Займер акции

💸 Крупнейшая технологическая микрофинансовая организация России подвела итоги 2025 года, отразив все сложности сектора. Процентные доходы выросли на 9,9% до 20,5 миллиарда рублей за счёт увеличения доли высокомаржинальных продуктов и повышения эффективности работы с клиентами. Комиссионные доходы взлетели в 4,5 раза до 2,4 миллиарда рублей благодаря расширению продуктовой линейки (виртуальные карты, транзакционный бизнес, PoS-займы). Чистая прибыль увеличилась на 10,6% до 4,3 миллиарда рублей.

📊 Резервы под кредитные убытки выросли на 56,9% до 8,6 миллиарда рублей, отражая ужесточение регулирования и макроэкономическое давление. Операционные расходы удалось сократить на 5,8% до 7,1 миллиарда рублей. Рентабельность капитала (ROE) сохранилась на уровне 32%. Однако в четвёртом квартале динамика ухудшилась: процентные доходы снизились на 8,2%, чистая прибыль — на 19,3% из-за падения объёмов выдачи на фоне новых требований ЦБ. Чистая процентная маржа в четвёртом квартале упала на 15,6%, а за год снизилась на 9,8%. Детальный анализ давления регуляторных факторов мы публикуем в Telegram-канале.

На очереди обзор финансовых результатов за 2025 год, крупнейшей в России технологической микрофинансовой организации Займер. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Процентные доходы: 20,5 млрд руб (+9,9% г/г)
— Комиссионные доходы: 2,4 млрд руб (против 0,5 млрд руб. годом ранее)
— Чистая прибыль: 4,3 млрд руб (+10,6% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 По итогам 2025 года процентные доходы показали рост на 9,9% г/г — до 20,5 млрд руб. в основном за счёт увеличения доли высокомаржинальных продуктов и повышения эффективности работы с клиентской базой. В свою очередь, комиссионные доходы выросли в 4,5 раза и достигли 2,4 млрд руб., что обусловлено активным расширением продуктовой линейки, в частности, виртуальных карт. Значимый вклад также внесло направление транзакционного бизнеса и выдача PoS-займов. В совокупности с повышением операционной эффективности это позволило компании заработать 4,3 млрд руб. чистой прибыли.

Недавно ЦБ выпустил свежий обзор ключевых показателей микрофинансовых институтов. Из интересного за 25 год – «Компании предоставили займы на общую сумму примерно 2,1 трлн руб. (+35% г/г). Около половины из них составили займы МФО, связанных с маркетплейсами и расчетными небанковскими кредитными организациями». Это огромная сумма и идет она не только на покупки людей, но и для кредитования селлеров.

Теперь углубимся в тему маркетплейсов и посмотрим актуальную повестку. Так, с вводом ограничений на доступ в российские сервисы с включенным ВПН уже начались жалобы от людей связанных с маркетплейсами о снижении конверсии трафика из сервисов, не работающих без ВПН, на маркетплейсы. Но и это еще не главное, важно заметить, что подобный трафик это в основном импульсивные покупки, которые теперь уже не такие легкие, чтобы быть импульсивными.

Также важно понимать, что импульсивные покупки — это уже огромная доля от всех покупок. Так, почти две трети россиян (63%) делали импульсивные покупки в 2025 году. С 2021 года этот показатель вырос на 6%, еще более важно заметить, что внутри этой группы (людей, которые делают импульсивные покупки) отмечается учащение этих самых покупок. При этом чаще всего подобные покупки совершаются на маркетплейсах.

📌 Новый продукт представляет собой возобновляемый кредитный лимит на сумму до 50 тысяч рублей. Объем траншей в рамках «Лимит+» за январь-март составил 5,3 млрд рублей или 47% всех выдач компании за квартал (общий объем выдач — 11,2 млрд рублей). С 1 апреля 2026 года Займер значительно сократил выдачу PDL, сосредоточившись на продукте «Лимит+».

