ТГК-1 акции

Не может быть! — Натаха по тормозам ударила и подарила тем самым мне надежду на небольшой рост

но дивиденд за 2017 оказался ниже наших ожиданий на фоне меньшей нормы распределения прибыли – 26% прибыли по РСБУ в сравнении с ~37% в прошлом году, и это ограничивающий фактор для акций TGKA.
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

stanislava,

ТГК-1 отчиталась о росте прибыли

ТГК-1 отчиталась о росте прибыли на 42% в 1К 2018 благодаря реализации мощности по ДПМ и улучшению производственных показателей. На фоне роста спроса на электроэнергию реализация э/э в натуральном выражении выросла на 14,8%, отпуск тепла – на 10,2%. Всего выручка повысилась на 12% до 25,8 млрд.руб.

EBITDA составила 8,4 млрд.руб. (+6,4%), маржа снизилась на ~150 б.п. до 29% за счет опережающего роста операционных расходов.

Свободный денежный поток снизился на 12% до 4,94 млрд.руб. на фоне роста капвложений на 83%. Чистый долг сократился на 28% YTD до 12,8 млрд.руб. или 0,61х EBITDA.

В целом результаты за 1К 2018 довольно хорошие, но дивиденд за 2017 оказался ниже наших ожиданий на фоне меньшей нормы распределения прибыли – 26% прибыли по РСБУ в сравнении с ~37% в прошлом году, и это ограничивающий фактор для акций TGKA. Дивиденд за 2017 год составит 0,0004898 руб. с доходностью 4,4%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Прогнозная цена ТГК-1 повышена до 0,014 рубля за акцию через 12 месяцев

Чистая прибыль ТГК-1 по МСФО в 1 квартале 2018 года выросла на 43,1% и составила 5,676 млрд рублей, говорится в отчетности компании.

Выручка компании за отчетный период увеличилась на 17% — до 9,097 млрд рублей. Операционная прибыль возросла на 6% — до 5,946 млрд рублей. Операционные расходы увеличились на 14% — до 22,514 млрд рублей.

14 мая ТГК-1 представила отчетность за 1к18 по МСФО.

Отметим, что чистая прибыль за период выросла на 43% г/г благодаря высоким показателям выработки и низкой эффективной ставке налогообложения. Мы обновили модель ТГК-1 с учетом последних данных, а также скорректировали наши макроэкономические допущения. В итоге мы повысили прогнозную цену на 8%, до 0,014 руб., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 32%. Рекомендация по бумагам ТГК-1 прежняя – «покупать».

Сильные результаты, но по большей части благодаря разовым факторам. Результаты ТГК-1 за 1к18 оказались выше наших прогнозов по чистой прибыли, хотя и совпали с ними по показателям прибыльности бизнеса без учёта разовых эффектов. Росту выручки способствовала динамика производства (выработка электроэнергии и тепла в отчетный период выросла на 17% г/г и 10% г/г соответственно) из-за холодной погоды, при этом вклад дельты ДПМ нейтрализовал снижение доходностей ОФЗ. В итоге выручка увеличилась на 12% г/г, до 28 862 млн руб., в целом совпав с нашей оценкой.

Вместе с объемами производства возросли и затраты на топливо, а общие затраты в результате поднялись на 14% г/г. С учетом этих факторов скорректированная EBITDA прибавила 4% г/г, до 8 271 млн руб., что указывает на низкую рентабельность тепловой генерации. Большим сюрпризом стал показатель чистой прибыли, который вырос на 43% г/г, превзойдя наш прогноз на 21%. Вместе с тем результат был обусловлен низкой эффективной ставкой налогообложения (7%), что едва ли можно считать устойчивым фактором.

Таким образом, хотя результаты в целом впечатляют, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что ТГК-1 достигла плато по показателям прибыли на операционном уровне.

Перспективы на 2018 г. выглядят лучше.

