Татнефть. Темная история.

Танеко. Татнефть
—————————-

Оговорюсь заранее, чтобы не было недопонимания. Статья не написана для free float share holders (54%+). Это люди, которым важно одно, чтобы платили ДИВИДЕНДЫ. Откуда они берутся и какое будущее фирмы — их вообще не беспокоит.

Статья не является каким-то поводом и претензией к Основному Акционеру фирмы — Республике Татарстан (34% акций + золотая).

Статья лишь описывает динамику фирмы. И перспективы 20_30.

Поехали.
——————
Вчерась буквально вышла новость, что Совет Директоров Татнефть рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в почти 33 руб с обычки/префов. Фирма еще даже не отчиталась по МСФО, но новости уже пошли. Из РСБУ отчета прибыль за полугодие что-то более 150 млрд руб, выручка выросла на 20+%. То есть компания готова раздать около 76 млрд руб акционерам. (Цифры все немного неточные, оговорюсь сразу.




Да, логично понятно.

Но что беспокоит в этой фирме и наталкивает на некоторые будто бы манипуляции.

Первое. Это конечно Capex!




Капексы падают с конца 2023 года. При этом инфляция на нефтесервис в России за последние 3 года составила ОКОЛО 20%!

Но Капексы падают, а дОбыча? Тут вообще все еще страннее и страннЕЕ.

Данные 2021 год.



Данные 2020 год




А ВОТ ДАННЫЕ 2025 год.




То есть что-то не складывается кубик рубик. По основному бизнесу, учитывая добычу газа в 1 млрд куб м (ничто), как там получается ?!

А теперь смотрим зарплату и ВООБЩЕ ШОКИРУЕМСЯ!




Это в 4-5 раз меньше чем зарплаты на Приразломной (Газпромнефть) или Беркуте (Роснефть). Офшорные морские платформы.

То есть один из главных бонусов Татнефть — низкие зарплаты нефтяникам? И низкие оплаты подрядчикам? Отсрочки платежей? Зависания денег?


И вот тут возникает дилема номер 2! Как тогда при таких низких издержсках у Правительства Татарстана ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА В 30 млрд руб ?! Ведь Татнефть дает в бюджет около 50 млрд руб! Все верно — налог НДФЛ собирается еле еле, ведь зарплаты фирмы крохотные. Но компенсируется дивидендами. Схема века.




Куда деваются деньги? Вопрос то простой! Миллиарды денег! Не в Баку ли на инвестиции в Sea Breeze Агаларова? Не в Дубаях ли случайно срочно деньги нужны… на закрытие ДЫРЫ из долей… Инфа то гуляет по инвест фондам разная… компромитирующая.

Чтобы хотя бы сравнить зарплаты, вот Сургутнефтегаз, одна из самых в этом плане жадненьких фирм. Но там выше Х2 по средней!




——————
Возникает КАЗУС БЕЛЛИ. Или почему работники Татнефти уходят после 2-3 лет в другие фирмы — Газпром нефть, например.

Как говорят — мне лучше вахтой на Мессояхе и 200 чистыми, чем ходить по ржавым качалкам датчики проверять и 60. Еще и на вертолете летаю — чистый кайф.

——————

Почему ПАДАЮТ КАПЕКСЫ !? Почему все больше ВЫСОКОВЯЗКОЙ НЕФТИ !? Жадность! Жадность фирмы на Зарплаты и бонусы! Жадность фирмы на новые технологии бурения! Жадность фирмы на увеличение дОбычи.

Какой будет итог. Если Капексы падают, то и дОбыча упадет. Не за горами. И покуда всякие миноритарные акционеры радуются дивидендам — зреет зерно СКАНДАЛА! А где ТОНКО ТАМ И РВЕТСЯ!


Ну и в заключении вишенка на торте. CHEVRON и EXXONMOBIL платят 3-4% годовых дивидендов. Капексы только растут. ДОбыча нефти и газа ТОЛЬКО РАСТЕТ. Татнефть с истощенными месторождениями платит по 10-12-20% дивидендов ?! Это ПРОСТО АБСУРД БИЗНЕСА! Нефтяного бизнеса. Который как показывают отчеты — не все там гладко. Все ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ ПЛОХО!

#татнефть