VEON акции

Вымпелком - чистая прибыль по итогам 1 квартала 2017 года по РСБУ составила 10,9 млрд рублей, -12% г/г.

Чистая прибыль Вымпелком по итогам 1 квартала 2017 года по РСБУ составила 10,9 млрд рублей, -12% г/г.
Выручка -2,1% и составила 64,5 млрд рублей.

отчет

Акции Veon выглядят наиболее привлекательно в российском телекоммуникационном секторе

Результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО: незначительно слабее ожиданий

EBITDA увеличилась на 14% год к году. Вчера Veon опубликовал отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО, которая оказалась незначительно слабее ожиданий. Так, выручка увеличилась на 13% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл., на 2% и 3% ниже нашего и консенсусного прогнозов. Рост выручки в значительной мере отражает укрепление рубля, а также сильные результаты на Украине и в Узбекистане, частично компенсированные слабыми показателями в Алжире. EBITDA выросла на 14% до 861 млн долл., оказавшись на 3% меньше наших и на 0,5% рыночных ожиданий. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составила 891 млн долл., что предполагает рентабельность на уровне 39,1% (минус 0,5 п.п.). Чистый убыток составил 4 млн долл. с учетом неденежного убытка от участия в СП в Италии.
        
Мобильная выручка в России увеличилась на 1%. В России выручка Veon сократилась на 2% до 64,5 млрд руб. (1,1 млрд долл.), при этом мобильная выручка выросла на 1% до 52,3 млрд руб. (890 млн долл.). Скорректированная EBITDA сократилась на 1% до 24 млрд руб. (409 млн долл.). На Украине выручка увеличилась на 12% до 3,9 млрд гривен (143 млн долл.) благодаря хорошему росту доходов от мобильной передачи данных, а скорректированная EBITDA на 14% до 2,1 млрд гривен (77 млн долл.). Чистый долг вырос на 7% с конца 2016 г. до 7,7 млрд долл., что предполагает соотношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA за предыдущие 12 мес. на уровне 2,1 (2,0 в конце 2016 г.). Рост частично обусловлен расходами на выкуп акций дочерней компании GTH в течение квартала.
      

Акции компании являются лучшим выбором в секторе. В последнее время привлекательность акций Veon значительно повысилась за счет корпоративной реорганизации, улучшения дивидендной политики, снижения долга и повышения количества акций в свободном обращении после частичной продажи пакета Telenor. В ситуации, когда основной конкурент компании МТС может столкнуться с дополнительными рисками, акции Veon, по нашему мнению, выглядят наиболее привлекательно в российском телекоммуникационном секторе. Акции Veon сейчас обладают 30-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ

 Уралсиб

VEON   — (бывший Вымпелком) в 1 квартале 2017 года по МСФО снизил выручку на 2,1%, до 64,5 млрд руб. Показатель EBITDA за отчетный период уменьшился на 1,4% — до 24,07 млрд руб. Рентабельность по EBITDA в первом квартале 2017 года составила 37,3% против 37% годом ранее. (отчет)

сегодня ожидаем: Вымпелком: фин рез 1 квартал МСФО

см. календарь по акциям

Veon отчитается в четверг, 11 мая и проведет телеконференцию. Акции компании выглядят наиболее привлекательно в секторе

По нашим прогнозам, EBITDA вырастет на 17% год к году. Завтра, 11 мая, Veon опубликует отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Мы с осторожным оптимизмом ожидаем некоторого улучшения рентабельности в России, учитывая первые признаки ослабления конкуренции на рынке. В частности, с учетом укрепления рубля мы прогнозируем рост выручки на 15% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл. и увеличение EBITDA на 17% до 887 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,1%, (плюс 0,6 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашим оценкам, 907 млн долл. при соответствующей рентабельности в 38,9%.

         

Мы ожидаем незначительного роста выручки в России. По нашим прогнозам, выручка Veon в России за 1 кв. 2017 г. вырастет на 2% до 67,7 млрд руб. (1,2 млрд долл.), EBITDA на 4% до 25,0 млрд руб. (426 млн долл.), рентабельность по EBITDA составит 36,9%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 4% до 798 млн долл., а EBITDA на 3% до 319 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 7% до 145 млн долл. и падение EBITDA на 7% до 66 млн долл. при рентабельности по EBITDA, равной 45,7%.