💬 «Запуск “Лимит+” — это логичный шаг в развитии продуктовой линейки Займера и адаптации бизнеса к новым требованиям рынка. Новый продукт позволяет нам выстраивать более долгосрочные отношения с клиентом и снижать операционные и регуляторные издержки при оценке заемщика и заключении договора. Это делает процесс получения средств быстрее и удобнее для клиента. Мы видим высокий спрос на “Лимит+”: он сразу стал самым популярным продуктом нашей компании, поскольку объединяет функциональность краткосрочных и среднесрочных продуктов», — отмечает Роман Макаров, генеральный директор Займера.

Займер объявляет операционные результаты I кв 2026 года:

• Суммарный объем выдач займов в I квартале 2026 года составил 11,2 млрд рублей (-8,1% к предыдущему кварталу). Динамика обусловлена сезонным фактором, а также адаптацией бизнес-модели к регуляторным изменениям.

• Запуск “Лимит+”, сформировавшего основную долю выдач, привел к снижению доли традиционных PDL и IL продуктов, которые были частично замещены новым форматом кредитования.

• В январе-марте команда Займера сфокусировалась на запуске и масштабировании “Лимит+”, переориентировав часть клиентского потока с виртуальных карт с кредитным лимитом на новый продукт.

Доля одобренных микрозаймов в первом квартале 2026 года обновила минимумы с начала 2022 года: для первичных клиентов — 17% (минус 3 п.п.), для повторных — 70% (минус 9 п.п.). Падение усилилось после того, как к концу 2025 года показатель почти восстановился до 79%.

Главные причины ужесточения — макропруденциальные лимиты (дважды в 2024 году), обязательная биометрия с 1 марта 2026 года и новые правила оценки дохода: с 1 января МФО больше не могут принимать заявки без подтверждающих документов, ориентируясь на среднедушевой доход по региону. Это отсекло клиентов с неофициальными или не подтверждёнными доходами.

Во втором квартале вступают в силу дополнительные ограничения: запрет выдавать займы без согласия на обработку кредитной истории и понижающий коэффициент 90% к среднерегиональному доходу.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8589215

В первом квартале 2026 года средневзвешенная цена просроченных долгов микрофинансовых организаций заметно выросла. По данным ID Collect, она достигла 21,76% от номинала против 18,04% по итогам всего 2025 года. Debex также фиксирует рост: цена досудебных портфелей МФО в январе—марте составила 21,3% против 15,5% годом ранее. Это уже пятый квартал подряд, когда стоимость таких долгов увеличивается.

Самым динамичным сегментом стала молодая просрочка сроком до 180 дней. Именно она подорожала сильнее всего — с 16,1 до 22,4%. Более старая просрочка, свыше 180 дней, тоже выросла в цене, но менее заметно — с 14,4 до 18,9%.

Одновременно рынок показал рекордный объем сделок. За январь—март было закрыто сделок по покупке просрочки МФО на 28,6 млрд рублей, что на 27,1% больше, чем годом ранее. Всего на продажу микрофинансисты выставили долгов на 30,6 млрд рублей. На электронные площадки пришлось 14,2 млрд рублей, что на 43% больше прошлогоднего уровня.

Рост цен и предложения эксперты объясняют сразу несколькими факторами.

Отчет за 2025 год у Займер — это не просто цифры, а отражение масштабной трансформации бизнеса. Компания пытается уйти от классической модели МФО и превратиться в полноценный финтех. И это уже видно в отчетности.

Чистая прибыль выросла до 4,3 млрд ₽ (+10,6%). На первый взгляд — стабильный результат. Но если смотреть глубже, динамика уже не такая однозначная.

В IV квартале прибыль снизилась на –8,9%, до 1,1 млрд ₽. Это первый сигнал, что рост начинает замедляться.

Основной доход по-прежнему идет от кредитования. Процентные доходы выросли на 10% — до 20,5 млрд ₽. Но куда интереснее другое — комиссионные доходы.

Они выросли в 4,5 раза — до 2,4 млрд ₽.

Это ключевой момент. Компания начинает зарабатывать не только на займах, но и на сервисах: карты, платежи, транзакции. То есть бизнес реально меняется.

Но за эту трансформацию приходится платить. Резервы под возможные потери выросли с 5,5 до 8,7 млрд ₽ (+57%). Это очень серьезный рост. Компания ужесточает кредитную политику и закладывается под риски.

