ТГК-1 акции

Знает кто-то почему они сегодня так растут?

Себестоимость сокращена на 5,8% до 52 млрд 845,3 млн рублей.

Валовая прибыль снизилась до 5 млрд 553,9 млн рублей.

Показатель EBITDA составил 10 млрд 987,4 млн рублей, чистая прибыль — 4 млрд 496,4 млн рублей.



Объем производства электрической энергии ТГК-1, включая Мурманскую ТЭЦ, за январь-сентябрь 2020 года составил 20 112,8 млн кВт∙ч, показав незначительное снижение на 1,2% по сравнению с аналогичным показателем 2019 года.

Объем отпуска тепловой энергии с коллекторов ТГК-1, включая АО Мурманская ТЭЦ, составил 15 304,6 тыс. Гкал, показав снижение на 4,6% относительно 9 месяцев 2019 года в связи с высокими температурами наружного воздуха в течение отопительного сезона 2020 года. 

Почему растем? Холодно стало, о печке вспомнили?

Андрей, Аргументы за рост — см. ниже на ветке! )

Игорь, Когда эти аргументы появились, цена пошла вниз. Сейчас вверх. Может инсайдеры знают подробности предстоящего фин. отчета?

Почему растем? Холодно стало, о печке вспомнили?

Андрей, Аргументы за рост — см. ниже на ветке! )

Почему растем? Холодно стало, о печке вспомнили?

Инвестократ пишет:

ТГК-1

ТГК-1 одна из немногих генерирующих компаний в РФ, которые имеют в своем составе гидрогенерацию (Русгидро, Иркутскэнерго).

Отчет за 1 квартал мы уже разбирали (https://t.me/investokrat/39), разберем отчет за 1 полугодие. Выработка электроэнергии почти не изменилась г/г и составила 15 ГВтч, рост выработки гидроэлектростанций скомпенсировал снижение выработки на ТЭЦ. Но из-за пандемии спрос на электроэнергию снизился, что оказало давление на цены. Средняя цена электроэнергии сократилась на 19,5% г/г. Этот фактор оказал негативное влияние на финансовые показатели группы за период 6 месяцев:

Выручка снизилась на (10,3%) до 47,3 млрд. руб;

EBITDA снизилась на (19%) до 13,7 млрд. руб;

Чистая прибыль снизилась на (27,4%) до 6,8 млрд. руб

Компания сократила долговые обязательства на 10 млрд. рублей, что привело к снижению мультипликатора ND/EBITDA = 0,24.

Основным драйвером, поддерживающим котировки, была программа ДПМ. Эффект от данной программы в ближайший год начнет сокращаться, это будет находить свое отражение в снижении финансовых показателей компании, а вместе с ними и дивидендов. Эффект от пандемии оказал негативное влияние на прибыль чуть раньше, чем это сделала ДПМ, но результат примерно сопоставимый.

В рамках новой стратегии Газпрома, дочерние компании должны платить не менее 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды. За 2019 год дивиденд был около 0,1 копейки, что к текущей цене акции дает около 8% годовых, но по итогам 2020 года следует ориентироваться на более низкие дивиденды, если взять чистую прибыль за полугодие, то пока компания заработала 0,0017 руб на акцию или ДД составляет около 1,5% к текущим ценам.

Я свои акции продал, писал об этом в группе (https://vk.com/investokrat?w=wall-142674707_2792) в феврале текущего года. Пока докупать акции не планирую. При ценах ниже 1 копейки, возможно, снова присмотрюсь к покупке.

Бизнес сам по себе устойчивый, есть в акционерах Fortum, который не позволяет компании порочить честь миноритариев, ТГК-1 единственная компания ГЭХа, которая не вложилась в «РЭП холдинг». Возможно, это было связано как раз с Фортумом.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

#TGKA

«Возможно, будет иметь место какой–то локальный обмен. Мы найдём источники, которые выгодны для ТГК–1 и будут способствовать развитию зон теплоснабжения отдельных ТЭЦ. В обмен на это, возможно, коллеги [из ТГК–1] предложат нам объём акций “Теплосети”»

«Губернатор города обратился к концерну “Фортум” с письмом с просьбой рассмотреть возможность передать активы “Теплосети” городу, потому что город готов развивать АО. ТГК–1 и “Фортум” сказали, что не готовы отдавать “Теплосеть” “за рубль” и могут продать активы на рыночных условиях. Поэтому сейчас этот вопрос продолжает обсуждаться»

📚 На календаре понедельник, а это значит – самое время начать эту новую рабочую неделю с какого-нибудь обзора. На сей раз предлагаю обновить картину в отечественной электрогенерации и попытаться выделить в ней наиболее перспективные эмитенты. Благо, полугодовые финансовые отчётности этих компаний уже позади, и нам есть на что ориентироваться.




