Татнефть акции

Татнефть пробила стену. Торговый сигнал сработал?

Вчера я наблюдал за Татнефтью около 537 ₽.

Картина была интересная: сильный отчёт, дивиденды 32,88 ₽ и заметная сила акции на фоне слабого рынка.

Но покупать прямо под сопротивлением 539–540 ₽ я не хотел. Нужен был либо откат, либо подтверждённый пробой.

Подтверждение появилось: к закрытию акция дошла до 544,9 ₽, а максимум дня составил 548,6 ₽.

Что делаю теперь?

Не догоняю рост. Жду возвращения к 540–545 ₽ и смотрю, сможет ли этот уровень стать поддержкой.

Если покупатели его удержат:

• первая цель: 570–580 ₽;
• расширенная цель: около 600 ₽;
• горизонт: 2–6 недель.

Если акция вернётся ниже 525 ₽, импульс заметно ослабнет. Уход ниже 505–510 ₽ сломает первоначальный сценарий.

Это пока не команда покупать по любой цене. Это наблюдение, которое мы фиксируем заранее и позже обязательно проверим.

А вы бы входили после пробоя или ждали обратного теста 540 ₽?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Татнефть опубликовала отчетность по МСФО за 1П26, которая оказалась в соответствии с нашими оценками. Мы ожидаем, что рекордно высокие крек-спреды по итогам 3К26 продолжат обеспечивать исключительные результаты в сегменте переработки компании. Соответственно, мы повысили нашу оценку дивидендов за весь 2026 год до 100 ₽ на акцию. Учитывая выдающиеся финансовые и дивидендные показатели Татнефти среди компаний нашего покрытия, мы сохраняем рейтинг «ПОКУПАТЬ» и 12-месячную целевую цену на уровне 700 ₽ за акцию без изменений. При этом мы также отмечаем, что неопределенная геополитическая обстановка может существенно изменить условия на финансовых рынках и привести к оценкам, которые будут значительно отличаться от текущих уровней.

Результаты по МСФО за 1П26 соответствовали нашим ожиданиям

Результаты Татнефти по МСФО за 1П26 оказались в соответствии с нашими прогнозами. Показатель EBITDA вырос на 75% г/г до 275 млрд ₽, главным образом за счет повышения доходности в переработке. Чистая прибыль выросла почти в три раза до 165 млрд ₽, при этом FCFE увеличился в 4 раза до 148 млрд ₽, что соответствует полугодовой доходности на уровне 12%. Эти сильные результаты совпали с нашими оценками и укрепили наше мнение о Татнефти как о лучшей компании для инвестиций в нефтяном секторе.

«Татнефть» — одна из крупнейших нефтяных компаний в России. Основные направления деятельности — нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия и сеть АЗС.

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по обыкновенным акциям «Татнефти» и сохраняем целевую цену 747,0 руб. Апсайд составляет 43,3%. «Татнефть» представила сильную отчетность по МСФО за 1П. Компания стала одним из главных бенефициаров значительного роста маржинальности нефтепереработки в РФ и подорожания мировых цен на нефть. На наш взгляд, чистая денежная позиция и положительная конъюнктура могут позволить «Татнефти» по итогам года вернуться к распределению около 90–100% FCF в виде дивидендов. В таком сценарии, по нашим оценкам, дивидендная доходность по обоим типам акций может превысить 15% — привлекательное значение. В то же время отметим, что основные риски продолжают находиться в геополитической плоскости: возможность ударов по НПЗ, санкционное давление и зависимость конъюнктуры от ситуации на Ближнем Востоке.

Рынок акций снова оказался в тисках геополитики. Попытка разрядки на фоне приезда американской делегации не оправдала надежд инвесторов: индекс Мосбиржи продолжил сползать вниз. Масла в огонь подлил Bloomberg, опубликовавший материал о якобы готовящейся Россией эскалации конфликта.

📊 Росстат зафиксировал остановку дефляционной серии. Годовая инфляция удерживается на уровне 6,2%, что выглядит приемлемо для топливного кризиса, но расслабляться рано. В октябре нас ждет индексация тарифов ЖКХ, которая станет новым проинфляционным фактором. До ближайшего заседания Центробанка осталось чуть более двух недель, и пока кривая доходности ОФЗ закладывается на сохранение ключевой ставки. Рынок перестал верить в быстрое смягчение ДКП.

🍷Novabev Group отчиталась о слабых финансовых результатах за первые шесть месяцев. Выручка увеличилась всего лишь на 8% до 74,4 млрд рублей, тогда как чистая прибыль сократилась на 38% до 1,3 млрд. Причин несколько: оптимизация складских запасов, падение потребления крепкого алкоголя в стране почти до тридцатилетнего минимума. Для Novabev, сфокусированного именно на крепком спиртном, это серьезный структурный риск.

Татнефть отчиталась за первое полугодие 2026 г.

