Доходность до 20% на 2 года! Облигации Новые Технологии 001Р-09 (фикс) и 001Р-10 (флоатер) на размещении

Новые облигации у Новых Технологий. Крупный российский нефте-насосо-производитель больше года не радовал биржевиков свежими размещениями, и вот решил выстрелить сразу ДУПЛЕТОМ.

Как обычно, представляю авторский разбор с пристрастием😎 Все подводные камни изучаю внимательно, поскольку сам имею в портфеле пару выпусков НТ.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Нижегородская_обл, АБЗ_1, ЮГК, Эконива, Борец, Цифра_Боркер, Воксис, Легенда, Фосагро, Башкирия, Сегежа, Софтлайн, ПКТ, РУСАЛ… Делаю авторские «прожарки» бумаг полностью вручную, без всякого ИИ.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🗜️Эмитент: Новые Технологии

ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования.

🛠️Компания производит 297 наименований и типоразмеров электроцентробежных насосов (ЭЦН) из 300 возможных.

Владеет 2 производственными площадками в г. Чистополь и г. Альметьевск (Татарстан). Также у компании 6 сервисных центров на территории РФ (в Сибири и Поволжье) и ещё 2 за рубежом — в Эквадоре и Колумбии.

💼Среди ключевых заказчиков в открытых источниках упоминаются Роснефть, Газпромнефть, НОВАТЭК, Татнефть, Башнефть и др. крупные нефтегазовые холдинги, но детальных данных о текущем портфеле контрактов в отчетности нет.

⭐Кредитный рейтинг: A- «стабильный» от АКРА (май 2026) и А «стабильный» от НКР (декабрь 2025).

👉В обращении 11 выпусков общим объемом 10,2 млрд ₽. В моем портфеле есть выпуски НовТехнБ2 и НовТех1Р4. Выпуски 1Р1 и 1Р2 (суммарно 1,7 млрд ₽) погашаются уже 16 декабря — очевидно, под их рефинанс и берётся новый займ.

📊Финансовые результаты

Смотрим ключевые цифры из самого свежего отчета по МСФО за 6 мес. 2026:

🔼Выручка: 10,6 млрд ₽ (+16,9% г/г). Себестоимость продаж при этом росла быстрее и составила 7,04 млрд ₽ (+29,5% г/г). Скорр. EBITDA достигла 5,22 млрд ₽ (+27,8% г/г).

Лишь 8% выручки (870 млн) — от продажи насосов. Остальное — аренда установок, их обслуживание и ремонт.

🔽Чистая прибыль: 777 млн ₽ (-26,7% г/г). Число красивое, но прибыль проседает. Помешали «прочие расходы» в 430 млн (убыток от списания насосов), которых в прошлом году не было. Финансовые расходы при этом даже снизились на 11,3% до 1,86 млрд ₽ с учетом курсовых разниц.

💰Собств. капитал: 10,1 млрд ₽ (+8,6% за 6 мес). Рост благодаря нераспределенной прибыли. Активы выросли на 14,1% до 42,1 млрд ₽. На счетах 857 млн ₽ кэша (в конце 2025 было 1,03 млрд).

🔺Кредиты и займы: 19,2 млрд ₽ (+11,1% за 6 мес). Чистый долг увеличился на 12,8% до 18,3 млрд. Нагрузка Чистый долг / EBITDA LTM на фоне роста EBITDA улучшилась до ~1,65х — в общем-то вполне комфортно.

⚙️Параметры выпусков

💎Выпуск 1Р9 (фикс):

● Название: НовТехн-001Р-09
● Купон: до 18,5% (YTM до 20,16%)
● Выпуск для всех

💎Выпуск 1Р10 (флоатер):

● Название: НовТехн-001Р-10
● Купон до: КС+450 б.п.
❗ Только для квалов

💎Общие для обоих выпусков:

● Номинал: 1000 ₽
● Общий объем: 1 млрд ₽
● Срок: 2 года (720 дней)
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и амортизации
● Рейтинг: А- от АКРА, А от НКР

👉Организаторы: Газпромбанк, Альфа-банк, Совкомбанк.

⏳Сбор заявок — 12 ноября 2026, размещение — 17 ноября 2026.

🤔Резюме: накачают себе проблем?

🗜️Итак, Новые Технологии размещают фикс и флоатер общим объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты.

✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ, активно участвует в тендерах и выполняет госзаказы. Портфель заказов оценивается более чем в 3 годовые выручки.

👉Противоречивые показатели. В 1п2026 выручка подросла, чистая прибыль обвалилась. EBITDA по расчёту компании выросла на 28%, но это без учета убытка от списания насосов. С ним рост всего около 4,5%, а операционная прибыль упала на 20%.

⛔Растущий долг. Чистый финансовый долг достиг уже 120% от капитала. При этом отношение ЧД/EBITDA LTM пока что комфортное (ниже 2х), а покрытие процентов ICR в районе 1,54х — умеренное.

⛔Впереди «Стена погашений». В 2027 году предстоит погасить сразу 8 выпусков на ~7,4 млрд ₽. При крайне скромном текущем запасе кэша, компания сильно зависит от рефинансирования. По РСБУ на 30.09.2026 у эмитента 641 млн денег против 13,38 млрд краткосрочных займов.

⛔Отраслевые риски. Возможны проблемы для основной деятельности в случае дальнейшего ужесточения санкций (запрет параллельного импорта в РФ важных компонентов нефтепогружного оборудования; уменьшение заказов из-за снижения экспорта нефти).

⛔Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность выпуска может быть понижена. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.

💼Вывод: ситуация напряженная, поскольку «НТ» должна будет погасить более 8 млрд долговых обязательств в ближайшие полгода. Немного успокаивает то, что у компании вроде бы открыта весомая кредитная линия (по разным неподтвержденным источникам — от 7 до 11,6 млрд ₽, в основном от АБ «Россия» и Газпромбанка).

Интересно будет посмотреть на рейтинг от НКР, пересмотр которого состоится уже в ближайшие недели. Учитывая проблемы с ликвидностью, не удивлюсь, если его понизят на ступень и/или ухудшат прогноз. У меня в портфеле уже есть 2 выпуска НТ, добавлять новые не планирую.

🎯Другие свежие флоатеры: Эконива 1Р5 (рейтинг А, купон КС+375 б.п), Борец 1Р6 (А-, КС+400 б.п) Башкирия 24018 (АА+, КС+160 б.п), Софтлайн 2Р4 (А-, КС+400 б.п), ПКТ 2Р3 (АА-, КС+315 б.п), Селектел 1Р9 (А+, КС+200 б.п), Облачные Технологии 1Р2 (АА+, КС+160 б.п), ЯТЭК 1Р7 (А-, КС+265 б.п), Новабев 4Р2 (АА-, КС+225 б.п), Мэйл.ру 1Р4 (АА, КС+170 б.п).

👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор. 

📍 Лучший микс-портфель из ОФЗ с для ежемесячного пассивного дохода
📍 9 самых ПЕРСПЕКТИВНЫХ акций РФ на ближайший год от Сбера
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Канал в MAX: max.ru/sid_inves
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth