14 октября 2019, 13:59
Внимание! Яндекс и его истинная капитализация.
Вначале я хочу поблагодарить наших коллег Это фиаско, братан!, Пётр Новак , АММ, и Konstantin за то, что они обратили моё внимание на разночтение при учёте эмитированных акций Яндекса.
Начало дискуссии о количестве акций смотреть тут
smart-lab.ru/blog/567263.php#comment10210172
Действительно, на форуме смартлаба имеется текст за подписью участников yandex-team.ru
Смотреть тут
smart-lab.ru/forum/YNDX
(в самом низу страницы)
Поэтому необходимо пересчитать капитализацию и актуальные и предполагаемые мультипликаторы Яндекса
Цена одной акции 14 октября 2019г = 1973р
Основываясь на комментариях по указанной выше ссылке и на тексте за подписью участников yandex-team.ru, а также на тексте с сайта Bloomberg
www.bloomberg.com/press-releases/2019-04-25/yandex-announces-first-quarter-2019-financial-results
(287.9 + 37.75 x 10 + 4.66 x 10) x 1973 = (287.9 + 377.5 + 46.6) x 1973 = 712 x 1973 = 1405 млрдр
количество акций указано в миллионах штук
Поэтому мультипликаторы Яндекса на странице фундаментального анализа Смартлаба должны быть такими:
smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/
P\E = 1405\24.3 = 57.82
P\S = 1405\139.4 = 10.08
P\BV = 1405\123.4 = 11.39
EV\EBITDA = (1405 -75)\46.9 = 1330\46.9 = 28.36
Это какие-то несуразные запредельные мультипликаторы, говорящие о переоценке примерно в 10 раз.
Пузырь во всей красе.
Далее, необходимо пересчитать предполагаемую цену акции, с учётом истинного количества акций, для предыдущей моей статьи о Яндексе
smart-lab.ru/blog/567263.php
Допустим, что нормальный дивитикер сейчас имеет Дивидендную Доходность ДД = 8%
И допустим, что Яндекс готов платить 50% от Чистой Прибыли (ЧП)
Сейчас у Яндекса ЧП-LTM = 24.3 млрдр
smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/
Т.е. 12.15 млрдр может быть потрачено Яндексом на выплату дивидендов.
При ДД = 8% капитализация Яндекса была бы 12.15 х 100\8 = 152 млрдр
При количестве акций 712 млн, одна акция стоила бы 152000\712 = 213р
Мультипликаторы
P\E = 152\24.3 = 6.26
P\S = 152\139.4 = 1.09
P\BV = 152\123.4 = 1.23
EV\EBITDA = (152-75)\46.9 = 77\46.9 = 1.64
-
Мои статьи про Яндекс
Про Яндекс
Яндекс и польза диверсификации
Сколько бы мог стоить Яндекс, если бы был нормальным дивитикером
Внимание! Яндекс и его истинная капитализация.
У адептов Яндекса уже дымится сзади
Яндекс. О том, как манипуляторы гадят нам в мозг.
+
+
=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Коллекция заблуждений биржевых игроков. Список статей.
=
Все мои публикации
=
Начало дискуссии о количестве акций смотреть тут
smart-lab.ru/blog/567263.php#comment10210172
Действительно, на форуме смартлаба имеется текст за подписью участников yandex-team.ru
Смотреть тут
smart-lab.ru/forum/YNDX
(в самом низу страницы)
-На бирже торгуются только акции Яндекса класса А. Капитализацию Яндекса мы можем посчитать только по ним.
Всего выпущено 285,2 млн этих акций, из них в обращении 280,9 млн акций (на 30.09.2017).
Но еще есть 44,9 млн акций класса B.Акции класса B дают в 10 раз больше голосов, чем акции класса А.
Потому что номинал акции А = 1 цент, а номинал акции B 10 центов
Они не торгуются и на 85% их держит менеджмент Яндекса.
По факту конечно надо складывать 285,2 + 10*44,9 Но тогда Яндекс получается в 2 раза дороже бы стоил, чем сейчас все считают его капитализацию.Но в реальности, Yahoo, Bloomberg и все остальные считают капитализацию Яндекса так, как если общее число акций Яндекса равно 285,2 + 44,9 = 330,1. То есть получается, что все считают капитализацию Яндекса так, как будто акции дающие 1 голос стоят столько же, сколько акции, дающие 10 голосов.
Хотя очевидно, что если бы акции класса B торговались на бирже, они бы стоили существенно дороже, чем акции класса А. и капа Яндекса была бы существенно больше.
Таким образом, фактически Яндекс стоит ещё дороже, чем показывают все мультипликаторы, потому что голоса ваших акций класса А размыты более могущественными акциями менеджмента, который держит 60% голосов в непубличных акциях.
