность портфеля, сформированного при помощи динамического метода оценки конкурентоспособности, составила 30,35% в долларах США (см. эквити ниже). С учетом того, что за прошедший год доллар вырос к рублю на 21%, то рублёвая доходность портфеля получается настолько неприлично высокая, что озвучивать я её не стану (чтобы не сглазить).

С одной стороны, особо похвастаться нечем. Взлёт таких ракет как Tesla или Zoom Video Communications, которые выросли за год на сотни процентов, я наблюдал со стороны, поскольку по финансовым критериям эти ракеты не проходят мою консервативную систему отбора эмитентов (в частности я не покупаю акции, мультипликатор P/E которых превышает 60). 

✅С другой стороны, рост индекса S&P500 за аналогичный период составил 13,43%. Это означает, что динамический метод формирования инвестиционного портфеля позволил опередить доходность бенчмарка более чем в 2 раза.

С учетом того, что моя торговая система предполагает крайне редкие сделки (торговый терминал я открываю пару раз в квартал) и не требует времени на постоянный мониторинг эмитентов портфеля, то считаю, что полученный результат вполне можно оценить как удовлетворительный.

В числе направлений дальнейших исследований, с целью увеличения доходности портфеля американских эмитентов, в настоящее время я изучаю вопрос о повышении критериальных значений мультипликаторов перекупленности акций. Так, вследствие экстремально высоких значений мультипликаторов я не покупаю такие компании, как NVIDIA и Amazon (а очень хочется).

💡 В частности, есть предположение о том, что снижение ставки ФРС, произошедшее в последнее время, существенно увеличило сроки окупаемости безрисковых инструментов (в частности, государственных облигаций США), что, в свою очередь, влечёт увеличение планки перекупленности P/E и для акций. Более подробно изложу свои соображения по этому вопросу в следующий раз.

__________

P. S. В моём сообществе ВКонтакте  представлено множество других инвестиционных идей по американским эмитентам.

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...