        

На наш взгляд, инвестиционная привлекательность акций Veon в последнее время значительно повысилась благодаря изменению структуры бизнеса, снижению долговой нагрузки и изменению дивидендной политики. В результате акции компании выглядят наиболее привлекательно в секторе, учитывая, что на отношение рынка к бумагам МТС негативно влияют риски ее материнской компании АФК Система. Акции Veon сейчас обладают 31-процентным потенциалом роста до нашей прогнозной цены 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Уралсиб

Размещение достаточно крупного пакета акций Veon на рынке окажет краткосрочное давление на котировки

Тelenor объявил о начале размещения 70 млн акций Veon

Цена предложения установлена на уровне 3,75 долл./акция. Компания Veon сегодня объявила о том, что один из ее акционеров Telenor начал размещение на рынке 70 млн акций Veon. Цена предложения установлена на уровне 3,75 долл./акция, что предполагает семипроцентный дисконт к вчерашнему закрытию. Ожидается, что размещение будет завершено 12 апреля. Размер пакета эквивалентен 4% уставного капитала Veon. Сама компания не продает акции в рамках размещения и не получит от него никаких средств.

Количество акций в обращении вырастет приблизительно на 20%. По итогам размещения у Telenor должно будет остаться 347 млн обыкновенных акций Veon, что эквивалентно 19,7% от уставного капитала и включает в себя бумаги, зарезервированные в рамках программы конвертируемых бондов. Количество акций в свободном обращении при этом должно увеличиться с 20,1% до 24,1%. Telenor объявила о своем решении выйти из капитала VimpelCom в 2015 г. и в сентябре прошлого года разместила 8% акций последней на бирже.

Размещение окажет краткосрочное давление на акции. Размещение достаточно крупного пакета акций на рынке окажет краткосрочное давление на котировки. В долгосрочном плане увеличение ликвидности может повысить привлекательность акций Veon для портфельных инвесторов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Veon. В настоящий момент акции компании торгуются с 26-процентным дисконтом к нашей целевой цене, равной 5,3 долл./АДР. Дисконт цены предложения к нашей целевой цене составляет 29%.

          Уралсиб

Вымпелком — акционеры Vimpelcom Ltd (владеет, в том числе, российским Вымпелкомом, работающим под брендом «Билайн») одобрили изменение названия компании с Vimpelcom на VEON. (Прайм)

сегодня ожидаем: Вымпелком: ВОСА (смена названия)

см. календарь по акциям

Вымпелкома - чистая прибыль за 2016 год по РСБУ составила 19,788 миллиарда рублей, -39% г/г.

Чистая прибыль Вымпелкома за 2016 год по РСБУ составила 19,788 миллиарда рублей, -39% г/г.
Выручка -1,6%, до 272,4 миллиарда рублей.
Валовая прибыль увеличилась незначительно и составила 134,5 миллиарда рублей.
Прибыль от продаж составила 50,9 миллиарда рублей, +4,5%.
Прибыль до налогообложения -25%, до 25,86 миллиарда рублей.

отчет

Компания ищет покупателей на башенные активы в сегменте «Евразия» 

Предложения должны быть получены к сегодняшнему дню. VimpelCom (Veon) планирует к 13 марта получить предложения о покупке своих сотовых вышек в сегменте «Евразия». Об этом сообщило в пятницу издание TMT Finance. Всего на продажу выставлено 12 тыс. башен на Украине, в Казахстане, Грузии и Армении. Инвестиционный меморандум был разослан претендентам из Европы и Азии еще в январе.
      
Сделку по продаже башенных активов в России предполагается закрыть в текущем квартале. В январе было объявлено, что VimpelCom подписал обязывающее соглашение о продаже 13 тыс. вышек в России компании «Русские Башни». По данным СМИ, сумма этой сделки составит около 700 млн долл., но будет номинирована в рублях. Стоимость сделки в регионе «Евразия» в расчете на одну башню, скорее всего, будет ниже, чем в России. Закрытие российской сделки ожидается в текущем квартале. Продажа башенных активов рассматривается также другими российскими операторами связи, включая МегаФон, у которого на территории России расположено около 14 тыс. вышек, и Т2 РТК Холдинг (Tele2). 

