Финаме
БКС Мир Инвестиций
Чистая прибыль ВТБ в 1К20 превысила прогнозы, что в основном было связано c гораздо менее агрессивной политикой резервирования по сравнению с тем, что показал «Сбербанк».
Это, вероятно, найдет свое отражение в последующих кварталах, когда ВТБ придется увеличивать резервирование, что вкупе с другими рисками (дальнейшее обесценение непрофильных активов, замедление роста доходов) может поставить под угрозу прибыль банка на квартальном уровне. За периметром резервов банк продемонстрировал хорошую динамику как доходов, так и расходов, но рынок это, скорее всего, проигнорирует в свете будущих рисков. Мы сохраняем рейтинг «ПО РЫНКУ» для акций ВТБ с целевой 12-месячной ценой 0,046 руб.Клапко Андрей
«Газпромбанк»
Сильная прибыль… Чистая прибыль в 1К20 составила 39,8 млрд руб. (-14% г/г), что на 23-50% выше прогнозов. Рентабельность капитала составила 9,4% (что все же ниже 10,7% у Сбербанка за тот же период).
…стала результатом низких резервов. Основной позитивный сюрприз был в резервировании, которое, несмотря на эффект макронадбавок МСФО 9, оказалось ниже прогнозов. Чистый рост риска составил 45,1 млрд руб., а его стоимость 1,5% — почти в 2 раза ниже, чем у Сбербанка (2,9%). При этом качественные метрики кредитного портфеля предсказуемо остались стабильными: доля неработающих кредитов выросла лишь на 20% кв/кв до 4,9%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