Банк России в своем ежеквартальном обзоре ключевых показателей МФО указывает на важную тенденцию: на рынке растет разрыв в рентабельности капитала крупных компаний и небольших участников.

📌 В целом по рынку за 2025 год рентабельность капитала выросла с 20 до 21%. Вместе с тем медианное значение несколько снизилось и составило 2,3%. И если кредиторы-лидеры в конце года увеличили показатель, то среди маленьких компаний значительная часть работала в убыток. Околонулевую или отрицательную рентабельность капитала по итогам 2025-го показали более половины МФО, а чистый убыток — каждая третья компания.

Это приводит ко все более значительной консолидации рынка: за год из реестра выбыли 60 компаний, и на топ-20 кредиторов приходится уже ⅔ совокупного портфеля отрасли.

Также ЦБ отмечает, что наибольшую рентабельность показывают:
🟢 Компании со смешанной бизнес-моделью (которые сочетают выдачи разных продуктов: PDL, IL, PoS, займы МСБ и т.д.).
🟢 МФО с крупным портфелем займов.
🟢 Компании с развитыми каналами дистанционного обслуживания.

Коллеги, сегодня на столе отчет лидера микрофинансового рынка России — «Займер». Акции компании с момента IPO скорректировались более чем на 40%, и многие инвесторы поставили на них крест. А зря! Посмотрев МСФО за 2025 год и презентацию компании. Цифры говорят о недооценке. Спойлер: это уже давно не просто «займы до зарплаты».

🕯 Масштаб бизнеса и трансформация в экосистему
Для понимания объемов: за свою историю «Займер» выдал займов на 325+ млрд руб., а в клиентской базе зарегистрировано более 22 млн человек!
Сейчас «Займер» кардинально меняет бизнес-модель, уходя от монолайнового B2C-кредитования в полноценную финтех-экосистему:
⚫️ Банковский сектор: В 2025 году куплен 100% банк «Евроальянс» (теперь у группы есть базовая лицензия и цифровой кошелек Qplus).
⚫️ B2B и сервисы: Куплен 51% в платформе Seller Capital (кредитование селлеров маркетплейсов). В феврале 2026 года приобретены 50% в платежных сервисах ООО «Интеллектмани» (Intellect money) и ООО «Киви Технолоджи», а также сервис «Таксиагрегатор».

Делимся свежей аналитикой, которую Займер собрал для ТАСС в ходе опроса.

📝 За последний год 85,3% россиян, желающих взять займы, хотя бы однажды столкнулись с отказом по заявке на кредит. Положительное решение от банка получил лишь каждый десятый (10,4%). Еще 4,3% не запрашивали кредиты в последнее время.

📌 78,3% респондентов считают, что получить кредит в 2026 году станет сложнее. Вместе с тем 13,0% надеются, что банки начнут охотнее одобрять заявки. Оставшиеся 8,7% затруднились дать оценку.

💸 4 из 10 опрошенных (43,5%) отмечают, что им хватило бы от 100 до 500 тыс. рублей по кредиту. Каждый пятый (19,6%) указывает в качестве необходимой сумму от 50 до 100 тыс. рублей и почти такой же доле людей (17,4%) было бы достаточно от 20 до 50 тысяч рублей. В более крупном кредите — от 500 тысяч рублей — нуждаются 13,0%. Наконец, 6,5% респондентов ограничились бы небольшим займом до 20 тыс. рублей.

Мы видим: с постепенным снижением ключевой ставки интерес россиян к кредитам растет, однако далеко не всем банки будут готовы одобрить свои продукты. В таких условиях МФО играют важную социальную функцию, предоставляя доступ к заемному финансированию для более чем 15 млн граждан.

Финансовый маркетплейс Сравни представил рейтинг лучших компаний в финансовой сфере — банков, МФО, страховых компаний, брокеров — на основе их взаимодействия с пользователями.

Займер был признан лучшим среди МФО сразу в двух номинациях: 

⭐️ Мастер обратной связи — мы охотнее всех отвечали на отзывы пользователей

⭐️ Лидер быстрого реагирования — наша компания давала ответ клиенту быстрее всех

При общении с клиентом Займер придерживается принципа максимальной оперативности ответа и решает поступившие запросы быстрее, чем того требуют законодательство или регулятор. Кроме того, мы отвечаем на 100% отзывов клиентов на популярных площадках: Банки.ру, Сравни.ру, Отзовик, Google Play и App Store.