Обе сделки стратегически оправданны и приведут к дальнейшему снижению долговой нагрузки. Мы позитивно расцениваем стратегию по продаже башенных активов, которая приведет к дальнейшему снижению уровня долговой нагрузки VimpelCom, но на данном этапе развития рынка мобильной связи не скажется на позициях компании. Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции VimpelCom.

        Уралсиб

Результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО: более щедрая дивидендная политика и оптимистический прогноз менеджмента должны поддержать интерес к акциям. 

Вчера VimpelCom опубликовал финансовые результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которые оказались на уровне ожиданий по выручке, но хуже прогнозов по EBITDA, в основном из-за разовых расходов. Так, выручка увеличилась на 3% (здесь и далее – год к году) до 2,3 млрд долл., превысив наш прогноз на 1% и совпав с консенсусным. EBITDA сократилась на 3% до 783 млн долл. (с учетом 127 млн долл. трансформационных и разовых расходов), что существенно ниже ожиданий. EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составила 910 млн долл., это на 2% меньше нашего прогноза и означает рентабельность в 38,6%, (минус 0,5 п.п.). Чистая прибыль достигла 1,6 млрд долл., учитывая разовый доход, начисленный в связи с закрытием сделки по объединению мобильных активов в Италии.
           
Изменение названия отражает трансформацию бизнес-модели. VimpelCom также сообщил о планируемом изменении названия на VEON, представив новую стратегию, нацеленную на трансформацию бизнес-модели из телекоммуникационного оператора в технологическую компанию на основе продвижения одноименной интернетплатформы. Мы оцениваем шансы на успех такой трансформации достаточно консервативно, учитывая высокую конкуренцию со стороны специализированных технологических компаний.

Объявлено о более щедрой дивидендной политике… VimpelCom объявил о том, что его наблюдательный совет принял новую дивидендную политику, в соответствии с которой компания в общей сложности заплатит по итогам 2016 г. дивиденды в размере 0,23 долл./акция. С учетом выплаченных в декабре промежуточных дивидендов окончательная выплата составит 0,195 долл./акция, что предполагает доходность на уровне 4,5% к текущей рыночной цене. Дата закрытия реестра установлена на 30 марта. Полностью детали новой дивидендной политики компания пока не раскрывает, лишь отмечая, что дивиденды будут привязаны к размеру свободного денежного потока, а их объем, как ожидается, будет расти. VimpelCom также объявил о намерении получить второй листинг на Euronext Amsterdam. По итогам текущего года руководство ожидает органического роста выручки в пределах 1–3% и улучшения рентабельности по EBITDA на 1–3 п.п. Кроме того, компания рассчитывает на значительное увеличение свободного денежного потока (с учетом корректировки на трансформационные и разовые расходы) с 588 млн долл. в 2016 г. до 700–800 млн долл. в 2017 г. и более 1 млрд долл. в 2018 г.
       
         

…которая должна поддержать интерес инвесторов к акциям. Отчетность VimpelCom за 4 кв. 2016 г. не принесла позитивных сюрпризов с точки зрения динамики финансовых показателей. В то же время возвращение компании к более щедрой дивидендной политике должно быть положительно воспринято рынком. Акции VimpelCom сейчас обладают 23процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

           Уралсиб

Выручка Vimpelcom в IV квартале выросла на 2,5% — до $2,35 млрд

Консолидированная выручка Vimpelcom Ltd. по итогам IV квартала 2016 года выросла на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, до $2,354 млрд, говорится в сообщении холдинга. Показатель EBITDA компании за этот период снизился на 3,4% — до $783 млн, рентабельность по EBITDA составила 38,6% против 39,1% в октябре-декабре 2015 года. Чистая прибыль компании составила $1,643 млрд.