Поэтому необходимо пересчитать капитализацию и актуальные и предполагаемые мультипликаторы Яндекса
Цена одной акции 14 октября 2019г = 1973р
Основываясь на комментариях по указанной выше ссылке и на тексте за подписью участников yandex-team.ru, а также на тексте с сайта Bloomberg
www.bloomberg.com/press-releases/2019-04-25/yandex-announces-first-quarter-2019-financial-results
The total number of shares issued and outstanding as of March 31, 2019 wasя предполагаю, что капитализацию Яндекса нужно считать так:
325,657,474 including 287,908,815 Class A shares, 37,748,658 Class B shares,
and one Priority share and excluding 4,658,840 Class A shares held in treasury
and all Class C shares outstanding solely as a result of the conversion of
Class B shares into Class A shares. All such Class C shares were cancelled.
(287.9 + 37.75 x 10 + 4.66 x 10) x 1973 = (287.9 + 377.5 + 46.6) x 1973 = 712 x 1973 = 1405 млрдр
количество акций указано в миллионах штук
Поэтому мультипликаторы Яндекса на странице фундаментального анализа Смартлаба должны быть такими:
smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/
P\E = 1405\24.3 = 57.82
P\S = 1405\139.4 = 10.08
P\BV = 1405\123.4 = 11.39
EV\EBITDA = (1405 -75)\46.9 = 1330\46.9 = 28.36
Это какие-то несуразные запредельные мультипликаторы, говорящие о переоценке примерно в 10 раз.
Пузырь во всей красе.
Далее, необходимо пересчитать предполагаемую цену акции, с учётом истинного количества акций, для предыдущей моей статьи о Яндексе
smart-lab.ru/blog/567263.php
Допустим, что нормальный дивитикер сейчас имеет Дивидендную Доходность ДД = 8%
И допустим, что Яндекс готов платить 50% от Чистой Прибыли (ЧП)
Сейчас у Яндекса ЧП-LTM = 24.3 млрдр
smart-lab.ru/q/YNDX/f/y/
Т.е. 12.15 млрдр может быть потрачено Яндексом на выплату дивидендов.
При ДД = 8% капитализация Яндекса была бы 12.15 х 100\8 = 152 млрдр
При количестве акций 712 млн, одна акция стоила бы 152000\712 = 213р
Мультипликаторы
P\E = 152\24.3 = 6.26
P\S = 152\139.4 = 1.09
P\BV = 152\123.4 = 1.23
EV\EBITDA = (152-75)\46.9 = 77\46.9 = 1.64
-
Мои статьи про Яндекс
Про Яндекс
Яндекс и польза диверсификации
Сколько бы мог стоить Яндекс, если бы был нормальным дивитикером
Внимание! Яндекс и его истинная капитализация.
У адептов Яндекса уже дымится сзади
Яндекс. О том, как манипуляторы гадят нам в мозг.
+
+
=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Коллекция заблуждений биржевых игроков. Список статей.
=
Все мои публикации
=
0:25
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=NX0-C8u3EykGwfPk4WoYIFw-B-B&q=
Выкуп завершен 2.11 в количестве 350000 подконтрольных акций, увеличив долю подконтрольной организации до 2.188%.
Выкуп...
Присматриваюсь давно. Есть даже у меня в портфеле. Спасибо!
Хорошо бы отчетность публиковали еще.
Хотелось бы надеяться на 100-120р. за 9 месяцев, плюс 20-40р за четвертый квартал.
Дмитрий Первый, работает. Тоже оставил.
23:50
YgrOK, хороший каминг аут.) Разумеется мне по*ер на вас и ваши знания/навыки, при подобном хамском поведении. Вы*бывайтесь дальше.)
KatieArya, захедировал шортов сишки Лонг актива
Школа Свободных Наук, это вы у Тимофея прочитали?)
А по моим данным АФК «Система» располагает разнообразием активов на сумму примерно 2,5трлн. и спорить на эту тему не собираюсь.
Метод №5, не знаю где эту статистику посмотреть, еще не искал. Может быть пока еще рано быть просрочкам.
23:34
М О, меня смутил пункт 6. Не понятно что содержится в соглашении о возмещении юристов. на каких условиях? пропорционально сумме активов. Или еще как то.
За счет чего растет цена на эту акцию? За счет взносов новых участников… А если что-то растет только за счет взносов новых участников, тогда вспоминается определение финансовой пирамиды…
но бывают уж очень несуразные пирамиды, которые называют пузырём
ибо они очень сильно отрываются от адекватной фундаментальной оценки
meat, Центробанк не пирамида, он эмитент. Но меня туда не пускают![]()
А банки — они просто посредники. Берут в долг у ЦБ под маленькие проценты и выдают в долг гражданам и юрикам под большие проценты.
А если сами граждане дают деньги банкам, то банки берут у них еще дешевле, чем могли бы взять у ЦБ.
А если ЦБ не дает денег банку, то такой банк берет деньги у граждан и юриков и лопается...
meat, если это будет Герман Оскарович- то ему даст денег ЦБ, чтобы перекрутиться. Если это будет другой банк, то введут временную администрацию, дадут денег из фонда консолидации банковского сектора и продолжат красть, как крали (например, системно-значимые банки)
Если это будет мелкий, но хороший банчишко, то его сожрет банк покрупнее, раздаст его вкладчикам свои деньги, а за это — заберет хорошие активы банчишко...