💬 Качественная коммуникация позволяет нам выстроить доверительные отношения с клиентом и увеличить базу лояльных заемщиков, что является важным конкурентным преимуществом.

Ставки по микрозаймам в России, достигающие 292% годовых, продолжают вызывать вопросы у потребителей. Однако участники рынка утверждают, что в реальности речь идет о краткосрочной плате за доступ к деньгам, а не о классической долговой нагрузке.

С 1 апреля правила стали жестче: максимальная переплата по микрозаймам ограничена 100% от суммы долга. Это означает, что при займе 10 тыс. рублей клиент не сможет вернуть более 20 тыс. рублей вне зависимости от срока. Также законом закреплен предел ставки — не более 0,8% в день.

Рынок микрофинансирования за последние годы существенно изменился. По данным регулятора, число МФО сократилось в несколько раз, а требования к ним стали ближе к банковским. Контроль со стороны Банк России ужесточил правила резервирования, отчетности и работы с клиентами.

При этом высокая ставка сохраняется из-за особенностей модели: короткие займы, высокий риск невозврата, небольшие суммы и значительные операционные расходы. В среднем компания зарабатывает с одного клиента несколько десятков рублей в день, что компенсирует риски и обеспечивает устойчивость бизнеса.

Переплата теперь не может превышать 100% от размера займа вместо 130% ранее.

Норма распространяется на новые кредиты и займы сроком не более года, выданные:

• банками
• микрофинансовыми организациями (МФО)
• ломбардами
• кредитными кооперативами (КПК и СКПК).

Как это работает: Если человек занял, например, 10 тысяч рублей, то начисление процентов, неустойки и других платежей прекращается, как только их общая сумма достигнет 100% от долга. В итоге заемщик должен будет вернуть не более 20 тысяч рублей.

Ограничение по переплате указывается на первой странице договора перед таблицей, в которой содержатся индивидуальные условия потребительского кредита или займа.

Закон, в разработке которого мы активно участвовали, направлен на защиту интересов заемщиков и снижение закредитованности граждан.

t.me/centralbank_russia
publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202512290033

«Обязанность использовать официальные доходы и все-таки единая биометрическая система, в значительной степени скажутся на объемах и выдаче на портфеле», — сказал он.

Банк России представил аналитику по тенденциям на рынке МФО в 2025 году. 

Чем отметился прошлый год для сектора? Приводим ключевые тезисы:

🔸 Выдачи и портфель займов стабилизировались. Совокупно МФО выдали населению и бизнесу 2 трлн рублей, или около 0,5 трлн рублей за квартал. Портфель займов на конец 2025 года составил 762 млрд рублей, темп его квартального прироста замедлился с 10% в начале года до 0,7% в IV квартале.

🔸 МФО активно развивают продукты с лимитом кредитования. Доля таких займов, аналогичных банковским кредитным картам, росла в течение года и достигла в IV квартале 38% потребительских выдач (+14 п.п. за год). Продукты с лимитом кредитования позволяют МФО адаптироваться к предстоящим регуляторным изменениям, дольше удерживая качественных клиентов, а также снижая издержки на процедуры оценки заемщика и заключения договора.

🔸 Сохраняется тренд на цифровизацию МФО. Более 91% займов физическим лицам в 2025 году были выданы онлайн (+4 п.п. за год).

🔸 Рынок МФО становится все более консолидированным.

«С 1 марта МФК обязаны соблюдать требования, связанные с идентификацией и аутенфикацией клиентов с использованием единой биометрической системы (ЕБС)… Как мне представляется, давайте я от себя буду лично говорить, и система сама по себе технически не готова, и с другой стороны, база не наполнена достаточным количеством клиентов. Банк России очень плотно рассматривает вопрос о том, чтобы в течение какого-то определённого периода времени не применять меры за нарушение этого требования», — сообщил директор департамента небанковского кредитования ЦБ Илья Кочетков.