Результаты компании не принесли особых сюрпризов и оказались на уровне ожиданий рынка. Доходы компании показывают слабую динамику и их рост обеспечен исключительно ростом выручки от услуг передачи данных (+28,7%), без учета это статьи снижение составило бы 1,6%. При этом высокая конкуренция на рынке мобильной вязи негативно сказывается на марже оператора и она снижается. Мы считаем, что в перспективе ближайших нескольких лет доходы операторов мобильной связи продолжат стагнировать, в этой связи решение Vimpelcom добавить динамике своих показателей за счет большей интеграции digital услуг выглядит вполне логично.

           Промсвязьбанк

VIMPELCOM УВЕЛИЧИВАЕТ ДИВИДЕНДЫ, ИЗМЕНИТ ИМЯ НА VEON

VimpelCom в апреле выплатит 19,5 центов на акцию, исходя из результатов за 2016, а также в дополнение к уже объявленным промежуточным дивидендам в 3,5 цента. Этот рост стал возможным благодаря тому, что отделение итальянского подразделения с высокой задолженностью привело к снижению долговой нагрузки VimpelCom. Компания изменит свое наименование на Veon Ltd, поскольку она начинает предоставление новых онлайн-услуг потребителям и планирует получить листинг на амстердамской бирже Euronext во 2К, чтобы расширить свою европейскую базу инвесторов.

Хотя дивидендная доходность 5% несколько ниже доходностей, предлагаемых другими телекоммуникационными компаниями — МТС и МегаФон предлагают доходность ок. 10% — VimpelCom уже достаточно долго не платил сколько-нибудь существенных дивидендов, и увеличение выплаты, а так же планы по улучшению ликвидности, скорее всего, будут благоприятно восприняты рынком.

           АТОН

Вымпелком – чистая прибыль по МСФО в 4 квартале составила $1,643 млрд против $58 МЛН годом ранее. Это выше прогнозов. Компания выплатит в апреле дивиденды за 2016 год в размере $0,195 на акцию. (Прайм)

сегодня ожидаем: Вымпелком: результаты 2016 и обновл.стратегия

см. календарь по акциям

В понедельник, 27 февраля, VimpelCom опубликует финансовую отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Результаты могут показать, есть ли признаки улучшения ситуации на российском рынке мобильной связи, которая в последние несколько кварталов характеризовалась ростом конкуренции в связи с экспансией Tele2 в московском регионе и агрессивной ценовой политикой участников рынка пользовательских устройств. Наш прогноз, тем не менее, достаточно консервативен, и мы ожидаем роста выручки на 1% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл., а EBITDA на уровне 891 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,2% (+3,0 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашей оценке, 931 млн долл., а соответствующая рентабельность 39,9%. Также в отчетности за этот квартал компания планирует отразить существенный разовый доход размере не менее 1,5 млрд долл. в связи с закрытием сделки по объединению мобильных активов в Италии, что преимущественно предопределит уровень чистой прибыли.

                   

Мы ожидаем сохранения давления на рентабельность в России. По нашим прогнозам, выручка VimpelCom в России в 4 кв. 2016 г. упадет на 2% до 71 млрд руб. (1,1 млрд долл.), а EBITDA – на 4% до 26 млрд руб. (411 млн долл.), при этом рентабельность по EBITDA составит 36,7%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 3% до 799 млн долл., а EBITDA – на 2% до 362 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 2% до 155 млн долл. и EBITDA – на 13% до 84 млн долл., рентабельность по EBITDA, по нашим оценкам, окажется на уровне 54,4%.

                    
        

Благодаря последним сделкам привлекательность акций растет. В результате ряда транзакций VimpelCom смог существенно снизить долговую нагрузку и предложить географически более сфокусированную структуру бизнеса, что повышает привлекательность акций с точки зрения портфельных инвесторов. Любые объявления о пересмотре дивидендной политики, которые вполне могут быть сделаны в свете снижения уровня долговой нагрузки в результате деконсолидации WIND, также могут поддержать интерес к акциям VimpelCom, которые сейчас обладают 22-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем на них рекомендацию ПОКУПАТЬ.  