1️⃣ Продолжают лидировать в нашем рейтинге акции ТГК-1 со значением мультипликатора EVEBITDA на уровне 2,5х. Однако здесь продолжаем держать в голове негативное влияние от постепенного сворачивания программы ДПМ, дальнейшего ухудшения (или, как минимум, стагнации) финансовых показателей и весьма посредственных дивидендов. Как вы помните, я с этого корабля я благополучно вышел в начале марта по весьма достойным ценникам и в преддверии коронавирусных распродаж, а вырученные от продажи денежные средства пару-тройку недель спустя оказались очень кстати.

Мы подтверждаем рекомендацию «Держать», но повышаем целевую цену на 9 мес. с 0,0115 до 0,012 руб.

ТГК-1 отчиталась по МСФО за полугодие 2020

полугодие нормальное для непростого года:
— денежные средства и их эквиваленты выросли в 3,1 раза до 2,733 млрд руб
— выручка упала на 10,3% до 47,28 млрд руб год к году (хорошо, что меньше 25%), но вот выручка по «Электроэнергия и мощность» упала в 1,2 раза.
— операционные расходы упали на 6,9 % (хорошо)
— обесценились активы на 247 млн руб.
— в итоге прибыль от операционной деятельности МИНУС 29,8% до 8,483 млрд руб
— в 2 раза больше эмиссия дочерней компании (3 млрд принесла)
— ПАО «Газпром» по-прежнему является материнской организацией, владеет 51,79% акций
— хорошо, что в 2 раза уменьшились выданные займы
— для устойчивости деятельности увеличили в 3,2 раза запасные части
— долгосрочные кредиты и займы не изменились 4 млрд руб, а вот краткосрочные умудрись резко уменьшить до 3,371 млрд руб, в 3,9 раза!
— а уже после отчетной даты погашено кредитов еще на 233 млн руб, прекрасная работа с долгом!

Ну и зачем покупать эти акции дороже 1 копейки, прочитав этот отчет?
Ну видимо скажут, ведь дивиденды железно в размере 50% от чистой прибыли по МСФО (но в далеком июне 2021). А за полугодие прибыль на акцию упала на 29,2% до 0,0017рубля с 0,0024. Еще скажут, Фортум может дорогую оферту предложить! Но когда?

ТГК-1 1пол 2020
Отчет с учетом сложившихся реалий вышел средний.
Выручка за 1 полугодие упала на 10,3% г/г до 47,3 млрд. Причем выработка электроэнергии снизилась в 1 пол всего на 0,3% г/г, а отпуск тепловой энергии – на 2,9% г/г. Основными факторами снижения выручки выступило падение цен и объемов реализации электроэнергии на свободных секторах ОРЭМ и снижением объемов полезного отпуска тепловой энергии. Также сокращаются платежи по ДПМ, пик был пройден в 3 квартале 2019.
Т.к. выработка осталась практически на уровне прошлого года, операционные расходы за 1 пол. 2020 снизились не столь сильно — на 6,9% г/г до 38,6 млрд. Сэкономили на топливе (затраты снизились на 15%) и покупной электроэнергии (-33%), но выросли амортизация (+8%) и расходы на персонал (+7%).
В результате этих «ножниц» EBITDA упала на 19% г/г до 13,7 млрд, а чистая прибыль – на 27,4% г/г до 6,75 млрд. При этом стоит учесть, что политика ТГК-1 по погашению долга позволила сократить процентные платежи на 52% до 613 млн: за 1 полугодие 2020 погасили почти 10 млрд руб. На сегодняшний день долг ТГК-1 (без учета обязательств по аренде) составляет всего 7,4 млрд, стоимость фондирования около 6% (у Энела 8,5%).
Капитальные затраты за 1 пол составили 7,6 млрд (+ 62% г/г), но частично компенсированы возвратом выданного займа в 4,5 млрд.
В целом, перспектив у компании пока не просматривается, платежи ДПМ уже начали снижаться, что сократит выручку и прибыль. Реализуемые проекты по реконструкции гидроэлектростанций ситуацию не исправят. От инвестиций в эту компанию воздержусь.