Как-то так...
банк ничего не создает и не производит, он живет за счет того, что к нему придут извне деньги
вот и похожесть с финансовой пирамидой
meat, похожесть может и есть, но тут все зависит от собственных фондов.
Допустим я — банк. У меня есть 1 000 000 рублей в ОФЗ. Ко мне приходит заемщик и говорит дай в долг. Хорошо, говорю я и под залог ОФЗ беру у ЦБ кредит под 7% годовых, а выдаю заемщику под 35% годовых эффективной ставки и начинаю каждый месяц доить с заемщика деньги обратно.
Если из десяти заемщиков половина не вернет кредит, то я, как банк — при таком раскладе — не лопну.
Пирамида возникает тогда, когда я говорю — вот мне вернут 1 350 000 рублей скоро, а дайте мне в долг, чтобы я еще заемщику выдал. ЦБ без залога не дает, но можно занять на межбанке.
А если оба заемщика не вернули деньги — тут начинает срабатывать принцип домино. Я — лопнул, но и долги по межбанку не вернул, ОФЗ-то ЦБ отобрал. А тем, кому я не вернул — и понеслась...
А вот если веры нет, то текущие уровни цен естественно космически завышены. Однако это не останавливает инвесторов АйТи компаний. По соотношению капитализации и балансовой стоимости (без интеллектуальных приблуд) Ай Ти сектор вообще ужас экономиста, тем не менее, этот сектор вполне убедительно растет.
Ждем завтра. Если не будет с ута отстрела — значит, все серьезно, и мы имеем будущую «Евросеть», если отстрелит — очередной этап заготовки мяса прошел успешно...
ибо у гугла есть собственная ось для мобильных устройств, под названием андроид
и на этой оси работают миллиарды(?), ну пусть сотни миллионов устройств
а яндекс сумел выпустить только одну модель смартфона, на какой оси? правильно! на андроиде!, да и тот не пользуется спросом
Не только рынок мобильных устройств делает погоду. Сервисы от Яндекса тем не менее как то живут. УЧитывая разницу в размерах, Яндекс обязан был умереть еще 10 лет назад, а пока барахтается — ИМХО, показатель менеджмента.
барахтается
чего нельзя сказать о гугле
Ну уж давайте ближе к объективности: Гугл Морган Чейз купить не грозился, объем финансирования Гугла и условия несколько отличаются от Сбербанка, мудаки из палаты представителей не вносили проект отжима Гугла у неамериканцев и т.п.
Как недавно видел в фильме слова якобы Королева: мы всю жизнь летаем в кандалах, представь, что будет без них…
соответственно: все события, связанные с этими проектами и происходящие вокруг них — опасно воспринимать как «чистую монету»
Вот появляются они как раз просто так. А вот когда они выживают и начинают приносить охулиарды или имеют большую ЦА (для промывки мозгов) — вот тогда в нее влезают мусора, как и в любой вкусный бизнес. Итог всегда печален: отжать Евросеть можно, а вот заработать на ней — мусорам — нет.
и не вконтакт
евросеть можно отжать
а фейсбук и вконтакт уже создан заранее
теми, у кого не отожмёшь
Ню Ню, основателя Вконтакте не напомните? Тот, который теперь Телеграмм, гражданин Сент Квинс и Невис)))))
для продвижения телеграм
и для маскировки
чтобы лохи поверили, что в телеграм нет кэгэбешников
Мне рептилоиды сказали, что нет — смысл у себя же забирать рынок от 86 миллионов населения?
айти — это топка для избыточного бабла
Инвесторы Гугла и Амазона С вами несколько не согласны. Ай Ти просто сфера с околонулевым материальным имуществом. И как в любой сфера, есть помойки, а есть бриллианты. Помоек, естественно, больше, а бриллианты уже в цене.
Топка для избыточного бабла — войны и вся фонда, по сравнению с этим мировой рынок Ай Ти — семечки.
Еще раз: если Вы раздуваете бизнес (да, за счет инвесторов, в данном случае, с фонды) — откуль прибыль то? Енто раз, второе — есть конторы с диким ростом капитализации, но в убытках. Естественно, когда кончится музыка, не понятно, будут ли стульчики, на которые предложат усесться, за то и темпы роста дикие. Это уже на вкус и цвет…
как и криптовалюты
мой фильтр обнулял акции, не выплачивающие дивы
десятикратный номинал свидетельствует о том, что и прибыль на такую акцию распределена в десятикратном размере
голоса тоже стОят денег
пусть эти акции будут не в 10 раз дороже, а в диапазоне 5-10 раз
будем считать, что я посчитал максимальную капу
емнип
им 75% набрать несложно
а о том, по какой цене покупать
на самом деле всё не так
«вот здесь https://smart-lab.ru/blog/567560.php я разобрал весь бред в данном посте, а заодно ссылки на устав и на проспект эмиссии привел»