ВТБ акции

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

konstantin1919, ооо Костя, тока счас тебя узнал!
зачем же не вы?:)
отчет МСФО, он консолидированный, учитывает все внутри группы

Тимофей Мартынов, А учитывалось, что дивы по обычке сравняют с префами- епс же изменится нет? а оттуда и п\епс ?) да-нет?)

Бланш, eps не зависит от дивов. Ты говоришь про dps

Тимофей Мартынов, правда? хм. а я то дурак, думал что там учитываются дивы, приходящиеся на префы. с учетом их корректировки числитель как будет выглядеть?))
что такое ДПС. Д. ЕПС?.

уфь.

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

konstantin1919, ооо Костя, тока счас тебя узнал!
зачем же не вы?:)
отчет МСФО, он консолидированный, учитывает все внутри группы

Тимофей Мартынов, А учитывалось, что дивы по обычке сравняют с префами- епс же изменится нет? а оттуда и п\епс ?) да-нет?)

Бланш, eps не зависит от дивов. Ты говоришь про dps

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

konstantin1919, ооо Костя, тока счас тебя узнал!
зачем же не вы?:)
отчет МСФО, он консолидированный, учитывает все внутри группы

Тимофей Мартынов, А учитывалось, что дивы по обычке сравняют с префами- епс же изменится нет? а оттуда и п\епс ?) да-нет?)

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

konstantin1919, ооо Костя, тока счас тебя узнал!
зачем же не вы?:)
отчет МСФО, он консолидированный, учитывает все внутри группы

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

konstantin1919, ооо Костя, тока счас тебя узнал!
зачем же не вы?:)
отчет МСФО, он консолидированный, учитывает все внутри группы

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

Тимофей Мартынов,
так вы же вроде без активов втб 24 его проанализировали — или нет?)

поэтому дешев

konstantin1919, начнем с того, что не дешев:)
вы внимательно читали?:)

поэтому дешев

Быстрый фундаментальный анализ отчета ВТБ за 2017 год. Интересные выводы

Коротко объясняю почему ВТБ не интересен и не стал интереснее после отличного отчета за 2017 год.

Заходим в таблицу фундаментального анализа ВТБ на смартлабе.
P/E=10, P/B=0.8, ROE=8,3%.
Тыкаем в P/E в иконку:

В открывшейся табличке выбираем банки:


Смотрим таблицу мультипликатора P/E для банков. Сразу скажу, что именно в этой табле у ВТБ к-т считается неверно, это мы исправим, ибо там не учитываются префы на 0,5 трлн в уставном капитале ВТБ. Но мы помним, что P/E у ВТБ=10 из предыдущей таблы, это больше чем у Сбербанка (P/E=7.7)!

Строим аналогичную таблицу для P/B. Тут у нас опять считается неверно из-за неучёта неторгуемых на мосбирже префов ВТБ. В принципе по этому к-ту ВТБ получается в 2 раза дешевле чем Сбер. Но давайте сравним качество капитала Сбера и ВТБ через их рентабельность (см. таблицу):
У Сбера активы в три раза рентабельнее чем у ВТБ: ROE = 24% против 8%.

то есть мы видим, что ВТБ не особо то дешев. Дальше смотрим на чем прибыль ВТБ выросла в 2,4 раза:


Чистый процентный доход +45 млрд — хорошо
комисс доход +13 млрд — хорошо
создание резервов сократилось +40 млрд — хорошо
опер расходы +30 млрд — плохо
прочий доход +23 млрд — это что такое?

Начинаем разбираться.
Смотрим страницу 35 отчета МСФО.
В 2017 ВТБ записал в прибыль 39 млрд рублей доход от продажи ОФЗ, которыми был докапитализирован в 2015 году. То есть АСВ докапитализировал ВТБ бондами на 500 млрд, которые выросли в цене и дали 39 млрд рублей прибыли от продажи их. Это одноразовая халява, которую смело можно вычитать из прибыли и получить нормированную прибыль 2017 = 120-39=81 млрд. А это значит что нормированный P/E ВТБ равен уже не 10, а 15.

Второй момент. Неожиданный вывод:
Госбанки зарабатывают на снижении ставок ЦБ. Потому что они снижают ставки по депозитам быстрее чем ставки по кредитам, расширяя свою процентную маржу: 
ср. ставка по кредитам снизилась с 9.9 до 9.4% на 0,5
ср. ставка по депо снизили на с 6.6 до 5.7 — на 0,9процентные расходы упали почти на 97 млрд — спасибо цбрф)
процентные доходы упали на 50 млрд руб
вот тебе +47 млрд прибыли
Почему госбанки снижают ставки по депозитам сильнее, чем по кредитам?
Потому что они занимают монопольное положение на рынке и пользуются маркером «государственный», что позволяет им занимать у населения с дисконтом.

Есть и третий любопытный момент. Истории с БОМП привели к тому, что к ВТБ привалило в 2017 году нереальное счастье:
+1,8 трлн рублей новых депозитов.
Из них 1,3 трлн — депозиты корпоративные.
Причём юрлица несут бабки в ВТБ, а ВТБ им режет ставку за год с 6,5% до 5,1%
Так и образуется растущий процентных доход.