           Уралсиб 

В понедельник, 27 февраля, VimpelCom опубликует финансовую отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Результаты могут показать, есть ли признаки улучшения ситуации на российском рынке мобильной связи, которая в последние несколько кварталов характеризовалась ростом конкуренции в связи с экспансией Tele2 в московском регионе и агрессивной ценовой политикой участников рынка пользовательских устройств. Наш прогноз, тем не менее, достаточно консервативен, и мы ожидаем роста выручки на 1% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл., а EBITDA на уровне 891 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,2% (+3,0 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашей оценке, 931 млн долл., а соответствующая рентабельность 39,9%. Также в отчетности за этот квартал компания планирует отразить существенный разовый доход размере не менее 1,5 млрд долл. в связи с закрытием сделки по объединению мобильных активов в Италии, что преимущественно предопределит уровень чистой прибыли.

                   

Мы ожидаем сохранения давления на рентабельность в России. По нашим прогнозам, выручка VimpelCom в России в 4 кв. 2016 г. упадет на 2% до 71 млрд руб. (1,1 млрд долл.), а EBITDA – на 4% до 26 млрд руб. (411 млн долл.), при этом рентабельность по EBITDA составит 36,7%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 3% до 799 млн долл., а EBITDA – на 2% до 362 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 2% до 155 млн долл. и EBITDA – на 13% до 84 млн долл., рентабельность по EBITDA, по нашим оценкам, окажется на уровне 54,4%.

                    
        

Благодаря последним сделкам привлекательность акций растет. В результате ряда транзакций VimpelCom смог существенно снизить долговую нагрузку и предложить географически более сфокусированную структуру бизнеса, что повышает привлекательность акций с точки зрения портфельных инвесторов. Любые объявления о пересмотре дивидендной политики, которые вполне могут быть сделаны в свете снижения уровня долговой нагрузки в результате деконсолидации WIND, также могут поддержать интерес к акциям VimpelCom, которые сейчас обладают 22-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены, равной 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем на них рекомендацию ПОКУПАТЬ.  

           Уралсиб

VimpelCom отказался от безлимитных пакетов интернета в рамках тарифной линейки «Все» в московском регионе. VimpelCom в пятницу сообщил о вступающих в силу с 10 февраля изменениях в своей линейке пакетных тарифов, в результате которых новым абонентам постоплатных тарифных планов в московском регионе не будут предлагаться безлимитные пакеты трафика передачи данных. Об этом в пятницу сообщил Интерфакс. Также компания перестает предлагать постоплатные тарифные планы для своих абонентов в регионах.

У оператора остались только предоплатные тарифные планы с безлимитным доступом в интернет. VimpelCom представил постоплатные тарифы в Москве в рамках линейки «Все» с безлимитным интернетом в марте прошлого года. В конце 2016 г. глава российской дочки компании Шелль Мортен Йонсен говорил, что оператор планирует отказаться от предложений с безлимитным интернетом. В настоящий момент у VimpelCom осталось всего два тарифных плана, включающих неограниченный объем трафика передачи данных, оба на предоплатной основе. 

Возможно некоторое улучшение ситуации на рынке. Объемы передачи трафика данных в мобильных сетях в последние годы росли высокими темпами, но доходы операторов стагнировали, что по крайней мере частично отражает их агрессивную тарифную политику. Начало отказа от тарифных планов, предлагающих безлимитный объем трафика, может свидетельствовать о готовности операторов демонстрировать более рациональное поведение, которое может уменьшить степень конкуренции на рынке. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции МТС (MBT US) и VimpelCom. В то же время наша модель по МегаФону (MFON LI) в настоящий момент пересматривается.

           Уралсиб

Компания может обменять свою долю в GTH на 12% собственных акций, принадлежащих Тelenor
Компания может получить 12% собственных акций…
VimpelCom рассматривает возможность обмена принадлежащих ему 51,9% акций Global Telecom Holding (GTH) на 12% собственных акций, которыми владеет Тelenor, сообщают сегодня «Ведомости». Подобная сделка могла бы фактически завершить выход Telenor из капитала VimpelCom и позволила бы последнему сконцентрироваться на развитии бизнеса в России и СНГ. Это, в свою очередь, упростило бы консолидацию российского бизнеса VimpelCom c другими игроками рынка (например, с Т2 РТК Холдингом, работающим под брендом Tele2), о возможности чего ранее писали СМИ.
        