Мы не предполагали столь высоких операционных показателей. С их учетом мы повышаем прогнозы по прибыли на 2018 г. на 12% по EBITDA и на 28% по чистой прибыли. Отметим, что увеличению чистой прибыли будут способствовать высокие темпы роста гидрогенерации, отличающейся низкими затратами. При этом аналогичное увеличение производства на ТЭЦ незначительно влияет на уровни прибыли ввиду пропорционального роста затрат. Акции TГK-1 на текущих уровнях по коэффициенту EV/EBITDA 2018п оценены в 2,4x по сравнению со средним для российских аналогов значением 3,6x, что подразумевает дисконт в 33%. В то же время доходность свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) у ТГК-1 равна 6% – это по-прежнему ниже среднего для российских аналогов значения 9%.

Прогнозная цена через 12 месяцев повышена.

В целом компания показала высокие результаты за 1к18, чему способствовала динамика производства. С учетом последних операционных данных, а также скорректированных макроэкономических допущений мы обновили нашу модель ТГК-1, повысив прогнозную цену через 12 месяцев до 0,014 руб. Рекомендация прежняя – «покупать»

ВТБ Капитал

сегодня ожидаем: ТГК-1: ежекквартальный отчет

см. календарь по акциям

ТГК-1 - прибыль по МСФО за 3 месяца 2018 года увеличилась на 43,1%

По результатам 3 месяцев 2018 года консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 28 млрд 862 млн рублей, увеличившись на 12% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Рост выручки обусловлен увеличением выработки электроэнергии и отпуска тепла в связи со следующими факторами:

• рост спроса на электроэнергию в Северо-Западном регионе;
• эффективная работа парогазовых установок, в том числе новой ГТУ-ТЭЦ на площадке Электростанции №1 Центральной ТЭЦ;
• высокая водность на всех филиалах Компании;
• климатические факторы.

Операционные расходы Группы за 3 месяца 2018 года увеличились на 13,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 22 млрд 514 млн рублей. Переменные затраты возросли на 15,9% до 16 млрд 145 млн рублей в основном в связи с увеличением расходов на топливо по причине роста производства.

По итогам 1 квартала 2018 года операционная прибыль Группы возросла на 6,7% до 6 млрд 347 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 3,7% по сравнению с аналогичным показателем 2017 года и составил 8 млрд 271 млн рублей.

Прибыль за период увеличилась на 43,1%, достигнув 5 млрд 676 млн рублей в основном за счет снижения финансовых расходов по обслуживанию кредитного портфеля и уменьшения налога на прибыль.


пресс-релиз

Хороший отчет.
Долги сокращают.
Ещё бы дивполитику поменяли хотя бы до 35-50% прибыли по МСФО на дивы.

Сегодня отчет по МСФО за 1 квартал у ТГК-1
Завтра ежеквартальный отчет
www.tgc1.ru/ir/calendar/

Тимофей Мартынов, www.tgc1.ru/fileadmin/ir/reports/ifrs/2018/tgc-1_ifrs_fs_3m2018_rus.pdf

Сегодня отчет по МСФО за 1 квартал у ТГК-1
Завтра ежеквартальный отчет
www.tgc1.ru/ir/calendar/

сегодня ожидаем: ТГК-1: закрытие реестра для ГОСА

см. календарь по акциям

ТГК-1 опубликует хорошие результаты за 1 квартал 2018 года

14 мая ТГК-1 представит отчетность за 1к18 по МСФО.

Мы прогнозируем хорошие результаты, исходя из сильных операционных показателей за 1к18 (выработка электроэнергии выросла на 17% г/г), превысивших наши предыдущие консервативные расчеты. Учитывая снижение котировок ТГК-1 с начала года (на 9,2%), мы повышаем рекомендацию в отношении акций компании до «покупать». Рассчитываемая нами прогнозная цена через 12 месяцев остается равной 0,013 руб., но теперь предполагает ожидаемую общую доходность на уровне 22%.

Результаты за 1к18 – рост благодаря динамике производства. Мы ожидаем рост выручки в целом на 10% г/г, до 28 441 млн руб. Выручка от поставок электроэнергии, вероятнее всего, увеличилась (благодаря росту производства на 17% г/г), выручка от поставок мощности – осталась на прежнем уровне, а вклад дельты ДПМ нейтрализовал снижение доходностей ОФЗ. Вместе с тем показатели рентабельности могут оказаться под давлением, поскольку объемы производства увеличились на энергоблоках, работающих на углеводородном топливе, в связи с чем общие затраты на топливо выросли на 11% г/г. В итоге мы прогнозируем повышение скорректированной EBITDA на 6% г/г, до 8 462 млн руб. По нашим расчетам, чистая прибыль должна вырасти на 18% г/г, до 4 682 млн руб., чему способствует сокращение финансовых расходов, обусловленное дальнейшим снижением долговой нагрузки.