Ключевые результаты:
Выручка: 881,65 млрд руб., +15,8% г/г
EBITDA: 271 млрд руб., +82% г/г
Рентабельность EBITDA: 31% (+10 п.п.).
Чистая прибыль: 165,46 млрд руб. (увеличилась в три раза)

Наше мнение:
Результаты Татнефти оцениваем как крепкие. Высокие мировые цены на энергоресурсы в первом полугодии обеспечили рост доходов, при этом сегмент нефтепереработки показал рост выручки на 15%, до 548,8 млрд руб. на фоне увеличения крэк-спредов, тогда как сегмент добычи и разведки показал рост на 8,2%, до 522,4 млрд руб. Благодаря высокой рентабельности переработки и демпферным выплатам скорректированная EBITDA выросла на 82%, до 275 млрд руб., а маржа по EBITDA на 10 п.п., до 31%. Росту чистой прибыли способствовали в том числе сокращение убытков от курсовых разниц и увеличение чистых процентных доходов, что дало маржинальность по чистой прибыли в 19%. Оптимизация капитальных затрат на 8,9% позволила компании удвоить операционный денежный поток до 207,9 млрд руб.

Татнефть: восстановили прибыль к рекордным значениям, дальше нужно отбиваться от дроновТатнефть сегодня отчиталась по МСФО за 1-е полугодие,...

Татнефть сегодня отчиталась по МСФО за 1-е полугодие, правда пока только на английском языке



Ранее отчетность по РСБУ рассматривал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1333592.php

В целом хорошую работу было видно и в отчете по РСБУ — 152 млрд руб прибыли, в МСФО заработали 165 млрд руб

Основные метрики в норме



Прибыль на исторический максимум вышла (как и ожидалось) на фоне Ормузского пролива и рекордных крэк-спредов


Основной график конечно же тут — маржа НПЗ в зените

На этой неделе (24–28 августа) Татнефть представит результаты по МСФО за 1П26. Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 2% г/г до 898 млрд руб., в основном из-за изменения микса продаж.

EBITDA увеличится на 76% г/г до 275 млрд руб. ввиду значительного улучшения конъюнктуры. Чистая прибыль может вырасти практически втрое год к году до рекордных 165 млрд руб., в основном из-за роста операционной прибыли.

В среду (20 августа) совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды по итогам 1П26 в размере 32,88 руб./акц., что соответствует 6,3% дивидендной доходности за полугодие.

Рекомендация оказалась в рамках наших ожиданий. Компания направит 50% чистой прибыли по РСБУ за 1П26 на дивиденды.

Компания выплачивает дивиденды 3 раза в год: по итогам 1 полугодия, 3 и 4 кварталов. Мы ожидаем сильные результаты Татнефти за 3кв26 из-за сильного роста рентабельности переработки. Всего за 2026 финансовый год мы ожидаем дивиденд в размере 90 руб./акц. при коэффициенте выплат в 65% чистой прибыли по МСФО – дивидендная доходность к текущим ценам может составить 17,3%.

Дмитрий Патрушев дал старт строительству завода по производству метионина в Республике Татарстан.



Проект реализуется компанией «Татнефть» совместно с китайскими партнёрами. 

Вице-премьер отметил, что завод станет крупнейшим объектом, созданным в рамках национального проекта «Технологическое обеспечение продовольственной безопасности». Общий объём инвестиций должен составить порядка 130 млрд рублей. Большая часть средств – это одобренный при поддержке Правительства России льготный кредит на приоритетных условиях. 

Планируется, что в дальнейшем на площадке этой особой экономической зоны будет запущено производство и других важных аминокислот.

Проект предполагает строительство завода по производству кормовой добавки – DL-метионина для животноводства и рыбоводства. Это незаменимая аминокислота, от наличия которой в рационе напрямую зависит продуктивность и полноценное развитие сельхозживотных.

Кроме того, Дмитрию Патрушеву представили разработки компании «Татнефть» – передовые практики переработки отходов, в том числе полимерных, а также замасленной бумаги и древесной щепы. Такие технологии способствуют формированию экономики замкнутого цикла и помогают снижать нагрузку на окружающую среду.

Совет директоров Татнефти принял решение о дивидендах за 1 полугодие 2026 года, рассказываю все о выплатах.

Дивиденды: 32,88 руб.

Доходность: 6,4%

Последний день покупки под дивиденды: 12 октября

Платят четко 50% прибыли РСБУ за 1 полугодие, дальше будет еще 2 выплаты, объем которых будет сильно зависеть от текущей конъюнктуры на нефтяном рынке и крек-спредов на бензин и дизель, которые пока остаются высокими.

Думаю, повторение дивиденда (или даже чуть больше) тут возможно за следующие 2 выплаты (по итогам 3 кв. и года), при этом, риски с учетом неустойчивой конъюнктуры и атак дронов высокие.

Мой календарь объявленных дивидендов на ближайшие месяцы прикрепил чуть выше — Хедхантер пока лидер по доходности, думаю им и останется по итогам 1-го полугодия.

Приглашаю вас подписаться на мой канал и прочитать мои актуальные обзоры по другим компаниям!

1. Норникель (будут ли дивиденды и какие?): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4
2. Лента (OBI и Окей сжирают прибыль): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_MtM06Y5Q