…в обмен на операции в Азии и Африке. GTH контролирует мобильные операции в Алжире, Пакистане и Бангладеш, совокупная абонентская база которых на конец сентября 2016 г. составляла около 96 млн клиентов. В 3 кв. 2016 г. на них пришлось 33% консолидированной выручки и 40% EBITDA VimpelCom. Telenor объявила о своем решении выйти из капитала VimpelCom в 2015 г. и в сентябре прошлого года разместила 8% акций последнего на бирже, еще 12% акций было зарезервировано под выкуп конвертированных облигаций. 

Сделка может быть выгодна для миноритариев. Возможная сделка с Telenor, на наш взгляд, может быть стратегически оправданна для VimpelCom. Она бы также снизила риск выхода на рынок принадлежащего Telenor пакета акций. В настоящее время акции VimpelCom предлагают 35-процентный потенциал роста к нашей прогнозной цене 5,3 долл./ГДР, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для VimpelCom.

              Уралсиб

Дочерняя компания GTH выкупит 10% своих акций

GTH выкупит 524 млн собственных акций на 218 млн долл. …

Принадлежащая VimpelCom компания Global Telecom Holding (GTH) объявила о намерении выкупить 524,6 млн собственных акций по цене 7,9 египетских фунтов (0,42 долл.) за акцию, сообщил вчера Интерфакс. Это соответствует 10% капитала компании, а общая сумма выкупа составит 4,1 млрд египетских фунтов, или 218 млн долл. При этом сам VimpelCom участвовать в выкупе не будет и сохранит контроль над компанией. По словам финансового директора GTH Гебранда Ниймана, компания планирует погасить выкупленные акции.
        
…и проведет делистинг с LSE. В настоящий момент VimpelCom владеет 51,9% акций GTH, через которую ему принадлежат мобильные операторы в Алжире, Пакистане и Бангладеш, с совокупной абонентской базой на конец сентября 2016 г. около 96 млн клиентов. Одновременно с объявлением о выкупе GTH сообщила о решении прекратить листинг своих ГДР на LSE, что должно снизить административную нагрузку на компанию. В то же время торги акциями GTH на египетской фондовой бирже продолжатся. 

Выкуп лишь незначительно увеличит долговую нагрузку на VimpelCom. Выкуп акций GTH приведет к росту чистого долга на уровне VimpelCom приблизительно на 3%, что означает сохранение долговой нагрузки на приемлемом уровне около 1,8 по показателю Чистый долг/OIBDA за последние 12 мес. На уровне GTH чистый долг увеличится приблизительно на 11%. В настоящее время акции VimpelCom предлагают 34-процентный потенциал роста к нашей прогнозной цене 5,3 долл./ГДР, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ бумаги VimpelCom.

           Уралсиб

Компания договорилась о продаже башенных активов в России

Сделка стоимостью около 700 млн долл. может быть закрыта во 2 кв. VimpelCom подписал обязывающее соглашение о продаже 13 тыс. вышек в России компании «Русские Башни», сообщили сегодня «Ведомости». По данным источника, сумма сделки составит около 700 млн долл., но будет номинирована в рублях. Ожидается, что сделка будет закрыта во 2 кв. текущего года.

Другие операторы также могут последовать примеру VimpelCom. VimpelCom запустил процесс продажи своей башенной инфраструктуры еще в 2015 г. Тогда компания, как сообщалось, получила не менее семи предложений о покупке своих мобильных вышек в России за 0,5–0,8 млрд долл. В прошлом году башенные активы оператора в России были переданы АО «Национальная башенная компания» (НБК). Продажа башенных активов также рассматривается другими российскими операторами мобильной связи, включая МегаФон, у которого в России около 14 тыс. вышек, и Т2 РТК Холдинг (Tele2) 
              

Сделка стратегически оправданна и приведет к дальнейшему сокращению долговой нагрузки. Продажа башенных активов в России  приведет к дальнейшему снижению долгового бремени компании, которое существенно уменьшилось после закрытия сделки по объединению итальянских мобильных активов VimpelCom и CK Hutchison (WIND и 3 Italia) в конце прошлого года. Продажа башен может понизить уровень чистого долга VimpelCom приблизительно на 10% и уменьшить показатель Чистый долг/OIBDA до 1,6–1,7. С операционной точки зрения на нынешнем этапе развития рынка продажа вышек стала бы, по нашему мнению, рациональным шагом для российских сотовых операторов, поскольку владение башенной инфраструктурой более не является сильным конкурентным преимуществом, а специализированные операторы могут использовать эту инфраструктуру более эффективно. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции VimpelCom.