Рекомендация по дивидендам за 2017 г. – выше на 40% г/г, но ниже ожиданий. 4 мая совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за 2017 г. в размере 0,000489802 руб. на одну акцию, что соответствует дивидендной доходности 4,4%. Рекомендация на 42% выше уровня годичной давности и предполагает выплаты на общую сумму 1,9 млрд руб., что составляет около 26% чистой прибыли по РСБУ (24% по МСФО). Напомним, что за 2016 г. Мосэнерго выплатило 25% чистой прибыли по МСФО – на тот момент действовало правило, согласно которому за базу для расчета дивидендов принимался больший из двух показателей чистой прибыли (МСФО либо РСБУ). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, – 25 июня. Рекомендация по дивидендам ТГК-1 соответствует комментариям генерального директора Газпром энергохолдинга Дениса Федорова, заявившего 25 апреля, что за 2017 г. может быть выплачено 25% чистой прибыли по РСБУ. Тем не менее, инвесторы, возможно, ожидали более высоких дивидендов с учетом финансовых показателей компании и, таким образом, могут посчитать предстоящие выплаты несущественными для динамики котировок ТКГ-1 в ближайшей перспективе.

ВТБ Капитал

так, отсечка для ГОСА в ТГК-1 уже прошла получается?

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik, нехай падает до 0,005, хочу 10% дд купить) а 5% по текущей — да кому она нужна вообще

alexBarter, покупай, покупай… мяса рыночного в акции как раз не хватает.

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik,
А где черная метка? Не вижу в рекомендациях на сайте Финама ТГК-1 к покупке…

тимофей, соломин, есть, я сегодня смотрел.

Malik, ну вы тролли))

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik,
А где черная метка? Не вижу в рекомендациях на сайте Финама ТГК-1 к покупке…

тимофей, соломин, есть, я сегодня смотрел.

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik,
А где черная метка? Не вижу в рекомендациях на сайте Финама ТГК-1 к покупке…

alexBarter, хоти

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik, нехай падает до 0,005, хочу 10% дд купить) а 5% по текущей — да кому она нужна вообще

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

Malik, нехай падает до 0,005, хочу 10% дд купить) а 5% по текущей — да кому она нужна вообще

Финам выдал ТГК-1 Черную Метку!
Поставил рекомендацию на покупку с потенциалом роста 41% — значит будем падать.

Malik, черная метка Финама перебивает любой рост дивидендов.

Скажите там кто-нибудь этой девочке-аналитику из Финама, чтоб рекомендовала ТГК-1 на продажу и дала тем самым старт росту!

всем па барабану дивиденды и отчеты компаний госэлектроэнергетики

ТГК-1 — совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г в 0,049 коп на акцию

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2017 года в размере 0,049 копейки на акцию.

Реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендуется закрыть 25 июня. Всего на выплату дивидендов рекомендовано направить 1,888 миллиарда рублей.

ГОСА — 6 июня

сообщение

редактор Боб,

ТГК-1 - совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г в 0,049 коп на акцию

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2017 года в размере 0,049 копейки на акцию.

Реестр лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендуется закрыть 25 июня. Всего на выплату дивидендов рекомендовано направить 1,888 миллиарда рублей.

ГОСА — 6 июня

сообщение

ЭКОНОМИКА
Смольный и ТГК-1 поспорят в суде из-за 2,5 млрд рублей

ТГК-1 - чистая прибыль за 1 квартал по РСБУ выросла на 24%

Чистая прибыль ТГК-1 за 1 квартал 2018 года по РСБУ составила 4,6 млрд рублей, что на 24% больше, чем за 1 квартал 2017 года. Об этом сообщила компания.