Господа, сравните цифру: +1,8 трлн новых депозитов у ВТБ за год с:
Новые ИИС в 2017 у всех брокеров: +0,028 трлн руб. 

Последний момент.
У ВТБ очень волатильна статья создание резервов. То есть у ВТБ много активов (в виде выданных кредитов) с сюрпризами, и хрен знает как их прогнозировать. По ним могут быть резкие списания на десятки миллиардов и это не поддается прогнозированию. А они напрямую отражаются на прибыли. Кроме того, мне лично не совсем понятна история с ВТБ девелопмент, по которому отражается убыток 37 млрд рублей. Там может я просто не понимаю тонкостей, может они доходы в какую-то другую статью записывают — не разобраться мне сходу.

Итак резюме:

• ВТБ не дешев
• ВТБ в 2017 черпнул одноразовой халявы, продав подорожавшие ОФЗ со времен своей докапитализации в 2015-м
• ВТБ черпнул халявы от снижения ставок ЦБ, расширив спред между депозитами и кредитами
• ВТБ черпнул халявы от падения БОМП в виде притока халявного депозитного фондирования на гигантские 1,8 трлн!

Поскольку тут есть много чего одноразового, я бы не стал ожидать, например, что по итогам 2018 прибыль ВТБ составит 150-200 млрд руб. Хотя кто знает, у ВТБ 558 млрд неработающих кредитов, соответственно, если там какие-то из них заработают на фоне восстановления экономики, это может опять-таки одноразово прибыль приподнять.

Кстати, кто-нить из экспертов, растолкуйте не дураку, что это за цифры:

• ВТБ не дешев
• ВТБ в 2017 черпнул одноразовой халявы, продав подорожавшие ОФЗ со времен своей докапитализации в 2015-м
• ВТБ черпнул халявы от снижения ставок ЦБ, расширив спред между депозитами и кредитами
• ВТБ черпнул халявы от падения БОМП в виде притока халявного депозитного фондирования на гигантские 1,8 трлн!

втб

втб если под уровень не заведет в ближайший час то по тренду в верх

ВТБ закрыл сделку по покупке 29,1% акций «Магнита» у основателя сети Сергея Галицкого.

««Магнит»… объявляет о приобретении ООО «ВТБ Инфраструктурные Инвестиции» права распоряжаться определенным количеством голосов, составляющих уставный капитал ПАО «Магнит»»

Отмечается, что «количеством и доля голосов в уставном капитале после наступления основания: 29 656 200 шт. (29,099996%)».

Также «14 марта 2018 года у Галицкого С.Н. прекращено право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал ПАО «Магнит»».

Согласно сообщению компании, основатель ритейлера Сергей Галицкий после осуществления сделки владеет 3,046% акций «Магнита».

сообщение
сообщение

Соглашение о покупке группой ВТБ 29,1% акций у Сергея Галицкого было подписано в феврале. Предприниматель покинул пост гендиректора «Магнита» и выходит из состава совета директоров, сохранив при этом 3% акций компании. ВТБ становится крупнейшим акционером сети. Новым гендиректором с 17 февраля на трехлетний срок назначен CFO «Магнита» Хачатур Помбухчан.

Интерфакс

Алекс Карпин, обстоятельно про мероприятие, спасибо

В продолжение темы ДЕНЬ ИНВЕСТОРА
Появились вопросы по поводу специальных предложений для инвесторов, а так как не хотел ту тему перегружать слайдами, продолжу здесь.
Итак, по итогам дня инвестора выяснил, что ВТБ обновляют программу специальных предложений для акционеров и есть несколько интересных вещей.
Дополнительные «плюшки” для акционеров коротко

Причем про сниженную депозитарную комиссию в презентации похоже что ошибка, так как по тарифам депозитария с официального сайта льготный тариф даже при наличии 1 лота акций (10000 шт).

Я лично покупал один лот ВТБ ради скидки на депозитарное обслуживание.
500 р была стоимость лота, которая давала скидку 45 р/мес на обслуживание :) не трудно посчитать, что окупаемость составляет 11 месяцев)

Для того, чтобы воспользоваться специальными предложениями не нужно собирать справки или выписки, надо только при обращении сделать пометку что ты акционер, остальное все пройдет автоматически.

Далее будет еще несколько слайдов с более подробным описанием предложений.

Жду Президентское ралли и рост ВТБ за следующую неделю — две в район 6.

485721, здравствуйте я случайно посмотрел ваш рисунок и у меня появилось несколько вопросов, вы можете что-нибудь нам рассказать про фигуру «голова и плечи», основные ее составные части??? ну и второй вопрос как с помощью нее определить цели??

владимир тахтаров, дак погуглите и почитайте эллиота…

485721, при чем здесь Эллиот, ваш рисунок-чушь, линия шеи проходит через точки основания головы, а ее цель -высота головы, отложенная от точки пересечения плеча линии шеи