                Уралсиб

Вымпелком ведет переговоры о продаже более 12 тыс. вышек в России на сумму около $800 млн. Этими вышками интересуются как финансовые инвесторы, так и инфраструктурные компании (например, «Русские башни»), российские и иностранные. ( ТАСС)

Аналитики «Промсвязьбанка». 

Выручка VimpelCom в 3 квартале снизилась на 3%, до $2,37 млрд. По выручке результаты компании оказались лучше ожиданий рынка, а по EBITDA — хуже. Показатели VimpelCom отражают те тенденции, которые сформировались на телекоммуникационном рынке. В частности, из-за высокой конкуренции на рынке доходы от услуг сотовой связи стагнируют, от фиксированной — падают. Единственный сегмент, который показывает хороший рост — это передача данных. Однако, по нашим оценкам, и он близок к насыщению. В целом, по итогам 2016 года компания может сохранить выручку и EBITDA на уровне 2015 года.

Газпромбанк про отчет Вымпелкома:
VimpelCom опубликовал результаты за 3К16 и объявил дивиденды. Нейтрально для акций и облигаций

Новость. VimpelCom Ltd опубликовал результаты за 3К16 по МСФО. Прогноз выручки и EBITDA на 2016 г. оставлен без изменений. Компания планирует выплатить 0,035 долл. промежуточных дивидендов (отсечка 7 декабря 2016 г.). Выручка компании за 3К16 в местных валютах выросла на 1% г/г, в долларах – сократилась на 3% г/г до 2,37 млрд долл. за счет укрепления американской валюты. Скорректированная EBITDA компании увеличилась на 0,6% г/г без учета изменения валютных курсов. В долларовом выражении данный показатель сократился на 5%. Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA достигло 1,9x против 1,8x в 2К16 и 1,3x в 3К15. Руководство компании подтвердило прогнозы на 2016 г. – рост выручки до 3% г/г, рентабельность по EBITDA до +1 п.п., чистый долг к EBITDA на уровне 2x. Компания также объявила промежуточные дивиденды в размере 0,035 долл. на акцию.

Эффект на компанию. Наибольшее падение органической выручки продолжается на рынках Алжира и России. Напротив, высокие темпы роста показывают Пакистан и Украина после внедрения стандарта 3G. Однако рост Украины перекрывается обесцениванием местной валюты. Наибольшее падение скорректированной EBITDA произошло в России и Алжире, что связано с рыночной конъюнктурой этих стран. Рост скорректированной EBITDA наблюдается в Пакистане и на Украине, и он опережает показатели выручки по этим странам. Чистый долг к EBITDA компании может оказаться немного ниже уровня 2x за 2016 г., что позволяет компании начать платить дивиденды. Несмотря на это, мы не ожидаем изменения дивидендов оператора до 2018 г.

Эффект на акции. Результаты компании совпали с ожиданиями рынка. Несмотря на это, бумаги ВымпелКома находились в негативной зоне после публикации результатов.

Эффект на облигации. Опубликованные результаты нейтральны для облигаций компании. Vimpelcom Ltd.: финансовые показатели по МСФО*, млн долл. КВАРТАЛ 3К16 КВ/КВ 2К16

Атон по отчету Вымпелкома:

 Прогноз по выручке на 2016 подтвержден на нижней границе диапазона для сегмента услуг связи (без изменений г/г), и также подтвержден для рентабельности EBITDA и соотношения «капзатраты /выручка». «Вымпелком» объявил промежуточные дивиденды в размере 3,5 цента/ADS, а также отметил, что совет директоров компании может рассмотреть принятие более привлекательной дивидендной политики уже в 2017 году. В целом мы считаем результаты и комментарии руководства оптимистичными и полагаем, что инвесторы ожидают некоторого разворота в акциях компании.