Выручка компании за I квартал 2018 года составила 27 млрд 691,8 млн рублей, что на 12,3% выше, чем за аналогичный период 2017 года. В частности, на рост выручки повлияли такие факторы как увеличение спроса на электроэнергию в Северо-Западном регионе, рост выработки электроэнергии гидростанциями на всех филиалах Компании вследствие высокой водности, а также рост объема отпуска тепловой энергии в силу более продолжительного отопительного периода.

Объем выручки от реализации электроэнергии по итогам I квартала 2018 года увеличился на 17,1% до 9 млрд 097,7 млн руб. Выручка от продажи мощности составила 5 млрд 425,9 млн руб., продемонстрировав рост на 6,1%. Выручка от реализации теплоэнергии увеличилась на 12,3% до 13 млрд 123,6 млн руб.

Себестоимость выросла на 11,9% до 22 млрд 285,3 млн рублей. Основным фактором увеличения себестоимости является рост расходов на топливо в связи с увеличением объемов выработки электроэнергии и отпуска тепла.

Валовая прибыль ПАО «ТГК-1» составила 5 млрд 406,5 млн рублей, увеличившись на 14,1%.

Показатель EBITDA вырос на 8,5% до 7 млрд 692,8 млн рублей.


пресс-релиз

Считаем дивидендную доходность по акциям дочек ГЭХа

По мотивам поста

В среду стало известно о планах «Газпромэнергохолдинга» (ГЭХ), который планирует направить на дивиденды по акциям своих дочерних компаний (Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1) за 2017 год 25% от чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ). Это подтвердил и глава ГЭХ Денис Фёдоров: 

«Учитывая достаточно серьезную непредсказуемость ситуации с реализацией программы ДПМ-штрих и необходимость сохранять финансовую устойчивость компании на длительную перспективу, мы не можем исходить из результатов одного-двух лет, мы смотрим на 5-10 лет вперед, чтобы сохранять финансовую устойчивость».

«В этой ситуации мы считаем целесообразным гасить долги опережающими темпами и выплачивать дивиденды. За 2017 год мы собираемся выплачивать 25% прибыли по РСБУ. На следующий год будем все считать отдельно».

В принципе я такой сценарий и закладывал в свои прогнозы, а потому не сильно удивился такому раскладу. Итак, после нехитрых математических вычислений картина по дивидендам дочек ГЭХа на сегодняшний день следующая:

Мосэнерго: 0,159 руб. (ДД=6,23%)
ТГК-1: 0,0004710 (ДД=4,28%)
ОГК-2: 0,015 (ДД=3,37%)

Компании, входящие в ГЭХ, планируют дивиденды за 2017 г в 25% прибыли по РСБУ

Дивиденды по итогам 2017 года компаний «Газпромэнергохолдинга» — ОГК-2, "Мосэнерго" и ТГК-1 — планируются в 25% прибыли по РСБУ.

Гендиректор холдинга Денис Федоров:

«Учитывая достаточно серьезную непредсказуемость ситуации с реализацией программы ДПМ-штрих и необходимость сохранять финансовую устойчивость компании на длительную перспективы, мы не можем исходить из результатов одного-двух лет, мы смотрим на 5-10 лет вперед, чтобы сохранять финансовую устойчивость»

«В этой ситуации мы считаем целесообразным гасить долги опережающими темпами и выплачивать дивиденды. За 2017 год мы собираемся выплачивать 25% прибыли по РСБУ. На следующий год будем все считать отдельно»,

Прайм

ТГК-1 - в 1 квартале 2018 года увеличила производство электроэнергии на 16,7%

Объем производства электрической энергии ПАО «ТГК-1», включая ПАО «Мурманская ТЭЦ», за январь-март 2018 года составил 8 817,8 млн кВт∙ч, что на 16,7% больше, чем за аналогичный период 2017 года.

Выработка электроэнергии на тепловых электростанциях увеличилась на 18,5% главным образом за счет конъюнктуры оптового рынка электроэнергии и мощности и загрузки оборудования по требованию Системного оператора Единой энергетической системы. Сопоставимая выработка электроэнергии гидроэлектростанциями выросла на 13,9%, что обусловлено более высокой водностью на филиалах Компании.




пресс-релиз